Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положение о правовом режиме.pdf

Введение

Объекты гражданских правоотношений — это различные материальные (в том числе вещественные) и нематериальные (идеальные) блага либо процесс их создания, составляющие предмет деятельности субъектов гражданского права.

Названные объекты нередко именуются объектами гражданских прав, как это делает ГК РФ.

К объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, работы и услуги, информация, результаты интеллектуальной деятельности и нематериальные блага (ст. 128 ГК РФ).

Целью нашей работы является исследование ценных бумаг, как объекта гражданских правоотношений.

Актуальность курсовой работы обеспечивается следующими обстоятельствами.

В настоящее время рынок ценных бумаг в нашей стране представляется пока еще довольно аморфным. Дело в том, что нет четкого разграничения между первичным рынком, вторичным (биржевым) и внебиржевым, так называемым уличным рынком. Рынок предоставлен, фондовыми и товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг. Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно лишь при условии более широкой и активной приватизации, создания системы первичного рынка и его посредников в лице инвестиционных банков и брокерских фирм. Объектом реализации на первичном рынке являются не столько акции сколько облигации компаний и предприятий. У нас такой рынок почти отсутствует, тогда как на Западе основная часть финансирования экономики (70-90 %) через рынок ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главных посредником размещения выступают инвестиционные банки.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

Целью курсовой работы является исследование правовой природы и основных видов ценных бумаг.

Задачи курсовой работы:

1. раскрыть понятие и признаки ценных бумаг;

2. обозначить способ передачи ценных бумаг;

3. проанализировать проблемы бездокументарных ценных бумаг;

4. рассмотреть отдельные виды ценных бумаг.

До принятия закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 года действовало более 300 нормативных актов. Они регулируют выпуск и обращение акций, облигаций, векселей, чеков и других ценных бумаг.

Особое место занимает Федеральный Комитет по ценным бумагам Российской Федерации, образованный Указом Президента от 04.11.94 года № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации», на которую возлагается контроль и регулирование рынка ценных бумаг и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность в целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.

Глава 1. Общая характеристика ценных бумаг

1.1. Понятие и признаки ценной бумаги

В развитой экономике объектом товарного (имущественного) оборота становится не только вещи, но и имущественные права, в том числе выраженные в специальных документах – ценных бумагах.

Основную особенность этих документов составляет тесная, неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу такой связи имущественное право существует лишь в форме бумаги, следовательно, передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а ее утрата – прекращением права.

Согласно п. 1 ст. 142 ГК «ценной бумагой является документ, удостоверенный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественного права, осуществления и передача которых возможна только при его предъявлении».

Таким образом, только тот, кто имеет право на бумагу, может осуществить право, вытекающее из бумаги [22. C. 54].

Традиционное различие этих прав основано на том, что право на бумагу обычно является вещным, чаще всего правом собственности, имея объектом ценную бумагу как вещь (хотя, например, доверительный управляющий приобретает лишь обязательственное право на переданные ему учредителем управления ценные бумаги), тогда как право из бумаги – чаще всего обязательственное, поскольку ценная бумага всегда удостоверяет известное право требования [22. С. 56]. Поэтому, в частности, акционер, будучи собственником акции, не приобретает вещных прав на имущество акционерного общества. Вместе с тем право на бумагу и право из бумаги в нормальном случае имеют общую судьбу, ибо право из бумаги всегда следует за правом на бумагу, и несовпадение управомоченных по этим правам лиц в принципе должно быть исключено.

Ценная бумага как документ относится к категории движимых вещей (ср. п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 ГК РФ). При этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости (например, в закладной, оформляющей права на заложенную недвижимость). Многие ценные бумаги (в частности, акции и облигации) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (например, по номерам), но могут быть и индивидуально определенными (вексель, выигравший лотерейный билет и т.д.) [9. С. 12].

При этом выраженное в ней право может касаться как движимого, так и недвижимого имущества (например, в закладной, оформляющей право на заложенную недвижимость).

Для признания документа ценной бумагой он должен отвечать особым признакам (свойствам), вытекающим из требований закона.

1) литеральность, т.е. письменная форма, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге. Отсюда установление и соблюдение строго формальных реквизитов, при отсутствии хотя бы одного из которых документ теряет свойства ценной бумаги и становится недействительным. Ценная бумага — строго формальный документ (п. 2 ст. 144 ГК РФ).

2. Легитимация законного держателя, т.е. способ обозначения такого субъекта, форма (степень) его определенности различная - в именных, ордерных и предъявительских ценных бумагах.

3. Презентация, т.е. предъявление обязанному лицу, ибо это гарантирует осуществление права управомочного лица и лишь предъявителю подлинника, этого документа, обязательное лицо должно представить исполнение (уплатить деньги, передать имущество). Сама ценная бумага фактически предъявляется должнику в натуре.

Исключение из этого правила (о презентационности ценных бумаг) связано с возможностью ее существования в бездокументальной форме [9. C. 15].

