Файл: Международные финансы: экономическое содержание и характерные черты (Сущность международных финансов).pdf

ГЛАВА 2. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ: ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ХАРАКТЕРНЫЕ ЧЕРТЫ

2.1. Международные финансы в экономике

Международные финансы — совокупность международных валютно-денежных отношений, ведущих к перераспределению части стоимости национальных доходов и национальных богатств между национальными экономиками стран, участвующих в международных экономических отношениях и формирующих международные валютно-финансовые потоки. Международные финансы — это механизм движения глобальных финансовых потоков между субъектами мировой экономики.

Мировые финансы — совокупность финансов национальных государств и международных финансов в их взаимосвязях и взаимозависимости.

Мировые финансы являются частью мировой экономики и представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира: финансовых ресурсов стран с их финансовыми организациями, международных организаций и международных финансовых центров мира, всего населения земли, т. е. более чем 6 млрд. человек. Мировые финансы - ресурсы, используемые в международных экономических отношениях, т. е. в отношениях между резидентами и нерезидентами.

Участниками международных отношений являются физические и юридические лица, правительства иностранных государств, международные финансовые организации, неформальные объединения (клубы), совершающие операции с валютными ценностями и принимающие решения по важнейшим вопросам координации и управления мировыми финансовыми потоками.

Мировая финансовая система — включает национальные финансовые системы и объединяющую их международную финансовую систему, в которой часть национальных финансовых потоков вливаются в международные валютно-финансовые потоки, участвуя в формировании финансовых ресурсов каждого сотрудничающего государства (рис 2).

Рисунок 2. Мировая финансовая система

Международная финансовая система — это форма организации и регулирования денежных потоков, закрепленная нормами международного права, международными и региональными соглашениями, национальным законодательством стран — участниц международных финансовых отношений. Характер функционирования и стабильность международной ^[5]финансовой системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, интересам ведущих стран и общей расстановке политических и экономических сил в мире.

Мировые финансовые потоки формируются под влиянием таких факторов, как состояние мировой торговли, экономическое и финансовое состояние государств, создание и функционирование транснациональных корпораций, различие в темпах инфляции, рост платежного дисбаланса отдельных стран, процессами в экспорте и импорте капиталов и др.

Субъекты международной финансовой системы:

—  юридические и физические лица;

—  правительства иностранных государств;

—  международные финансовые организации;

—  неформальные объединения (клубы), совершающие операции с валютными ценностями и принимающие решения по важнейшим вопросам координации и управления мировыми финансовыми потоками.

Международные финансы выполняют следующие функции:

     обслуживание международной торговли и обмена товарами, услугами и капиталом;

     обеспечение экономической интеграции национальных экономик в единую международную систему;

     адаптация национальных экономик к международной экономической и финансовой ситуации;

     координация проведения национальной финансовой политики государств.

2.2. Характерные черты международных финансов

Международные финансы обеспечивают экономические связи между резидентами разных стран и их сотрудничество.

К таким связям относятся: отношения резидентов с международными кредитными организациями, многосторонними банками и фондами в качестве кредиторов или заемщиков; операции юридических и физических лиц на международных финансовых рынках, которые позволяют кредиторам/инвесторам получать доход; заемщикам/эмитентам — дополнительные финансовые ресурсы, участникам рынков — осуществлять хеджирование, спекуляции и арбитраж.

Международные финансы являются составной частью мировых (глобальных) финансов, значительную часть которых образуют внутренние финансы. Грань между внутренними и международными финансами в современных условиях легко преодолима, особенно для стран со свободно используемой валютой.

В состав международных финансов входят:

1.  финансовые средства международных и региональных кредитных организаций;

2.  финансы, обращающиеся на международных финансовых рынках и обслуживающие отношения резидентов разных стран.

3.  вложения резидентов в международные ценные бумаги собственного правительства или национальных корпораций, инвестиции нерезидентов во внутренние ценные бумаги и т. п.

По кредитору международные финансы подразделяются на частные и официальные (рис 3).

Рисунок 3. Структура международных финансов

К частным относятся собственные или заемные финансовые ресурсы, предоставляемые банками, корпорациями и другими частными структурами нерезидентам на рыночных условиях или посредством прямого транснационального инвестирования.

Рыночные финансы привлекаются с международных рынков капитала (валютных, евровалютных, банковского кредита, долговых ценных бумаг и акций), которые аккумулируют свободные средства, перераспределяют их, обеспечивают их хеджирование, а также спекуляции на рынках деривативов.

К официальным финансам относятся финансы иностранных государственных структур и международных организаций, предоставленные принимающим странам на льготных, нерыночных условиях.

Доля официальных ресурсов в составе международных финансов незначительна, но для многих стран с переходной экономикой официальные кредиты и помощь служат основным источником внешнего финансирования.

Более того, получение кредитов Международного валютного фонда ^[6](МВФ) и Центрального банка открывает им доступ на ^[7]международные рынки капитала.

Основу официальных ресурсов, поступающих в страны-реципиенты, помимо государственных экспортных кредитов, составляет официальное финансирование развития. На особо льготных условиях поступает официальная помощь развитию, которую предоставляют правительства развитых и некоторых других стран, а также международные и региональные организации. Привлечение международных официальных ресурсов оказывает существенное и часто определяющее воздействие на стратегию развития принимающих стран.

