Файл: Механизм перераспределения мировых финансовых ресурсов (Современные риски для мировой экономики).pdf

Решение ЦБ по повышению ключевой ставки рассматривается как временное, и оно может иметь определенные издержки, связанные с влиянием на экономический рост; ЦБ будет следить за ситуацией и, исходя из нее, соответствующим образом проводить ДКП.

В целом, есть признаки нормализации ситуации, но Банк России уделяет пристальное внимание ее развитию. ЦБ обладает широким спектром инструментов и достаточной величиной международных резервов для обеспечения стабильности на финансовом рынке.

2.2 Влияние стихийных бедствий на МФР

В последнее время метеорологические сводки становятся не менее важным источником информации для участников финансовых рынков, чем непосредственно биржевые данные. Что неудивительно учитывая те многочисленные природные катаклизмы, что случились на нашей планете только в 2010 году.

Землетрясения, ураганы, оползни уносят тысячи человеческих жизней и приносят огромные экономические убытки странам, компаниям, людям. В результате землетрясений на Гаити, в Чили и Китае погибло свыше 225 тыс. людей. При этом разрушенными оказались дома, инфраструктурные сооружения и другие необходимые для жизни объекты. Только от урагана "Ксинтия" в Западной Европе прямые убытки составили около 1 млрд. евро. На помощь Гаити мировым сообществом было выделено свыше 10 млрд. долларов. Если же проанализировать объем ущерба от различных катаклизмов за последнее десятилетие, то он достигает 1 трлн. долларов.

Таким образом, природные "сюрпризы" обходятся человечеству крайне дорого. Из последних таких стихийных бедствий можно и нужно выделить извержение вулкана в Исландии. И хотя, к счастью, на этот раз обошлось без человеческих жертв, экономические последствия могут оказаться весьма серьезными.

Прямые потери туристической индустрии и авиаперевозчиков за первые три дня с момента закрытия аэропортов превысили 1 млрд. евро. Свыше 60 тыс. рейсов через европейский континент были отменены, компании были вынуждены за свой счет разместить в отелях сотни тысяч пассажиров, а также обеспечить их питанием. Крупнейший туроператор Европы TUI Travel ежедневно терял из-за отмены авиарейсов 5-6 млн. фунтов стерлингов.

Но всё вышеперечисленное является лишь "вершиной айсберга", теми видимыми убытками, которые поддаются исчислению. Между тем есть и другие издержки, имеющие куда более долгосрочный характер. Например, не многие знают, что пепел исландского вулкана уже частично попал в верхние слои тропосферы и стратосферу, что может привести к достаточно холодному лету. В частности, попавшие частицы пепла, а также сульфаты, содержащиеся в сернистом газе снижают проницаемость атмосферы для солнечных лучей. В итоге падает температура воздуха. Подобное уже наблюдалось в истории человечества. И не раз.

Например, результатом извержения южноамериканского вулкана Уайнапутина (1601 г.) в России стали сильные холода летом. После чего, пропал урожай, и в одной только Москве в 1601-1603 г. погибло от голода больше 120 тыс. человек. Это привело к Смуте и появлению Лжедмитрия.

Другой, более свежий пример. Извержение вулкана Тамбора в 1815 году, после которого Европа оказалась "без лета". Заморозки летом в свою очередь привели к неурожаю и массовой гибели людей на планете^[3].

Есть и локальные примеры. Из той же Исландии. В 1783 г. извержение серии вулканов на данном острове привело к падежу половины поголовья коров, больше половины поголовья лошадей, а население Исландии уменьшилось на 10 тыс. человек и вернулось к прежнему уровню только к 1811 г.

К чему теперь могут привести неочевидные, на первый взгляд, последствия извержения вулкана в Исландии?

Первое кого затронет возможное похолодание - это фермеры. Заморозки, засуха и отсутствие достаточного количества солнечных дней может привести к резкому снижению урожая. В частности, подобная напасть потенциально способна затронуть как западноевропейские посевные площади, так и сельскохозяйственные земли восточно-европейского региона (включая Украину и Россию). В итоге цены на основные агрокультуры могут существенно подскочить. Аналогичная динамика уже наблюдалась осенью 2009 года, когда на фоне засухи в Латинской Америке (Бразилии и Аргентине) цены на кукурузу и пшеницу за 1,5 месяца взлетели более чем на 30.

