Файл: ОСНОВЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ АКЦИОНЕРНОЙ ФОРМЫ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ.pdf

Величина уставного капитала — это минимальный размер собственного имущества общества, которое гарантирует интересы кредиторов конкретного общества, поэтому его уменьшение в последующем должно согласовываться с кредиторами. Доля участия акционеров в уставном капитале общества имеет существенное значение в управлении деятельностью акционерного общества^[26]. Размер уставного капитала в денежном эквиваленте устанавливается в уставе акционерного общества как величина, выражающая стоимость размещаемых при учреждении общества акций, которые показывают размер вкладов каждого из учредителей в уставный капитал, который формируется при образовании общества, и вкладов иных акционеров при увеличении уставного капитала в последующем. Уставный капитал акционерного общества называется так, поскольку его денежный размер, а также номинальная стоимость каждой из его составляющих устанавливается в учредительном документе, т.е. размер уставного капитала всегда точно установлен^[27].

В соответствии со ст. 26 Закона об обществах «минимальный уставный капитал публичного общества должен составлять сто тысяч рублей. Минимальный уставный капитал непубличного общества должен составлять десять тысяч рублей». Вместе с тем, в литературе высказываются предложения об увеличении минимального размера уставного капитала акционерных обществ до не менее чем двух миллионов рублей. Данный минимальный размер может повышаться для тех акционерных обществ, которые используют открытую (публичную) подписку на акции^[28].

При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей (п. 3 ст. 99 ГК). В соответствии с п. 1 ст. 34 Федерального закона «Об акционерных обществах» «акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества. Не менее 50 процентов акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества».

Существование у акционеров обязательственных прав в отношении общества, которые удостоверяются акциями, предполагает, что акционерное общество как субъект права должно выполнять определенные имущественные и другие обязательства перед акционерами. Данные обязательства осуществляются через призму обязательственных прав акционеров в отношении акционерного общества, к которым относятся в первую очередь те права владельцев обыкновенных и привилегированных акций общества, которые предусмотрены ст. 31 и 32 ФЗ «Об акционерных обществах».

При этом необходимо учитывать, что существование у акционеров обязательственных прав, которые удостоверяются акциями, не предусматривает наличия у них вещных прав по отношению к имуществу общества, в т.ч. и того его имущества, которое создавалось за счет вкладов учредителей и иных акционеров. Акционерному обществу имущество принадлежит на праве собственности, в т.ч. созданное за счет вкладов, произведенное и приобретенное обществом в результате его деятельности.

Таким образом, акционеры не владеют имуществом акционерного общества, а только имеют определенную совокупность обязательственных прав по отношению к нему. На праве собственности акционеру принадлежат акции как ценные бумаги, предоставляющие ему определенные права^[29].

Величина уставного капитала фиксируется в уставе и в договоре между учредителями об образовании акционерного общества. В этих же документах предусматривается и процедура формирования уставного капитала.

Оплата акций, распределяемых среди учредителей общества при его учреждении, дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Оплата дополнительных акций путем зачета денежных требований к обществу допускается в случае их размещения посредством закрытой подписки. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества, дополнительных акций - решением об их размещении. Оплата иных эмиссионных ценных бумаг может осуществляться только деньгами^[30].

Юридическое значение уставного капитала состоит в том, что его размер определяет рамки минимальной имущественной ответственности акционерного общества по своим обязательствам. Практическое значение образования уставного капитала посредством размещения акций состоит в возможности незамедлительного привлечения финансовых средств, которые необходимые для начала реальной экономической деятельности.

1.4.Ценные бумаги акционерного общества

Акция — это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом. Она подтверждает внесение определенных средств в имущество общества и право собственности ее владельца на долю в уставном капитале. Она дает ее владельцу возможность получения части прибыли от деятельности общества,и как правило, возможность участия в управлении им^[31].

Акции не имеют установленного срока обращения. Ценная бумага является неделимой, но может принадлежать нескольким лицам на праве общей собственности.

В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг»^[32] «процедура эмиссии ценных бумаг может сопровождаться, а в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом, должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг. В случае, если процедура эмиссии ценных бумаг не сопровождалась регистрацией проспекта ценных бумаг, он может быть зарегистрирован впоследствии».

Акции, которые приобретены акционерами называются размещенными, а выпущенные дополнительно - объявленными.

Акции, эмитируемые обществом, подразделяются в первую очередь на обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные представляют право голоса на собрании акционеров. Владельцы обыкновенных акций участвуют в распределении прибыли акционерного общества только после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. В связи с этим выплата дивидендов по обыкновенным акциям гарантироваться не может, поскольку зависит от результатов коммерческой деятельности и величины полученной прибыли. При ликвидации общества обыкновенная акция дает акционеру право на часть имущества общества после расчетов с кредиторами и обладателями привилегированных акций.

