Файл: Особенности развития европейской валютной системы (Становление и особенности европейской валютной).pdf

ВВЕДЕНИЕ

В марте 1979 г. в Западной Европе сформирована региональная денежная система – Европейская денежная система (ЕВС). ЕВС - это международная (региональная) денежная система, комплекс экономических отношений, связанная с функционированием денежной единицы в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации денежных отношений государств Общего рынка с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. Был внедрен стандарт ЭКЮ – европейской денежной единицы, который позже был заменен на стандарт евро. 7 февраля 1992 года в Нидерландах был подписан Маастрихтский договор, который вступил в силу 1 ноября 1993 года. Евро стал общеевропейской валютой, в его зону вошли 11 западноевропейских стран. Европейское общество стало официально называться Европейским союзом. Маастрихтский договор учитывает раздельное развитие общественно-политического, финансового и денежного союза. В первом этапе, который начался 1 июля 1990 годы, т.е. еще до подписания соглашения, планировалось либерализировать движение капиталов в пределах государств Европейского союза (ЙЕС). На втором этапе, начавшемся 1 января 1994 года, было предусмотрено предотвращение независимости эмиссионных банков государств-участниц и учреждение Европейского валютного института (ЕВИ) – временного Европейского центрального банка, резиденцией которого стал Франкфурт-на-Майне (ГЕРМАНИЯ). Основными его задачами были определены: координирование денежно-кредитной политики государств-членов Единого валютного и экономического союза (ЕВЭС) в основе директив Совета министров ЕС; наказания к нарушителям бюджетной дисциплины и др. Третий этап (1999-2002 гг.) предусматривал переход к единой денежной единице – валюта. На практике отдельные государства, попавшие в зону евро, не выполнили полностью условия относительно темпов увеличения внутренних цен, состояния платежного баланса, бюджетного недостатка и государственного долга, сформулированные на подготовительном этапе.
Ряд стран, в т.ч. соответствующих в основном этим условиям, категорически отказались от присоединения к зоне. Тем не менее, некоторые из них проводят денежную политику, направленную на сохранение стабильного обменного курса государственных денежных единиц на евро. Проводится политика последовательного расширения области евро, в т.ч. за результат новых членов ЕС. Главным положением соглашения считается условие выполнения валютной интервенции каждым государством - членом ЕВС с целью ограничения колебаний валютных курсов путем создания ЭКЮ в качестве основы системы и путем расширения возможностей предоставления кредитов в ЕС.
Целью работы считается проанализировать следующие проблемы: формирование и особенности европейской валютной системы и сегодняшнее состояние и возможности развития европейской валютной системы.

1. Особенности европейской валютной системы

1.1. Становление и особенности европейской валютной

Первой мировой валютной системой считается Парижская мировая валютная система 1867 г., которая имела своим следствием Франко-Прусскую войну 1870–1871 гг. Переход от серебряного стандарта, основанного на серебряном стандарте французского франка, к золотому стандарту (золотому монометаллизму) был связан с принудительным отказом от Латинского платежного союза в Европе. Золотая германская марка стала третьей ведущей европейской и мировой валютой, которая вытеснила обесцененную на тот момент серебряную французскую валюту из обращения.

Парижская валютная система характеризовалась следующими принципами:

1.основой стал золотомонетный стандарт;

2.каждая из национальных валют имела золотое содержание. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото;

3.установился режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночного спроса и предложения, ограниченный "золотыми точками": если рыночный курс валюты оказывался ниже паритета, основанного на золотом содержании, то по внешним обязательствам выгоднее было платить золотом.

Со временем золотомонетный стандарт изжил себя, таким образом, никак не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных взаимосвязей, ни условиям, необходимым для последующего формирования экономики. Победители в 1 мировой войне – США, Франция и Англия – собрались в Генуе на международной экономической конференции в 1922 г. и продиктовали всему остальному миру Вторую всемирную валютную систему, названную Генуэзской, которую они построили на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и основных валютах, конвертируемых в золото. Девизами начали называть средства в иностранной денежной единице, предназначенные с целью международных расчетов, т.е. приравненные к золоту.
Новое устройство международной денежной системы было юридически закреплено межгосударственным договором. Для Генуэзской денежной системы были определены соответствующие принципы:

- ее основу составляли иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик ;

- сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно, так и косвенно через иностранные валюты;

- был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов;

- валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.

Страны-победительницы получили для себя решающие односторонние политические преимущества над всеми остальными валютами мира. Новая валютная система принесла относительную валютную стабильность в область мировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосылки для продолжительных валютных войн и многочисленных девальваций. Перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США должно было найти свое отражение в устройстве мировой валютной системы. США стремились к утверждению гегемонии доллара в международных расчетах, что привело к острому соперничеству между долларом и фунтом стерлингов.

Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929–1933 гг. ударила по одной из основных валют – доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отток золота. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность. Во внутреннем обороте всех стран был прекращен размен банкнот на золото. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.

В период войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль золота как мирового резервного и платежного средства. Военные, стратегические товары можно было приобрести только за золото. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы. Разработка проекта новой валютной системы началась в годы войны английскими и американскими специалистами, так как государства опасались повторения валютных кризисов 1930х гг.

Впоследствии за основу был взят американский вариант, и Третья мировая валютная система получила оформление на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Принятый на конференции Устав Международного валютного фонда (МВФ) определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:

· был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов;

· Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота:

· были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

· золото оставалось международным платежным и резервным средством;

· США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

· Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара;

· курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах;

· были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Основными задачами МВФ стали предоставление кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют и обеспечения валютного сотрудничества стран. В перспективе предусматривались введение взаимной обратимости валют и постепенная отмена валютных ограничений, для чего требовалось разрешение МВФ.

На рынке послевоенных валют решающие политические преимущества в роли резервных (ключевых) валют получили доллар США и фунт стерлингов Великобритании. Ведущее положение США в мировой экономике после окончания войны нашло свое отражение в утверждении долларового стандарта.
Доллар – единственная денежная единица, конвертируемая в золото, – стал основой валютных паритетов, преобладающим средством интернациональных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Доллар, по сути, стал исполнять ту же роль, что и золото в денежной системе, основанной на золотомонетном стандарте. США позже использовали статус доллара как запасной валюты с целью возмещения государственной валютой дефицита собственного платежного баланса. Финансовое преимущество США и недостаток их соперников, выражавшаяся в дефиците платежных балансов, особенно с США, а также в нехватке золотовалютных запасов, побудили всеобщий спрос на доллары и породили "долларовый голод", что привело к большому количеству валютных ограничений в большинстве государств.
Официальные валютные курсы носили искусственный характер. Непостоянность экономики, кризисы платежных балансов и повышение стагнации экономики привели к снижению курсов валют к доллару вследствие многочисленных девальваций. Доллар со временем утрачивал монопольное положение в денежных взаимоотношениях, а марка ФРГ, швейцарский франк и японская иена начали широко применяться в качестве международного платежного и резервного средства.

Исчезла, характерная для послевоенных лет, экономическая и валютная зависимость Западной Европы от США. Сформировались три мировых валютных центра – США, ЕЭС (Европейское экономическое сообщество или Общий рынок) и Япония. Одновременно произошло огромное увеличение краткосрочной внешней задолженности США в виде долларовых накоплений иностранных банков – "долларовый голод" сменился "долларовым пресыщением".

В 1972–1974 гг. "комитет двадцати" МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы. Соглашение стран-членов МВФ, заключенное в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г., и ратифицированное в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы Четвертой мировой валютной системы (Ямайской):

· вместо золотодевизного стандарта был введен стандарт СДР (стандарт Специальных прав заимствования);

· юридически завершилась демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;

· страны получили право выбора любого режима валютного курса;

· сохранившемуся в прежнем виде МВФ было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.
Внедрение плавающих валютных курсов никак не смогло обеспечить их устойчивость, несмотря на крупные расходы на валютные интервенции. Этот режим ликвидировал процесс накопления курсовых перекосов, характерный для фиксированных денежных курсов, однако никак не позволил добиться выравнивания платежных балансов, покончить с неожиданными перемещениями "горячих" денег и валютными спекуляциями.
Давление огромной массы денег, применяемых с целью вложений (как правило, портфельных) в разнообразные регионы мира, приводило к "раскачиванию" курсов национальных валют, при котором они сначала стремительно усиливались, а потом ещё наиболее стремительно обесценивались, и к краху национальных валютных систем. В подобных обстоятельствах государства выбирают вводить режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его разными способами валютной политики, в некоторых случаях достаточно жесткими.
Политические противоречия Ямайской валютной системы обусловили серию мировых экономических упадков, случившихся уже после 1976 г[6]. Доллар США находился в объективном противоречии: с одной стороны, – это государственная валюта США, но с другой – это только одна всемирная дополнительная валюта, исполняющая функцию всемирных денег. Постепенная эволюция Ямайской валютной системы не отменила объективную потребность её последующей реформы, поиска путей стабилизации валютных курсов и улучшения всемирного денежного механизма, который считается одним из источников нестабильности международный и государственной экономики. Наиболее далеко в данном направлении подвинулись государства Западной Европы.