Файл: Информационное обеспечение анализа ликвидности банка..pdf

Одновременно отмечался рост средне­взвешенной процентной ставки по рублевым кредитам нефинансовым организациям на срок свыше 1 года по банковскому сектору с 8,6% годовых в январе до 9,2% в декабре 2018 года.

Портфель кредитов малым и средним пред­приятиям (МСП) за 2018 год в номинальном выражении вырос на 1,1%, а по действующим кредитным организациям с исключением вли­яния валютной переоценки - на 4,2% (в дека­бре 2018 года произошло снижение портфеля на 1,0%). Объем задолженности по кредитам МСП на 01.01.2019 составил 4,2 трлн рублей (14,0% банковских кредитов юридическим лицам-резидентам и индивидуальным пред­принимателям).

Второй год выдачи новых кредитов субъ­ектам МСП увеличиваются двузначными тем­пами. В 2018 году банки выдали 6,8 трлн руб­лей кредитов МСП, что на 11,4% больше, чем годом ранее (в 2017 году прирост выдач со­ставил 15,4%).

Положительное влияние на динамику кре­дитования МСП оказывают крупные банки из топ-100 - они активно взаимодействуют с МСП, постоянно совершенствуют методы оценки риска кредитования этой категории заемщиков. В целом на динамику кредитова­ния субъектов МСП за 2018 год в значитель­ной мере повлияли операции крупных госу­дарственных и системно значимых банков.

Рисунок 1 - Средневзвешенные процентные ставки по рублевым кредитам нефинансовым организациям (% годовых)

Ситуация с рублевой ликвидностью. В марте величина структурного профици­та ликвидности снизилась на 0,6 трлн руб., до 3,0 трлн рублей. Значительный отток средств сформировался за счет крупных на­логовых платежей клиентов банков и разме­щения Минфином России ОФЗ. Эти операции были несколько компенсированы размеще­нием Федеральным казначейством средств на банковских счетах (до востребования) и ростом задолженности банков по депози­там бюджетов субъектов Российской Феде­рации (рис. 1.2).

Снижение профицита к концу марта связано также с более равномерным выполнением банками усреднения обяза­тельных резервов (ОР) и сохранением по­требности в поддержании высоких остатков на корсчетах в Банке России. Это привело к снижению размещения средств на депозит­ных аукционах Банка России (табл. 1.1-1.2).

Рис. 1.2 В марте 2019 г. значительный отток средств сформировался за счет крупных налоговых платежей клиентов банков и размещения минфином России ОФЗ изменение баланса банка россии и ставок денежного рынка (за день)^[1]

Табл. 1.1

Ожидаемая участниками рынка траектория ставок сместилась вниз^[2]

С 1 апреля 2019 г. вступило в силу решение Банка России об уточнении состава резерви­руемых обязательств кредитных организа­ций и снижении нормативов ОР по отдель­ным видам обязательств. Данное решение направлено на повышение прозрачности и унификацию порядка расчета величины ОР. В состав резервируемых обязательств кре­дитных организаций включены все долго­срочные обязательства кредитной организа­ции, обязательства кредитной организации перед международными финансовыми ор­ганизациями, а также перед государствен­ной корпорацией развития «ВЭБ.РФ». Для компенсации увеличения суммы обязатель­ных резервов одновременно были снижены на 0,25 п.п., до 4,75%, нормативы ОР по от­дельным видам обязательств. В связи с этим влияние указанных решений на ликвидность банковского сектора будет нейтральным.

Табл. 1.2

Прогноз структурного профицита ликвидности на конец 2019 г. сохранен на уровне 2,8-3,3 трлн руб. (трлн руб.)^[3]

Денежный рынок. Спред краткосрочных ставок МБК к ключевой ставке Банка Рос­сии в мартовский период усреднения сузил­ся на 8 б.п., до -14 б.п. (рис. 1.3).

Этому способ­ствовало увеличение предложения средств со стороны банков на депозитных аукцио­нах Банка России относительно устанавлива­емых лимитов на фоне более равномерного выполнения ими усреднения ОР. Это свиде­тельствует о дальнейшей адаптации банков­ского сектора к сложившемуся уровню струк­турного профицита ликвидности.

