Файл: Инвестиционная политика России в современных условиях.pdf

5. Амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления представляют собой капитальную стоимость, отделившуюся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) и изначально являвшуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. [^[4]]

Амортизационные исчисления включают механизм постепенного перенесения стоимости нематериальных активов и основных средств предприятия на изготовленную продукцию в течении срока эксплуатации. Существует 2способа начисления амортизации : линейный и нелинейный, который в свою очередь подразделяется на: а) сумму чисел лет; б) метод уменьшаемого остатка; в) метод расчета пропорционального объему продукции.

Все перечисленные факторы инвестиционного процесса тесно связаны между собой. Однако соотношение этих факторов при разных обстоятельствах может быть различным. И именно связь этих факторов, во многом вызванная историческими и природно-географическими особенностями стран, определяет специфику инвестиционных процессов в той или иной макроэкономической системе и, соответственно, особенности национальных моделей инвестиционного развития.

1.3. Внешние факторы, влияющие на инвестиционную политику. Иностранные инвестиции

Иностранные инвестиции в России:

- с уходом советской власти и с началом предпринимательства, инвестиции в РФ могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

- возникновение предприятий, целиком принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.д.;

- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п. .

Главной проблемой инвестирования в РФ является несколько экстенсивная модель стимулирования притока иностранного капитала. В этой связи встает определенные вопросы: первое, в каких сферах приток должен быть ограничен, второе, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме прямых и портфельных зарубежных инвестиций, а также в форме займов и кредитов. Прямые инвестиции – это вложения средств в реальные активы, например, в производство, в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Если зарубежный инвестор владеет четвертью и более акций предприятий, или их контрольным пакетом (величина которого должна находиться в широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров), то такие инвестиции считаются прямыми.

России крайне необходимы прямые зарубежные инвестиции, ведь они являются нечто большим, нежели простым финансированием экономики страны. Прямые зарубежные инвестиции представляют также метод повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Когда инвесторы размещают свои средства в России, они приносят с собой новые способы организации производства, новые технологии и соответственно прямой выход на мировой рынок. Тем самым зарубежные компании способствуют прогрессу в области производственной деятельности России. [^[5]]

Прямые и портфельные инвестиции аналогичны, но не одинаковы по своим мотивами. В обоих случаях вкладчик планирует получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Но при владении данными инвестициями, вкладчик не имеет заинтересованности находиться у руля и заведовать организацией, в его интересах иметь прибыль за счет будущих дивидендов. Осуществляя прямые вклады инвестиций, зарубежный инвестор (как правило, крупная компания) берет инициативу руководства предприятия на себя. Вкладывая свои средства, он считает, что Россия – это самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример - рестораны сети «Макдональдс», «Сабвей», лейбловые магазины), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность,). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.

Вне доступа для иностранных инвесторов находятся лишь те сферы экономики, которые находятся в государственной монополии или же представляют угрозу для национальных интересов страны. Отраслевые ограничения распространяются только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, которая связана с прямой эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), производственной инфраструктуры (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационной и спутниковой связи. Такие ограничения закреплены в нормативно-правовых актах многих развитых стран. В перечисленных отраслях уместно использовать альтернативные прямым вкладам формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают госдолг, привлечение вкладов было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых, - быстрая окупаемость капиталовложений в названные отрасли.

Но для этого, в первую очередь, требуется создать эффективную систему управления, с использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100% иностранным участием рациональнее привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, добывающие отрасли, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.

Отток капитала.

Еще одной проблемой инвестирования в РФ является отток капитала. Капиталовложения, приходящие из-за рубежа, в некоторых случаях уходят нелегально. Из-за неустойчивости экономического положения и нестабильности российского рубля, большие денежные суммы переводятся в конвертируемую валюту (самая стабильная валюта на мировом рынке сегодня – китайский юань) и оседают в западных банках, в частности в Швейцарии. Вопреки всем ожиданиям, Россия с малым энтузиазмом обращается к зарубежным кредиторам для финансирования крупных инвестиций, как следовало бы ожидать с окончанием коммунистической эры и перестраиванием ее под действие рыночных сил. Многие представители иностранной экономики предполагали, что в России возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестиций превышает уровень сбережений). Однако этого так и не произошло. Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз превышает их приток. Как не парадоксально, но в течение 1993 года Россия выдала больше кредитов зарубежным заемщикам, чем заняла сама, и даже по настоящее время многие государства являются должниками нашей великой страны. Остаток на момент 2015г., платежного баланса составил порядка 10 млрд. Но это усилило инвестиционный "голод" в стране, что и привело к смягчению валюты. Мотивация оттока капиталов - ощущение российскими бизнесменами политической и экономической нестабильности в России. Российским потенциальным инвесторам, бизнесменам и предпринимателям, кажется более разумным переправить свои денежные средства в западные банки или вложиться в акции. [^[6]]

