Файл: Международные финансы. Тенденции развития международной валютной системы.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования обоснована тем, что современная мировая валютная система характеризуется целым рядом острых проблем и значительных недостатков. Данные проблемы, в конечном итоге, снижают эффективность мировой экономики, в целом. Решению этих проблем посвящен широкий ряд работ современных экономистов и финансистов, правительствами разных стран предпринимаются определенные усилия в этом направлении. В тоже время, как правило, данные решения не носят согласованного характера или являются взаимоисключающими. Определенную роль на развитие мировой валютной системы оказывают и соответствующие международные институты, в частности, МВФ. При этом все заинтересованные стороны разрабатывают собственные рекомендации и направления дальнейшего развития мировой валютной системы. В целом, масштабность, значимость и дискуссионность проблематики дальнейшего развития мировой валютной системы во многом обуславливают актуальность исследования поставленной в курсовой работе проблемы.

В процессе исследования поставленной проблемы был использован широкий круг учебных пособий, монографий и публикаций. Изучением поставленной в работе проблематики развития мировой валютной системы, занимается широкий круг отечественных и зарубежных авторов. В курсовой работе наибольшее внимание уделено трудам: Е.Ю. Волковой, А.И. Ковалева, Д.И. Кондратова, А.В. Корень, А.А. Пустоварова, А.В. Кузнецова, Л.С. Нерсисян, К.Е. Афанасьевой, С.С. Подкиной, В.Ю. Сапрыкиной, Е.В. Трутнева и др.

В целом, в изученных работах в достаточной мере подробно исследуется текущее состояние, проблемы и перспективы развития мировой валютной системы. В тоже время, динамика изменений, происходящих в мировой валютной системе требуют дальнейшего изучения поставленной проблемы, несмотря на высокий уровень ее теоретической разработанности.

Актуальность темы исследования и уровень ее теоретической разработанности определяют цель, задачи, объект и предмет исследования, поставленные в курсовой работе.

Объектом исследования является международная валютная система.

Предмет исследования – тенденции развития международной валютной системы.

Цель исследования состоит в оценке проблем, тенденций и перспектив развития международной валютной системы.

Задачи, поставленные в работе:

• рассмотреть теоретические основы развития мировой валютной системы;
• изучить проблемы развития мировой валютной системы;
• исследовать тенденции и перспективы развития мировой валютной системы.

Информационной базой проведенного в курсовой работе исследования выступают положения, содержащиеся в трудах отечественных и зарубежных ученых в области мировой экономики, международных экономических отношений и т.д. В частности, учебная литература, монографии и периодические издания, рассматривающие поставленную проблему оценки проблем, тенденций и перспектив развития международной валютной системы.

Методологической и методической базой исследования являются, как общенаучные методы анализа, синтеза и сравнения, диалектический метод, теоретико-методологический, сравнительный и правовой анализ, обобщение, анализ, мониторинг и интерпретация статистических данных, а также специфические методы, применяемые при анализе развития международных валютных отношений.

Курсовая работа на тему «Тенденции развития международной валютной системы» состоит из введения, трех глав, шести параграфов, заключения, списка использованных источников и приложения.

1. Теоретические основы развития мировой валютной системы

1.1. Понятие и этапы развития мировой валютной системы

Изучение понятия и этапов развития мировой валютной системы в современных публикациях показывает, в целом, что, как правило, различными авторами рассматриваются многочисленные вариации определения мировой валютной системы и история ее развития.

Например, по определению К.Р. Назмутдиновой, валютная система представляет собой формой организации и регулирования валютных отношений, закрепленную национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. [21]

В свою очередь, в литературе также есть определение, согласно которому понятие мировой валютной системы рассматривается с экономической точки зрения. [10, С. 56]

В данном контексте, валютная система представляет собой совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей.

На взгляд А.В. Корень и А.А Пустоварова, валютная система представляет собой основанную на нормах международного права совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся в результате развития мировой торговли. [14, С. 138]

Мировая валютная система регулирует функционирование денег в межгосударственном финансовом обороте и служит связующим звеном всей мировой экономики.

При изучении мировой валютной системы в современной литературе значительное внимание уделяется также изучению этапов ее развития. В частности, Д.И. Кондратов пишет, что мировая валютная система в своем развитии прошла несколько последовательных этапов.

Каждый из них характеризовался рядом отличительных особенностей, и в первую очередь преобладавшей на протяжении этапа формой мировых денег - активов, использовавшихся для обслуживания международных экономических отношений в качестве признанного, в том числе на официальном уровне, средства платежа, меры стоимости и средства накопления. [13, С. 44]

В настоящее время, ключевой валютой в международном обороте уже более шестидесяти лет является доллар США.

Так, золото было признано основной формой мировых денег в ходе первой межгосударственной валютной конференции, состоявшейся в Париже в 1867 г. Также велика была роль английского фунта стерлингов, в котором во второй половине XIX века проводились от 60% до 90% платежей в международной торговле и номинировалась большая часть мировых финансовых активов. [24]

В период между двумя мировыми войнами расстановка сил в мировой валютной системе существенно изменилась. С фунтом стерлингов все более конкурировал доллар, заметно укрепивший свои позиции в мире.

