Файл: Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций (1. Сущность и методология исследования системы управления финансовыми ресурсами предприятия).pdf

* таблица выполнена по материалам источника [12]

Как считает И.Т. Балабанов, ликвидность активов необходимо рассматривать как способность предприятия своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами [6, с.162]. В то же время необходимо отметить, что данное определение не подходит в полной мере к современной аналитической практике, которая предусматривает возможность расчета трех основных показателей ликвидности активов: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. В зависимости от целей проведения расчетов (экспресс – анализ или оценка кредитоспособности) существуют различные методики расчета перечисленных выше показателей. Описание каждой из них дано в Приложении Е.

Одним из основных показателей, который рассчитывается при проведении экспресс – анализа ликвидности, является показатель текущей ликвидности, рассчитываемый как соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств. Таким образом, на основе данного показателя можно определить, в какой степени текущие активы предприятия способны покрыть его текущие обязательства. Именно поэтому он и выступает как показатель текущей платежеспособности предприятия.

В качестве главного недостатка коэффициента текущей ликвидности Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова выделяют тот факт, что он не учитывает состав текущих активов [12, с.119]. Это достаточно важное замечание, так как при достаточной величине текущих активов и неудовлетворительной их структуре у предприятия могут возникнуть сложности при выполнении своих краткосрочных обязательств. Неудовлетворительной с точки зрения текущей платежеспособности можно считать структуру активов, если в их общей стоимости преобладают товарно – материальные запасы или просроченная дебиторская задолженность. Данные виды активов тяжело трансформируются в денежную форму, которая является наиболее ликвидной, что и вызывает снижение общего уровня текущей платежеспособности предприятия.

Частный случай текущей ликвидности характеризует коэффициент промежуточной ликвидности отражает частный текущей ликвидности, так как согласно методике его расчета из состава принимаемых в расчет ликвидных активов должны быть исключены товарно-материальные запасы и прочие текущие активы, которые характеризуются наименьшей степенью ликвидности. Таким образом, коэффициент быстрой ликвидности характеризует только ту долю обязательств, которую предприятие может погасить с использованием денежных средств, краткосрочных инвестиций и дебиторской задолженности.

Наиболее жесткие требования к оценке текущей платежеспособности предприятия предъявляются коэффициентом абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам предприятия. С использованием данного показателя может быть определена та доля краткосрочных обязательств, которая может быть оплачена предприятием немедленно с использованием только наличных денежных средств.

Для обеспечения более точных расчетов ликвидности предприятия с учетом структуры его активов используется метод норматива скидок. Согласно данному методу при расчете показателей ликвидности учитывать необходимо только часть из общей суммы определенных имущественных элементов, для чего применяются нормативы скидок. Соответствующие нормативы устанавливаются, принимая во внимание среднестатистические данные относительно ликвидности различных статей актива бухгалтерского баланса.

Оценка эффективности использования финансовых ресурсов предприятия также может быть проведена на основе показателей деловой активности. Они разнообразны по своему составу и обычно включают в себя [23, с.516]:

1) Коэффициент оборачиваемости активов

(7)

2) Коэффициент оборачиваемости текущих активов

(8)

3) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(9)

4) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

(10)

5) Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

(11)

6) Коэффициент оборачиваемости основных средств

(12)

7) Коэффициент оборачиваемости основного капитала

(13)

Как уже отмечалось выше, одна из основных задач, которая должна быть решена в системе управления финансовыми ресурсами предприятия состоит в том, чтобы обеспечить устойчивый рост его финансовых результатов. В связи с этим в качестве одного из основных показателей эффективности использования финансовых ресурсов необходимо рассматривать коэффициенты рентабельности, рассчитываемые на базе прибыли, полученной от различных видов деятельности предприятия.

Принимая во внимание особенности использования финансовых ресурсов предприятия в качестве основных показателей, используемых для оценки его эффективности, необходимо рассматривать два:

• Показатель экономической рентабельности;
• Показатель финансовой рентабельности.