Не стоит полагать, что Землю ждет массовой голод (разве что беднейшие страны Центральной Африки), однако потребителям придется подзатянуть свои пояса.

Резкий скачок цен на агрокультуры приведет к росту инфляции в развитых странах, что в свою очередь вынудит финансовые власти повысить процентные ставки. Центральные банки будут вынуждены ужесточать монетарную политику ускоренными темпами и это не сможет не сказаться на посткризисном восстановлении экономики.

Такие ведущие отрасли как машиностроение, строительство и прочие крайне нуждаются в дешевом капитале. Но банкирам придется дисконтировать в цене заемного капитала растущую инфляцию.

На фоне природной и ядерной катастрофы на Японских островах, рынки планеты сотрясает паника, чередующаяся с успокоительными внушениями. После резкого падения 16 марта 2011 года, нефть возобновила ценовый рост. Эксперты-ядерщики предрекают, что главные события в Японии еще впереди, но каковы в связи с этим перспективы рынков и мировой экономики?

Власти Японии успокаивают мировых инвесторов информацией о низком уровне радиации. Словно загипнотизированные речами политиков, после обвала 16 марта 2011 года, кривые сырьевых цен и курсов ценных бумаг снова пошли вверх в последующие дни.

Все, казалось бы, вернулось к естественному состоянию "восстановления мировой экономики". Игры на фондовых и товарных рынках возобновились вопреки японской катастрофе, далеко еще не дошедшей до финальной фазы.

У капитала возникло ощущение ясности ситуации. Но именно эта ясность несет в себе основную угрозу, и если вопреки драматическим событиям, цены на нефть и металлы, акции и другие бумаги будут в ближайшее время расти, то уже само это является печальным диагнозом.

Преждевременно оценивать материальный ущерб от катастрофы в Японии, вызванной природой и "мирным атомом". Экономика страны подверглась тяжелейшему удару.

Сохраняется сейсмическая активность в зоне японских островов, что ждет мир в результате атомной аварии также сложно еще сказать. Но помимо этого уже сейчас цепь катастроф в Японии, это удар по одному из самых значительных рынков планеты. Его главное последствие состоит в вероятном запуске повторного краха биржевых и сырьевых спекуляций, за исключением спекуляций продовольствием.

Биржевая паника 16 марта может быть первым сигналом таких перемен. Однако крах способен оказаться и неполным. Возможна коррекция сырьевых цен с последующей стагнацией.

Если у правительств достанет ресурсов для удержания финансовой стабильности, то реализуется минимальный сценарий. Чрезвычайно важный итог событий в Японии (еще далеко не прочувствованный игроками) - шок, дающий возможность трезво взглянуть на плачевную ситуацию в мировой экономике. И потому вывод об успокоении рынков делать еще преждевременно. Непрерывно поступающие новости будут будоражить деловой мир, заставляя обращать внимание не на воздушный оптимизм чиновников практически всех стран, а на состояние потребителей планеты.

катастрофа в не может причиной для долговременной на рынках или , аналогичного с годом, спекуляций. шок на рынках выражает скрытые - сохранность породивших кризис.

предупреждают: в Японии финансовое .

Несмотря на то, что постепенно возвращаться к жизни, а ядерной все еще висит над восходящего , эксперты обсуждать последствия японской на мировую .

Одна из , которая прагматичным инвесторам и в глаза землетрясения в , стало удорожание йены.

бы, несколько поведение : японская несет потери и материальные , а курс валюты дорожает.

Так, сразу катастрофы, 17 , еще до открытия бирж беспрецедентное : впервые в истории восходящего курс USD/JPY ниже 77 йен за , менее чем за час укрепилась доллара чем на 4%, что для валютного является дневным .

Причина нетипичной в особой Японии в экономике.

динамику определили факторов. , незамедлительные центрального Японии, на ослабление политики и возникновения ликвидности, экономике мягко период . А, следовательно, Японии избежать потерь. , несмотря на внутреннего и деловой ряда , после потребность в на капитальные значительно .

