Файл: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.pdf

Введение

Актуальность темы. Перестройка экономики и правового поля РФ сопровождается процессами реформирования отношений собственности, формирования и развития полноценного, эффективно действующего рынка ценных бумаг (далее - РЦБ), который является много аспектной социально-экономической системой, тесно связанной с другими сферами общественной жизни. Одним из основных институтов такой системы есть профессиональные участники РЦБ, которые имеют особый статус, что объясняется спецификой выполняемых ими функций.

Степень разработанности. Проблема оценки правового положения профессиональных участников РЦБ является новой в отечественной литературе, поскольку исследователи, в частности, А.С. Селивановский, А.Е. Молотников, З.А. Почежерцева и др. в своих работах затрагивают лишь общую характеристику правового статуса участников РЦБ.

Отдельные аспекты правового положения профессиональных участников РЦБ остаются неисследованными в предпринимательской науке РФ. Так, вопрос создания профессиональных участников РЦБ Н.С. Кузнецова и И.Р. Назарчук рассматривали под общими позициями, оставляя без внимания спорные вопросы приобретения профессиональным участником РЦБ соответствующего статуса и прав юридического лица. Ученые Ж.А. Ионова, В.С. Мартемьянов исследовали теоретические положения легитимации хозяйствующих субъектов лишь в целом.

Цель работы – посредством перечня НПА и совокупности литературных источников определить статус и местоположение участников, действующие на рынке ценных бумаг на профессиональной основе.

Задачи проектирования:

- понятие участников РЦБ;

- признаки, дающие основание считать субъектов предпринимательского права участниками РЦБ исполняющие свои обязанности на профессиональной основе;

Объект системного анализа – общественные отношения центром, которых является профессиональная деятельность субъектов РЦБ со статусом профессиональной работы.

Предметом выступают НПА и научные источники в качестве литературы, которые в силу своей методической ценности представляют исследовательский интерес по теме работы.

Значение работы - затрагиваются актуальные вопросы о формах допуска и видах деятельности участников РЦБ.

Методология проекта:

- для более эффективного выполнения поставленных задач были использованы методы научной абстракции, системного анализа и правового сопоставления.

Структура работы:

- полностью отвечает требованиям КР.

1. Профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

1.1. Общие правовые положения о деятельности профессионального характера на РЦБ

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это предпринимательская деятельность, направленная на перераспределение финансовых ресурсов с помощью ценных бумаг, а также на организационное, информационное, техническое, консультационное и иное выпуска и обращения ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг является, как правило, исключительным или преимущественным видом деятельности субъекта рынка. Основываясь на работе В.А. Белова, профессиональную деятельность на фондовом рынке можно разделить на следующие виды:

• перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество (деятельность по организации торговли ценными бумагами, посредническая деятельность по выпуску ценных бумаг, торговля ценными бумагами или деятельность по обороту ценных бумаг);

• организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами (депозитарная, расчетно-клиринговая, регистраторская, консультационная, информационная деятельности).^[1]

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, заключается в содействии заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка на регулярной и упорядоченной основе, осуществляется на биржевом рынке биржи, а на внебиржевом рынке - различного типа торгово-информационные системы.

Торговля ценными бумагами - это осуществление сделок с ценными бумагами, которые предусматривают оплату ценных бумаг против их поставки новому владельцу на основе договоров поручения или комиссии за счет своих клиентов (брокерская деятельность) или от своего имени и за свой счет с целью перепродажи третьим лицам (дилерская деятельность). Торговлю ценными бумагами и посредническую деятельность по выпуску ценных бумаг (андеррайтинг), а также деятельность по управлению ценными бумагами на фондовом рынке РФ осуществляют финансовые посредники - торговцы ценными бумагами.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, в том числе посредническая деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг, осуществляется юридическими и физическими лицами исключительно на основе специальных разрешений (лицензий), выдаваемых в порядке, установленном действующим законодательством, и при условии вступления в менее одной саморегулируемой организации.

В процессе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг лица, осуществляющие такую ​​деятельность, по данным источника Е.М. Михайленко обязаны соблюдать установленные действующим законодательством РФ обязательных нормативов достаточности собственных средств и других показателей и требований, ограничивающих риски по операциям с ценными бумагами.^[2]

Деятельностью по выпуску и обращению ценных бумаг признается в соответствии с законодательством РФ посредническая деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг, осуществляется на основании соответствующего разрешения коммерческими банками и юридическими лицами, для которых операции с ценными бумагами является исключительным видом деятельности. Тех, кто имеет разрешение, и осуществляют на отечественном рынке такую ​​деятельность, называют торговцами ценными бумагами. Основными видами деятельности, которые могут осуществлять торговцы ценными бумагами, являются:

• деятельность по выпуску ценных бумаг;

• комиссионная деятельность по ценным бумагам;

• коммерческая деятельность по ценным бумагам.

