Файл: Определение кредитного рейтинга заёмщика (существующие методики по оценке кредитного качества заёмщика).pdf

Введение

Важное место в системе экономического анализа занимает оценка платежеспособности предприятий на основе рейтинга, как комплексного показателя, учитывающего набор характеристик деятельности оцениваемого хозяйствующего субъекта. Применение рейтингов позволяет быстро и эффективно выбирать контрагентов при осуществлении операций, предполагающих возможность невыполнения второй стороной своих обязательств, иными словами, операций, предполагающих кредитный риск контрагента. С учетом данной роли кредитных рейтингов в экономике представляется актуальным вопрос, раскрывающий сущность кредитных рейтингов и их применения на практике, а также рассмотрение методик рейтингования.

Как известно, обеспечение устойчивого социально-экономического развития страны связано с наращиванием и эффективным использованием инвестиционных ресурсов. Недостаток внутренних финансовых ресурсов и отсутствие бюджетного финансирования побуждают к поиску новых направлений привлечения капитала, в том числе и иностранных инвестиций. Инвестиции являются важным источником капиталовложений в развитие страны и внедрения инновационных технологий в производстве и управлении. Следовательно, одним из важных факторов является разработка направлений улучшения инвестиционного климата и путей повышения активности инвестиционного процесса.

События последних несколько лет существенно дестабилизировали экономическую систему России, привели ее к глубоким структурным деформациям. Политическая и экономическая нестабильность, военные действия в Сирии вызвали отток инвестиций в компании России из-за отсутствия гарантий безопасности для инвестора и высокую степень риска. После введения санкций кредитный рейтинг РФ был понижен. Одновременно со снижением странового кредитного рейтинга кредитный рейтинговые агентства стали отзывать кредитный рейтинги российских компаний. Назрела необходимость создания российских рейтинговых агентств и национальной рейтинговой шкалы.

Таким образом, исследование проблем кредитного рейтинга является одной из самых актуальных задач экономической науки в настоящее время. В современных условиях кредитные рейтинги должны способствовать привлечению инвестиций в страну.

Актуальность исследования. Создание соответствия рейтинговых шкал и поддержание национальной рейтинговой шкалы является одной из стратегических задач, которые сегодня стоят перед российским государством, от реализации, которой зависит возможность стабилизации национальной экономики и ее дальнейшая социально-экономическая политика. Поэтому проблема создания кредитного рейтинга является чрезвычайно актуальной и важной на сегодняшний момент.

Аналитический обзор использованной литературы. Особенности создания кредитных рейтингов в современных условиях в своих трудах изучали такие зарубежные и отечественные ученые, как Айбазова М.И., Бутенко Е.А., Веселова А.С., Володин С.Н., Выскребенцева С.А., Карминский А.М., Лялин В.А., Макарова Н.С., Полозов А.А. и другие. Несмотря на большое количество работ, посвященных кредитным рейтингам и их роли в экономике России, следует отметить необходимость дальнейшего моделирования эквивалентов кредитных рейтингов российских компаний.

В современных условиях отсутствуют унифицированные подходы к оценке финансового положения заёмщика, поэтому банки вынуждены создавать собственные методики оценки кредитоспособности клиентов самостоятельно или с помощью аудиторов.

Цель данной курсовой работы – понять теоретические основы составления рейтингов, а также современные методы кредитного рейтинга.

Для осуществления этой цели необходимо выполнить ряд задач:

- сущность и назначение рейтинга;

- основные виды систем построения рейтинга;

- рассмотреть используемый в данной области понятийный аппарат;

- рассмотреть общие теоретические аспекты кредитования;

-рассмотреть существующие методики по оценке кредитного качества заёмщика;

Таким образом, объектом исследования будет являться процесс кредитования, в ходе которого возникает необходимость оценки кредитного качества заёмщика кредитором. Предмет – методы оценки этого качества.

Для осуществления поставленных задач будем использовать следующие методы:

- сбор данных на основе статей журналов по данной тематике;

- изучение соответствующих учебных пособий.

1 Теоретические основы составления рейтингов

Сущность и назначение рейтинга

Кредитный рейтинг — мера кредитоспособности частного лица (кредитный скоринг), компании, региона или страны. Кредитные рейтинги рассчитываются на основе прошлой и текущей финансовой истории вышеперечисленных участников рынка, а также на основе оценок размера их собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Основное предназначение подобных оценок — дать потенциальным кредиторам / вкладчикам представление о вероятности своевременной выплаты взятых финансовых обязательств. В последнее время расширилась и сфера применения кредитных рейтингов: они стали применяться и для установления новых размеров страховых взносов, для определения арендных залогов, определения качества новых кандидатов при приёме их на работу.

Кредитные рейтинги относительны, поэтому важно учитывать специфику той или иной страны, предприятия, отрасли промышленности. Невысокие кредитные рейтинги, конечно, нежелательны, ибо свидетельствуют о высокой вероятности дефолта.

Разработать свою систему кредитных рейтингов может любой участник рынка. Более того, согласно Базельским директивам, каждому банку желательно иметь собственный внутренний рейтинг заемщиков. Но когда речь идет о рынке облигаций, то «кредитный рейтинг» обычно означает рейтинг одного из трех агентств Standard & Poors, Moody’s и Fitch.

Кредитный рейтинг представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости и платежеспособности контрагента^[1]. При этом в современной практике наряду с рейтингованием хозяйствующих субъектов также используется рейтингование отдельных публичных обязательств субъектов. Рейтинг выражает оценку будущей способности и намерения заемщика осуществлять выплаты кредиторам в погашение основной суммы задолженности и процентов по ней своевременно и в полном объеме^[2].