4. Абстрактность закрепленного обязательства, поскольку отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания обязательства, чем его недействительность не допускается [11. С 114] (п. 2 ст. 147 ГК РФ). В целях повышения оборотоспособности и надежности ценных бумаг осуществление права, выраженного в бумаге, специально отрывается от этого каузального правоотношения, в связи с которым оно была выдана. Для некоторых видов ценных бумаг (вексель, чек) обособление обязательства, закрепленного в ценной бумаге, от правоотношения, из которого оно возникло, обязательно. Так, в векселе не может быть указано с каким каузальным правоотношением (кредитование, оплата) он выдан. Если такое указание есть в тексте векселя, он лишается вексельной силы. Вексель является классической абстрактной ценной бумагой, а выдача векселя – наиболее ярким примером абстрактной сделки. Единственным основанием платежа по векселю признается сама выдача векселя, а не отношение, в связи с которым он был выдан [11. С. 114].

5. Публичная достоверность заключается в том, что против держателя ценных бумаг не могут быть выдвинуты возражения, основанные на отношениях с его предшественниками. Каждый держатель ценных бумаг может быть уверен, что на его право не могут повлиять пороки в праве, которые вытекают из отношений, в которых он не участвовал.

ГК не содержит исчерпывающий перечень ценных бумаг. Помимо ценных бумаг, названных в ст. 143 ГК (государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносамент, акции и приватизированные ценные бумаги), к данной категории могут относиться и другие документы, обладающие признаками ценных бумаг, которые приобретают силу ценной бумаги лишь при прямом указании на это закона или подзаконного акта, принятых на основании закона (ст. 143, п. 1 ст. 144 ГК РФ). Например, в соответствии со ст. 912 ГК к категории ценных бумаг относятся простые и двойные складские свидетельства.

Выпуск ценных бумаг - изготовление и введение в обращение ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объём прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии. Все бумаги одного выпуска имеют один и тот же государственный номер. Участником процесса выпуска ценных бумаг, инициирующим и осуществляющим выпуск, является эмитент - юридическое лицо, органы исполнительной власти или органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцем ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных в этих бумагах.

Основная цель выпуска займов в сегодняшней России – покрытие переходящего из года в год дефицита бюджета и рефинансирование предыдущих займов. Обычно для этих целей выпускаются среднесрочные и долгосрочные обязательства, но в России в последние годы удерживается высокая инфляция, и потому для финансирования дефицита бюджета используются преимущественно краткосрочные бумаги и отчасти средние с минимальным сроком погашения [20. С. 34].

Подводя итоги отметим, что централизованный выпуск ценных бумаг используется в широком плане в качестве инструмента государственного регулирования экономики, а в плане более узком – как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объёмом денежной массы, средство не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач. Традиционно целями вложения средств в ценные бумаги являются: получение дохода, сохранность капитала, рост капитала. Помимо основных целями инвестирования в ценные бумаги могут быть и приобретение возможности расширения сферы влияния, зондирование рынков, получение доступа к дефицитным товарам, приобретение ценных бумаг с целью сокращения дефицита наличности и т. п. [20. С. 36] Таким образом, ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой. Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство - это возможность обмена на деньги в различных формах.

1.2. Способы передачи ценных бумаг

Закон предусматривает различные способы передачи ценных бумаг (ст. 146 ГК РФ).

Законным держателем именной ценной бумаги является лицо, имя которого обозначено в тексте этой бумаги. Передача ее осуществляется с помощью уступки права требования (цессии). Цессия представляет собой договор между первоначальным кредиторам и новым, которому передается бумага. Первоначальный кредитор отвечает за недействительность заключенного в ценной бумаге права, но не отвечает за неисполнение заключительного в ценной бумаге требования должника.

Некоторые виды именных ценных бумаг, например, именная сберегательная книжка, не подлежит передаче в порядке частного правопреемства, а только в случае общего правопреемства (при наследовании) [11. С. 134].

Законным держателем ордерной ценной бумагой является лицо, на котором заканчивается непрерывный ряд передаточных надписей — индоссаментов.

Передача ордерной ценной бумаги осуществляется с помощью совершения на ней передаточной надписи — индоссамента (от итал. i№ dosso — на спине, на обороте). Классическим примером такой бумаги является переводной вексель (тратта). При совершении индоссамента в тексте ценной бумаги отражается воля только лица, передающего бумагу (индоссанта). Индоссант отвечает не только за действительность переданного требования, но и за его осуществление должником [24. С. 108]. Так лица, индоссировавшие переводной вексель, несут солидарную ответственность перед векселедержателем за платеж по нему. Однако индоссант вправе ограничить свою ответственность, сделав при передаче ценной бумаги оговорку «без оборота на меня» или «не приказу» [21. С. 35].

Индоссанты могут быть ордерными, содержащими прямое указание лица, которому или приказу (ордеру), которого должно производиться исполнение по бумаге, а также бланковым, без указания лица, которому. В этом случае владелец бумаги может затем вписать указание на управомочное лицо, либо совершить новый индоссамент, либо просто передать (вручить) ордерную бумагу новому владельцу, который, в свою очередь, вправе поступить с ней аналогичным образом. Это резко повышает оборотоспособность такой бумаги, сближая ее с предъявительными бумагами (абз. 2 п. 3 ст. 146 ГК РФ). Особой разновидностью ордера перепоручительный индоссамент, который не меняет управомоченное по бумагам лицо, а лишь содержит поручения иному лицу осуществить предусмотренные бумагой права (абз. 2 п. 3 ст. 146 ГК РФ). Он оформляется словами «как доверенному» или аналогичной формулировкой.