Файл: Международные финансы. Особенности развития европейской валютной системы.pdf

Сегодня на европейских финансовых рынках наблюдается настоящая эйфория, связанная с будущим введением евро. С начала января до конца марта 1998 г. курсы ценных бумаг на бирже Мадрида повысились на 39%, Милана – на 37%, Парижа – на 25%, Амстердама – на 24% и Франкфурта – на 20%. Это связано с действием нескольких факторов: сокращением бюджетных дефицитов, что вызвало снижение процентных ставок и уменьшение инфляционного давления; притоком ликвидных средств вследствие финансового кризиса в азиатских странах; активизацией деятельности крупных институциональных инвесторов из англосаксонских стран в преддверии введения евро. Некоторые эксперты указывают на серьезные риски, связанные с подобной эйфорией.

В подготовленном ЕК докладе «Внешние аспекты ЭВС», в котором была предпринята попытка оценить возможные перемены в мировой экономике вследствие введения евро, указывается, что ЭВС позволит ЕС сформировать экономическое пространство, равное или превосходящее по масштабам США. Ожидается, что в будущем евро превратится во вторую (после доллара) по значению резервную валюту мира и начнет постепенно вытеснять доллар из международных расчетов. По мнению западных экспертов, ЕС обладает для этого реальными шансами. В 1989-1995 гг. доля доллара в мировом объеме операций по обмену валют снизилась с 90 до 83%; в объеме внешних государственных ценных бумаг – с 53% (в 1981 г.) до 34%; в выпуске частных акций – с 67 до 40%. Если в 1983 г. к американскому доллару были привязаны 34 валюты других стран, то в 1994 г. – 25, тогда как 19 стран ориентировались на западноевропейские валюты, включая экю.

Благодаря собственной денежной единице, страны ЕС будут гораздо меньше зависеть от колебаний американского доллара, что позволит им проводить более самостоятельную экономическую политику. В то же время введение евро резко усилит взаимозависимость между ЕС и третьими странами, особенно европейскими. Это заставит их искать пути координации действий в валютной и экономической сферах со своими главными партнерами по региону.

Дата 4 января 1999 г. стала важной вехой в развитии мировой экономики: единая общеевропейская валюта – евро – начала свое официальное существование.

11 европейских стран, исключая Великобританию, Грецию, Данию и Швецию, зафиксировали взаимные курсы обмена своих валют, привязав их к евро. Национальные денежные единицы сохранят неизменный курс относительно евро вплоть до их окончательной отмены в январе 2002 г. Все 11 стран «европространства» передали управление своей внутренней денежной политикой Европейскому центральному банку (ЕЦБ), который будет определять эту политику для каждой страны, учитывая интересы остальных партнеров, как Федеральная резервная система США делает это для всех 50 штатов. Если вы поставщик, дистрибьютор или реселлер, действующий в Европе, вы сможете вести все дела в одной валюте – евро. Это намного упростит бухгалтерию и уменьшит необходимость страховать себя от непредвиденных колебаний курсов валют. С приходом единой денежной единицы в Европе ожидается бурный рост торговли через Интернет, что сулит американским поставщикам и участникам канала сбыта громадные объемы продаж и невиданные возможности обслуживания. Однако переход на евро таит в себе и некоторые проблемы. Несмотря на единую валюту, «европространство» остается поделенным на 11 государств, каждое из которых имеет свою собственную экономику и политическую систему – в отличие от США, у которых и политическая система, и экономика эдины.

Однако в условиях единой валюты управление всей денежной политикой осуществляет Европейский центральный банк, а не национальные органы. И любое предпринятое банком действие будет затрагивать не одну, а все 11 стран.

Ясно, что подобные события могут перерасти в общий политический и экономический кризис, угрожающий самим основам построенной на евро системы.

Уже по одной этой причине американские компании поступят весьма мудро, если не станут складывать все яйца в одну корзину с евро, и будут еще внимательнее следить за развитием экономической ситуации в европейских странах.

2.2. Еврозона и евросоюз

Еврозона – валютный союз, объединяющий 17 стран Европейского Союза, официальной валютой которых является евро. Эти государства имеют право выпускать монеты и банкноты, номинированные в евро. Европейский центральный банк отвечает за денежно-кредитную политику стран еврозоны.

