Файл: Европейская валютная система..pdf

ЕС озвучил, что в процессе рассмотрения уже находится вопрос присоединения ещё восьми государств. К октябрю 2012 года новыми кандидатами назывались Албания, Босния и Герцеговина, Исландия, Косово, Македония, Сербия, Турция и Черногория.

Во второй половине 2012 года, в качестве одного из вариантов дальнейшего развития еврозоны, называли раскол валютного союза на два блока. 1й, северный блок, может оформиться вокруг Германии и объединить Бельгию, Голландию, Австрию и Финляндию. 2й, южный блок, может сформироваться вокруг Франции и Италии.

С предложением к Германии покинуть еврозону прибыл в сентябре 2012 года в Берлин американский финансист Джордж Сорос. Он решил довести до европейцев свой план спасения еврозоны, и выход из неё Германии видел как один из трёх вариантов этого. Также Сорос предложил два других варианта — либо Германия берёт на себя новую порцию долгов стран-аутсайдеров, либо Европа постепенно разделяется на два лагеря — должников и кредиторов.

Некоторые эксперты ещё в 2010 году не исключали выхода из еврозоны наиболее успешных её членов, причём по экономическим соображениям — с возможным последующим объединением их в новый валютный союз. В качестве прообраза этого нового Союза рассматривали Австрию, Германию и Нидерланды, объединившиеся для испытания новых европейских систем расчётов Single Euro Payments Area (SEPA) и Target2 Securities (T2S).

С начала 2010-х годов часто говорят эксперты, крайним негативным вариантом, стала перспектива распада еврозоны, т.е выход из неё одной и более стран-участниц. Специалисты просчитывают и этот вариант.

После нескольких лет функционирования единой европейской финансовой системы обозначилась следующая проблема. Если правительство страны не может справиться с дефицитом бюджета и государственный долг страны значительно идёт на увеличение, то страна может провести изъятие из обращения национальной валюты, чтобы облегчить экспорт своей продукции на внешние рынки.

Однако у стран еврозоны нет национальной валюты. Как результат, инвесторы во всём мире активно распродавали евро, и это привело к кризису такой остроты, что аналитики предсказывали выход наиболее «проблемных» в этом смысле стран из еврозоны.

В результате экономические проблемы ряда стран еврозоны решаются на наднациональном уровне — как пример, создание европейского стабилизационного фонда в €750 миллиардов, что замедляет экономический рост более успешных стран Союза.

Основное бремя поддержки, например, греческой экономики легло на бюджеты Германии и Франции, и это выявило значительные противоречия в подходах этих лидеров ЕС к решению проблем европейской финансовой системы.

Так или иначе, правительство Германии последовательно настаивает на своей вере в евро и желании бороться за сохранение еврозоны, как бы долго это ни продолжалось.

В августе 2011 года Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози договорились создать экономическое правительство еврозоны и скорректировать политику поддержки экономик отстающих стран.

2 февраля 2012 года был учреждён Европейский стабилизационный механизм (ЕСМ, ESM) — постоянный фонд, предназначенный для антикризисной помощи всем проблемным государствам зоны евро. Соглашение сразу подписали все 17 стран Союза, ратификация продлилась до октября. Последним государством, 4 октября ратифицировавшим ЕСМ, стала Эстония.

8 октября 2012 года ЕСМ был запущен, прежде существовавший временный ЕФФС упразднён, его глава Клаус Реглинг возглавил ЕСМ. Рейтинговое агентство Fitch присвоило ЕСМ наивысший кредитный рейтинг ААА (прогноз «стабильный»), рейтинговое агентство Moody's — наивысший рейтинг ААА- (прогноз «негативный»). Объём фонда установлен на уровне около €700 млрд, поступление первых €200 млрд было запланировано к началу ноября 2012 года. Вклад в фонд обязалось сделать каждое государство, однако крупнейшим кредитором фонда — €200 млрд (27,15 % ЕСМ) — стала Германия.

Первым клиентом стабилизационного фонда государства ЕС согласились сделать Испанию, направив испанским банкам напрямую, минуя правительство (чтобы обойти требование соблюдения норматива по бюджетному дефициту), помощь в размере до €100 миллиардов для реструктуризации банковской системы.

Эффективность наднационального управления невысока, поскольку по политическим соображениям не все полномочия центральных банков стран-участниц переданы на наднациональный уровень Евросоюза ,после чего нац.банки в своей деятельности вынуждены учитывать требования и ЕЦБ, и своих национальных правительств, но требования не всегда совпадают.

Расценивая выход одной или нескольких стран-участниц из еврозоны как вполне уже вероятное событие, экономисты в начале 2010-х годов приступили к разработке рекомендаций, сценариев и механизмов выхода. Этому способствовало, в частности, исследование банка USB, специалисты которого подсчитали, что выход из еврозоны страны-аутсайдера обойдётся её гражданам не менее чем в 40—50 % ВВП с последующим крахом банковской системы, системы внешней торговли, внутренним дефолтом и массовыми банкротствами компаний-резидентов.

Рекомендации «выходящей» из еврозоны стране разработали экономисты исследовательской компании Capital Economics под руководством Роджера Бутла. В предложенной программе «Покидая евро: практическое руководство» они советуют в первый же день выхода ввести новую валюту с курсом по отношению к евро 1:1, а затем переводить госдолг в национальную валюту и обсуждать с кредиторами новые условия обслуживания долга. По мнению Capital Economics, такой сценарий позволяет привести госдолг к нормативу для членства в еврозоне (60 % ВВП).

По мнению немецких экономистов, чем больше стран покинет еврозону, тем сильнее будет негативное давление на мировую экономику.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе подробно разобраны и рассмотрены история формирования европейской валютной системы, основные цели и принципы функционирования европейской системы центральных банков, перспективы и проблемы развития евровалюты.

Хочу отметить, что усиление позиций евро во внешнеторговом обороте и на внутреннем валютном рынке весьма целесообразно.

Во-первых, европейская валюта способна представлять реальную замену доллару при выборе валюты контракта, что позволило участникам рынка учитывать колебания основных мировых валют, которые последнее время весьма значительны. Во-вторых, снизилась зависимость экономики страны от одной валюты.

Оценки будущего единой европейской валюты со временем будут меняться.

Если рассматривать историю возникновения европейской системы центральных банков, то ЕЦБ образовывался на основе уже самостоятельных Центральных банков, что положительно сказалось на обстоятельствах его формирования.

Европа проделала достаточно нелегкий путь до заключения валютного союза и установления общей валюты евро. Нужно сказать, что успех Европейской валютной системы был плодом не только и не столько её внутреннего совершенства, сколько ряда благоприятных внешних обстоятельств, изначально неплохой экономической конъюнктуры и ускорения интеграционного процесса. Однако до сих пор не существует однозначного предположения, что последует дальше, укрепится ли евро, или наоборот потеряет свои позиции по сравнению с долларом. В условиях изменчивой экономики ответить на этот вопрос невозможно.