Официальное финансирование направлено на развитие рынка, укрепление частного сектора. Предоставление кредитов Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития ^[8]обусловлено принятием и осуществлением стабилизационных и структурных программ, нацеленных на разгосударствление, ускоренную либерализацию внешнеэкономической деятельности, открытие рынков товаров, услуг, капитала, технологий, унификацию хозяйственных систем и т. п.

Международные финансы могут принимать кредитные и не кредитные формы (рис. 4); они могут быть рыночными (торгуемыми) и нерыночными.

Рисунок 4. Кредитные и некредитные формы

Кредитные средства в значительной мере преобладают в составе международных финансов. Они предоставляются на определенный срок с целью получения дохода.

Обратная сторона международного кредита — долговые обязательства перед кредиторами, которые подлежат своевременному текущему обслуживанию в виде выплаты амортизации и процентов и окончательному погашению в согласованный срок.

Кредитные формы движения официального капитала выступают в виде кредитов и займов иностранных государств и международных организаций.

Частное зарубежное кредитование осуществляют частные банки и другие финансовые организации, а также нефинансовые структуры (фирмы) из собственных или заемных средств.

К кредитным формам частного финансирования относятся заимствования на рынках краткосрочного и долгосрочного капитала посредством получения банковских кредитов, преимущественно синдицированных, а также эмиссии (выпуска) долговых ценных бумаг на международных рынках и продажи внутренних долговых ценных бумаг нерезидентам.

Международное финансирование может также принимать формы, не образующие долговых обязательств по отношению к кредитору (инвестору). Такое финансирование осуществляется посредством прямых зарубежных инвестиций, осуществляемых в основном ТНК, портфельных инвестиций в акционерный капитал иностранных предприятий без права контроля или эмиссии корпоративных акций на международных рынках. Международные финансы подразделяются на рыночные и нерыночные.

Официальные финансы, а также корпоративные финансы, вывезенные в зарубежные страны посредством прямого инвестирования, не поступают на рынок и не торгуются.

Рыночные международные финансы - это финансы государственных и частных структур стран мира, изъятые из обращения на внутренних рынках и помещенные на международные финансовые рынки посредством депонирования временно свободных ^[9]средств в иностранные и евробанки, покупки международных долговых и долевых (акций) ценных бумаг, а также деривативов. Рыночные международные финансы предоставляются (привлекаются) на рыночных условиях, соответствующих кредитному рейтингу страны-реципиента.

В последние 25-30 лет, особенно с 1990-х гг., международные финансы стали главной движущей силой интернационализации и глобализации мировой экономики. По темпам роста они многократно превосходят мировой валовый продукт и экспорт товаров и услуг. Развитие международных финансов стимулируется усилением неравномерности их распределения между странами, неуравновешенностью платежных балансов по текущим и капитальным операциям, увеличением международной ликвидности, либерализацией финансовых рынков.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Развитие мировых финансов назвать эволюцией очень логично. Смена политических и социально-экономических приоритетов, дважды на протяжении последнего столетия вызывавшая коренные изменения во всех сферах общественной жизни, лишила отечественную финансово-кредитную систему возможности поступательного роста. В результате, когда с конца восьмидесятых в стране начался процесс возврата к общемировым экономическим принципам, мы вынуждены были нагонять весь мир, создавая новые финансы и увязывая их со строящейся системой рыночных отношений.

Одним из ключевых аспектов этого строительства является создание цельной и непротиворечивой системы правого регулирования экономических отношений в целом, и финансово-кредитных отношений в частности. Государственное управление экономикой, в советские годы основанное на централизованном планировании ресурсов и тотальном контроле над расходами, не требовало развернутого гражданского и финансово законодательства, регулирующего движение средств. Такая необходимость возникла в связи с переходом к рынку. Ведь существование эффективной финансово-кредитной системы, выполняющей задачу обслуживания хозяйственной деятельности, немыслимо без четких механизмом управления, прежде всего – законодательного.

Необходимы более тесные совместно последовательные действия в сфере международных финансово-экономических мер по реформированию международного финансового регулирования, в том числе и для устранения рисков за пределами банковской системы.

Они должны быть дополнены более глубокими реформами глобальной системы валютных резервов, что позволит снизить зависимость от доллара как основной резервной валюты, в том числе за счет лучшего объединения резервов в международном масштабе.

Кризис суверенного долга в Европе выявил необходимость создания значительно более сильной и скоординированной на международном уровне системы финансовых гарантий. Это может быть достигнуто не только путем увеличения ресурсов Международного Валютного Фонда при более тесном взаимодействии с региональными механизмами финансового сотрудничества (не только в Европе, но и в Азии, Африке и Латинской Америке), но и за счет реорганизации Международного Валютного Фонда и его реального вхождения в систему учреждений ООН с соответствующей подчиненностью.

Таким образом, отказ от тоталитарной модели управления финансами не снизил роль государственного управления. Напротив, высокая степень самостоятельности каждого субъекта экономики потребовала создания развитого гражданского законодательства, особой тщательности при выработке механизмов управления хозяйственным оборотом и предпринимательской деятельностью.