Члены еврозоны. Валюта евро в 1999 году была введена в безналичное обращение как параллельная валюта в странах экономического и валютного союза ЕС. В 1999 году 11 из 15 стран Европейского союза удовлетворили Маастрихтским критериям и образовали еврозону с официальным запуском евро в безналичное обращение 1 января 1999 года. Греция стала соответствовать этим критериям в 2000 году, и была принята 1 января 2001 года.

Рисунок 1 – Еврозона

евро экономический валютный союз

Реальные монеты и банкноты были введены в обращение 1 января 2002 года. Словения стала соответствовать критериям в 2006 и вошла в еврозону 1 января 2007 года. Кипр и Мальта прошли процедуру согласования в 2007 и вступили в еврозону 1 января 2008 года. Словакия вступила в еврозону 1 января 2009 года, Эстония – 1 января 2011 года. На данный момент в её состав входят 17 стран-членов с более чем 325 миллионами жителей.

Возможное расширение. Страны Европейского союза, не использующие евро:

Великобритания

Венгрия

Дания

Латвия (переходит на евро с 1 января 2014)

Литва (намечается переход с 2015)

Польша

Румыния

Чехия

Швеция

Страны Европейского союза, в которых переговоры о введении евро приостановлены.

Болгария Министр финансов Болгарии Симеон Дянков заявил, что его страна отложила переговоры о введении евро до тех пор, пока не прояснится картина с долговым кризисом в зоне единой европейской валюты.

Страны Европейского союза, в которых оппозиционные партии декларируют стремление выхода из зоны евро:

Греция, леворадикальная коалиция «СИРИЗА» и её лидер Алексис Ципрас предлагает вернуть драхму и отказаться от евро.

Рисунок.2 – Участие стран в европейских договорах и организациях

Европейский союз. Европейский союз (Евросоюз, ЕС) – экономическое и политическое объединение 27 европейских государств. Нацеленный на региональную интеграцию, ЕС был юридически закреплен Маастрихтским договором в 1992 году (вступившим в силу 1 ноября 1993 года) на принципах Европейских сообществ. С пятьюстами миллионами жителей доля ЕС как целого в мировом валовом внутреннем продукте составляла в 2009 году около 28% (16,4 трлн. $) по номинальному значению и около 21% (14,8 трлн. $) – по паритету покупательной способности.

С помощью стандартизированной системы законов, действующих во всех странах союза, был создан общий рынок гарантирующий свободное движение людей, товаров, капитала и услуг, включая отмену паспортного контроля в пределах Шенгенской зоны, в которую входят как страны-члены, так и другие европейские государства. Союз принимает законы (директивы, законодательные акты и постановления) в сфере правосудия и внутренних дел, а также вырабатывает общую политику в области торговли, сельского хозяйства, рыболовства и регионального развития. Семнадцать стран союза ввели в обращение единую валюту, евро, образовав еврозону.

Будучи субъектом международного публичного права, Союз имеет полномочия на участие в международных отношениях и заключение международных договоров. Сформирована общая внешняя политика и политика безопасности, предусматривающая проведение согласованной внешней и оборонной политики. По всему миру учреждены постоянные дипломатические миссии ЕС, действуют представительства в Организации Объединенных Наций, ВТО, Большой восьмерке и Группе двадцати. Делигации ЕС возглавляются послами ЕС.

ЕС – международное образование, сочетающее признаки международной организации (межгосударственность), и государства (надгосударственность), однако формально он не является ни тем, ни другим. В определенных областях решения принимаются независимыми наднациональными институтами, а в других – осуществляются посредством переговоров между государствами-членами. Наиболее важными институтами ЕС являются Европейская комиссия, Совет Европейского союза, Европейский совет, Суд Европейского союза, Европейская счетная палата и Европейский центральный банк. Европейский парламент избирается каждые пять лет гражданами ЕС.

В Европейский союз входят 27 государств: Австрия, Бельгия, Болгария, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Польша, Португалия, Румыния, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Чехия, Швеция и Эстония.

Украина и Европейский союз. Получение статуса полноценного члена ЕС как стратегическая цель Украины была впервые продекларирована Президентом Украины Виктором Ющенко сразу же после его избрания в начале 2005 года.

На текущий момент Украина не подавала заявки на вступление и не является кандидатом в члены ЕС.

Виктор Ющенко заявил о намерении Украины подать заявку на членство в ближайшем будущем.

В настоящий момент в отношении Украины действует Европейская политика соседства. Украина ведет переговоры с ЕС о подписании договора об ассоциации, предусматривающего упрощение визового режима и создание зоны свободной торговли.

