Файл: Международный кредит как экономическая категория.pdf

2.2. Проблемы и перспективы управления внешним долгом РФ

Как показывает практика, активное управление внешним долгом, наличие значительного финансового резерва и достаточных золотовалютных резервов, развитие внутреннего рынка государственных заимствований, а также сбалансированность бюджета и высокая платежная репутация суверенного заемщика позволяют успешно осуществлять международные займы на благоприятных условиях до достижения страной инвестиционного кредитного рейтинга. [15, с. 17]

В управлении государственным долгом в настоящее время серьезными вопросами являются:

- проблема рефинансирования государственной задолженности;

- высокая стоимость заимствований в рублевом эквиваленте

- недостаточное применение инструментов финансового рынка;

-увеличение расходов на погашение и обслуживание долга;

- значительное ограничение возможностей для заимствования из внешних источников в условиях действия в отношении России экономических санкций и неблагоприятного кредитного рейтинга страны. [20, с. 1]

Аналитики считают, что в 2017 году России необходимо продолжить наращивать внешний долг, поскольку дополнительные финансовые ресурсы могут стать новым драйвером развития экономики, и как следствие помогут преодолеть период стагнации экономики. При этом заемные средства следует направить на увеличение объемов инвестиций в промышленность. Таким образом, сформирована новая модель, обеспечивающая стабильный рост отечественной экономики.

Аналитики отмечают, что правительство может безболезненно увеличить совокупный долг в 1,5 раза, что, несмотря на отсутствие структурных реформ, позволит значительно ускорить темпы экономического роста. [17, с. 996]

Однако из заявлений Правительства РФ стало известно, что Россия рассчитывает погасить весь внешний долг до конца 2017 года. Речь идет о 125 млн долларов долга, унаследованного от СССР, странам СЭВ и недавно выплаченных 60,1 млн долларов тем же странам. Сумма эта, на фоне общего внешнего долга России незначительна. А вот куда более существенное событие это окончательное покрытие всего государственного долга в 51,2 млрд долларов, которые Министерство финансов готовится выплатить летом 2017 года. [17, с. 997]

Однако формального объяснения причины досрочного погашения задолженностей еще так и не поступило. Самыми популярными точками зрения являются улучшение имиджа России и техническая сложность выплаты внешнего долга. По мнению Сергея Дубинина - члена наблюдательного совета группы АТБ, это достаточно сложная процедура.

Впрочем, имидж России на финансовых рынках — понятие эфемерное, а техническая процедура выплаты внешнего долга является вопросом договоренностей российских властей с кредиторами и эффективности Внешэкономбанка и Международного банка экономического сотрудничества, созданного в рамках СЭВ и сейчас активно работающего со странами Восточной Европы. [16, с. 35]

Исходя из логики государственных взаимоотношений, причины досрочного погашения задолженности (которое, кстати, далеко не всегда выгодно кредиторам, в нашем случае — совсем не выгодно) могут быть техническими, политическими и стратегическими. В отношении текущего вопроса справедливы все три причины, но в разной степени:

1. Техническая причина заключается в стремлении распорядиться накопившейся валютной ликвидностью, для того чтобы не создать переизбытка валюты на рынке и как следствие не позволить национальной валюте излишне укрепиться. [18, с. 64]

2. Политические причины куда сложнее. Если текущий разворот США к развивающимся от развитых стран примет не только экономический, но и политический характер, Россия, возможно, будет стремиться завязать новые торговые отношения на более выгодных для себя условиях, нежели они всегда существовали. Российские власти, не имея государственного долга как фактора недоверия, смогут выторговать ряд преференций для корпоративного сектора, долги которого в 9 раз больше государственного долга. Возможно, им даже удастся даже обговорить более надежные условия иностранных заимствований и вернуть доступ российских компаний на рынок капитала. А вот прямые инвестиции США в Россию маловероятны, впрочем, к ним российские власти и не стремятся. [17, с. 996]

3. Стратегической причиной может быть подготовка к возобновлению внешних заимствований, в том числе и посредством выпуска еврооблигаций. Однако эта причина видится наименее вероятной. Портфельные инвестиции продолжают расти, индекс производства перестал расти еще в декабре 2016 г. Вкупе с резким падением цен на нефть, связанным с рекордным количеством запасов сырой нефти в США оживления прямых инвестиций в Россию, скорее всего, придется ждать еще долго. А вот направление денег на погашение внешнего долга, вместо внутренних инвестиций, вполне может остановить вроде бы начавшийся процесс диверсификации российской экономики. В любом случае, если эта причина — главная, то в момент выплаты госдолга ни финансовые рынки, ни граждане особых изменений не почувствуют. Однако связь между рублем и ценами на нефть укрепится еще больше, и тогда российская экономика станет более уязвимой. [15, с. 18]

Вывод:

Проблема внешнего долга является одной из наиболее острых и сложных проблем. В прямой зависимости от использования рыночных долговых инструментов находится эффективность управления долгом. За десятилетний период Россия уменьшила величину своего внешнего долга более чем в 4 раза. Это связано с выполнением обязательств России перед кредиторами, в первую очередь перед международными финансовыми организациями.

Анализируя современные проблемы внешнего долга России, его обслуживания, сокращения и урегулирования, необходимо в максимальной степени учитывать тот фактор, что внешний долг, так или иначе, отражает системные тенденции в развитии экономики страны. В нем находят свое проявление общие макроэкономические проблемы, эффективность экономического развития государства, ситуация, складывающаяся во внешнеэкономической сфере, соотношение внешних активов и пассивов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение, следует еще раз напомнить о необходимости и значимости международного кредита. Большую роль международный кредит играет в организации оборотного капитал, кредит является средством перераспределения денежного капитала, на его основе осуществляется эмиссия денег, в кредите находят выражение производственные отношения.

