Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Понятие и правовое регулирование ценных бумаг).pdf

- фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки^[56].

Большая часть из перечисленных ценных бумаг определяется в ст. 143 ГК РФ, где говорится, что к ценным бумагам относятся облигация, государственная облигация, вексель, чек, сертификаты, акция, коносамент и ряд других документов.

Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

2.6 Специфика бездокументарных ценных бумаг

В современном имущественном обороте стали использоваться новые формы фиксации прав его участников, связанные с применением средств электронно-вычислительной техники. Это стимулирует развитие бездокументарных ценных бумаг (ст. 149 ГК РФ).

Бездокументарная форма выпуска ценных бумаг характеризуются отсутствием документа, который имеет статус ценной бумаги. Терминологически форма выпуска ценных бумаг и форма ценных бумаг в данном случае совпадают.

Особенность бездокументарных ценных бумаг заключается в том, что обязательство их эмитента выражено не в документе в смысле п. 1 ст. 142 ГК, а в виде записи на особом счете, именуемом счетом «депо», или лицевым счетом в системе реестра владельцев ценных бумаг. Объем прав, предоставляемый владельцам бездокументарных ценных бумаг (БЦБ), определяется в решении об их выпуске. Статьей 16 Закона о рынке ценных бумаг^[57]
предусмотрено, что БЦБ могут быть только именными.

В настоящее время в такой форме выпускаются только акции и
облигации. Выпуск бездокументарных векселей запрещен ст. 4 Закона
о переводном и простом векселе^[58]. Среди бездокументарных облигаций
наиболее известными являются государственные облигации (ГКО,
ОФЗ-ПК) и облигации РАО «Высокоскоростные магистрали».

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) выпускались в целях финансирования дефицита государственного бюджета.

Главной особенностью бездокументарных облигаций, например,
является то, что они не могут существовать вне соответствующего
счета депо, их нельзя снять со счета (как деньги). Пункт 2.5 Генеральных
условий выпуска и обращения облигации федеральных займов прямо
предусмотрено, что владельцы облигации федеральных займов не
имеют права требовать выдачи их на руки. Эта особенность БЦБ является главным препятствием для распространения на них в полной
мере правового режима документарных ценных бумаг^[59].

На БЦБ распространяются следующие правила правового режима
документарных ценных бумаг.

1) Хотя БЦБ и не являются предметом материального мира, закон
распространяет на них положения права собственности. Право собственности на БЦБ принадлежит: в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг — владельцу лицевого счета, открытого у держателя реестра; в системе учета прав у депозитария — владельцу счета депо (ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг).

2) Хотя БЦБ невозможно передать из рук в руки, законодательство приравнивает к передаче этих ценных бумаг их перевод как по
счетам депо, так и по лицевым счетам в системе ведения реестра.
Последний влечет за собой передачу права собственности от продавца
к покупателю^[60].

Реестродержатель и депозитарий обязан по требованию клиентов предоставлять им выписки по соответствующим счетам, которые
являются подтверждением их прав на БЦБ. Так, в соответствии со
ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг^[61] держатель реестра обязан предоставить такую выписку в течение пяти рабочих дней с момента получения требования владельца счета или его представителя. Выпиской из
системы ведения реестра является документ, выдаваемый держателем
реестра с указанием владельца лицевого счета, количества ценных
бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи
выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам.

Сделки с БЦБ могут совершаться по особым правилам. Пункт 2 ст. 149 ГК РФ предусматривает, что на лицо, ведущее учет прав на
БЦБ, возлагается обязанность фиксировать все совершаемые с ними
сделки. Эту деятельность не следует рассматривать просто как разновидность государственной регистрации соответствующих договоров. Она является одним из этапов процедуры их заключения и/или исполнения.

Бездокументарные облигации могут быть предметом следующего
круга сделок.

1) На первичном рынке: размещение (продажа облигации первым
приобретателям) и погашение (платеж по наступлении срока).

2) На вторичном рынке: купля-продажа и залог.

Эти сделки могут совершаться только банками-дилерами, допущенными к торгам на основании специального договора с Центральным Банком РФ.

Выбор конкретной формы выпуска ценных бумаг зависит от эмитента, однако, при отсутствии адекватного законодательства о бездокументарных ценных бумагах, профилактикой конфликтов может служить тщательное и детальное описание формы выпуска в документах, на основании которых осуществляется регистрация ценных бумаг.

Форма выпуска и ее особенности должны быть явно описаны в регистрационных документах. Однако в тех случаях, когда форма выпуска должна рассматриваться как обычная документарная «классическая» форма выпуска ценных бумаг. Это позволит более эффективно осуществлять защиту интересов инвесторов от недобросовестности эмитентов, которые в указанных ситуациях могут по-разному представлять себе тот инструмент, который был выпущен.

