Файл: Финансовый анализ деятельности предприятия.docx

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность, значение, цель, задачи и виды финансового анализа деятельности предприятия

Финансовый анализ — это вид экономического анализа, связанный с исследованием финансовых результатов и финансового состояния организации.¹

Предмет финансового анализа — финансовые результаты и финансовое состояние организации (предприятия).²

К финансовым результатам организации относится показатели прибыли, отражающие особенности ее хозяйственной деятельности и при‑ сутствующие в финансовой отчетности (валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль от прочей деятельности, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, совокупный финансовый результат, нераспределенная прибыль).

При этом под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность.

Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения, интенсивностью и эффективностью использования.

Финансовое состояние является конечным результатом всей хозяйствен‑ ной деятельности организации.

Его ключевая характеристика — платежеспособность.

Выделяют два вида финансового анализа:

• 
  внешний финансовый анализ;
  
• 
  внутренний финансовый анализ.
  

Они имеет различные цели и различных пользователей аналитической информации.

Цель внешнего финансового анализа заключается в оценке рейтинга (внешнего) организации, финансовой устойчивости, платежеспособности и надежности, т. е. в уменьшении степени риска взаимодействия данной организации и ее контрагентов.

Пользователи аналитической информации в этом случае (внешние пользователи аналитической финансовой информации) делятся на две группы:

• 
  пользователи с прямым финансовым интересом;
  
• 
  пользователи с непрямым финансовым интересом.
  

Пользователи первой группы предоставляют (собираются предоставить) организации кредиты и займы или осуществляют (собираются осуществить) капиталовложения в данную организацию.

---

Их целью является получение максимальной прибыли на вложенные в организацию финансовые средства.

Этим объясняется прямой интерес к финансовым результатам и финансовому состоянию организации. В данную группу входят кредиторы, а также возможные инвесторы.

Пользователи второй группы не имеют таких тесных денежных отношений с организацией, как пользователи первой группы. Их интересы разнообразны.

В эту группу входят налоговые органы (в том числе федеральные, муниципальные), финансовые органы (в том числе бюджетная и контрольноревизионная системы), деловые партнеры, работники организации и профсоюзы, местные органы власти, регулирующие органы (фондовые биржи, органы по ценным бумагам), покупатели и общество в целом, финансовые консультанты, статистические органы.

Цель внутреннего финансового анализа — рассмотреть состояние финансовых ресурсов организации, дать внутреннюю оценку ее рейтинга и выявить финансовые резервы, в конечном итоге — обеспечить эффективное управление ликвидностью организации.

Пользователями аналитической информации в данном случае (внутренними пользователями финансовой информации) являются администрация организации и ее собственники.

Цель финансового анализа (как внешнего, так и внутреннего) достигается в ходе решения ряда аналитических задач, которые в наиболее общем виде могут быть сформулированы следующим образом³:

• 
  выполнить анализ финансовых результатов организации;
  
• 
  дать оценку имущественного положения организации;
  
• 
  оценить финансовую устойчивость организации;
  
• 
  оценить платежеспособность и ликвидность организации;
  
• 
  рассчитать и проанализировать показатели деловой активности организации;
  
• 
  осуществить комплексную оценку финансового состояния организации;
  
• 
  предложить комплекс рекомендаций, направленных на повышение финансовых результатов и улучшение финансового состояния организации;
  
• 
  прогнозировать финансовые результаты и финансовое состояние организации.
  

Основные задачи финансового анализа сводятся к тому, чтобы⁴:

• 
  оценить финансовое состояние предприятия на дату анализа;
  
• 
  выявить тенденции в развитии за исследуемый период;
  
• 
  определить проблемные зоны; найти резервы для улучшения ситуации.
  

Формирование рыночных взаимоотношений поставило субъекты хозяйствования разных организационно-правовых форм в такое тяжелое экономическое положение, которое объективно определяет осуществление ими соразмерной заинтересованной политики по укреплению и поддержанию финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

---

Прежде всего, требуется определить сущность финансового состояния, а затем разобрать этапы его анализа.

Однако, поскольку вопросом исследования финансового состояния компаний занималось множество различных авторов, нет единого мнения о том, по какому именно набору показателей можно судить о состоянии экономического субъекта.

Иными словами, можно провести анализ различной глубины, в зависимости от его целей и направленности и по итогам оценки разных показателей мы можем получить различный результат.

В частности, из-за этой особенности исследуемого понятия оно не имеет единственного верного определения.

Следовательно, для формирования более объемного и точного представления о финансовом состоянии нам необходимо ознакомиться с различными подходами к его определению.

Следует отметить: с нашей точки зрения, целесообразно будет рассматривать мнения, прежде всего отечественных специалистов, поскольку именно их позиция наиболее адаптирована под особенности российской экономики.