Рис. 1.3 Ставки МБК формировались вблизи ключевой ставки в нижней половине процентного коридора банка России^[4]

Рис. 1.4 Спред ставок в сегментах «валютный своп» и МБК оставался положительным (П.П.)^[5]

Рис. 1.5 Притоку средств в банки способствовали операции федерального казначейства по размещению средств на банковских счетах (до востребования) и рост задолженности банков по депозитам бюджетов субъектов российской федерации (трлн руб.)^[6]

Небольшой рост волатильности спре­да наблюдался на фоне роста ставок в ре­зультате увеличения потребности банков в ликвидности после уплаты налогов их кли­ентами, а также в конце периода усредне­ния в связи с временным ростом потребно­сти отдельных участников рынка в рублевой ликвидности.

Ситуация с валютной ликвидностью. Спред ставок в сегментах «валютный своп» и МБК незначительно расширился - на 6 б.п., до +21 б.п., при этом волатильность суще­ственно не изменилась.

Поддержку относительно низкой стои­мости заимствований в валюте, как и ранее, оказывал сезонно высокий приток по теку­щему счету платежного баланса в условиях умеренных покупок валюты Банком России в рамках бюджетного правила. На этом фоне также продолжало наблюдаться увеличе­ние запасов валютной ликвидности у банков, в том числе обслуживающих экспортеров.

Табл. 1.3

В марте 2019 г. структурный профицит ликвидности банковского сектора снизился (на начало дня, трлн руб.)^[7]

В ближайшие месяцы возможен некото­рый рост стоимости валютных заимствова­ний в результате сезонного снижения при­тока валюты по текущему счету платежного баланса, однако в условиях высоких запасов валюты в банковском секторе существенно­го изменения ситуации ожидать не следует.

Прогноз структурного профицита ликвидности на конец 2019 г. сохранен на уровне 2,8-3,3 трлн рублей.

Рис. 1.5 Баланс банка России (трлн руб.)^[8]

Ключевая ставка. Мартовское решение Банка России сохранить ключевую став­ку на уровне 7,75% годовых соответствова­ло ожиданиям рынка. Комментарий Банка России о возможности снижения ключевой ставки в 2019 г. привел к снижению ожида­емой участниками рынка траектории став­ки. Согласно опросам Bloombergи ThomsonReuters, аналитики прогнозируют смягчение денежно-кредитной политики в IV квартале 2019 года. В то же время рыночные котиров­ки предполагают возможность, что снижение ставки произойдет несколько раньше.

Итак, ликвидность банковского сектора в начале 2019 года можно охарактеризовать следующим образом:

• В марте структурный профицит ликвидности снизился на фоне оттока средств по бюджет­ному каналу. Временному снижению профицита в конце месяца способствовало увеличе­ние банками по сравнению с аналогичным периодом предыдущего месяца остатков средств на корсчетах в Банке России в результате более равномерного выполнения усреднения обя­зательных резервов.
• Увеличение предложения средств со стороны банков на депозитных аукционах Банка Рос­сии относительно устанавливаемых лимитов способствовало сужению на 8 б.п., до -14 б.п., спреда краткосрочных ставок в сегменте МБК денежного рынка к ключевой ставке.
• Ситуация с валютной ликвидностью оставалась благоприятной на фоне сезонно высокого притока по текущему счету платежного баланса в сочетании с умеренными объемами поку­пок валюты Банком России в рамках бюджетного правила.
• Решение Совета директоров Банка России по ключевой ставке 22 марта соответствовало ожиданиям рынка. Комментарий Банка России о возможности снижения ключевой ставки в 2019 г. привел к пересмотру вниз ожидаемой участниками рынка и аналитиками траекто­рии ставки.
• В марте ситуация на российском финансовом рынке оставалась стабильной и в большинстве его сегментов не наблюдалось существенного движения котировок. Это было связано с ней­тральным внешним фоном и неизменным восприятием санкционных рисков.
• Ряд российских банков, в том числе крупнейших, в марте повысил ставки по рублевым депо­зитам. Приток средств в депозиты населения несколько ускорился при сохраняющемся вос­становлении интереса вкладчиков к долгосрочным рублевым депозитам.
• В феврале продолжался рост ставок по ипотечным кредитам при разнонаправленной дина­мике ставок в других сегментах розничного кредитного рынка и на рынке корпоративных кредитов. Как в розничном, так и в корпоративном сегменте рынка произошло небольшое повышение годовых темпов роста кредитного портфеля.