Файл: Теоретические аспекты европейской валютной системы.pdf

Введение

Проблемы развития международных валютных отношений давно являются объектом изучения в мировой, в том числе российской экономической науке. Процесс глобализации мировой экономики определяет тенденции развития валютной глобализации как высшей степени интернационализации валютных отношений.

Европейская валютная система (ЕВС) привлекает к себе наибольшее внимание, так как это самая молодая и до сих пор изменяющаяся и продолжающая формироваться система.

Актуальность работы: в конце 2011 года Президент Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу заявил, что будущее европейской валютной системы под угрозой. По его словам, отрицательные последствия бездействия будут ощущаться по всей Европе и за ее пределами. Конкретно речь идет о будущем европейской валюты. Баррозу сказал, что первоочередной задачей встречи глав правительств ЕС, должно стать наведение ясности в вопросе окончательной финансовой помощи Греции. Это будет одной из мер предотвращения краха валютной системы Европы.

С тех пор весь мир с огромным внимание следит за тем, каким образом Европейский валютный союз будет продолжать оказывать помощь одному из своих участников, который тяжелее всех справляется с негативным влияние мирового экономического кризиса, Греции и какие меры будет предпринимать, для нивелирования отрицательных тенденций развития европейской валютной системы.

Таким образом, рассмотрение данной темы курсовой работы является своевременным и актуальным. Исходя из актуальности темы, целью курсовой работы является исследование европейской системы валюты и перспектив её развития.

Задачи исследования:

1. Определение целей и этапов создания европейской валютной системы;
2. Формирование сущности и функций европейской валютной системы;
3. Выявление перспектив развития единой европейской валюты на российском рынке;
4. Определение тенденций развития европейской валютной системы.

Объектом исследования является экономика Евросоюза. Предметом исследования –  европейская валютная система. Теоретико-методологическую основу работы составляет изучение отечественной литературы относящейся к рубрике мировой экономики, данные международных экономических организаций и ЦБ РФ, а также использование интернет - источников.

Глава 1. Теоретические аспекты европейской валютной системы

1.1 Цели создания ЕВС

Идея создания единой валюты на Европейском континенте появилась давно. Однако с особой важностью этот вопрос возник и рассматривался после

Второй Мировой Войны, которая нанесла сильный удар по международной валютной экономике.

В середине ХХ века впервые в истории Европа оказалась без мировой валюты: Бреттон - Вудская модель международной валютной системы строились на долларе США.

В 1950 г. был создан Европейский платежный союз, в котором присутствовали: Франция, ФРГ, Великобритания, Турция, Нидерланды, Люксембург, Дания, Швеция, Норвегия, Исландия, Швейцария, Австрия, Италия, Португалия, Греция и Бельгия.

В апреле 1951 г. был подписан Парижский договор о создании Европейского агрегирования по углю и металлу, положивший начало европейской экономической интеграции. В то же время, первые предпосылки полноценного валютного содействия появились 25 марта 1957 г. Римского договора об учреждении Европейского экономического сообщества. Европейское сообщество появилось с 1 января 1958 г. и включало изначально шесть стран — ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом.

С 1973 г. в ЕЭС вошли Великобритания, Ирландия, Дания, с 1981 г. — Греция; с 1986 г. — Португалия и Испания, затем Австрия, Швеция, Финляндия. Экономическое объединение Европы вело к необходимости наличия единых денежных знаков, и уже в 1962 г. Комиссия ЕЭС предложила этим странам идею единой валюты.

В декабре 1969 г. на Европейском совете в Гааге впервые цель создания Европейского валютного союза была переведена в практическую плоскость. В октябре 1970 г. появился «план Вернера», в котором была сформулирована идея перехода к валютному союзу через необратимую взаимную конвертируемость национальных валют, полное снятие ограничения движения капиталов, установление неизменных валютных курсов и замену национальных валют единой европейской валютой к 1980 г. Однако «плану Вернера» не суждено было сбыться.

В феврале 1992 года в городе Маастрихт был подписан договор об образовании Европейского союза (ЕС, документ вступил в силу в 1993 году), в тексте которого было определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе. Этот исторический договор был одобрен главами государств и правительств ЕС на сессии Европейского совета 10-11 декабря 1991 г. Фактически только после подписания этого договора страны ЕС перешли к проведению общей экономической и финансовой политики, конечной целью которой было объявлено введение единой валюты. Были установлены требования, необходимые для вступления в еврозону ("маастрихтские критерии"). Среди них - нулевой или процентный государственный бюджет (в исключительных случаях - дефицит не более 3% от ВВП), Государственный долг не больше 60% от ВВП, годовая инфляция не больше 2%.

Поскольку валютный союз мог объединить только государства с хорошо регулируемой экономикой, его участники обязаны были обеспечить высший уровень конвергенции (сближения).

Для определения его достаточности в Маастрихтском договоре были заложены следующие критерии:

1. уровень инфляции не должен превышать средний уровень инфляции трех государств с наименьшим уровнем более чем на 1,5%;
2. долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель долгосрочных процентных ставок трех государств с наименьшим уровнем инфляции;
3. национальная валюта не должна поддаваться девальвации в течение последних двух лет и должна оставаться в пределах колебаний курсов на уровне 2,25%, предусмотренных Европейской валютной системой;
4. дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП;
5. государственный долг - не выше 60% от ВВП.