Процитируем некоторые из рассматриваемых определений ниже, в таблице 1.

Таблица 1

Определения финансового состояния

Автор определения	Суть позиции
А. Д. Шеремет5, Е. А. Козельцева	«Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием активов и пассивов, представленными в балансе. Финансовое состояние означает финансовую или финансово-экономическую устойчивость организации в рыночной экономике»
Л. И. Лопатников6	«Финансовое состояние — характеристика размещения и использования активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
	определяется его платежеспособностью, кредитоспособностью, финансовой устойчивостью»
А.Г. Грязнова	«Финансовое состояние – совокупность экономических и финансовых показателей, характеризующих способность предприятия к устойчивому развитию, к выполнению обязательств. Оно определяет потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, платежеспособность и конкурентоспособность»
М.В. Мельник7	«Финансовое состояние отражает способность организации финансировать свою текущую деятельность на расширенной основе, поддерживать платёжеспособность и инвестиционную привлекательность. Для этого предприятие должно иметь достаточный объем капитала, оптимальную структуру активов и пассивов. Доходы должны превышать расходы. Финансовое состояние зависит от производственной, коммерческой и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта»

---

В ходе анализа приведённых выше и иных определений, становится ясно, что их можно условно разделить на группы по признаку соответствия подходам: финансовому, отношенческому, ресурсному и комплексному.

С точки зрения финансового подхода, финансовое состояние рассматривается как система обеспечения капиталом субъекта экономики. Так, А. Д. Шеремет, Е. А. Козельцева, А. Ф. Ионова отмечают «финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием активов компании, и источниками их формирования (пассивов)».

При этом, ключевыми аспектами, в связи со значением которых делается вывод о финансовом состоянии предприятия, является процент выполнения финансового плана, оборачиваемость мобильных активов, а также пополнение собственного оборотного, текущего, капитала за счёт прибыли компании.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, в данном случае являются выполнение финансового плана, и пополнение собственного оборотного капитала за счет прибыли и скорость оборачиваемости оборотных средств⁸.

Одной из важных характеристик, определяемых в процессе анализа финансового состояния предприятия, называют платёжеспособность. Недосекин С.В., Иванов М.А. так же отмечают, что равенство активов и пассивов компании обеспечивает её платёжеспособность и инвестиционную привлекательность⁹.

Грищенко О. В. считает, что для удовлетворительного финансового состояния предприятия характерна финансовая устойчивость. То есть данный автор утверждает, что финансовое состояние включает в себя финансовую устойчивость, как один из компонентов, тогда как из, к примеру, первого определения в таблице 1 можно сделать вывод, что эти понятия тождественны¹⁰.

Ресурсный подход подразумевает, что финансовое состояние определяется формированием и использованием финансовых ресурсов, что и следует из его названия.

Следовательно, как отмечает Борисов А. Б., оно «показывает уровень обеспечения хозяйствующего субъекта денежными средствами для поддержания хозяйственной деятельности и своевременного проведения расчетов»¹¹.

По мнению Евстигнеевой О. А., финансовое состояние предприятия — это уровень финансового обеспечения не только ресурсами, но и их источниками. Это дополнение сближает данный подход и предыдущий

---

¹².

Авторы, которым близок отношенческий подход к определению финансового состояния компании, рассматривают его как структурированную совокупность экономических отношений, возникающих в связи с оборотом капитала.

Например, Савицкая Г. В. определяет финансовое состояние предприятия так: «это система показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени»¹³. Гужвина Н. С., Охрименко А. А. согласны с ней и добавляют: «с помощью анализа финансового состояния обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия»¹⁴.

Как видим, все перечисленные подходы весьма логичны и обоснованы, более того, в некоторых аспектах они схожи, это даёт основание полагать, что их можно объединить в единый, комплексный подход. Такого же мнения придерживается и Зайцева С. С.¹⁵.

С целью обобщить результаты анализа определений и систематизировать содержание подходов, составлена таблица 2.

Таблица 2

Классификация трактовок категории «финансовое состояние»¹⁶

Название подхода	Примеры авторов, придерживающихся данного подхода	Краткое определение финансового состояния предприятия
Ресурсный	Н.В. Колчина, А. Б. Борисов, О. А. Евстигнеева	Система обеспечения предприятия капиталом
Финансовый	А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова, О. В. Гришенко, С. . В. Недосекин, М. А. Иванов, Е. А. Козельцева	Соотношение источников финансирования и их использования
Отношенческий	Г.В. Савицкая, Н. С. Гужвина	Система экономических отношений, возникающих в процессе кругооборота капитала
Комплексный	С. С. Зайцева, А. А. Файзуллина, И. И. Демко	Комплексная экономическая категория

---