Е.Ю. Борзило приводит данные, что деятельностью по выпуску ценных бумаг признается выполнение торговцем ценными бумагами по поручению, от имени и за счет эмитента обязанностей по организации подписки на ценные бумаги или их реализации другим способом. При этом торговец ценными бумагами по договоренности с эмитентом может брать на себя обязательства в случае неполного размещения ценных бумаг выкупить у эмитента нереализованные ценные бумаги. Комиссионной деятельностью по ценным бумагам признается купля-продажа ценных бумаг, которая осуществляется торговцем ценными бумагами от своего имени, по поручению и за счет другого лица. Коммерческой деятельностью по ценным бумагам считают купле-продаже ценных бумаг, которую проводит торговец ценными бумагами от своего имени и за свой счет.

При осуществлении деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг как исключительной торговцы ценными бумагами могут осуществлять отдельные виды деятельности, связанные с обращением ценных бумаг, прежде всего, предоставлять консультационные услуги владельцам ценных бумаг, управлять активами инвестиционных фондов и ценными бумагами других участников рынка.^[3]

Юридические лица, стремящиеся получить разрешение на осуществление посреднической деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг, должны выполнить следующие требования:

- должны быть основаны в форме акционерного общества;

- капитал должен быть сформирован за счет исключительно именных акций;

- акции принадлежат таким формам как общество с ограниченной, дополнительной ответственностью, либо на базе полного или коммандитного общества.

Разрешение на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг как исключительной, выдается Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Разрешение на осуществление всех или отдельных (кроме комиссионного типа) видов деятельности может быть выдано торговцам ценными бумагами, которые имеют уставный капитал в размере не менее 1000 необлагаемых минимумов доходов граждан, а на осуществление комиссионной деятельности по ценным бумагам - не менее 200 тысяч рублей граждан. Разрешение должно быть выдано не позднее 30-дневного срока с момента получения заявления с добавлением необходимых документов по установленной форме.

по данным Е.А. Зверевой разрешение на осуществление любого вида деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг не может получить торговец ценными бумагами, который непосредственно или косвенно владеет имуществом другого торговца ценными бумагами стоимостью свыше 10% уставного капитала, в том числе непосредственно стоимостью более 5% уставного капитала другого торговца.

Если доля юридического лица, не имеющего разрешения на осуществление деятельности по обороту ценных бумаг или гражданина в уставном капитале нескольких торговцев ценными бумагами превышает 5% по каждому торговцу, то эти торговцы не могут осуществлять торговлю ценными и мы бумагами друг с другом.

Торговец ценными бумагами не может осуществлять торговлю ценными бумагами собственного выпуска и акциями того эмитента, у которого он непосредственно или косвенно владеет имуществом в размере более 5% уставного капитала.^[4]

Доля побочного владение имуществом в уставном капитале торговца ценными бумагами рассчитывается как произведение долей участия в уставных капиталах родственных лиц.

Предположим, что среди учредителей общества А есть юридическое лицо Б, которая владеет долей в уставном капитале общества А, что составляет 40%. В состав Б входит торговец ценными бумагами В с долей в уставном капитале Б в размере 30%. Побочное владения общества А в уставном капитале торговца В составляет 0,4 • 0,3 х х 100% - 12%.

Стоимость сделок, заключенных торговцем ценными бумагами с другими торговцами ценными бумагами, но не выполненных в данный момент (открытые позиции), не может, по мнению А.А. Мохов превышать пятикратного размера собственного уставного капитала торговца ценными бумагами.

При осуществлении деятельности по выпуску ценных бумаг, производится одновременно с коммерческой или комиссионной деятельностью с ценными бумагами, стоимость сделок, заключенных торговцем ценными бумагами с другими торговцами ценными бумагами, но не выполненных на данный момент, не может превышать десятикратного размера собственного уставного капитала торговца ценными бумагами.

Продажная или номинальная цена ценных бумаг, находящихся в собственности торговца ценными бумагами, осуществляет деятельность по выпуску ценных бумаг или коммерческую деятельность с ценными бумагами, а также стоимость открытых позиций, вместе взятых, одновременно не могут превышать пятнадцатикратного размера его уставного капитала.^[5]

Если после получения разрешения на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг в учредительных документах или хозяйственной деятельности торговца произошли изменения, он обязан в 30-дневный срок с момента возникновения изменений направить в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку в письменной форме сведения об этих изменениях.

При выявлении нарушений со стороны торговцев ценными бумагами Государственная комиссия по ценным бумагам и 4юндового рынке может самостоятельно или по представлению налоговых органов и Антимонопольного комитета накладывать санкции согласно действующему законодательству. Санкции налагаются в случаях:

• непредставление сведений или представление недостоверной информации в сведениях, которые торговец ценными бумагами должен подавать в течение действия разрешения; • выявление фактов осуществления других видов деятельности, пе связанных с обращением ценных бумаг; • нарушение порядка эмиссии ценных бумаг; • нарушение правил торговли ценными бумагами; • осуществление торговцами ценными бумагами торговли ценными бумагами иностранных эмитентов без индивидуальной лицензии ЦБ РФ; • нарушение действующего законодательства РФ.

В случае выявления повторных нарушений со стороны торговцев ценными бумагами Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может аннулировать разрешение на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг как исключительной деятельности.^[6]