Файл: 35.doc

35 Источники финансирования инноваций. Особенности венчурного финансирования.

По видам собственности источники финансир-я делятся на:

♦государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);

♦инвестиционные, в т.ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и т.д.

Это инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в том

числе страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов. Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков. На уровне государства и субъектов Федерации

источниками финансирования являются:

♦собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

♦привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,

♦заемные средства в виде внешнего (международных

заимствований) и внутреннего долга государства

(государственных облигационных и прочих займов). На уровне предприятия источниками финансирования являются:

♦собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);

♦привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;

♦заемные средства в виде бюджетных, банковских

и коммерческих кредитов. Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования,
за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр.

Особенности венчурного финансирования

1. связано с паевыми вложениями в акции, то есть с риском и биржевой игрой.

2. Венчурный капиталист вкладывает свои средства в акционерный капитал фирмы ;

3. Инвестиции осуществляются в компании, акции которых еще | не котируются на фондовой бирже.

4. Венчурный капитал направляется в малые высокотехнологичные компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции.

5. Венчурный капитал предоставляется на средний и длительный срок и не может быть изъят до завершения жизненного цикла компании.

6. предоставляется преимущественно компаниям с потенциальной возможностью роста

7. направляется на поддержание нетрадиционных компаний, что, с одной стороны, повышает риск, а, с другой - увеличивает вероятность получения сверхвысоких прибылей.

8. Венчурные инвестиции предоставляются на определенное время.

9. По мере развития компании увеличиваются ее активы и ликвидность как за счет появления спроса на некотирующиеся акции, так и в связи с возникающей конкуренцией между желающими приобрести новый прибыльный бизнес.

10. Взаимный интерес основателей компании и инвесторов в успешном и динамичном развитии нового бизнеса связан не только с вероятностью получения высоких доходов, но и с возможностью стать участником создания новой прогрессивной технологии, стимулирующей научно-технический прогресс
страны.

11.Роль инвестора в успешном развитии новой компании не ограничивается лишь своевременным предоставлением венчурного капитала, а включает одновременно инвестирование своего опыта в бизнесе и деловых связей, способствующих расширению деятельности компании, появлению новых контактов, партнеров и рынков сбыта.