Файл: Финансовое планирование как инструмент управления денежными потоками организации..pdf

Таким образом, на начало 2015г. оборотные активы составляли 65,2% совокупных активов предприятия, но результате роста их стоимости более высокими темпами (на 12,62% или на 579619 тыс.руб.) по сравнению с ростом совокупных активов (на 11,87% или на 835421 тыс.руб.) сложилась тенденция к увеличению доли оборотных активов в составе имущества ПАО НПО «Гидромаш» на 0,5 процентного пункта (до 65,7%).

При этом оборотные активы ПАО НПО «Гидромаш» состояли на начало 2015г. на 45,2% из дебиторской задолженности, на 32,6% из краткосрочных финансовых вложений, на 18,9% - из запасов и затрат, на 2,1% из денежных средств, на 0,8% из НДС по приобретенным материальным ценностям и на 0,2% из прочих оборотных активов.

За 2015г. дебиторская задолженность сократилась на 549620 тыс.руб. или на 28,64%. Поэтому к концу года сократилась доля дебиторской задолженности до 32,2%, т.е. на 12,9 процентного пункта. При этом удельный вес запасов и затрат увеличился на 8,6 процентного пункта и составил 27,5%. Кроме того, положительными изменениями в структуре оборотных активов является рост доли наиболее ликвидной их части: денежных средств – до 7,0%, т.е. на 4,9 процентного пункта, и краткосрочных финансовых вложений – до 44,8%, т.е. на 11,9 процентного пункта. Это произошло в результате роста остатков денежных средств на 223868 тыс.руб. или на 233,06%, а также увеличения краткосрочных финансовых вложений на 549620 тыс.руб. или на 36,00%

Вместе с тем сократилась и доля прочих оборотных активов на 0,1 процентного пункта и составила 0, 1%, а удельный вес НДС по приобретенным ценностям в течение года вырос на 0,1 процентного пункта в составе оборотных активов.

Сокращение дебиторской задолженности положительно характеризуют деятельность предприятия ПАО НПО «Гидромаш» в контексте управления оборотными активам.

В целом в структуре и динамике оборотных активов (имущества) ПАО НПО «Гидромаш» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:

– как отрицательные:

– значительное преобладание оборотных активов и их рост;

– как положительные:

– рост имущества предприятия;

– оптимальное соотношение имущества производственного назначения;

–сокращение суммы краткосрочной дебиторской задолженности;

–рост значения абсолютно ликвидных активов – денежных средств.

Важным элементом оборотных активов являются материально производственные запасы, которые участвуют в процессе производства и находятся на складе для обеспечения непрерывного процесса. Проведем анализ динамики и структуры МПЗ (табл. 3), используя Пояснения к бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах (Приложение 4).

Таблица 3 - Анализ динамики материально-производственных запасов

По показателям данной таблицы можно сказать, что к концу 2015 г. запасы увеличились на 397170 тыс.руб. или на 45,85% по сравнению с началом 2015 г. в основном за счет увеличения остатков готовой продукции на складе и товаров для перепродажи – на 70305 тыс.руб. или на 177,6% и затрат в незавершенном производстве – на 274321 тыс.руб. или на 53,85%, а также стоимости материалов и других аналогических ценностей на 16,56%.

В составе запасов преобладают затрат в незавершенном производстве, причем их удельный вес вырос на 3,2 процентного пункта (с 58,8% до 62,0%), а удельный вес сырья и материалов снизился на 7,4 процентного пункта (с 36,6% до 29,3%). При этом доля готовой продукции на складе увеличилась с 4,6% до 8,7%, т.е. на 4,1 процентного пункта.

2.3. Оценка эффективности использования оборотных активов ПАО НПП «Гидромаш»

Для оценки эффективности использования ПАО НПП «Гидромаш» рассчитаем коэффициенты деловой активности за 2014 -2015гг. (табл.4)

Таблица 4 – Динамика коэффициентов деловой активности ПАО НПП «Гидромаш» за 2014 -2015гг.

Таким образом, совокупные активы совершили в 2015г. по сравнению с 2014г. меньше на 0,11 оборота, а продолжительность каждого увеличилась на 69,91 дня или на 16,39%. Это стало следствием замедления оборотных активов на 0,28 оборота или на 20,2%. Но в тоже время ускоряется оборачиваемость денежных средств на 20,27оборота или на 352,95%. При этом оборачиваемость кредиторской задолженности замедляется на 0,01 оборота или на 0,28%, а продолжительность каждого оборота увеличивается на 0,5 дня или на 0,28%.

В результате продолжительность производственного цикла сократилась на 0,5 оборота или на 6,58%, а продолжительность финансового цикла – на 0,49 оборота или на 8,8%.

В результате замедления оборотных активов предприятию потребовалось дополнительно вовлечь в оборот 986177,1 тыс.руб.

Э_ОА = 65,63 * 5409327/360 = 986177,1 тыс.руб.

Глава 3. Оценка стратегии финансОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ ПАО НПП «Гидромаш»

3.1. Анализ источников финансирования оборотных активов ПАО НПП«Гидромаш»

Как было отмечено в первой главе работы, финансирование оборотных активов может осуществляться за счет собственных оборотных средств. Одним из элементов оборотного капитала являются производственные запасы. Они могут быть профинансированы за счет инвестиций в собственный оборотный капитал, за счет долгосрочных источников или за счет нормальных источников (табл.5).

Таблица 5– Динамика источников финансирования запасов в 2015г.

Таким образом, ПАО НПП «Гидромаш» не имеет собственного оборотного капитала в 2014 – 2015гг. При этом пополнение запасов предприятие осуществляет за счет собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств. Поэтому ПАО НПП «Гидромаш» находится в устойчивом финансовом положении.

Рассчитаем коэффициенты обеспеченности оборотных активов и запасов (табл.6)

Таблица 6 - Динамика обеспеченности оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами в 2015г.

Таким образом, долгосрочные источники финансирования увеличились на 749854 тыс.руб. или на 15,44%, а внеоборотные активы – на 255802 тыс.руб. или на 10,52%. В результате коэффициент инвестирования увеличился с 1,98 раз до 2,07 раз. При этом за счет оставшихся от финансирования внеоборотных активов долгосрочных источников финансирования обеспеченность оборотных активов финансовыми ресурсами растет с 52% до 56%. Однако за счет оставшихся от финансирования внеоборотных активов долгосрочных источников финансирования ПАО НПП «Гидромаш» пополняет потребность в запасах полностью, но обеспеченность снижается с 2,78 раз до 2,30 раз.

3.2. Характеристика политики финансирования оборотных активов ПАО НПП «Гидромаш»

Политика финансирования оборотных активов определяется тем, как финансируется вариативная часть оборотных активов, составляющая 50% о оборотных активов (табл. 7)

Таблица 7 – Активы и источники финансирования в -2016г., тыс.руб.

Таким образом, долгосрочных источников финансирования достаточно для пополнения потребности во внеоборотных активах, пополнения запасов, а также более 50% вариативной части оборотных актив.