В современной практике кредитные рейтинги формируются как внешними аналитическими агентствами, специализирующимися на предоставлении подобных услуг (Standard & Poor's, Fitch, Moody's и т.д.), так и самими компаниями, и организациями, принимающими на себя кредитные риски (банками, лизинговыми, страховыми и факторинговыми компаниями и т.п.). Градация внешних кредитных рейтингов ведущих агентств представлена в таблице 1^[3][4].

Внутренние рейтинги часто используются кредитными организациями и другими финансовыми институтами для принятия решений по кредитованию, сделкам на денежном рынке, страхованию, лизингу и в любых других ситуациях, где требуется оценка кредитоспособности делового партнера. Также рейтинг помогает менеджменту компании определить стоимость заимствований в будущем.

Таблица 1.

Шкалы кредитных рейтингов, ведущих аналитических

агентств

1.2 Основные виды систем построения рейтинга

Рейтинг- разновидность сравнительной оценки. 

Цель рейтинговой оценки- установить степень доверия или недоверия к данному банку или предприятию. (Существуют как рейтинги агентств, так и внутренние банковские рейтинги).

Система рейтинга банков включает в себя определение следующих понятий: 

- качество капитала;

- оценка размера капитала банка относительно его достаточности для защиты интересов вкладчиков и поддержания платежеспособности;

- качество активов - возможность обеспечения возвращения активов; - качество управления (менеджмента);

- оценка методов управления банком с точки зрения эффективности его деятельности, распорядка труда, методов контроля за соблюдением нормативных актов и действующего законодательства;

- доходность;

- достаточность доходов банка для его дальнейшего развития;

- ликвидность;

- возможности банка относительно выполнения им как обычных, так и непредвиденных обязательств.

В мире существует 3 основных метода построения рейтинга:

1. Номерная система рейтинга заключается в построении сочетаний показателей финансового состояния банка и присвоении каждому из этих сочетаний определенного места в рейтинге. Номерная система слабо детализирована с небольшим охватом факторов, влияющих на финансовое состояние банка, имеющих небольшую шкалу критерий.
2. Для построения рейтинга в рамках более сложных методик используют балльную систему, которая позволяет осуществить оценку финансового состояния банка в баллах, присвоенных ему по каждому оценочному показателю. Сводная балльная оценка дает возможность определить принадлежность последнего к той или иной группе банков.
3. Помимо вышеназванных, широко распространенных в мировой банковской практике рейтинговых систем существует также относительно редко встречающийся индексный метод построения рейтинга. При его использовании производится расчет индекса каждого из оценочных показателей финансового состояния банка. Расчеты могут производится относительно базисных данных или средних значений, рассчитанных за ряд лет. После составления индексов по отдельным показателям переходят к расчету комбинированных индексов, предварительно взвесив индивидуальные индексы по их доли в совокупности. Главный критерий, по которому оцениваются банки, - качественные показатели их деятельности. Среди них – капитальная база, эффективность размещения активов, доходность и ликвидность.

Виды рейтингов банков:

- Линейные списки или рэнкинги. Характеристика: Список банков, упорядоченных по некоторому показателю на основе неофициальной информации. Информационные источники: Информационный Центр «Рейтинг»; Интерфакс; Информационное агентство «Мобиле»; журналы: «Профиль», «Компания», «Деньги», «The Banker», «Экономика и жизнь».

- Многомерные списки и комплексные оценки на базе локальных показателей. Характеристика: Разбивка банков на группы (кластеры) в выбранной системе показателей (надежность, устойчивость, валюта баланса и т.д.). Информационные источники: Журнал «Эксперт» Банк России, Информационное агентство «Мобиле», Журналы: «Профиль», «Компания», «Деньги», «Независимая газета», АЦФИ и др.

- Собственно рейтинг. Характеристика: Разбивка банков на группы с привлечением как формальной (финансовое состояние), так и экспертной информации о состоянии дел в банке и банковской системы в целом. Информационные источники: Информационный центр «Рейтинг».

Особенности кредитного рейтинга

В последнее время едва ли не ежедневно мы слышим о необходимости инвестиций в российскую экономику. Тем временем темпы роста инвестирования замедляются, а объемы прямых иностранных инвестиций в Россию и вовсе сокращаются. Риск инвестирования в Россию по-прежнему оценивается очень высоко, и обладатели капиталов не решаются брать риски на себя.

Между тем, не только зарубежными, но и российскими финансовыми институтами накоплены значительные свободные капиталы, которые должны работать. В условиях, когда инвестировать эти капиталы напрямую слишком рискованно, финансовые институты предпочитают работать на рынке в качестве кредиторов, перекладывая значительную часть рисков на заемщика. При этом в качестве заемщика или эмитента ценных бумаг могут выступать как корпорации (в том числе, и сами финансовые институты), так и органы власти субъектов федерации или муниципальных образований (МО) под гарантии региональных или муниципальных бюджетов.

Муниципальный рынок инвестиций включает в себя прямое и портфельное инвестирование, лизинг, а также инвестиционное кредитование, включая покупку муниципальных ценных бумаг.

Соответственно, инвестиционная привлекательность МО является комплексной характеристикой, которая не исчерпывается параметрами и свойствами, существенными для прямых инвесторов и рисками, возникающими для них при вложении капитала в конкретные проекты, сферы, объекты или площадки.

Для привлечения инвестиций в форме муниципальных кредитов и вложений в муниципальные ценные бумаги наиболее важным для инвестора (кредитора) являются способность заемщика к своевременному выполнению как взятых на себя ранее, так и будущих долговых обязательств.