В феврале 2012 года секретарь Совета национальной безопасности и обороны Украины Андрей Клюев заявил, что «стремление к полномасштабному сближению с ЕС остается неизменным стратегическим приоритетом развития Украины и одним из ключевых вопросов национальной безопасности».

3. СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ВВЕДЕНИЯ ЕВРО ДЛЯ СТРАН МИРА

Последствия введение евро для Республики Беларусь.

Опыт постепенного формирования единого рынка в Европе, представляя несомненный интерес для всех стран, стремящихся к прочной и эффективной экономической интеграции, требует в то же время критического и творческого отношения к его использованию. Понимание сути этих процессов позволит выбрать адекватную стратегию развития экономического и финансового сотрудничества Беларуси и России и со странами ЕС, в число которых в обозримом будущем войдут наши ближайшие западные соседи – Польша, Чехия, Венгрия, Эстония. Есть и ещё один важный аспект: интеграция Беларуси и России на принципах равноправного сотрудничества потребует гармонизации их международных обязательств, прежде всего в таких областях, как сотрудничество с ЕС, вступление во ВТО.

Для валютной системы Республики Беларусь введение евро может привести к следующим последствиям:

- девальвация доллара США может привести к прямым убыткам Национального банка Республики Беларусь, который размещает большую часть своих активов в долларах США;

- произойдет усиление давления Европейского союза на позиции РБ, если Национальный банк РБ проделает операции конверсии своих активов в долларах США в активы в евро (по причине уже сформировавшихся политических взаимоотношений Евросоюза и Беларуси), так как стратегической целью введения евро является завоевание статуса мировой резервной валюты;

- появится ажиотажный спрос населения на евро в случае отсутствия новой валюты в необходимых количествах, как в наличной форме, так и в виде остатков на корреспондентских счетах белорусских уполномоченных банков.

С учетом вышеизложенного уже сейчас Национальному банку РБ необходимо диверсифицировать свои иностранные активы. Для минимизации убытков от предстоящих «сражений» ведущих держав на мировых финансовых рынках НБ РБ необходимо максимально увеличить в своих активах долю драгоценных металлов (речь идет о золоте, серебре, платине и металлах платиновой группы в любом виде), природных драгоценных камней, относящихся к валютным ценностям.

Немаловажным последствием для валютной системы РБ от введения евро станет усиление спекуляций против курса национальной валюты на неорганизованном валютном рынке нерезидентов «FOREX».

Усилению спекуляций против белорусского рубля будут способствовать следующие факторы:

- сокращение количества валют (пока на 11 видов) при торговле на международном валютном рынке «FOREX»;

- исчезновение целого ряда операций с прежними валютными активами. Так, например, исчезновение межвалютных переводов в зоне евро лишает участников рынка «FOREX» доходов в размере (по оценкам Европейской банковской федерации) около 6 млрд. долларов в год.

Последствия введение евро для России

Европейский союз является крупнейшим экономическим партнером России – на него приходится более 1/3 объема внешней торговли нашей страны. Поэтому было бы логично ожидать увеличения денежных потоков, обслуживающих внешнеэкономические операции, в общей для Европы валютной единице. В настоящее время около 80% российских внешнеторговых контрактов заключается в долларах США. В этой связи не стоит рассчитывать на быстрое утверждение евро в системе экономического хозяйства России. Скорее наоборот, евро предстоит упорное противостояние доллару, который имеет прочные позиции в самых разных сегментах рынка. С точки зрения торговли валютное объединение большинства стран ЕС должно привести к усилению их экономической интеграции и, как следствие, к большим возможностям для партнеров ЕС пользоваться преимуществами, предоставляемыми единым экономическим пространством. При широком использовании евро в торговых операциях со странами ЕС российские экспортеры не будут более нести курсовые риски или сами страховаться от них. Партнерство со странами, имеющими крепкую денежную единицу и перспективы экономического роста, может оказать стабилизирующее влияние на экономику России и способствовать увеличению объемов российского экспорта. С практической точки зрения ожидается, что для российских компаний и для компаний из других стран – партнеров ЕС доступ на рынок должен улучшиться за счет снижения издержек и исчезновения риска по обменным курсам. Помимо того, сам факт дальнейшего экономического объединения Европы должен привести к улучшению экономической конъюнктуры и к дополнительным возможностям для российских предприятий развивать деловые контакты в странах ЕС. Естественно, необходимо, чтобы российские компании готовились к введению евро.