Повышению популярности доллара способствовали многие факторы, и в первую очередь быстрый рост американской экономики, стремительное наращивание официальных золотых резервов, бурное развитие банковского сектора и превращение США в крупный мировой финансовый центр. [7, С. 18]

Новый этап восхождения доллара связан с принятием в 1944 г. на валютно-финансовой конференции ООН в г. Бреттон-Вудсе статей Соглашения МВФ, определивших структуру послевоенной мировой валютной системы. В качестве официальных резервных активов Соглашением установились золото, доллар и фунт стерлингов, при этом роль главной резервной валюты была отведена доллару. [13, С. 45]

В тоже время Бреттон-Вудская валютная система достаточно стабильно функционировала лишь до середины 1960-х годов, после чего в ней стали нарастать кризисные явления. В 1971 г. США объявили о выходе из Бреттон-Вудских соглашений и отказе поддерживать свободный обмен долларов на золото.

В итоге в 1976 г., как пишут Л.С. Нерсисян и К.Е. Афанасьева, была создана современная мировая валютная система (Ямайская). [22]

Структурные принципы современной (Ямайской) мировой валютной системы изложены в таблице 1. (Приложение 1)

Как видно из таблицы 1, основным платежным средством международных расчетов в Ямайской системе являются наиболее твердые свободно конвертируемые валюты и резервное платежное средство - СДР. Современная (Ямайская) мировая валютная система, как пишет А.О. Федоренко, основана на стандарте СДР - специальных прав заимствования. СДР, являясь базовым стандартом Ямайской мировой валютной системы, вначале использовались в международных торговых и кредитных отношениях, но ныне выполняют лишь функцию международного резервного средства, как незначительный компонент международной валютной ликвидности и мировых валютных резервов. При этом МВФ является институтом межгосударственного валютно-кредитного регулирования. [32, С. 149]

В тоже время Ямайская мировая валютная система по-прежнему чрезмерно зависима от доллара, что приводит ее к кризисному рубежу. Ее дестабилизация происходит в следствие перегрузки мировой экономики существенными торговыми и инвестиционными дисбалансами. [13, С. 47]

Изучение дальнейшей истории развития мировой валютной системы показывает, что в дальнейшем страны перешли на плавающие валютные курсы. В 1995 г. режимы валютных курсов в МВС установились следующим образом: плавающий, фиксированный, смешанный.

Реальная возможность прервать длительную гегемонию доллара на глобальных рынках появилась только после введения единой европейской валюты - евро. [8, С. 23] В результате в 2000-х гг. сложился примерный паритет между странами зоны евро и США по уровню развития финансового рынка, при этом в зоне евро традиционно оказался более развитый банковский сектор, а в США - рынок акций.

Во-многом данная ситуация сложилась в связи с тем, что работа с данным активом имеет ряд преимуществ, среди которых выделяются такие как: [3, С. 68]

• повышенная ликвидность и, следовательно, выгодность заключения сделок в долларах и евро;
• информационная и аналитическая доступность: евро/доллар - один из наиболее предсказуемых активов с фундаментальной точки зрения;
• наличие множества производных инструментов, активно коррелирующих с данной валютной парой.

Однако развитие международной финансовой системы за последнее десятилетие изменило влияние доллара/евро на режимы обменного курса. Многие крупные и системно важные развивающиеся страны в Латинской Америке и Азии стали применять более гибкие режимы обменного курса. [13, С. 48]

Таким образом, изучение понятия и этапов развития мировой валютной системы в современных публикациях показывает, в целом, что, как правило, различными авторами рассматриваются многочисленные вариации определения мировой валютной системы и история ее развития. Изучение различных определений показало, что понятие мировой валютной системы может рассматриваться с различных точек зрения, в частности, с финансовой, с экономической, правовой и т.д. При изучении мировой валютной системы в современной литературе значительное внимание уделяется также изучению этапов ее развития. В целом, исследование последовательности развития мировой валютной системы позволило сделать вывод, что современная Ямайская валютная система характеризуется рядом недостатков. При этом целый ряд авторов указывают на необходимость снижения зависимости от пары евро/доллар в ее рамках.

1.2. Роль МВФ и резервных валют в развитии мировой валютной системы

При изучении теоретических основ развития мировой валютной системы также определенное внимание уделяется таким вопросам, как роль МВФ и резервных валют в ее развитии.

В данном контексте, В.Ю. Сапрыкина пишет, что в настоящее время роль МВФ в реформировании мировой валютной системы является по-прежнему центральной. [26, С. 78]

В частности, МВФ должен наблюдать за развитием экономик стран-членов и не допускать возникновения дисбалансов в различных регионах мира, особенно нарастания финансовых дисбалансов. Вклад МВФ также включает обеспечение действенной глобальной системы финансовой защиты. В настоящее время в программу дальнейшей работы МВФ включены три направления дальнейшего развития мировой валютной системы:

• повышение безопасности потоков капитала;
• укрепление мировой системы финансовой защиты и роли СДР.

Рассмотрим эти направления более подробно.

Повышение безопасности потоков капитала состоит из нескольких этапов. Первый этап заключается в оценке характеристик потоков капитала - их волатильности и направления. Второй этап включает обзор опыта решения странами проблем, связанных с потоками капитала, в рамках институциональной позиции МВФ. Третий этап посвящен урокам опыта стран и необходимости пересмотра институциональной позиции. [21]