ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 24.10.2023
Просмотров: 226
Скачиваний: 17
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
10. Расчет ставки дисконтирования для данного проекта.
Формула расчета ставки дисконтирования методом кумулятивного построения:
Где:
Rt– доходность по безрисковой ценной бумаге на дату расчета;
RPm – общая «рыночная» премия за риск для акций;
RPs –премия за риск для малых компаний;
Rps – премии за несистематический риск для компании;
Rpfd – премия за риск, зависящий от группы инвестиций;
Rpu – премия за риск уникальности объекта;
Rpe – премия за отраслевой риск.
| Составляющая | Обозначение | Значение, % |
| Премия за риск для малых компаний | RPs | 5,36 |
| Премия за увеличение стоимости услуг | Rpr | 5 |
| Премия за риск, зависящий от группы инвестиций | Rpfd | 3 |
| Премия за риск уникальности объекта | Rpu | 1 |
Для расчета ставки дисконтирования необходимо знать структуру привлекаемого капитала. По условию ситуационной задачи, авторы проекта имеют часть средств, предположим, доля собственных средств составляет 50%. Вторую половину расходов планируется покрыть за счет банковского кредита под 9% годовых (20% необходимого финансирования). Тогда ставка дисконтирования проекта будет равна:
E(Rt) = (12,51 + 5,36)* 0,5 + (5+3+1+ 3,33)* 0,5+ 9*0,2 * (1 – 0,2) = 16,54%.
На рассчитанную ставку дисконтирования можно ориентироваться при прогнозировании прибыли, а также для расчета текущей стоимости денежных потоков.
