Файл: Экономическая необходимость оценки финансово-кредитных институтов.pdf

Существует множество способов оценки реальной стоимости активов и обязательств, в нашем случае в качестве нее была использована справедливая стоимость финансовых инструментов, скорректированная на величину некорректируемых нефинансовых инструментов. Итоговая стоимость ООО «КБ «Ренессанс Кредит» с использованием метода скорректированных чистых активов определяется как разность между общей суммой активов и обязательств банка.

Расчет стоимости чистых активов ООО «КБ «Ренессанс Кредит» в 2013–2015 гг. представлен в таблице 3. Таким образом, используя метод чистых активов, можно предположить, что балансовая стоимость КБ «Ренессанс Кредит по состоянию на 01.01.2016 равна 12,888 трлн. руб.

Таким образом, в ходе проведения оценки стоимости КБ «Ренессанс Кредит методами доходного, затратного подходов установлено, что за период 2013–2015 гг. стоимость увеличилась, что свидетельствует о расширении деятельности ООО «КБ «Ренессанс Кредит» на рынке банковских услуг.

Несмотря на то, что использование каждого из указанных методов позволило оценить стоимость банка с различных сторон, нельзя утверждать, что какой-то метод является универсальным, поскольку у каждого имеются определенные недостатки.

В связи с этим актуален вопрос разработки подхода, который был бы универсален в области оценки стоимости банка и обеспечивал высокий уровень достоверности полученных результатов. На наш взгляд, эконометрические методы с некоторыми ограничениями могут быть для этого использованы. Так, использование эконометрического метода в качестве инструмента оценки стоимости банка схоже с методологией использования методов в рамках сравнительного подхода, однако в то же время оно позволит учесть особенности функционирования не конкретного банка-аналога, а нескольких банков, что, в свою очередь, даст возможность повысить степень достоверности результатов.

Заключение

Российские банки и другие финансовые институты с государственным участием столкнулись с международными санкциями, ограничивающими доступ к традиционным источникам зарубежного капитала. Переориентация на другие международные источники финансирования выявила иную проблему — потребовалась стоимостная оценка банка для иностранного инвестора с учетом действия санкций. При этом методы оценки банка в российской науке разработаны слабо.

Эти проблемы рассматриваются в статье на практическом примере российского банка с государственным участием. Достигнута цель определения рыночной стоимости банка с государственным участием наиболее подходящим методом оценки с учетом санкций. Проанализированы особенности и ограничения трех основных подходов оценки. Рассмотрены новейшие методы оценки.

Обнаружены ограничения применения методик оценки, разработанных на Западе, для специфических российских условий (ограничений на движение капитала, наложенных международными партнерами).

Найдены способы преодоления ограничений при применении этого метода в условиях санкций путем определения ставки дисконтирования. В связи с тем, что модель построения ставки дисконтирования CAPM (модель оценки капитальных активов) и модель арбитражного ценообразования не могут быть правильно применены, была выбрана кумулятивная модель расчета ставки дисконтирования как наиболее подходящая.

Разработан и применен механизм корректировок стоимости в зависимости от наложенных санкций. Создана теоретически обоснованная, вызывающая доверие инвесторов методика оценки акций национальных банков в ситуации ограничения доступа к традиционным ресурсам.