где Эфр — эффект финансового рычага, рассчитанный по прибыли до налогообложения, в год;

Н — налоговое бремя, или ставка налогообложения прибыли, безразмерная величина;

Р_а — рентабельность авансированного капитала, рассчитанная по прибыли до налогообложения, в год;

С₃ — средневзвешенная ставка ссудного процента, в год;

К₃ — заемный капитал;

К_с — собственный капитал.
Финансовые менеджеры могут поставить перед собой задачу: как за счет разумного финансирования деятельности заемными средствами добиться ситуации, когда эффект финансового рычага обеспечит покрытие налога на прибыль. Тем самым организация как бы вводит свой капитал в безналоговое положение, в так называемую зону «налогового рая». Схематично экономический смысл эффекта финансового рычага показан на рис. 4.5.

19. 
    Модели оценки оптимальной структуры капитала.
    

Оптимальная структура капитала выражает такое соотношение использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечивают наиболее эффективную взаимосвязь коэффициентов рентабельности собственного капитала и задолженности и тем самым максимизируют рыночную стоимость предприятия (корпорации). Процесс оптимизации структуры осуществляют в следующей последовательности.

1. Анализ состава капитала в динамике за ряд периодов (кварталов, лет), а также тенденций изменения его структуры. В процессе аналитиче­ской работы рассматривают такие параметры, как коэффициенты финан­совой независимости, задолженности, финансирования, соотношения ме­жду долгосрочными и краткосрочными обязательствами и др. Далее изучают показатели оборачиваемости и доходности собственного и заемного капитала

2. Оценка основных факторов, определяющих структуру капитала. К ним относятся:

• 
  отраслевые особенности хозяйственной и финансовой деятельности;
  
• 
  стадии жизненного цикла компании;
  
• 
  конъюнктура товарного и финансового рынков;
  
• 
  уровень прибыльности текущей (операционной) деятельности;
  
• 
  налоговая нагрузка на предприятие;
  
• 
  степень концентрации акционерного капитала (стремление первоначальных собственников сохранить контрольный пакет акций) и др.
  

---

С учетом перечисленных факторов управление структурой капитала предполагает решение двух основных задач:

• 
  установление приемлемых пропорций использования собственного и заемного капитала;
  
• 
  обеспечение в случае необходимости притока дополнительного внутреннего или внешнего капитала.
  

3. Оптимизация структуры капитала по критерию доходности собственного капитала. Расчет оптимальной структуры капитала рекомендуют проводить на базе многовариантного расчета.

4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости (цены) базируется на предварительной оценке собственных и заемных средств при разных условиях их привлечения и вариантных расчетах средневзвешенной стоимости капитала (WACC). При расчете оптимальной структуры капитала необходимо установить, при какой его величине будет достигнута минимальная цена средневзвешенной стоимости корпоративного капитала.

5. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации финансового риска связана с выбором наиболее дешевых и менее рисковых источников покрытия активов.

20. 
    Дайте характеристику ресурсного потенциала предприятия
    

Ресурсный потенциал предприятия - это экономические возможности предприятия, т.е. средства производства, запасы, источники ресурсов те, которые есть в наличии или могут быть мобилизованы (приведены в действие, использованы для достижения поставленных целей предприятия. Другими словами, ресурсный потенциал предприятия - экономическая способность предприятия обеспечивать достижение поставленных целей.

Состав ресурсного потенциала:

Материальные ресурсы - основные и оборотные активы предприятия, предназначенные для организации и обеспечения непрерывности производственного процесса. Она характеризуется фондовооруженностью труда работников предприятия.

Нематериальные - объекты промышленной и интеллектуальной собственности, способные приносить пользу на протяжении длительного периода, для которых характерно отсутствие материальной основы получения дохода и неопределенность размеров будущей прибыли от их использования.

Финансовые ресурсы  - включает финансовые ресурсы предприятия, обслуживающие процесс производства и реализации товаров. Она определяется объемами затрат по источникам финансирования и функциональному назначению расходов.

---

Кадровые ресурсы  - определяются численностью работников, занятых как непосредственно производством и реализацией товаров, так и обслуживающей их управленческой и организационной работой. Она зависит от квалификационной структуры, распределения занятых по отраслям и подотраслям и т.д.

Организационную составляющую образуют средства и методы организации наиболее эффективного использования задействованных в предприятии ресурсов.

Ресурсный потенциал предприятия может быть количественно выражен через совокупность составляющих, приведенных к единой размерности с помощью специальных коэффициентов, или может определяться возможным объемом производства и реализации продукции, товаров и услуг.

Ресурсный потенциал предприятия характеризуется четырьмя основными критериями:

1) реальными возможностями предприятия в той или иной сфере экономической деятельности, при этом не только реализованными, но и нереализованными по каким либо причинам.

2) объемом ресурсов и резервов как вовлеченных, так и не вовлеченных в производство, но подготовленных к использованию в нем, так как возможности любого предприятия во многом зависят от имеющихся у него ресурсов и резервов, не задействованных в производство.

3) способностями менеджеров использовать ресурсы для создания продукции, товаров и услуг и получения максимальной прибыли, так как иметь ресурсы необходимо, но это еще недостаточно для успеха в любом бизнесе, нужно уметь распорядиться имеющимися ресурсами.,

4) выбранной формой предпринимательства и соответствующей организационной структурой.

21. 
    Экономические элементы затрат
    

Экономические элементы затрат характеризуют однородность затрат. Эта группировка позволяет определить, что и в каком объеме расходует организация на производство продукции, независимо от того, на какой конкретно вид продукции и в каком структурном подразделении они израсходованы.