Как считают многие в российских деловых кругах, экономика России слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций. И зачастую, они правы. Так что предприятия используют свои сбережения не на инвестирование объектов, принадлежащих государству, а на выдачу кредитов за рубеж. Компании, занимающиеся экспортом продукции, оставляют вырученную прибыль на счетах в зарубежных банках вместо того, чтобы ввозить ее обратно в Россию и вкладывать в новые инвестиции. Зачастую это носит незаконный характер и называется утечкой капитала. И все же, несмотря на ее нелегальность, утечка капитала находит логичное экономическое оправдание: наиболее рационально сохранить свои сбережение на счете лондонского или же швейцарского банка, чем вкладываться в российскую экономику. Поэтому предприятия предпочитают предоставлять кредиты иностранным гражданам, и тем самым помещая деньги в зарубежный банк, а не своим соотечественникам, из-за чего компания понесет убытки.

Источники оттока капиталов могут носить легитимный и нелегитимный характеры. К числу легитимных источников относят санкционированные инвестиции в экономику других стран в форме создания совместных предприятий или дочерних фирм. Общие масштабы оттока валюты не поддаются точному измерению, поскольку финансовая статистика, естественно, учитывает только их легальную часть, не учитывая их незаконную часть. Власть вынуждена была принять жесткие организационно-правовые меры контроля за возвращением валютной выручки на территорию нашей страны, так как произошел отток в крупных масштабах иностранной валюты за пределы России. В современной России создаются необходимые условия для снижения инвестиционного риска, чтобы российские фирмы не боялись инвестировать средства в экономику своей страны. Степень риска может быть уменьшена за счет снижения инфляции, принятия четкого экономического законодательства, основанного на рыночных потенциалах.

ЦБ РФ, проведя оценку платежного баланса за истекший год, предоставил данные, исходя из которых оценка чистого оттока капитала из России за 2014 год составляет $151,5 млрд.

Как следует из отчета Центробанка России, это почти в 2,5 раза больше, чем в 2013 году, по итогам которого общий отток капитала составил $61 млрд. Потери инвестиций превысили даже показатель кризисного 2008 года, когда отток капитала превысил $133 млрд.

Говоря об оттоке капитала, целесообразно его сравнивать с размером экономики. Например, при схожем с Россией уровне ВВП отток капитала из Канады составил в 2013 году $170 млрд.

На фоне падения рубля вырос отток инвестиций, а также сокращения вкладов в Россию. Санкции стали главной причиной рекорда, а точнее, отсутствие доступа к финансированию на внешних рынках. По прогнозу Ярослава Лисоволика, отток средств в ближайшие годы останется повышенным и по итогам текущего года он может составить около $100 млрд, что значительно выше, чем в последние предкризисные годы, когда ежегодно из страны выводилось порядка $60 млрд. [^[7]]

Из всего перечня внутренних и внешних факторов, влияющих на инвестиционную политику, можно сделать вывод, что большинство из них тесно связаны друг с другом и в конечном итоге они влияют на всю инвестиционную деятельность и экономику страны в целом.

ГЛАВА 2. СОДЕРЖАНИЕ, НАПРАВЛЕНИЯ И ИНСТРУМЕНТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

2.1. Понятие, цели и направления инвестиционной политики в РФ

Государственная инвестиционная политика - это составная часть социально-экономической политики, выражающая отношение государства к инвестиционной деятельности. Она определяет направления, цели, формы гос. управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Можно выделить следующие цели инвестиционной политики государства:

- обеспечение структурной перестройки экономики;

- стимулирование предпринимательства и частных инвестиций;

- создание дополнительных рабочих мест;

- привлечение инвестиционных ресурсов из различных источников, включая иностранные инвестиции;

- стимулирование создания негосударственных структур для аккумулирования денежных средств населения на инвестиционные цели;

- создание правовых условий и гарантий для развития ипотечного кредитования;

- развитие лизинга (аренды) в инвестиционной деятельности;

- поддержка малого и среднего предпринимательства;

- совершенствование системы льгот и санкций при осуществлении инвестиционного процесса;

- создание условий для развития венчурного финансирования (долгосрочное высокорисковое инвестирование).

Инвестиционная политика включает в себя не только государственные инвестиции, но и инвестиции юридических лиц и частных инвесторов.

Выделим главные направления инвестиционной политики в России:

1. Определение приоритетов в инвестиционной деятельности. Преимущественно главная роль отводится финансированию государственных целевых программ, социальным объектам, а также капиталовложениям на расширение и модернизацию основных фондов действующих производств и в меньшей степени во вновь начинаемое строительство объектов, жилищное строительство. Большее внимание уделяется техническому перевооружению и реконструкции организаций (юридических лиц), чем строительству.

2. Оптимизация затрат на государственные программы инвестиций с учетом реального положения дел в экономике. Передача субсидий из бюджета жизненно важным отраслям экономики.

3. Расширение прав предприятий-инвесторов во вкладывании средств, отчисляемых от прибыли и амортизационных отчислений.