Файл: Бизнес-план инвестиционного проекта на примере ООО «Владимирстекло».pdf

3.2 Ожидаемые финансовые результаты

Бизнес-план выполнен по методике Минэкономики РФ «Оценка эффективности инвестиционных проектов», с использованием таблиц «Основные исходные показатели», «Расчет необходимых капиталовложений в проект», «Источники финансирования», «Структура себестоимости», «Структура поступлений от реализации продукции и услуг», «Бюджет доходов и расходов», «Бюджет движения денежных средств», «Показатели эффективности инвестиционных проектов».

Назначение экономических расчетов заключается в прогнозировании важнейших финансовых характеристик, используемых в качестве критериев оценки бизнес-планов: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, срока окупаемости проекта.

Для оценки экономической состоятельности инвестиционного проекта использовался метод учета потоков денежных средств, связанных с реализацией проекта. В процессе экономического анализа бизнес-плана рассматривались следующие виды прихода и расхода денежных средств:

- приход денежных средств включает:

- финансирование капитальных вложений за счет субсидии и собственных средств;

- выручка от реализации продукции;

расход денежных средств включает:

- постоянные издержки (текущие расходы, в т.ч. налоги);

- переменные издержки (производственные расходы, в т.ч. налоги);

- капвложения в основные средства и первоначальный оборотный капитал

Разность между приходом и расходом денежных средств на каждом шаге расчета представляет собой чистый поток наличности проекта.

Экономическая состоятельность бизнес-плана обеспечивается в случае неотрицательности сальдо накопления наличности в течение всего срока жизни проекта, положительной величиной чистого дисконтированного дохода, внутренним уровнем доходности проекта, превышающим процент по альтернативным вложениям (% по депозитным вкладам – 9 %).

WACC выражается процентной величиной и применяется для денежного потока без учета изменений долгосрочной задолженности.

WACC рассчитывается по следующей формуле:

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 - T) (1)

где,

Ks - Стоимость собственного капитала (%)

Ws - Доля собственного капитала (в %) (по балансу)

Kd - Стоимость заемного капитала (%)

Wd - Доля заемного капитала (в %) (по балансу)

T - Ставка налога на прибыль (в %)

Рассчитаем ставку дисконтирования:

Стоимость собственного капитала (%) принимаем на уровне средней прогнозируемой рентабельности активов (ROI) по проекту в размере 21,6%

Доля собственного капитала (в %) (по балансу) равна 75%

Стоимость заемного капитала (%) равна годовой процентной ставки по привлеченным заемным средствам – 6,5%

Доля заемного капитала (в %) (по балансу) равна 25%

Ставка налога на прибыль (в %) в соответствии с НК РФ – 20%

Подставим значения в формулу (1)

WACC = 21,6%*0,75 + 6,5%*0,75(1-0,2) = 16,2 + 3,9 = 20,1%

Таким образом, ставку дисконтирования по проекту принимает на уровне 20%

Результаты экономических расчетов бизнес-плана отображены в следующих выходных таблицах:

Таблица 11 Основные исходные показатели (для расчета инвестиционной привлекательности проекта)

Использование ускоренной амортизации по отношению к объекту основных средств является одним из основных преимуществ такого варианта финансирования.

Среди преимуществ использования метода ускоренной амортизации, следует выделить такие, как:

- снижение налога на прибыль в течение действия лизингового договора;

- возможность выкупа предмета договора по окончании срока действия финансовой аренды по минимальной остаточной цене.

Тем не менее, при оценке экономии средств стоит принимать во внимание тот факт, что изначальная стоимость имущества при покупке основных средств напрямую, является одинаковой. То есть, общая сумма, отнесенная в категорию затрат путем амортизации основных фондов тоже будет одинаковой – как при обычной схеме расчета амортизационных начислений, так и при использовании ускоренной амортизации. Разница в этих двух вариантах заключается только в том, что при ускоренном варианте начисления амортизации это произойдет несколько быстрее.

Однако, при завершении соглашения о финансовой аренде, если ее объект полностью списан, амортизация по нему уже не будет включаться в расходы. При обычном варианте начисления амортизации, основные фонды будут амортизироваться.

В процессе использования ускоренной амортизации следует регулярно контролировать общую величину расходов и финансовые результаты деятельности компании. Крупные суммы ускоренной амортизации, начисляемые по объекту лизинга, повышают затраты и могут впоследствии привести к убыткам в период ускоренной амортизации, в особенности при покупке дорогостоящего имущества.

Таблица 12 Расчет суммы первоначальных капитальных вложений на год

Продолжение таблицы 12

Рисунок 14- Структура инвестиций

Источниками финансирования инвестиций являются:

Кредит предоставляемый предпринимателям в размере 7 469 000 руб.

Собственные средства предприятия 161 000 руб. на увеличение оборотного капитала (увеличение закупок стекла и зеркал).

Проанализируем затраты, включаемые в себестоимость изделий:

Ускоренная амортизация, разрешаемая для малых предприятий, определяет амортизационный период длиною в 5 лет и составляет для предприятия:

А = Фс × (На / 100), где: А – амортизационные отчисления за год, руб.;

Фс – среднегодовая стоимость основных фондов руб. (таб. 1);

На – норма отчислений на полное обновление, %;

На = (Фп / (Фп × Та)) × 100; где:

Фп – первоначальная стоимость основных фондов, руб.;

Та – амортизационный период, лет. Та = 5 лет.

На = 1 451 тыс. руб. в год Амортизация ОС в месяц 121 тыс. руб.

Производство продукции будет осуществляться на арендуемой площади, затраты на аренду составят 217 тыс. руб. в среднем в месяц без учета оплаты коммунальных услуг (плата за коммунальные услуги, в том числе электроэнергия – 158 тыс. руб.).

Сырье для производства закупается по оптовым ценам, затраты на сырье и вспомогательные материалы приведены в таблице 12, доставка осуществляется по договору на оказание транспортных услуг и составляет 3 500 руб. за рейс.

Таблица 13 Переменные издержки в руб. / квартал:

Затраты на рекламу и разработку сайта 212 тыс. руб. в течение первого квартала, кроме того, текущая реклама продукции будет осуществляться в интернете на бесплатных форумах, а также по средствам е-mail рассылки.

Таблица 14 Постоянные издержки в руб. / квартал:

Продолжение таблицы 14

Расходы на услуги банка, а также прочие материальные расходы, включены в состав прочих расходов и составят 1 000 руб.

Таблица 15 Налоги в руб./квартал

На предприятии применяется упрощенная система налогообложения (УСН), 15 % от чистого дохода (прибыли). Задолженность по кредитам - отсутствует, задолженность по оплате аренды – отсутствует

Таблица 16 План прибыли (БДиР - бюджет доходов и расходов)