Добавлен: 25.10.2023
Просмотров: 540
Скачиваний: 9
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
| Автономная некоммерческая организация высшего образования «МОСКОВСКИЙ МЕЖДУНАРОДНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» |
| Кафедра экономики и управления Форма обучения: заочная |
2. Какие из перечисленных организации вы бы отнесли к окружению проекта?Ответ:Зачастую в литературе все указанные организации относят к участникам проекта, но также возможно их разделение на непосредственных участников (внутреннюю среду) и окружение (внешнюю среду).1. Главный участник – это Заказчик, т.е. будущий владелец и пользователь результатов проекта. Им может быть физическое или юридическое лицо, а также организации, объединившие свои интересы и капиталы; - участник. Его функции:- определяет основные требования и масштабы проекта;- обеспечивает финансирование проекта за счет своих средств или средств привлекаемых инвесторов;- заключает контракты с основными исполнителями проекта;- несет ответственность по этим кон6трактам;- управляет процессом взаимодействия между всеми участниками проекта.2. Инвестор – это сторона, вкладывающая денежные средства в проект. Участник проекта. Инвесторы являются полноправными партнерами проекта и владельцами всего имущества, которое приобретается за счет их инвестиций/, пока им не будут выплачены все средства по контракту с заказчиком или кредитному соглашению. Его функции:- вступают в контрактные отношения с заказчиком;- контролируют выполнение контрактов; - осуществляют расчеты с другими сторонами по мере выполнения проекта.3. Проектировщик – окружение проекта. Его функции разработка проектно-сметной документации соответственно контракту.4. Поставщик – окружение проекта. Функции: поставка на контрактной основе материалов, оборудования, транспортных средств.5. Подрядчик – окружение проекта. Функции: выполнение работ в соответствии с контрактом. Подбирает и заключает договоры с субподрядчиками на выполнение отдельных работ или услуг.6. Консультант – окружение проекта. Функции: привлекаются на контрактных условиях для оказания консультационных услуг другим участникам проекта по всем вопросам его реализации.7. Руководство проектом – это обычно проект-менеджер, т.е. юридическое лицо, которому заказчик делегирует полномочия по руководству работами по проекту. Участник проекта. Функции планирование, контроль и координация всех участников проектной команды.8. Команда проекта – это организационная структура, возглавляемая проект менеджером и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей. Участник проекта. Функции: осуществление функций координации действий, согласование интересов всех участников проекта для достижения целей проекта.
9. Лицензиатор – окружение проекта. Функции: на договорных основах предоставляет лицензию, которой владеет, для осуществления проекта.10. Банк. Может быть участником если является основным инвестором, может относится к окружению проекта, если выполняет финансирование как посредник.Задача 2. Вариант 1.Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 7000000 руб.; затраты на монтаж – еще 35000 руб. Ожидаемый срок службы печи 5 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 700000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 30%. Через 5 лет печь можно будет продать за 700000. Задание. Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 12%, рассчитать показатель NPV, IRR.Решение:1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:ПС=7000000+35000=7035000 руб.2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:Ио=ПС+ОБ=7035000+700000=7735000 руб.3. Сумма ежегодной амортизации рассчитывается по формуле:А= ,где Т – ожидаемый срок службы печи, лет.А= =1407000 руб.4. Согласно условию, новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 320000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 30%. Следовательно, можно найти ежегодный ожидаемый прирост чистой прибыли:ЧП=320000х(1- )=224000 руб.5. Ежегодный чистый денежный поток 1-4-го года складывается из прироста чистой прибыли и амортизации: =ЧП+А=224000+1407000=1631000 руб.Чистый денежный поток за 5-й год помимо чистой прибыли и амортизации будет еще включать:1) сумму, которую предприятие получит при продаже печи (+700000 руб.);2) сумму высвобождающихся оборотных фондов (+700000 руб.):
=1631000+700000+700000=3031000 руб.6. Для определения целесообразности инвестиций необходимо, прежде всего, рассчитать такой показатель, как чистая текущая стоимость ( NPV ). Чистая текущая стоимость – это текущая стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом инвестиционных затрат.Определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Чистая текущая стоимость рассчитывается по формуле:NPV= + ,где – чистый денежный поток по годам реализации проекта, – сумма инвестиционных вложений,i - ставка дисконтирования.Если стоимость капитала (ставка дисконтирования) неизменна на всем протяжении проекта и составляет 12%, то чистая текущая стоимость равна:NPV= + + + + + = - 7735000+1456250+1300223+1160914+1036530+1719871= -1061212 руб.Проект целесообразно реализовать при условии положительной величины чистой текущей стоимости. Полученное отрицательное значение NPV свидетельствует, что данный проект является невыгодным для инвестора.7. Внутреннюю норму доходности (IRR) можно ахарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый дисконтированный доход (NPV) в процессе дисконтирования будет приведен к нулю (т.е. IRR=i, при которой NPV=0).IRR можно определить методом экстраполяции из соотношения:IRR= + x( - ), где NPV – чистый дисконтированный доход проекта
;
– это ставки дисконтирования при которых NPV соответственно приобретают положительное и отрицательное значение.
При = 0.12 NPV= -1061212 руб. Значит, подбираем ставку, при которой NPV становится положительной величиной. Например, при =0.05:
=
+
+
+
+
+
= -7735000+1553333+1479365+1408919+1341828+2374868=423313 руб.
Осуществляем расчет внутренней нормы доходности:
IRR=0.05+
x(0.120-0.05)=0.07 (7%).
Таким образом, предлагаемый проект будет выгодным для инвестора, если стоимость капитала будет ниже 7%. А при стоимости капитала 12% данный проект реализовать нецелесообразно.
Задача 2. Вариант 2.
Пекарня планирует купить новую печь. Предположительная стоимость покупки составит 5000000 руб.; затраты на монтаж – еще 28400 руб. Ожидаемый срок службы печи 4 лет, за это время она полностью амортизируется (метод равномерного начисления). Для использования новой печи придется увеличить оборотные фонды на 500000 руб. Ожидается, что новая печь окажется производительной и повысит ежегодный доход на 210000 руб. Ставка налога на прибыль фирмы равна 22%. Через 5 лет печь можно будет продать за 500000.
Задание.
Предполагая, что стоимость капитала для фирмы равна 9%, рассчитать показатель NPV, IRR.
Решение:
1. Рассчитываем первоначальную стоимость оборудования. Для этого складываем стоимость покупки печи и затраты на ее монтаж:
ПС=5000000+28400=5028400 руб.
2. Рассчитываем сумму инвестиций, складывая первоначальную стоимость оборудования и сумму средств, направленных на увеличение оборотных фондов:
Ио=ПС+ОБ=5028400+500000=5528400 руб.
3. Сумма ежегодной амортизации рассчитывается по формуле:
А=