Названные критерии конвергенции как надежное средство обеспечения стабильной макроэкономической среды экономики были призваны стать объективной основой для политических решений. Они должны строго соблюдаться и после вступления страны в валютный союз, а также обязательны для всех стран, желающих в перспективе вступить в ЭВС. Целью создания ЕВС были достижение валютной стабильности и создание единой валюты, которая бы оборачивалась в ЕЭС, выравнивание основных экономических показателей и унификация экономической политики, разработка и внедрения средств коллективного регулирования валютной сферы, стабилизация экономического положения стран - членов Европейской валютной системы. Во внешнем плане - создание западноевропейского валютного полюса в полицентричной валютной системе. Создание ЕВС продиктовано, прежде всего, стремлением Западной Европы к большей финансовой самостоятельности и стабильности за счет ослабления привязки европейских валют к доллару, которое дало бы возможность не только избегнуть потерь за счет периодических кризисов этой валюты, а и более успешно противостоять заокеанской конкуренции.

1.2 Сущность и функции европейской валютной системы

Европейская валютная система - валютный механизм, созданный в рамках Европейского экономического союза (ЕЭС) с целью уменьшения колебаний обменных валютных курсов Стран и образования в Европе зоны валютной стабильности. Предусматривает введение единой общеевропейской валютной системы в качестве средства достижения экономической и политической интеграции государств, входящих в состав ЕЭС.

Существование Европейской валютной системы является од­ной из качеств современных валютных взаимосвязей. На вза­имную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота. Решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС) вступило в силу 13 марта 1979 г.

Основные цели работы ЕВС:

1) создание зоны экономически стабильных валютных курсов в Европе при исключении фактора риска, связанного с обменными курсами, от­сутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях;

2) сближение экономических и финансовых политик стран-участниц. Создание крупнейшего мирового экономического и финансового центра, ключевым инструментом которого становится новая валюта евро. Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекуля­тивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международ­ной валютной системы (особенно изменения доллара).

Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Да­ния, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Пор­тугалия, Греция. Великобритания и Италия в настоящее время являются пассивными членами Европейской валютной системы. В 1997 г. членами ЕВС стали Финляндия, Швеция и Норвегия.

Основные принципы построения ЕВС:

1) страны-участницы ЕВС установили курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ;

2) на основе центрального курса к ЭКЮ расставлены все ос­новные паритеты между курсами валют стран-участниц;

3) страны-участницы ЕВС обязаны поддерживать зафиксирован­ный курс валют с помощью интервенций. В начале создания сис­темы, курс валют не мог отклоняться более чем на +/- 2,25 % от паритетного, в настоящее время допускается колебание в преде­лах +/- 15% от паритета.

Основной инструмент ЕВС – европейская валютная единица – ЭКЮ. Ее стоимость определяют через валютную корзину, состо­ящую из валют стран-участниц (в корзину ЭКЮ еще не введены валюты Финляндии, Швеции и Австрии). Европейская комиссия каждый день рассчитывает стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводится один раз в 5 лет, а также по требо­ванию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%.

В рамках ЕВС европейская валютная единица выполняет ряд функций^[1]:

1) счетной единицы, т.к с помощью ЭКЮ определяются взаимные условия валют Сообщества. Кроме того, она делает возможным определение величины бюджета ЕС, сельскохозяйст­венных цен, расходов и т.п.;

2) платежного инструмента, т.к ЭКЮ разрешает централь­ным банкам выяснять и оплачивать взаимные долги, выражен­ные в ЭКЮ;

3) инструмента резервирования, т.к почти каждый центральный банк вносит 20% своих авуаров золотом и долларами в Европей­ский фонд валютной кооперации, который, в свою очередь, снаб­жает банк суммой в ЭКЮ, соответствующей внесенным авуарам. С 1999 г. вместо ЭКЮ основной валютой ЕВС будет евро.

1.3 Проблемы макроэкономической устойчивости зоны евро

Наравне с внешними факторами, финансовый кризис в валютном объединении обу­словлен и внутренними причинами, главная из которых — значительные структурные различия между экономическими системами стран — членов зоны евро. Кроме того, действуют и следующие макроэкономические причины^[2].

Во-первых, Маастрихтский договор, подписанный в 1992 году является основополагающим документом для Европейского союза2. Он был призван содействовать превращению Европейского сообщества в политический, а затем –в экономический и валютный союз. 
Под влиянием кризиса большинство государств, входящих в еврозону, нарушило Маастрихтские критерии по дефициту государственного бюджета, который должен составлять не более 3 % ВВП. Фактически же дефицит бюджетов в целом по ев­розоне вырос с 0,6 % ВВП в 2007 г. до 6 % в 2010 г. А в таких проблемных странах, как Греция, Испания, Ирландия и Португалия, показатель бюджетного дефицита оказался еще выше.

Основные показатели государственных финансов проблемных стран еврозоны в 2008–2010 гг., % ВВП^[3]

Во-вторых, для ряда стран — членов зоны евро характерно наличие огромных дол­говых обязательств, которое связано со значительным (а порою безудержным) ростом заимствований в течение последних лет. Долгое время они практиковались в широких масштабах на всех уровнях: домашние хозяйства стали весьма склонны к ипотечно­му и потребительскому кредитованию, банки охотно прибегали к пополнению своих ресурсов за счет внешних источников, а государства все более безответственно от­носились к соблюдению бюджетной дисциплины. В результате государственный долг в целом по еврозоне повысился с 66,2 % ВВП в 2007 г. до 85,3 % в 2010 г., при том, что Маастрихтские критерии по уровню государственного долга требуют, чтобы он не пре­вышал 60 % ВВП отдельных стран. Наибольшие проблемы в сфере государственного долга характерны для Греции, Италии, Ирландии, Португалии.