Файл: Управление денежными потоками проектов в сфере услуг (Экономическая сущность денежных потоков предприятия).pdf

Рассчитанная точка безубыточности в днях реализации показала, что для обеспечения безубыточной деятельности, предприятию достаточно было реализовывать продукцию 324,9 дней в 2015 году и 309,7 дней в 2016 году.

Рассчитанный в работе эффект операционного рычага показывает, что в 2015 году при изменении выручки на 1% прибыль изменилась бы на 2,04%. В 2016 году при изменении выручки на 1% прибыль изменилась бы на 1,78%.

Далее необходимо провести расчет и анализ показателей рентабельности активов.

По данным таблицы 2.4 можно заключить, что в анализируемом предприятии наблюдается рост общей величины активов (на 1 068 тыс. руб., или на 18,4%) и одновременно - рост прибыли от продаж (на 1 764 тыс. руб., или на 61%). Именно опережающий рост прибыли от продаж по сравнению с темпом роста активов предопределил повышение показателя рентабельности активов - с 49,7% до 67,6%.

Таблица 2.4 Показатели рентабельности активов (капитала) по ООО «EatBroCompany».

Отсюда можно сделать вывод о том, что предприятие в последние годы реализует политику повышения эффективности производства, обеспечивая получение большей прибыли от каждого рубль активов.

И действительно, если в 2015 г. на 1 рубль активов приходилось 0,497 рубля прибыли от продаж, то в 2016 г. - 0,676 рубля.

За счет более значимого роста прибыли от продаж (на 61%) по сравнению с объемом продаж (на 12,2%) существенно возросла рентабельность продаж (с 9,7% в 2015 г. до 14% в 2016 г.) и, соответственно, рентабельность активов, при прочих неизменных условиях.

Проведенный нами факторный анализ рентабельности активов подтверждает вышеизложенный факт: именно за счет такого фактора, как рентабельность продаж было достигнуто повышение рентабельности активов (+ 21,9 процентных пункта), но за счет второго фактора – оборачиваемости активов это достижение было частично утрачено (- 4,0 процентных пункта), поскольку наблюдалось заметное замедление оборачиваемости активов (с 5,1 оборота до 4,8 оборота).

Таким образом, имело место снижение деловой активности предприятия, что привело к недостаточным темпам развития объема продаж, а рост прибыли от продаж, возможно, был обеспечен лишь повышением цен на продукцию.

Иначе сложилось изменение показателей экономической и финансовой рентабельности предприятия. Так, если экономическая рентабельность предприятия возросла на 31,2%, то финансовая рентабельность снизилась на 19,8%. И причиной тому послужил опережающий рост собственного капитала в (2 раза) по сравнению с ростом чистой прибыли (55,3%), опережающий рост собственного капитала (2 раза) по сравнению с ростом активов, и, в результате, снижение КФМ предприятия (с 2,835 до 1,672).

Как видно, снижение финансовой рентабельности предприятия было предопределено снижением оборачиваемости активов и финансовой маневренности, которое полностью «перекрыло» рост рентабельности продаж и, тем самым, оказало решающее воздействие на изменение финансовой рентабельности предприятия - она снизилась.

В то же время проведенный факторный анализ финансовой рентабельности предприятия, или рентабельности собственного капитала показал, что за счет рентабельности продаж рентабельность собственного капитала возросла на, но за счет двух других факторов - оборачиваемости активов и финансовой маневренности, - снизилась.

Далее в таблице 2.5 представим данные о составе и структура денежных потоков по направлениям за 2015-2016 гг.

Из таблицы 2.5 видно, что сумма денежных поступлений составила 37 972 тыс. руб. в 2013 году и 41 013 тыс. руб. в 2014 году. Т.о., положительный поток увеличился на 3 041 тыс. руб.

В структуре денежных поступлений основную долю имеет выручка от реализации продукции (94,5% в 2015 году и 94,8% в 2016 году). На остальные виды поступлений приходится менее 6%.

Сумма денежных выплат составила 37 947 тыс. руб. в 2015 году и 40 977 тыс. руб. в 2016 году. В 2015 году сумма поступлений превысила сумму выплат на 25 тыс. руб. А в следующем году - на 36 тыс. руб. В структуре денежных выплат основную долю имеют затраты на оплату товаров, работ, услуг - 58% в 2015 году и 50,9% в 2016 году. На втором месте по величине удельного веса находятся выплаты налогов и сборов - 16,4% в 2015 году и 29,6% в 2016 году. Оставшаяся доля денежных выплат распределилась между затратами на оплату труда, на оплату машин и оборудования, на финансовые вложения, на выплату дивидендов и прочие расходы.

Таблица 2.5 Состав и структура денежных потоков по направлениям за 2015-2016 гг. ООО «EatBroCompany».

Таблица 2.6. Состав и структура денежных потоков по видам деятельности в 2015-2016 гг. ООО «EatBroCompany».

Таблица 2.7 Показатели эффективности использования денежных средств в 2015-2016 гг.ООО»EatBroCompany».

Из таблицы 2.6 видно, что больше всего поступлений денежных средств было по текущей деятельности - 97,3% в 2015 году и 95,7% в 2016 году. Финансовая деятельность принесла в 2013 году 2,5% от общей суммы денежных доходов, а в 2016 году - 3,7%. На инвестиционную деятельность приходится менее 1% поступлений.

В составе денежных выплат основная доля также принадлежит выплатам по инвестиционной деятельности - 96,2% в 2013 году и 93,9% в 2016 году. Выплаты по финансовой деятельности составили 2,9% от общей суммы в 2015 году и 4,1% в 2016 году. На инвестиционную деятельность приходится менее 1% выплат.

Таким образом, предприятие активно ведет свою основную деятельность, направленную на извлечение прибыли. Прочая деятельность (финансовая и инвестиционная) имеет гораздо меньшие обороты.

Для анализа эффективности использования денежных средств в таблице 2.7 проведем расчет коэффициентов.

1. Определение коэффициента рентабельности притока денежных средств (Rприт):

Rприт = ЧП/ Приток, (1) где ЧП - чистая прибыль Rприт₂₀₁₃ = 1632/ 37972 = 4,298% Rприт₂₀₁₄ = 2534/ 41073 = 6,170%

2. Определение коэффициента рентабельности оттока денежных средств (Rотт):

Rотт = ЧП/ Отток, (2) Rотт₂₀₁₃ = 1632/ 37947 = 4,301% Rотт₂₀₁₄ = 2534/ 40977 = 6,184% 3. Коэффициент соотношения положительного и отрицательного денежных потоков (Ксоот):

Ксоот = Приток/ Отток, (3) Ксоот₂₀₁₃ = 37972/ 37947 = 1,001 Ксоот₂₀₁₄ = 41073/ 40977 = 1,002 4. Коэффициент эффективности денежных потоков (Кэф):

Кэф = (Приток - Отток)/ Отток, (4)

Таблица 2.8 Динамика структуры дебиторской и кредиторской задолженности предприятия ООО «EatBroCompany».