Файл: Сущность банкротства и причины возникновения неплатежеспособности предприятий.pdf

Продолжение таблицы 3

Таким образом, коэффициент обеспеченности СОС на 31 декабря 2017 г. имеет значение 0,13. Рост коэффициента обеспеченности СОС в течение расчетного периода (период 2015 – 2017 годов) достиг +0,14, это свидетельствует о том, что возросла величина собственного капитала. На последний день расчетного периода (31.12.2017г.) значение коэффициента может быть оценено как исключительно благоприятное. Хотя в начале расчетного периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствовал рекомендованному значению, впоследствии он достиг рекомендованного уровня. Это говорит о том, что на 2015 год у ООО «СК-Групп» наблюдалась нехватка собственных оборотных средств, но к окончанию 2017 года положение изменилось.

C 0,64 до 0,87 за два года увеличился коэффициент покрытия инвестиций. На конец 2017 года значение этого коэффициента вполне соответствует рекомендуемому. В течение двух лет отмечается значительный рост коэффициента обеспеченности материальных запасов – на 63,08 (до 2,08). Отметим, что данный коэффициент в начале расчетного периода не соответствовал рекомендуемому значению, но впоследствии положение изменилась. По состоянию на окончание 2017 года значение этого коэффициента можно оценить как исключительно благоприятное. Повышение запасов случилось в силу приобретения запасных частей для ремонта ОС. В таблице 4 проведем анализ устойчивости по величине недостатка (излишка) СОС.

Таблица 4 - Анализ устойчивости по величине недостатка (излишка) СОС

Все три варианта расчета на конец 2017 года показывают покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ООО «СК-Групп» запасов и затрат, соответственно финансовое положение ООО «СК-Групп» по рассматриваемому признаку можно расценивать как абсолютно устойчивое.

Важно при этом отметить, что все три показателя, характеризующие то, насколько собственные оборотные средства покрывают запасы и затраты, за два года повысили свои значения.

Наиболее важная характеристика финансового состояния организации – это ликвидность, поскольку степень ликвидности активов оказывает большое влияние на платежеспособность организации. Ликвидность представляет собой возможность реализации материальных и других ценностей, и трансформации их в денежные средства. Ликвидность выступает как свойство активов предприятия перевоплощаться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости.

Чтобы оценить ликвидность, активы предприятия необходимо группировать с учетом такой характеристики, как быстрота трансформации в денежные средства, а пассивы – в зависимости от того, насколько срочно погашение обязательств.

Прибыль, полученная в результате продаж на 2015 год, равнялась 498 тыс.руб. За расчетный период произошло ее увеличение, так же, как и валовой прибыли, на 663 тыс.руб. На конец 2017 года прибыль, полученная от продаж, составила 1 161 тыс.руб., так же как и валовая прибыль, оставшись на прежнем уровне.

Таблица 5 - Анализ основных финансовых результатов деятельности ООО «СК-Групп» за 2015-2017 гг.

Следует заметить, что коммерческие и управленческие расходы в структуре отчета о финансовых результатах ООО «СК-Групп» довольно высоки. В начале расчетного периода их доля равнялась 20.84% от себестоимости реализованной продукции, но к концу 2017 года этот показатель снизился и составил уже 5,25% от себестоимости реализованной продукции.

Показателем увеличения эффективности деятельности ООО «СК-Групп» нужно назвать больший рост выручки в соотношении к росту себестоимости, который равняется 139,03% по отношению к росту себестоимости (-176,72%).

В расчетном периоде прибыль от продаж составляет 24,4 процента от выручки. Кроме того, имеет место рост рентабельности продаж, в отличие от аналогичного показателя за 2016 г. (+17,1%).

2.3. Оценка вероятности банкротства ООО «СК-Групп»

В следующей таблице 6 наглядно продемонстрированы результаты расчета показателей, рекомендованных в методике, разработанной Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

Таблица 6 - Показатели по делам о банкротстве

Так как эти коэффициенты оба на конец 2017 года оказались в пределах рекомендованных значений, как третий показатель был рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. С помощью этого коэффициента можно оценить перспективы утраты ООО «СК-Групп» нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев, если сохранится имевшая место в расчетном периоде динамика первых двух коэффициентов. Имеющийся коэффициент утраты платежеспособности (2,15) говорит о низкой вероятности утраты показателями платежеспособности рекомендованных значений в ближайшие три месяца.

Проведем оценку вероятности банкротства по методике Иркутской государственной экономической академии.

Формула расчета модели ИГЭА выглядит следующим образом:

(1)

где X1 – обозначение чистого оборотного (работающего) капитала / активов;

X2 – обозначение чистой прибыли / собственного капитала;

X3 – обозначение чистого дохода / валюты баланса;

X4 – обозначение чистой прибыли / суммарных затрат.

Если показатель R меньше 0, то вероятность банкротства является максимальной (90%-100%).

Если показатель R равен 0 – 0,18, то вероятность банкротства является высокой (60%-80%).

Если показатель R равен 0,18 – 0,32, то вероятность банкротства является средней (35%-50%).

Если показатель R равен 0,32 – 0,42, то вероятность банкротства является низкой (15%-20%).

Если показатель R больше 0,42, то вероятность банкротства является минимальной (до 10%).

Таблица 7 - Расчет показателей по модели ИГЭА

Таким образом, вероятность банкротства ООО «СК-Групп» по методике ИГЭА минимальна.

Проведем анализ вероятности банкротства по методике Зайцевой.

Модель, предложенная О.П. Зайцевой для того, чтобы оценить риск банкротства предприятия, выглядит следующим образом:

(2)

где Х1 = Куп - коэффициент убыточности предприятия, который характеризуется отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Х2 = Кз - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

Х3 = Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, данный коэффициент представляет собой обратную величину показателя абсолютной ликвидности;

Х4 = Кур - убыточность реализации продукции, который характеризуется отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Х5 = Кфл - коэффициент финансового левериджа (финансового риска), который характеризуется отношением заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования;

Х6 = Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов, характеризуется отношением общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке.

Чтобы определить вероятность банкротства, следует сравнить фактическое значение Кфакт и нормативное значение (Кn), для вычисления которого используется формула:

Кn = 0,25 × 0 + 0,1 × 1 + 0,2 × 7 + 0,25 × 0 + 0,1 × 0,7 + 0,1 × Х6_{прошлого года} (3)

Если фактический коэффициент превышает нормативный Кфакт > Кn, то очень высокой является вероятность наступления банкротства организации, а в обратном случае вероятность банкротства незначительная.

Таблица 8 - Расчет показателей по модели Зайцевой

Продолжение таблицы 8

Таким образом, анализ вероятности банкротства по методике Зайцевой показывает, что в 2016 и 2017 году вероятность банкротства незначительна, что совпадает с оценкой по методике ИГЭА.

Проведем оценку вероятности банкротства по модели А.В. Колышкина (по модели № 3).

(4)

где К2 – рентабельность собственного капитала;

К3 – денежный поток к задолженности;

К4 – коэффициент покрытия;

К6 – рентабельность продаж.

Таблица 9 - Расчет показателей по модели А.В. Колышкина

Таким образом, методики ИГЕА и методика Зайцевой дают более достоверный результат, чем методика А.В. Колышкина.