В данной курсовой работе, в рамках исследования роли кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и его влиянии на уровень и динамику цен были решены следующие задачи:

- определена сущность и функции кредита;

- выявлена объективная необходимость участия кредита в обеспечении воспроизводственного процесса и его влияние на уровень, и динамику цен;

- проанализировано влияние кредитно-денежной политики России на экономику страны;

- выявлены проблемы и перспективы управления внешним долгом РФ.

Итак в ходе написания работы мы выяснили, что международный кредит играет важную роль в развитии экономики. В то же время, несмотря на позитивные стороны применения кредитов, нельзя не упомянуть и о его негативной роли для государства.

Позитивная роль международного кредита заключается в стимулировании внешнеэкономической деятельности страны, создании благоприятного климата для зарубежных частных инвестиций, обеспечении бесперебойности международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны.

Негативная роль международного кредита в развитии рыночной экономики заключается в обострении ее противоречий. Международный кредит форсирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами, усиливает диспропорции общественного воспроизводства. По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит перемещение денег, усиливающее неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных балансов, национальной и мировой экономики в целом.

В работе было рассмотрена роль кредита в эффективности воспроизводства, его взаимосвязь с ценообразованием. Ценообразование оказывает влияние на стабильность денежного обращения, устойчивость и укрепление денежной единицы страны, сглаживает негативные процессы миграции наличных денежных средств. С помощью ценообразования сглаживают и негативные тенденции, возникающие в результате миграции денег: оттока их из одних регионов страны и чрезмерной аккумуляции в других. Изменение цен также оказывает воздействие на ресурсы и границы кредита в части увеличения первых или расширения вторых. Рост цен способствует увеличению ресурсов кредитования, а их снижение — уменьшению.

Воздействие кредита на экономику, в частности на производственный процесс осуществляется благодаря его применению в качестве инструмента перераспределения ресурсов. И распределяя эти ресурсы между различными секторами и прочими отраслями экономики, кредиты способствуют расширению и ускорению производства. Кредитное стимулирование непрерывности кругооборота капитала достигается путем предоставления банковских ссуд как под отдельные виды ценностей, объекты кредитования, так и для их оплаты по договорным закупкам, платежные кредиты.

Кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

Главными задачами, стоящими перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной денежной единицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральным банком РФ позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер.

Внешний государственный долг в работе представлен как результат деятельности государства в сфере финансово-кредитных отношений, посредством которой оно стремится решить проблему недостатка финансовых ресурсов внутри страны за счет привлечения их с внешних финансовых рынков в форме займов в таких объемах и на тех условиях, которые невозможны при внутренних заимствованиях.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 14.12.2015 № 359-ФЗ «О федеральном бюджете на 2016 год»// URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 26.07.2017 г.)
2. Федеральный закон от 19 декабря 2016 года № 415-ФЗ «О федеральном бюджете на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов» URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 26.07.2017 г.)
3. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 26.07.2017 г.)
4. Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения М.: Юрайт 2014. - 560 с.
5. Балихина Н.В. Финансы и кредит [Текст] / Косов М.Е. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 650 с.
6. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: Учебник/Под ред. В.Ф. Жукова. – 4-е издание. – ЮНИТИ, 2015. – 783 с.
7. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные отношения М.: Юрайт 2014. – 543 с.
8. Российский статистический ежегодник 2015: Стат. сб. / Росстат России. – М., 2016. – 690 с.
9. Федякина Л.Н. Международные финансы. - М.: 2012. – 640 с.
10. Финансы: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: Изд-во Проспект, 2014. – 640 с.
11. Финансы: Учебник / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт-Издат, 2013. – 320 с.
12. Экономика: учебник/ под ред. д-ра экон. наук, проф. А.С. Булатова. – 5-е изд., переаб. И доп. – М.: Экономистъ, 2015. – 831с.
13. Кривова Е.А. Проблема государственного долга России // Актуальные вопросы экономических наук. – 2016. – № 45. – С. 25-28
14. Полтерович В., Попов В., Тонис П. Механизмы «ресурсного проклятия» и экономическая политика // Вопросы экономики, 2016. №6. С. 4-27.
15. Саркисянц А.Г. Мировые инструменты долга. // Финансы и кредит. – 2016. - №9. – с. 15-27.
16. Селезнев А. Государственный долг: иллюзии и реальность. // Экономист. – 2017. - №3. – с. 31-40.
17. Строкова А. А. Анализ доходов и расходов федерального бюджета Российской Федерации за 2012–2016 гг. // Молодой ученый. — 2016. — №7. — С. 991-997 URL: https://moluch.ru/archive/111/28053/ (дата обращения 27.07.2017)
18. Чумаченко А.А. Государственный внутренний долг и государственные внутренние заимствования // Рынок ценных бумаг. - 2016. - №16. - С. 63-66.
19. Шальнева М., Калинина Ю. Внешний государственный долг России: тенденции, угрозы, оптимизация // Финансовая жизнь.- 2015. - № 1. -С. 6-11.
20. Шенаев В. Н. Проблема внешнего долга России // Бизнес и банки. - 2015. - № 26. - С.1-3.
21. Министерство финансов РФ URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)
22. Центральный банк Российской Федерации URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)
23. Федеральная служба государственной статистики URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 28.07.2017 г.)