Между тем уже 15 2011 инвесторы ситуацию пессимистично - индексы еще на несколько (индекс упал чем на 10%). причиной реакции стали на японских АЭС. аварии на реакторе и местности в ее осуществления привести к потерям для Японии. того, энергетике грозит непопулярности, 20 лет после в Чернобыле. инцидент, с ядерными , переориентирует в сторону ресурсов и энергетики. Не , что аварии на АЭС станут для развития чистых, и возобновляемых энергии.

С прошлого Япония одним из поставщиков на мировой рынок. высокую сбережения у , огромные у промышленных , пенсионных и институтов, двадцать лет активно в зарубежные . Так, на конец года японских инвестиций в активы 3,2 трлн. ., чистая инвестиционная по портфельным составляет 1,5 . долл. восходящего является не одним из экспортеров продукции (, электроники и т.д.), но и нетто-экспортером в мире.

того, для полного роли инвестиций в экономике взглянуть на баланс . Из этой следует, что в годы доходы вдвое поступления от .

Т.е., по сути, " капиталом" для Страны солнца более сектором , чем промышленность.

вернемся к катастрофе, жизни людей и к многомиллиардным . Трудно предсказать, как это событие на японской , но одно уже сейчас - компаниям и потребуется количество ресурсов для . Так, страховые будут аккумулировать объемы для выплат (страхование и здоровья, от землетрясений, работы и т.п.), также будут средства для производства, в концов, нужны и обычным для удовлетворения нужд (, новое ).

После десятков лет, на которых спонсировала рынки, резко , и "самураи" возвращать деньги. уход капитала с , без преувеличения, быть губительным для мировой , поскольку падение цен на во многих глобального рынка. на гигантские мировой системы, средств инвесторами не пройти . Тысячи стратегий и , построенных на японском , могут разрушены, возрастает многомиллиардных у тех, кто придерживался "yencarrytrade" ( финансовые занимали под околонулевые , конвертировали их в , евро, и т.д. и инвестировали в доходные депозиты, , акции).

В момент взяли паузу для масштабов в японской , к тому же непонятно, чем история "Фукусимы-1". Как бы там ни , положение все еще , а потребность в финансировании не . В этой финансовые по-прежнему перенаправляться в и многое зависеть от (интенсивности) процессов. С стороны, средства с облигаций, будут часть их на рынки, местным нужно (углеводороды, и др.) для восстановления и инфраструктуры, т.е. инвестиции, , будут с рынка в товарно-сырьевой .

2.3 Российский как часть финансового рынка

Российские давно в мировые , а наш фондовый уже много лет неразрывной мировой системы. этого произошло, ряд крупнейших инвестиционных стали инвестиционную BRIC (, Россия, , Китай), как альтернативу рынкам развитых (США, и стран Европы).

В году факт уже динамику рынка РФ, на прогнозе цен на нефть участники увеличили BRICa России. В году у нас была наблюдать процесс: на среднемировых цен на повышались уровни цен по российским " фишкам" множества корпораций рынков.

В году на развивающегося экономического российский рынок болезненно на внешние . Среди них отметить политику ФРС США, ЕЦБ, Англии, Китая и Японии, на курсовые пары и йена/доллар и на мировых индексов, в очередь стран, как США, , Великобритании, , Японии, и Китая. Так, моменты, российский акций в степени на корпоративные и внутренние и в большей реагировал на динамику на американские индексы, индексы и Великобритании, а на рост Йены к США.

Иногда внешних на российский рынок избыточно . События года , что Россия интегрирована в финансовую , что разговоры о " гавани" ошибочны. Так, , в январе года индекса РТС максимальным из страновых индексов Америки, и Азии. образом, в 2008 наш рынок проигнорировал фундаменталии ( цены на , рекордно ЗФР Банка , положительное торгового РФ и др.), а реагировал на внешний .

Таким , влияние мировых на российский рынок . Но, если не о рыночной , а об инфраструктуре фондового , то можно его недоразвитость в с другими рынками .

В данной более необходимо отечественный коллективных , которому недавно 10 лет и который в России бурными .

При рыночной российского акций $1,2 трлн. активы коллективных в России около 5% от величины. Из 5% лишь часть на все российские акций, закрытые. А иностранных фондов на рынке в 3 раза . В России все (включая ) управляют $30 млрд., это 2% от ВВП. При этом, все ПИФы - индексные, и облигаций ( закрытые) - менее $12 . или около 1% от капитализации.