Файл: Организация биржевой торговли ..pdf

Облигации выпускались в основном купюрами от 100 до 5000 рублей, бессрочные займы - в 100 тыс. рублей.

Облигации и другие ценные бумаги с государственной гарантией не могли быть предметом Биржевых махинаций, в отличие от акций частных компаний и других бумаг.

В последней трети XIX века наиболее популярными были акции частных железных дорог (5, стр20-23).

Несильно отличается фондовый рынок 1995 г.:

• государственные ценные бумаги;
• муниципальные облигации и займы;
• ценные бумаги, эмитированные коммерческим банком;
• акциями и облигации приватизированных предприятий;
• ценными бумагами частных эмитентов, созданных вне процесса приватизации. (11)

Следующие - КО.

Выпускаются Министерством финансов РФ в безбумажной форме. Цель - погашение задолженности предприятиям - поставщикам по государственным заказам и взаиморасчетов между предприятиями. КО становятся ценной бумагой после срока, указанного в глобальном сертификате выпуска. Номинал 1КО - 1 млн. рублей, фиксированная доходность при погашении - 40%.

В тот же период времени появились ОГСЗ - Облигации Государственного Сберегательного Займа. Выпускаются в наличной форме, номиналом от 100 тыс. до 500 тыс. рублей. Четыре раза в год выплачивается купонный доход, устанавливаемый в зависимости от доходности ГКО (Государственных Краткосрочных Обязательств). Продажа производится на аукционах, которые проводятся либо в виде голосовых (расчеты между участниками), либо электронных (расчеты непосредственно с депозитарием Биржи) торгов.

• рынок ценных бумаг 1830 г. - государственные и городские облигационные займы,
• закладными листами и облигациями земельных банков и частных учреждений долгосрочного кредита,
• облигациями и акциями частных компаний.

Наиболее популярны акции частных железных дорог;

• рынок ценных бумаг в 1992 г.:
• государственные ценные бумаги,
• муниципальные облигации и займы,
• ценные бумаги, эмитированные коммерческим банком,
• акциями и облигации приватизированных предприятий,
• ценные бумаги частных эмитентов, созданных вне процесса приватизации.

Наиболее популярны государственные ценные бумаги;

МКО, КО, ОГСЗ, ОМГВЗ.

Правовой аспект

Изначально "Положением о компаниях и акциях" 1836 г. всяческие Биржевые операции были запрещены (5, стр. 18), но уже в том же году вышел закон об обязательном использовании именных акций. (5, стр. 20)

В 1893 г. ввели ограничения на проведение операций с ценными бумагами без фондового маклера. "Книги фондового маклера подчинялись ревизии Министерства финансов, а его глава мог увольнять маклеров за злоупотребления, не спрашивая на то согласия Биржевого комитета. Без разрешения финансового ведомства запрещалось вводить ценные бумаги в котировку" (5, стр. 29).

В 27 июня 1900 г. при Петербургской Бирже был создан фондовый отдел, как "отдел, поставленный в особые условия деятельности" (5, стр. 29). Отдел подчинялся Министерству финансов по особенной канцелярии по кредитной части, которая стала вмешиваться в деятельность фондового рынка.

В 1907 г. были учреждены Правила для сделок по покупке и продаже иностранной валюты, фондов и акций на Петербургской Бирже. Бюллетень фондового отдела Биржи стал официальным документом; курсы, указанные в нем - обязательными для всей Российской империи. (5, стр. 30)

Маклеры приводились к присяге, представляли залог и за исполнение сделок, заключенных при их участии, отвечали в пределах данных им указов. За нарушения, замеченные чиновниками министерства финансов, могли исключить из действительных членов и постоянных посетителей.

В наше время членами ФБ могут являться представители брокерских фирм, банков, ассоциаций, и дилеров, внесшие паевой взнос. Физические лица для членства в ФБ должны иметь сертификат государственных органов на право проведения операций с ценными бумагами. Все члены ФБ должны соответствовать квалификационным требованиям. По положению 1997 г. число членов должно быть не менее 20. Вход на биржу ограничен. Правом свободного входа пользуются члены органов управления, должностные лица, сотрудники Биржи и приглашенные.