Таким образом, ценные бумаги представляют собой финансовые документы, созданные для обеспечения нормального функционирования рыночной экономики. С помощью ценных бумаг происходит инвестирование в реальный сектор экономики, устранение дефицита государственного бюджета, перераспределение собственности и финансовых средств по отраслям экономики. Соответственно, имеются различные классификации ценных бумаг. Критериями классификации выступают форма выпуска, форма собственности, тип использования, национальная принадлежность, форма существования ценных бумаг, а также иные критерии. Наиболее значимой для понимания сущности ценных бумаг и их специфики является классификация ценных бумаг в зависимости от их экономической сущности бумаг и видов прав, которые они предоставляют. Важнейшими в предпринимательской деятельности являются такие ценные бумаги как акции и облигации. Акции как ценные бумаги используются для привлечения инвестиций в проекты, которые в будущем могут принести существенную прибыль. Акция дает право владельцу на получение части прибыли акционерного общества (коммерческой фирмы), т.е. дивиденда, а также предоставляет право на управление акционерным обществом, через голосование на общем собрании акционеров. Кроме того, на основании акции можно получить часть имущества фирмы при ее ликвидации. Акции могут не выкупаться акционерным обществом, их продажа является проблемой самого владельца акции. Цена акции на рынке может меняться в зависимости от прибыльности акций или их убыточности, что в свою очередь зависит от прибыльности или убыточности самого акционерного общества. Облигация чаще всего используется государством для пополнения государственного бюджета. Предприниматель может покупать облигации для получения дохода после истечения какого-то срока. Облигация выкупается эмитентом и имеет строго фиксированный процент, который подлежит обязательной выплате.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях рыночного хозяйства, когда активизирован имущественный оборот и предпринимательские отношения, имеется острая необходимость инвестиционной деятельности, активно осуществляется переход гражданских прав и обязанностей особенно большое значение имеют рассмотренные ценные бумаги как объекты гражданских прав.

Предприниматели могут использовать ценные бумаги для привлечения инвестиций потенциально прибыльные проекты, а также для получения дохода, которые выше, чем процент инфляции.

Ценные бумаги есть документы, имеющие юридическую силу, составленные в установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов, другому лицу вместе со всем комплексом прав, заключенных в ценных бумагах.

Правовое регулирование ценных бумаг определяется в ГК РФ и федеральных законах. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Основаниями классификации ценных бумаг выступают форма выпуска, форма собственности, тип использования, национальная принадлежность, форма существования ценных бумаг, а также иные критерии. Выделяют различные виды ценных бумаг, например, основные и дополнительные, эмиссионные и неэмиссионные, предъявительские и именные.

Бездокументарные ценные бумаги характеризуются тем, что они не существуют в виде самостоятельного документа и поэтому не могут быть предъявлены.

Бездокументарные ценные бумаги также специфичны тем, что их содержание (совокупность имущественных и неимущественных прав) отражается в решении о выпуске, а их принадлежность определенным лицам фиксируется в реестре владельцев именных ценных бумаг. Содержание же и принадлежность документарных ценных бумаг, по общему правилу, за исключением эмиссионных ценных бумаг, отражается в самой бумаге, что и влечет за собой необходимость их презентации для реализации воплощенных в них прав.

Важно для уяснения сущности ценных бумаг и их специфики является классификация ценных бумаг в зависимости от их экономической сущности бумаг и видов прав, которые они предоставляют. В предпринимательской деятельности большую роль играют такие виды ценных бумаг как акции и облигации. Акции как ценные бумаги используются для привлечения инвестиций в проекты, которые в будущем могут принести существенную прибыль. Акция дает право владельцу на получение части прибыли акционерного общества (коммерческой фирмы), т.е. дивиденда, а также предоставляет право на управление акционерным обществом, через голосование на общем собрании акционеров. Кроме того, на основании акции можно получить часть имущества фирмы при ее ликвидации. Акции могут не выкупаться акционерным обществом, их продажа является проблемой самого владельца акции. Цена акции на рынке может меняться в зависимости от прибыльности акций или их убыточности, что в свою очередь зависит от прибыльности или убыточности самого акционерного общества.

Акции могут привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных акций, не дают право на управление фирмой, но по ним обязательно выплачивает фиксированный процент вне зависимости от прибыльности фирмы.

Облигация чаще всего используется государством для пополнения государственного бюджета. Предприниматель может покупать облигации для получения дохода после истечения какого-то срока. Облигация выкупается эмитентом и имеет строго фиксированный процент, который подлежит обязательной выплате.

В целом, операции предпринимателя на фондовом рынке при условии их грамотного поведения могут в значительной мере повысить его доход.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.Конституция Российской Федерации: принята 12 декабря 1993 года (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.12.2008 № 7-ФКЗ, от 05.02.2014 № 2-ФКЗ, от 21.07.2014 № 11-ФКЗ) // Российская газета. - 1993. - 25 декабря.

2.Гражданский кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ // Российская газета. – 1994. – 8 дек. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ. - 1996. - № 17. - Ст. 1918.

3.Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // Собрание законодательства РФ. - 2003. - № 46 (ч. II). - Ст. 4448.

4.Федеральный закон от 11 марта 1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» // Российская газета. – 1997. - 18 марта.

5.Федеральный закон от 26 декабря 1996 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ. - 1996. - № 1. - Ст. 1.

6.Федеральный закон от 29 декабря 1994 г. № 77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» // Российская газета. – 1995. – 17 янв.

7.Алексеева Д. Г. Российское предпринимательское право / Д. Г. Алексеева, Л. В. Андреева, В. К. Андреев / Под ред. И.В. Ершова, Г.Д. Отнюкова. - М.: Проспект, 2012. URL: http://referatwork.ru. (дата обращения: 11.05.2017).

8.Гончаров А. И. Акция как бездокументарная ценная бумага / А. И. Гончаров // Вестник Волгоградского государственного университета. Сер.: Юриспруденция. – 2014. -№ 5.  URL: http://cyberleninka.ru. (дата обращения: 14.05.2017).

9.Гражданское право Российской Федерации. Часть 1 / Под ред. проф. О. Н. Садикова. - М.: Проспект, 2009. - 583 с.

10.Дулаев З. Б. Понятие ценной бумаги по законодательству Российской Федерации  / З. Б. Дулаев // Общество и право. - 2010. - № 5. URL: http://cyberleninka.ru. (дата обращения: 08.05.2017).