Файл: Акция - виды и правовая природа.pdf

Введение

В современных условиях хозяйствования с развитием и усложнением корпоративных отношений постоянно растет роль акций, является закономерной реакцией на стремительный рост количества акционерных обществ. Исторически так сложилось, что акции - первый вид ценных бумаг, торговля которыми ведется достаточно давно и уже достаточно отработана. В Российской Федерации акции появились в обращении в период приватизации и распределялись между населением путем открытого или закрытого распространения. Сегодня владельцами акций являются миллионы физических и тысячи юридических лиц, а сами акции занимают ведущую позицию на фондовом рынке Российской Федерации среди финансовых инструментов. Четкая и полная классификация акций дает более четкую их характеристику, освещает их сущность, значение для инвестора и эмитента. Изучение классификации акций позволит глубже ознакомиться с их разновидностями, назначением и ролью в формировании капитала предприятия и функционировании хозяйствующих структур. Также это даст возможность выбора для эффективного вложения своих средств инвесторами и наиболее выгодного варианта привлечения инвестиций в предприятия Российской Федерации с целью повышения эффективности их деятельности. Научно обоснованная классификация имеет исключительное значение для правильной организации бухгалтерского учета и хозяйственного контроля ценных бумаг.

Целью курсовой работы является анализ понятия «акция», раскрытия вопроса, касающийся ее видов и правовой природы порядке процедуры конвертации акций.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

• Изучить сущность, структуру, функции, закономерности возникновения и функционирования фондового рынка;
• Охарактеризовать понятие акций; процедуру их конвертации;
• Проанализировать классификацию акций, их назначение и роль.

1 Сущность, структура, функции, закономерности возникновения и функционирования фондового рынка

1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его финансовых инструментов

---

Нормальное развитие экономики постоянно требует мобилизации, распределения и перераспределения финансовых ресурсов между ее сферами и секторами. Важную роль в осуществлении этого процесса играет финансовый рынок.

Современный финансовый рынок представляет собой сложную структуру со многими участниками, оперирующих различными финансовыми инструментами и выполняют широкий набор функций по обслуживанию и управлению всеми экономическими процессами.

В структуре рынка особенно выделяется рынок ценных бумаг, который сочетает отношения по поводу эмиссии и купли-продажи специфического товара - ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является многофункциональной системой, которая способствует аккумуляции капитала для инвестиций в производственную и социальную сферы, структурной перестройке экономики, положительной динамике социальной структуры общества, улучшению благосостояния граждан за счет владения и свободного распоряжения ценными бумагами, подготовленности населения к рыночным отношениям [14].

Рынок ценных бумаг действительно является сложной организационно-экономической системой взаимодействия многочисленных участников в отношении ценных бумаг. Рынок ценных бумаг представляет собой особый сегмент рынка, на котором складываются отношения по поводу купли - продажи специальных документов (ценных бумаг), которые имеют свою стоимость, свободно вращаются и свидетельствуют отношения совладения, займа и производные от них между теми, кто привлекает ресурсы, выпуская ценные бумаги (эмитентами), и теми, кто их покупает (инвесторами), опосредованный, как правило, участием особых субъектов предпринимательской деятельности - финансовых посредников.

На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу владения и кредитования специфическими финансовыми инструментами - ценными бумагами.

Ценные бумаги как денежные документы характеризуются следующими признаками:

• документарным характером;
• материальной форме;
• наличием определенного набора взаимных прав и обязанностей, вытекающих из собственности на ценную бумагу.

Документарный характер ценной бумаги имеет то же значение, что и официальный характер. То есть, при выпуске ценных бумаг эмитент официально заявляет об условиях выпуска, официально проявляет готовность взять на себя определенные обязанности и официально предоставляет инвесторам определенные права. Материальная форма ценной бумаги означает форму или вид материального носителя, на котором выполнен документ. Такой носитель может быть бумажным или иметь форму компьютерной записи.

---

В зависимости от вида ценных бумаг между эмитентами и инвесторами могут возникать различные права и обязанности. Исходя из этого, ценная бумага как денежный документ представляет собой закрепленную на материальном носителе официальную информацию эмитента, предполагает возникновение взаимных прав и обязанностей между эмитентом и владельцем данного документа [15].

Ценная бумага считается своеобразным аналогом денег в виде документа, дающего его владельцу гарантированное право на получение определенной суммы денег или удостоверяющий его право имущественного владения в установленном для данного вида документов порядке.

По своей природе ценные бумаги являются долговыми обязательствами организаций, лиц, выпустили эти документы, перед лицами, что, купив такие документы, стали их собственниками. Обязательства предусматривают выплату владельцам ценных бумаг дохода в виде дивидендов или процентов. Таким образом, выпуская и реализуя ценные бумаги, эмитент получает сумму реализации в долг от того, кто их приобрел, купил.

Ценные бумаги всегда содержат определенное имущественное право, реализация которого возможна только при условии их предъявления. Данный признак юридического характера является единственной, общей для всех видов ценных бумаг и означает, что ценность бумаги подкреплена имущественным комплексом, на часть стоимости которого имеет право претендовать владелец ценной бумаги.

Введение в оборот различных видов ценных бумаг позволяет без увеличения общей денежной массы повысить мобильность финансовых ресурсов.