• 1836 г. - запрещение биржевых операций,
• обязательное использование именных акций;
• 1893 г. - торги через маклера;
• 1900 г. - фондовый отдел при Бирже;
• 1907 г. - Правила сделок по иностранной валюте, фондам, ценным бумагам;
• в наше время - члены ФБ - представители брокерских фирм, банков, ассоциаций и дилеров;
• 1997г. - число членов не менее 20;
• вход на ФБ ограничен.

Заключение

В заключении следует отметить то, что современная биржа - это система обеспечения торгов. Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где в соответствии с установленными правилами совершаются сделки с определенными видами товаров.

Регулирование биржевой деятельности - это упорядочение работы на нем его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь как внешнее, так и внутреннее регулирование.

Внутреннее регулирование - это подчиненность ее деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, ее подразделений и работников.

Внешнее регулирование - это подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Регулирование биржевой деятельности осуществляется органами или организациями, уполномоченными и на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

• государственное регулирование биржевой деятельности, которое осуществляется государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;
• регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка. Здесь возможны два варианта. С одной стороны, государство может передавать часть своих функции по регулированию рынка уполномоченным или отобранным им организациям профессиональных участников биржевого рынка. С другой стороны, последние могут сами договориться о том, что созданная ими организация получает от них самих некие права регулирования по отношению ко всем учредителям или участникам данной биржи или всех бирж;
• общественное регулирование или регулирование через общественное мнение; в конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на биржевом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Регулирование биржевого рынка имеет следующие цели:

• поддержание порядка на биржевом рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;
• защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;
• обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования на основе концентрации спроса и предложения;
• создание новых биржевых рынков, поддержка биржевых структур, начинаний и нововведений и т.п.; воздействие на биржевой рынок с целью достижения каких-то общественных целей (Например, понижения биржевых цен).

Процесс регулирования на биржевом рынке включает:

• создание нормативной базы его функционирования, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на общепризнанную и всеми соблюдаемую основу;
• отбор профессиональных участников биржевого рынка;
• контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка;
• систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на бирже.

Список литературы

1)  Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.

2)  Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. – М.: КноРус, 2010. – 272 с.

3)  Инструкция ЦБ РФ "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации". № 102-И

4)  Ключников И.К., Молчанова О.А., Ключников О.И. Фондовые биржи: вводный курс. – М.: Финансы и статистика, - 2009. – 200 с.

5)  Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Спб.: изд-во Михайлова В.А. – 2004. – 336 с.

6)  Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. – Ростов н/Д.: Феникс, 2007. – 496 с.

7)  Коротков А.В. Биржевое дело и биржевой анализ. – М.: ЕАОИ, 2008. – 176 с.

8)  Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг. – М.: Дело и сервис, 2007. – 512 с.

9)  Ломатидзе О.В., Львов М.И., Болотин А.В. и др. Базовый курс по рынку ценных бумаг. – М.: КНОРУС, 2010. – 448 с.

10)  Лялин В.А., Воробъёв П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2007. – 384 с.

11)  Маренков Н.Л. Ценные бумаги. – Ростов н/Д.: Феникс, 2005. – 602 с.

12)  Маховикова Г.А., Селищев А.С., Мирзажанов С.К. Рынок ценных бумаг. – М. Эксмо, 2010. – 208 с.

13)  Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2007. – 256 с.

14)  Николаева И.П. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 224 с.

15)  Новашина Т.С., Криворучко С.В. Операции банков с ценными бумагами. - М.: Московская финансово-промышленная академия 2005. - 367 с.

16)  Постановление Правительства РФ "О мерах по стимулированию роста организационного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи" от 11 мая 1993 года № 452

17)  Прянишникова M.В. Рынок ценных бумаг. – Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2009. - 232 с.

18)  Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 272 с.

19)  Рынок ценных бумаг. Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика. 2006. - 448 с.

20)  Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Под ред. Дегтяревой О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 501 с.

21)  Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. – М.: МарТ, 2004. - 480 с.

22)  Сребник Б.В. Рынок ценных бумаг. – М.: КноРус, 2009. – 288 с.

23)  Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 176 с.

24)  Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2004. – 220 с.

25)  Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ

26)  Федеральный закон "О товарных биржах и биржевой торговле"от 20 февраля 1992 г. N 2383-I

27)  Федеральный закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" ОТ 10.12.2003 N 173-ФЗ