Файл: Особенности развития европейской валютной системы (Характеристика искусственных валютных единиц).pdf

Введение

Интернационализация и глобализация мировой экономики способствуют развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами. В конце XX столетия валютные отношения получают новый импульс развития. Проблемы устойчивости валют, допустимых границ их колебаний по отношению друг к другу и резервным валютам становятся важнейшими проблемами хозяйственного развития. Создание эффективного валютного механизма для бесперебойного осуществления хозяйственных связей становится центральной задачей валютной системы, ввиду нестабильности ситуации на валютном рынке. Каждый день изменяется валютный курс, изменяются условия кредитования и т.д.

Формой организации и регулирования валютных отношений, закрепленной национальным законодательством и межгосударственными соглашениями, является валютная система. Различают мировую, региональную и национальную валютные системы.

Региональная валютная система сформировалась с развитием внешнеэкономических связей как форма организации валютных отношений, регулируемых межгосударственными соглашениями.

Целью данной работы является исследование региональных валютных систем и перспективы их развития.

Поставленная цель обусловила необходимость решения ряда взаимозависимых задач:

• охарактеризовать её основные элементы;
• рассмотреть искусственные валютные единицы;
• проанализировать Европейскую валютную систему;
• рассмотреть возможности формирования новых региональных валютных систем.

Предметом исследования является изучение теоретико-методологических и прикладных проблем функционирования региональных валютных систем.

Объектом исследования является Европейская валютная система.

Теоретической методологической основой работы являются основные положения и выводы, сформулированные в научных работах отечественных и зарубежных экономистов.

Информативной основой исследования являются работы российских специалистов в области финансов, материалы периодической печати.

В ходе исследования использовались общенаучные методы, методы сравнений, наблюдение, обследование, комплексной оценки, аналитические процедуры и др.

1. Содержание региональной валютной системы

1.1. Основные элементы РВС

Реализация внешнеэкономических связей стран мирового сообщества невозможна без широкого использования валютных отношений, т.е. тех экономических отношений, которые возникают при функционировании денег в международном обороте. Форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная в международных договорных и национально-правовых нормах, выражается в валютной системе. Различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

Региональная валютная система - валютная система, регулирующая применение валют в определенном экономическом регионе. По мере интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем сформировались механизмы межгосударственного регулирования международных валютных отношений. Их принципы юридически закреплены межгосударственными соглашениями. Важнейшими элементами региональных валютных систем являются:

• виды денег, выполняющих функции платежного и резервного средства;
• межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
• межгосударственная регламентация режимов валютного курса;
• межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
• режим региональных рынков валюты и золота;
• международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (Европейский валютный институт).

Именно эти элементы позволяют отличить региональную валютную систему от национальной (в таблице 1 представлены в сравнении основные элементы региональной и национальной валютных систем).

Охарактеризуем данные элементы:

1) Валюта - в региональной системе это денежная расчетная единица и платёжное средство, которое используется в рамках определенной интеграционной группировки (ЕВРО).

2) Условия обратимости валют - финансовый режим, позволяющий в ходе внешнеэкономических операций осуществлять более или менее свободный взаимный обмен национальных денежных единиц на иностранные валюты. Свободному обмену валют могут препятствовать валютные ограничения. Валютные ограничения это ограничение государством прав распоряжения валютой гражданами и организациями.

3) Регламентация валютного курса и режим валютного паритета - в настоящее время валютный курс устанавливается на основе валютного паритета – соотношения между двумя валютами, установленного в законодательном порядке. Различают два режима валютных курса фиксированный и плавающий.

Таблица 1 - Основные элементы национальной и региональной валютных систем[3]

4) Регулирование валютной ликвидности – под этим понимается способность стран или регионов своевременно отвечать по своим обязательствам. Валютные резервы, являющиеся собственностью страны, образуют абсолютную ликвидность. Валютные средства и золото, полученные страной в кредит образуют условную ликвидность (кредиты МВФ). Показателем международной валютной ликвидности страны является отношение золотовалютных резервов страны к её внешнему долгу, отношение золотовалютных резервов страны к сумме годового товарного импорта и др.

5) Унификация правил использования кредитных средств обращения и унификация основных форм международных расчётов - для упорядочивания международной торговли и инвестиций между странами и достижения единообразия в толковании порядка осуществления международных платежей, было достигнуто ряд международных договорённостей. Одной из них является Женевская конференция 1930-1931гг., в результате, которой были разработаны «Унифицированные правила по документарному аккредитиву», «Унифицированные правила по документарному инкассо», «Единообразный закон о чеках», «Единообразный вексельный закон», «Закон о банковских гарантиях», Устав СВИФТ и др.

6) Режим валютных рынков и рынков золота - валютный рынок можно рассматривать двух точек зрения: с функциональной и институциональной.

С функциональной точки зрения – это совокупность национальных и региональных валютных рынков, образующих мировой, на которых осуществляются конверсионные и депозитно-кредитные операции. С институциональной точки зрения валютный рынок опосредует валютные отношения между участниками валютного рынка. Участниками валютного рынка являются коммерческие и центральные банки, компании осуществляющие зарубежные вложения, правительственные организации, экспортёры и импортёры, финансовые институты, брокерские конторы и частные инвесторы.

7) Организации осуществляющие валютное регулирование – основной задачей этих организаций является обеспечение финансовой и экономической стабильности.[5, с. 72]

Таким образом, под региональной валютной системой понимают совокупность валют, правил и норм их использования, взаимного обмена, применения в качестве платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с применением валюты в определенном экономическом регионе.

1.2. Характеристика искусственных валютных единиц

Искусственные валютные единицы (ACU) конструируются как корзинные, т.е. их стоимость определяется по принципу корзины (композиции). Включение в корзину валют курсы которых имеют противоположные тенденции изменения делает их стоимость более стабильной нежели стоимость отдельных валют.

При формировании искусственной валютной единицы вес валюты устанавливается в зависимости от следующих факторов:

Выделяют следующие виды искусственных валютных единиц:

1) Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) - искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

Не является ни валютой, ни долговым обязательством. Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ. Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы - противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет. В таблице 2 представлена цена 1 СДР в разных валютах (в скобках указан вес валюты в корзине).

Таблица 2 – Цена 1 СДР в разных валютах [12]

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

Международный код согласно ISO 4217 — XDR.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 года Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США. Предполагается расширить базовую валютную корзину. В переспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в своё время из ЭКЮ появился евро.

2) Европейская валютная единица (₠; ECU; ЭКЮ) — валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе с 1979 по 1998. Название ЭКЮ происходит от англ. European Currency Unit.

Соотношение ЭКЮ с валютами других стран определяется исходя из того, что ЭКЮ служит представителем корзины валют стран, входящих в европейскую валютную систему. Экю была введена только в безналичный расчет.

ЭКЮ во многом имело характеристики настоящей валюты:

• явилось полноценным эталоном меры.
• являлось счетной единицей для всего, что касается ЕВС,а также для экономической и финансовой деятельности, и учета в Сообществе.
• являлось резервным стоимостным активом.
• выпускалось под обеспечение валютных резервов и являлось объектом выплаты процентов.
• являлось средством расчетов в операциях между центральными банками стран-членов ЕВС.