Ценные бумаги делятся на следующие группы:

• паевые ценные бумаги, по которым эмитент не несет обязательства вернуть денежные средства, инвестированные в его деятельность, но которые свидетельствуют об участии в уставном фонде, предоставляют их владельцам право на участие в управлении делами эмитента и получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации эмитента;
• долговые ценные бумаги, по которым эмитент несет обязательства вернуть в срок средства, инвестированные в его деятельность, но которые не предоставляют их владельцам права на участие в управлении делами эмитента;
• производные ценные бумаги, механизм обращения которых связан с паевыми, долговыми ценными бумагами, другими финансовыми инструментами или правами в отношении к ним [12].

К производным ценным бумагам относятся фондовые деривативы.

Дериватив - это стандартный документ, удостоверяющий право и / или обязательство приобрести или продать ценные бумаги, средства, валютные ценности, товары на определенных условиях в будущем.

---

К фондовым деривативам принадлежат варранты, опционы, фьючерсы.

Варранты это ценная бумага, выпускаемая вместе с облигациями или привилегированными акциями, и дает право его владельцу в течение установленного срока на покупку простых акций по оговоренной цене.

Опцион - это договор (контракт) между партнерами, один из которых выписывает и продает опционный сертификат, а другой покупает его и получает право купить до установленной даты по фиксированной цене определенное количество акций у лица, выписавшего опцион - опцион на покупку, либо продать их - опцион на продажу.

Существует два вида опционов;

• «американский», который можно реализовать в течение всего срока действия контракта;
• «европейский», который строго реализуется на определенную заранее дату.

Фьючерс - это контракт, в соответствии с которым лицо, его заключает, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему клиенту (или купить у него) определенное количество финансовых инструментов по установленной цене.

1.2 Структура рынка ценных бумаг

В структуре фондового рынка существует много разновидностей рынков, на которых могут заключаться соглашения по покупке и продаже ценных бумаг. Прежде всего, в составе рынка ценных бумаг выделяют первичный и вторичный рынки.

Первичный - это рынок, на котором новые выпуски ценных бумаг продаются и покупаются впервые. На таком рынке взаимодействие между эмитентами и инвесторами может быть непосредственной или может осуществляться с помощью посредников (брокеров и дилеров).

Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие основные функции:

• организация выпуска ценных бумаг;
• первичное размещение ценных бумаг;
• трансформация отношений собственности.

Вторичный - это рынок, на котором осуществляют оборот в течение своего жизненного цикла предварительно эмитированные и размещены на первичном рынке ценные бумаги.

К главным функциям, выполняемым вторичным рынком ценных бумаг, относятся:

• обеспечение надлежащих условий для покупки, продажи и осуществления других операций с ценными бумагами после их первичного размещения;
• перераспределение капиталов в наиболее эффективные производства и привлечения инвестиций для развития предприятий.

Вторичный рынок ценных бумаг по месту проведения торгов разделяют на два сектора: биржевой и внебиржевой рынки.

---

На биржевом рынке торговля ценными бумагами осуществляется на фондовых биржах. Этот рынок характеризуется высоким уровнем организации, максимально способствует повышению мобильности капитала и формированию реальных рыночных цен на финансовые вклады, находящиеся в обращении.

Биржевой рынок должен обеспечивать возможность быстро, благоустроенно и эффективно заключать и исполнять сделки купли-продажи ценных бумаг.

Биржевая торговля ценными бумагами включает следующие элементы:

• допуск ценных бумаг к обращению на фондовой бирже и их изъятия из обращения;
• определение способов заключения сделок купли-продажи ценных бумаг, между участниками биржевой торговли;
• определение видов сделок, которые могут заключаться на фондовой бирже;
• установление круга участников биржевой торговли;
• установление порядка оформления биржевых сделок купли-продажи;
• определение порядка выполнения поручений клиентов на продажу или покупку ценных бумаг, котирующихся на фондовой бирже.

Внебиржевой рынок охватывает совокупность операций с ценными бумагами, которые осуществляются вне фондовой биржи. Это могут быть как ценные бумаги, не допущенные к торгам на фондовой бирже, так и ценные бумаги, являющиеся предметом биржевых операций. Мера организации внебиржевого рынка значительно меньше по сравнению с биржевым рынком. Кроме указанной классификации рынок ценных бумаг может быть структурирован по ряду других признаков.

В зависимости от технологии торговли ценными бумагами выделяют следующие виды рынка ценных бумаг.

Простой аукционный рынок ценных бумаг предполагает торговлю ценными бумагами путем аукциона, при котором в конкурентные отношения вступают лишь покупатели ценных бумаг. Успешное функционирование простых аукционных рынков зависит от спроса нате или иные виды ценных бумаг.

На двойном аукционном рынке соревнования происходят не только между покупателями - за право приобрести отдельные ценные бумаги, но и между продавцами - за право реализовать их.

Непрерывный аукционный - это рынок, на котором ценные бумаги продаются по цене, которая определяется и постоянно меняется в результате соотношение между спросом и предложением. Именно на таком рынке и осуществляется биржевая торговля ценными бумагами.

На стихийном рынке ценных бумаг правила совершения сделок и требования к фондовым инструментам и участникам рынка не устанавливаются. Этот рынок не является достаточно прозрачным, предусматривает стихийную и произвольную торговлю ценными бумагами.

---