Экон. элементы – экономически однородные по составу затраты на выпуск и реа-цию совок. продукции.

Цель этой группировки – обеспечить единообразие определения состава затрат, включаемых в себестоимость продукции. Затраты подразделяются на следующие элементы:

- «Материальные затраты» включается стоимость сырья, материалов, комплектующих изделий и полуфабрикатов, работы и услуги производственного характера, транспортные услуги сторонних организаций, покупка топлива и энергии всех видов; затраты на приобретение тары и упаковки за вычетом ее стоимости по цене возможной реализации.

---

- «Затраты на оплату труда» отражаются выплаты по заработной плате, исчисленные исходя из сдельных расценок, тарифных ставок и должностных окладов; систем премирования производственного персонала организации; выплаты компенсирующего характера, связанные с режимом работы и условиями труда (за работу в ночное время, сверхурочную работу, за совмещение профессий).

- «Затраты на социальные нужды» отражаются отчисления по установленным законодательством нормам в фонд социальной защиты населения, государственный фонд содействия занятости от всех видов оплаты труда работников, занятых в производстве продукции (работ, услуг).

- «Амортизационные отчисления основных средств и нематериальных активов» отражаются амортизационные отчисления на полное восстановление как собственных, так и арендованных основных средств.

- «Прочие затраты» в составе себестоимости продукции относятся:

1) налоги, сборы и другие платежи в бюджет и внебюджетные фонды,

2) платежи по страхованию имущества, грузов, риска непогашения кредитов, страховые взносы по видам обязательного страхования;

3) плата по процентам за ссуды, оплата услуг связи, вычислительных центров, банков, сторонним организациям за пожарную и сторожевую охрану, консультационных и информационных услуг;

4) вознаграждения за рационализаторские предложения;

5) расходы на рекламу, оплата работ по спецификации продукции, лизинговые платежи и другие затраты, входящие в себестоимость продукции, но не относящиеся к ранее перечисленным элементам затрат.

22. 
    Типы организационных структур управления
    

В зависимости от характера связей выделяются несколько основных типов организационных структур управления:

· ЛИНЕЙНАЯ;

Линейная организационная структура управления – это одна из простейших организационных структур управления. Она характеризуется тем, что во главе каждого структурного подразделения находится руководитель-единоначальник, осуществляющий единоличное руководство

· ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ;

Функциональное управление осуществляется некоторой совокупностью подразделений, специализированных на выполнении конкретных видов работ, необходимых для принятия решений в системе линейного управления.

Идея состоит в том, что выполнение отдельных функций по конкретным вопросам возлагается на специалистов, то есть каждый орган управления (либо исполнитель) специализирован на выполнение отдельных видов деятельности.

---

· ЛИНЕЙНО-ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ;

Это - ступенчатая иерархическая структура. Ее также называю линейно-штабной. При ней линейные руководители являются единоначальниками, а им оказывают помощь функциональные органы. Линейные руководители низших ступеней административно не подчинены функциональным руководителям высших ступеней управления.

Основу линейно-функциональной структуры составляет "шахтный" принцип построения и специализация управленческого персонала по функциональным подсистемам организации.

· ДИВИЗИОНАЛЬНАЯ;

Организационная структура по продукту предполагает создание в структуре фирмы самостоятельных хозяйственных подразделений – производственных отделений, ориентированных на производство и сбыт конкретных видов продуктов

· РЕГИОНАЛЬНАЯ;

Предполагает, что управленческая ответственность за деятельность предприятия, как на внутреннем, так и на внешнем рынке распределяется между самостоятельными региональными подразделениями. Эти подразделения по содержанию и характеру своей деятельности могут выступать как производственные отделения и быть центрами прибыли, а могут организовываться в форме дочерних компаний и быть центрами прибыли и центрами ответственности

· МАТРИЧНАЯ;

представляет собой комбинацию двух видов разделения: по функциям и по продукту. Полученная схема имеет вид матрицы (решетки), состоящей из клеток. В соответствии с линейной структурой (по вертикали) строится управление по отдельным сферам деятельности организации: НИОКР, производству, сбыту, снабжению. В соответствии с программно-целевой структурой (по горизонтали) организуется управление программами (проектами, темами).



· ПРОДУКТОВАЯ

При этой структуре полномочия по руководству производством передаются одному руководителю. Руководители вторичных функциональных служб должны отчитываться перед управляющим по этому продукту.

· ОРИЕНТИРОВАННАЯ НА ПОТРЕБИТЕЛЯ.

Цель такой структуры состоит в том, чтобы удовлетворить этих потребителей так же хорошо, как и организация, которая обслуживает всего одну их группу.

23. 
    Дайте характеристику налога на доходы физических лиц
    

Налог на доходы физических лиц (НДФЛ) — основной вид прямых налогов. Исчисляется в процентах от совокупного дохода физических лиц за вычетом документально подтверждённых расходов, в соответствии с действующим законодательством.

---

Смотрите также файлы

• Частная микробиология.pdf

• Сравнительная характеристика автомобилей марок Lada Vesta и Volkswagen Polo.docx

• Тема выпускной квалификационной работы Управление развитием творческого потенциала педагогических работников.doc

• Oltest ru ОнлайнтестыТеория государства и права госАктуальную версию этого файлаВы всегда можете найти на странице httpsoltest rules125 27 января 2019 г.Теория государства и права гос.pdf

• Необходимым карандаши, фломастеры, мелки, краски, мольберт, и т д.docx