Файл: Обеспечение развития европейской валютной системы.pdf

Это, без­услов­но, долж­но об­суж­дать­ся, будет при­ня­та ос­нов­ная часть ре­ше­ний о даль­ней­шей судь­бе про­грам­мы. Воз­мож­но, более силь­ная ва­лю­та — при­ят­ная про­бле­ма, ведь она от­ра­жа­ет уве­рен­ность ин­ве­сто­ров в пер­спек­ти­вах роста эко­но­ми­ки блока. Од­на­ко яст­ре­бы в ЕЦБ стре­мят­ся от­ка­зать­ся от де­неж­но­го сти­му­ли­ро­ва­ния, и это со­зда­ет почву для силь­ных раз­но­гла­сий от­но­си­тель­но того, как про­грам­ма ко­ли­че­ствен­но­го смяг­че­ния долж­на вы­гля­деть, на­при­мер, в сле­ду­ю­щем году, когда за­вер­шит­ся срок дей­ству­ю­щей про­грам­мы скуп­ки об­ли­га­ций объ­е­мом 60 млрд евро. По дан­ным ис­точ­ни­ков Reuters, на за­се­да­нии чи­нов­ни­ки ЕЦБ об­суж­да­ли че­ты­ре воз­мож­ных ва­ри­ан­та со­кра­ще­ния про­грам­мы: сни­же­ние объ­е­мов скуп­ки до 20 или 40 млрд евро в месяц или ее про­дле­ние на 6 или 9 ме­ся­цев. Чи­нов­ни­ки ЕЦБ также со­гла­си­лись с тем, что не будут по­вы­шать став­ки до за­вер­ше­ния скуп­ки ак­ти­вов, ска­за­ли ис­точ­ни­ки. Таким об­ра­зом, про­дле­ние про­грам­мы при­ве­дет к от­сроч­ке пер­во­го по­вы­ше­ния став­ки.

Есть у ЕЦБ возможности продолжать программу покупки облигаций при необходимости, что аналитики придают количественному смягчению слишком большое значение. В рамках борьбы с замедлением экономического роста ЕЦБ может прибегнуть к другим инструментам, включая долгосрочное кредитование (TLTRO).

Покупки активов продолжались более двух лет, но ЕЦБ вряд ли смог бы продолжать их в течение более длительного времени и при этом не нарушить собственные же правила, призванные помешать центральным банкам финансировать правительства и слишком сильно влиять на рыночные цены.
Осторожный подход ЕЦБ объясняется замедлением роста экономики еврозоны и многочисленными рисками, среди которых рост цен на нефть и эскалация торговой напряженности между крупнейшими мировыми экономиками.

Заключение

Для взаимной гарантии и стабильности валюты члены еврозоны соблюдают Договор о стабильности и развитии, который устанавливает согласованные ограничения на дефициты и государственный долг с соответствующими санкциями за нарушение. Первоначально договором устанавливалось ограничение всем странам-членам еврозоны в 3 % от ВВП для годового дефицита; предусматривались штрафы для любой страны, превысившей это значение.

Вероятность вступления в ЕВС будет зависеть от степени и скорости конвергенции стран — претендентов в экономики ЕС. До вступления в зону евро страны-кандидаты должны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентов к евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике. Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Евросоюза, а внутри него. Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой и бюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономически рациональной системы социальной защиты. Скорость унификации законодательства отстает от скорости расширения Евросоюза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международной бюрократией.

За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны — члены зоны евро несут коллективную ответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние и внутренние долги в евро.. Это внутренний и внешний долг в евро. Однако за обслуживание этих долгов отвечают отдельные страны. Например. Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), если инвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годы функционирования евро был хорошо известен финансистам. Однако в дальнейшем коллективная ответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство одной крупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.

В заявлении Еврокомиссии говорится, что Европейский валютный фонд (ЕВФ) будет создан на базе действующего сейчас Европейского стабилизационного механизма. Совет ЕС и Европарламент намерены принять все необходимые законодательные акты к середине 2019 года. Новая структура призвана обеспечить стабильность зоне евро.

