Файл: Финансы организаций.docx

Это – один из основных показателей при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы.

Уровень коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда К₃ > 1, можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Если же К₃  <1 (особенно если значительно ниже), необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности предприятия.

4. Коэффициент маневренности  – еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния – равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств:

К₄ = (КР — ВнА)/КР

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины К₄  = 0,5.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия. В целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственных источников средств.

5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

К₅  = ((КР + ДО) — ВнА)/Бл.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать нормальным К5  = 0,9, критическим — снижение до 0,75.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, значением предыдущего периода, аналогичными коэффициентами предприятий, и тем самым выявляются реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Для точной и полной характеристики финансового состояния достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны финансового состояния предприятия.

---

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т. е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости (табл. 8.5; 8.6):

Таблица 8.5

Критерий оценки показателей финансовой устойчивости предприятий

№ п/п	Показатель финансового состояния	Рейтинг	КРИТЕРИЙ		Условия снижения критерия
			высший	низший
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	20	0,5 и выше -20 баллов	Менее 0,1 -0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 балла
2	Коэффициент критической оценки	18	1,5 и выше - 18 баллов	Менее 1 -0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
3	Коэффициент текущей ликвидности	16,5	2 и выше – 16,5 балла	Менее 1 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается 1,5 балла
4	Коэффициент финансовой независимости	17	0,6 и выше – 17 баллов	Менее 0,4 – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла
5	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	15	0,5 и выше – 15 баллов	Менее 0,1 –0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	13,5	1 и выше – 13,5 балла	Менее 0,5 – 0 баллов	За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1 снимается 2,5 балла

Таблица 8.6

Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния

№ п/п	Показатели финансового состояния	ГРАНИЦЫ КЛАССОВ СОГЛАСНО КРИТЕРИЯМ
		I	II	III	IV	V
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше –20 баллов	0,4 и выше –16 баллов	0,3 – 12 баллов	0,2 – 8 баллов	0,1 – 4 балла	Менее 0,1 – 0 баллов
2	Коэффициент критической оценки	1,5 и выше–18 баллов	1,4 – 15 баллов	1,3 – 12 баллов	1,2÷1,1 – 9÷6 баллов	1,0 – 3 балла	Менее 1,0 – 0 баллов
3	Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше –16,5 балла	1,9÷1,7–15÷12 баллов	1,6÷1,4-10,5÷7,5 балла	1,3÷1,1- 6÷3 балла	1- 1,5 балла	Менее 1 - 0 баллов
4	Коэффициент финансовой независимости	0,6 и выше –17 баллов	0,59÷ 0,54 –16,2÷ 12,2 балла	0,53÷ 0,43 -11,4÷7,4 балла	0,47÷ 0,41 -6,6÷1,8 балла	0,4 - 1 балл	Менее 0,4 - 0 баллов
5	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,5 и выше –15 баллов	0,4 –12 баллов	0,3 - 9 баллов	0,2 - 6 баллов	0,1 - 3 балла	Менее 0,1 - 0 баллов
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	1 и выше –13,5 балла	0,9 – 11 баллов	0,8 - 8,5 баллов	0,7÷0,6 -6,0÷3,5 балла	0,5 - 1 балл	Менее 0,5 - 0 баллов
7	Минимальное значение границы	100	85,2÷66	63,4÷ 56,5	41,6÷ 28,3	14	-

---

I класс — предприятия, кредиты и обязательства которых подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку;

II класс  — предприятия, имеющие некоторый риск по задолженности и обязательствам и определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Однако эти предприятия еще не рассматриваются как рискованные;

III класс — это проблемные предприятия. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным;

IV класс — это предприятия особого внимания, т. к. при взаимоотношениях с ними предприятия-партнеры могут столкнуться с проблемами финансового характера. Это предприятия, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса;

V класс  — предприятия очень высокого риска, практически неплатежеспособные.

---