Привилегированные акции бывают кумулятивные; конвертируемые; погашаемые и др. Число и номинальная стоимость эмитируемых акций каждого из типов определяется уставом общества. Существуют следующие виды стоимости акций: номинальная (определяемая путем деления размера уставного капитала на число выпускаемых акций); эмиссионная (цена, по которой акция продается инвестору); рыночная (цена, по которой акция продается на фондовой бирже).

Акции обычно не хранятся у акционеров. Владельцы получают сертификаты акций - документы, подтверждающие их право собственности. Сертификат представляет собой ценную бумагу, которая свидетельствует о владении лицом определенным числом акций. При передаче сертификата переход права собственности на акции признается состоявшимся, если осуществлена государственная регистрация в предусмотренном порядке^[33].

В соответствии со ст. 42 закона об обществах «общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года и (или) по результатам отчетного года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям... Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев отчетного года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода». Однако, законом предусматриваются и ограничения на выплату дивидендов. Так, «общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям: до полной оплаты всего уставного капитала общества; до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены

если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения;

в иных случаях, предусмотренных федеральными законами».

Также акционерными обществами могут выпускаться облигации. Облигации — это ценные бумаги, которые представляют долговое обязательство общества выплатить ее владельцу в предусмотренный срок номинальную стоимость или номинальную стоимость с процентами. Их размещение происходит после полной оплаты уставного капитала. Не являясь собственниками акционерного общества, держатели облигаций представляют собой его кредиторов. Однако они обладают определенными преимуществами перед акционерами. Проценты по облигациям выплачиваются не реже одного раза в год, в независимости от размера прибыли, то есть до начисления и выплаты дивидендов по акциям. В случае ликвидации общества, владельцы облигаций имеют преимущественное право на активы по сравнению с акционерами. Облигации по желанию держателей могут погашаться досрочно, но не раньше срока досрочного погашения, предусмотренного в решении о выпуске ценных бумаг. Учитывая то, что акции и облигации это ценные бумаги, существует возможность выпуска конвертируемых облигаций, которые при определенных условиях могут быть обменены на акции. Несомненная важность облигаций как дополнительной возможности привлекать денежные средства для расширения масштабов акционерной деятельности обращение данных ценных бумаг не получило до сегодняшнего времени должного развития.

ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНЫМИ ОБЩЕСТВАМИ

2.1.Общее собрание акционеров

Управление акционерным обществом предполагает наличие механизма или систему взаимодействия участников и способы, при помощи которых они представляют свои интересы. Процедура управления акционерным обществом предполагает комплекс действий, которые необходимы для формирования и достижения целей организации^[34].

В соответствии с законом об акционерных обществах «высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров.

одовое общее собрание акционеров проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания отчетного года. На годовом общем собрании акционеров должны решаться вопросы об избрании совета директоров (наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии (ревизора) общества, утверждении аудитора общества, ... а также могут решаться иные вопросы, отнесенные к компетенции общего собрания акционеров. Проводимые помимо годового общего собрания акционеров являются внеочередными».

К компетенции общего собрания акционеров относятся вопросы, которые не может решать никакой иной орган общества. Составляющие элементы компетенции относятся к организационной и имущественно-правовой сфере. В соответствии со ст. 48 Закона «к компетенции общего собрания акционеров относятся:

1. внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции;
2. реорганизация общества;
3. ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
4. определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета) общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;
5. определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;
6. увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций, если уставом общества в соответствии с настоящим Федеральным законом увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества;
7. уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций, путем приобретения обществом части акций в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных обществом акций;
8. образование исполнительного органа общества, досрочное прекращение его полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества;
9. избрание членов ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий;
10. утверждение аудитора общества;
    1. выплата (объявление) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года;
11. утверждение годового отчета, годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности общества, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества;
    1. распределение прибыли (в том числе выплата (объявление) дивидендов, за исключением выплаты (объявления) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев отчетного года) и убытков общества по результатам отчетного года;
12. определение порядка ведения общего собрания акционеров;
13. избрание членов счетной комиссии и досрочное прекращение их полномочий;
14. дробление и консолидация акций;
15. принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных статьей 83 настоящего Федерального закона;
16. принятие решений об одобрении крупных сделок;
17. приобретение обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом;
18. принятие решения об участии в финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;
19. утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества;
    1. принятие решения об обращении с заявлением о листинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции общества, если уставом общества решение указанного вопроса не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества;
    2. принятие решения об обращении с заявлением о делистинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в его акции;
20. решение иных вопросов».