Задачи для самостоятельного решения 1. Инвестор планирует приобрести объект недвижимости за 35000 у.е. и в течение 5 получать доход в первом году 1800 у.е., а начиная со второго года увеличивать доход на 180 у.е. После эксплуатации продать объект на 25% дороже. Определите внутреннюю норму отдачи проекта IRR проекта? Решение:Возьмем произвольно два значения ставки дисконта (r = 10 % и r = 15 %) и рассчитаем текущую стоимость доходов и чистый приведенный эффект по каждому варианту (табл. 1). Таблица 1 - Расчет исходных данных для определения IRR

Год	Денежный поток, тыс. руб.	Вариант A (r = 10 %)		Вариант B (r = 15 %)
		Кd	PV	Кd	PV
0	-35000	1	-35000	1	-35000
1	1800	0,909	1636,2	0,869565	1565,217
2	1800+180=1980	0,826	1635,48	0,756144	1497,164
3	1980+180=2160	0,751	1622,16	0,657516	1420,235
4	2160+180=2340	0,683	1598,22	0,571753	1337,903
5	2340+35000*1,25=46270	0,621	28733,67	0,497177	23004,37
итого	54550		225,73	-	-6175,11

При отсутствии возможности их использования определить его уровень можно методом последовательной итерации, рассчитывая NPV при различных значениях дисконтной ставки (r) до того значения, пока величина NPV не примет отрицательное значение, после чего значение IRR находят по формулеОтвет: для того, чтобы с необходимой суммы

---

инвестирования получить предполагаемый доход, необходима внутренняя норма отдачи проекта IRR проекта в 10,18 %.
2. Выбрать наибольшую чистую текущую стоимость следующих проектов инвестиций в недвижимость.



Решение:

Расчёт NPV осуществляется по следующей формуле:



где NPV - чистая текущая стоимость инвестиционного проекта;

CF - денежный поток;

IC – начальные инвестиции;

r - ставка дисконтирования;

n - общее количество периодов (интервалов, шагов) i = 0, 1, 2, …, n за весь срок инвестирования.

Проведем расчет по приведенной формуле:







Ответ: из приведенного списка наиболее предпочтительным является проект 1, так как NPV по нему выше.
3. Рассчитайте индекс доходности дисконтированных инвестиций для проекта.



Решение:

Для расчета индекса рентабельности при разовом вложении средств используется следующая формула:



В условии задачи не приведена ставка дисконтирования, поэтому примем еще в расчете 15 %.

Тогда, расчет будет следующий:



Ответ: индекс доходности равен 2,45. Данный факт свидетельствует о том, что проект является выгодным, так как PI больше единицы.
4. Определите внутреннюю норму дохода проекта инвестиций в не- движимость, который включает в себя покупку объекта, получения чистого операционного дохода в течение периода эксплуатации и перепродажу объекта в конце периода эксплуатации. Предлагается три инвестиционных проекта

---

, выберите наилучший проект по максимальной внутренней норме отдачи, см. таблицу ниже.



Решение:

Коэффициент роста начальной стоимости объекта для перепродажи в конце периода эксплуатации составит:

5*7 = 35 % для проекта 1.

3*7 = 21 % для проекта 2.

8*7=56 % для проекта 3.

Представим денежные потоки в виде таблицы.

Год	Денежный поток 1 проекта, тыс. руб.	Денежный поток 2 проекта, тыс. руб.	Денежный поток 3 проекта, тыс. руб.
0	50100	45100	60000
1	10800	10000	10000
2	10800	10000	10000
3	10800	10000	10000
4	10800	10000	10000
5	10800	10000	10000
6	10800	10000	10000
7	10800+50100*1,35=78435	10000+45100*1,21 = 64571	10000+60000*1,56 = 103600
итого	143235	79471	163600

Для решения задачи воспользуемся с помощью встроенной функции ВСД в Excel.Первоначальные затраты входят в таблицу со знаком «минус». Теперь найдем IRR. Формула расчета в Excel:Тогда получим:

Год	Денежный поток 1 проекта, тыс. руб.	Денежный поток 2 проекта, тыс. руб.	Денежный поток 3 проекта, тыс. руб.
0	-50100	-45100	-60000
1	10800	10000	10000
2	10800	10000	10000
3	10800	10000	10000
4	10800	10000	10000
5	10800	10000	10000
6	10800	10000	10000
7	10800+50100*1,35=78435	10000+45100*1,21 = 64571	10000+60000*1,56 = 103600
итого	143235	79471	163600
IRR	24%	24%	21%

---

Вывод: наиболее предпочтительным является проект 1.

---

Смотрите также файлы

• Занятие 3 Обучающийся Камчиева Зарина Фуркатовна Преподаватель Данилова Елена Николаевна.doc

• Тема Специфика осуществления государственной службы международный опыт.docx

• Аннотация диплом.doc

• Литература заочная форма обучения 5 курс 17рлбз3 фио студента Тема Науч рукль 1 Кузнецова Виктория.docx

• Курсовая работа Особенности нарушений письма у детей с общим недоразвитием речи.docx