Необходимость использования данных показателей в аналитической практике объясняется еще и тем, что они не только позволяют дать общую оценку эффективности использования финансовых ресурсов предприятия, но и определить уровень их влияния на финансовое состояние предприятия. Ранее уже отмечалось, что финансовая устойчивость предприятия зависит в первую очередь от величины и доли реинвестированной прибыли, а также от структуры источников формирования финансовых ресурсов, что и определяет значения показателей экономической и финансовой рентабельности.

Методика расчета данных показателей различны. Экономическая рентабельность показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости капитала (всех видов ресурсов организации в денежном выражении, независимо от источников их финансирования). Для расчета данного показателя может быть использован один из двух способов, который выбирается в зависимости от того, каким образом уплачиваются проценты за пользование заемными финансовыми ресурсами. Если проценты уплачиваются из чистой прибыли, расчет коэффициента экономической рентабельности производится по следующей формуле [13, с. 189]:

(14)

Где Р_э – экономическая рентабельность;

П_б – прибыль отчетного года

ПЛ_зс – платежи за пользование заемными средствами;

А – активы (капитал);

ПО – отсроченные платежи или заемные средства

Если же в качестве основы для выплаты процентов рассматривается прибыль до налогообложения, для осуществления расчетов показателя экономической рентабельности используется следующая формула: [13, с. 190]:

(15)

П_ч – чистая прибыль;

СК – собственный капитал.

Показатель финансовой рентабельности используется для оценки эффективности использования собственных финансовых ресурсов предприятия. Он показывает, в какой степени предприятие способно использовать финансовые ресурсы, сформированные за счет собственных источников, для получения прибыли, от величины которой в свою очередь, зависят возможности роста доходов собственников. Расчет показателя финансовой рентабельности проводится либо на основе чистой прибыли, либо на основе прибыли до налогообложения, что можно выразить следующей формулой [35, с. 122]

(16)

Таким образом, оценка эффективности использования финансовых ресурсов предприятия имеет большое значение для определения основных путей совершенствования соответствующей подсистемы в системе управления. Анализ системы показателей, которые используются для решения широкого круга аналитических задач, показал, что оценка эффективности использования финансовых ресурсов предприятия осуществляется в первую очередь с учетом его возможностей обеспечить рост прибыли и улучшение финансового состояния. Такой анализ позволяет рассмотреть величину ресурсов предприятия в различных аспектах, определить состояние и изменение их отдельных элементов, обеспечить рациональное сочетание различных источников формирования финансовых ресурсов, их эффективное распределение и использование.

Глава 2. Основные направления по совершенствованию формирования и использования финансовых ресурсов

2.1 Меры по совершенствованию формирования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов

Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе с конкурентами;

- максимизация рыночной стоимости фирмы;

- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

Таким образом, мероприятиями по уменьшению дефицита собственного капитала могут являться: сокращения производственно-хозяйственного цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства, сроков строительства, и т.д.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных предприятий.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

- от брака;

- снижения качества продукции;

- невостребованной продукции;

- утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

- неполного использования производственной мощности предприятия;

- простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

- перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;

- порчи и недостачи материалов и недостачи материалов и готовой продукции;

- списание невостребованной дебиторской задолженности;

- просроченной дебиторской продукции;

- привлечение невыгодных источников финансирования;

- стихийные бедствия;

- по производствам, не давшим продукции и т.д.

Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

При выборе предприятием форм расчетов следует руководствоваться конкретными ситуациями. По моему мнению, каждая форма безналичных расчетов должна содействовать движению материальных ценностей от производителя к потребителю и устранять, затрудняющие их движение моменты, иметь несложный экономический документооборот с применением унифицированных документов, которые могут быть использованы всеми участниками расчетов и приспособлены для современных ЭВМ; создавать возможности для осуществления взаимного контроля участников расчетов; предотвращать возникновение перераспределения денежных средств в форме дебиторской задолженности; способствовать целесообразному использованию кредита в форме расчетов.