Вероятно, на эти цели будут использоваться средства стабилизационного механизма, который в свою очередь делится еще на два фонда – Европейский фонд финансовой стабильности с капиталом около 440 млрд евро, и Европейский механизм финансовой стабилизации с капиталом 60 млрд евро.
«Европейский валютный фонд станет своего рода аналогом МВФ для Европы. В современной мировой валютно-финансовой системе не сегодня возникли тенденции к созданию региональных валютных фондов. У нас есть Азиатский валютный фонд, страны БРИКС создали пул условных валютных обязательств, и в этой цепочке вполне логично выглядит дальнейшая стабилизация европейской валютной системы – переход от стабилизационного механизма к валютному фонду.

Фактически это будет попыткой завершить создание европейского валютного союза в рамках еврозоны, которая пока так Брюсселю и не удалась.

Наряду с явно выигравшей от объединения европейских государств Германией, большое количество стран с периферии проиграло от внедрения единой европейской валюты. Главная задача преобразований в европейских финансовых структурах связана с тем, чтобы голос всех стран был услышан при принятии решений в этих институтах. Не секрет, что в МВФ ключевую позицию занимают США, у которых имеются определенные противоречия по решению финансовых вопросов с рядом стран, в том числе с европейскими государствами.

Список литературы

1. Акельев Е.С., Ермушко Ж.А. Формирование валютных союзов: плюсы и минусы // Вестник ТГПУ. 2013. №12.

2.Антановский Т.Р. Валютный рынок и валютное регулирование. – М.: Бек, 2016.

3. Артемов Н.М. Валютные рынки. – М.: ГУП, 2014.

4. Бабурина Н.А. Валютная интеграция в Европе: уроки прошлого и тенденции будущего // Вестник Тюменского государственного университета. Социально-экономические и правовые исследования. 2013. С. 45-51

5. Валютные проблемы современного мира. - М.: Огни, 2014. - 94 c.

6.Воробьева Н.В., Грачева Д.О. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ставрополь, 2013.

7. Воробьева Н.В., Сорокун С.С Проблемы привлечения иностранных инвестиций и их регулирование в российской экономике//Проблемы экономики и менеджмента. 2015.№ 3 (43). С. 46-49.

8. Воробьева Н.В., Козел И.В., Масленникова Н.В. Механизм управления экономической безопасностью во внешнеторговой сфере региона// Менеджмент в России и за рубежом. 2015. № 4. С. 83-89.

9. Газизулина И.А. «Механизм развития интеграции в рамках СНГ в аналогии с процессом формирования Европейского союза»  в сборнике Финансово-банковская наука: материалы Заоч. Междунар. Конференции/под  ред.Г.М.Тарасовой; Новосиб.гос.ун-т экономики и управления. - Новосибирск: НГУЭУ,  2012. – 204с.

10. Гилберт, М. В поисках единой валютной системы / М. Гилберт. - М.: Прогресс, 2016. - 349 c.

11. Гилева А.А. Развитие европейской экономической интеграции: от единой валюты к единому бюджету Европейского Союза // Проблемы современной экономики. 2014. №2.

12. Грачева Д.О., Галунина А.О., Бондарева А.В. Оценка влияния девальвации рубля на российскую экономику в 2008-2013 гг. // Наука и образование в XXI веке: сборник научных трудов по материалам Международной научно-практической конференции: в 34 частях. 2013. С. 31-33.

13. Европейская интеграция: учебник для вузов / под ред. О. Буториной. – Москва: Деловая лит., 2015. – 719 с.

14.Кафедра «Мировая экономика и международные экономические отношения»  [Электронный ресурс] // Донской государственный технический университет: [web-сайт]. – Ростов-на-Дону, 2017.

15. Омаров Ш.М. Основы экономической безопасности Евразийского экономического союза // Вестник Финансового университета. 2014. N 2 (80). С. 134 - 138.

16. Орел Ю.В., Некрусцова Е.А. Роль теорий международной торговли в современном развитии экономики // Актуальные проблемы социально-экономического развития региона: сб. науч. тр. по материалам Всерос.науч.-практ. конф. 2016. С. 177-180.