Денежно-кредитная политика — это всего лишь один инструмент, который не может полностью контролировать множество величин, определяемых системой уравнений равновесия, т. е. моральный риск существует. Мы показываем, что сочетание денежно-кредитной политики с мерами макропруденциальной политики, которые контролируют недиверсифицируемый риск отдельных домохозяйств, значительно увеличивает благосостояние. Этому есть разные причины: даже без посредников решения домохозяйств о портфеле создают денежные внешние эффекты, поскольку они влияют на цену капитала и, таким образом, на идиосинкразическую подверженность риску других, а также на темпы экономического роста. Применительно к посредникам макропруденциальная политика дополнительно влияет на премию за риск и, следовательно, на прибыль и закон движения распределения богатства[21].
1.2. Модели спроса на деньги
Спрос на деньги относится к количеству активов, которые люди хотели бы иметь при себе в денежной форме. Ниже приведены основные преимущества владения наличными по сравнению с инвестициями в облигации , акции или любой другой класс финансовых активов .

Тот, который связан с бизнес-транзакциями — превентивное обоснование, поскольку часто может возникать непредвиденная потребность; спекулятивная причина, если они считают, что стоимость таких денег увеличится по сравнению с другими классами активов . Люди регулярно нуждаются в деньгах, чтобы оплачивать свои расходы и поддерживать свои дискреционные расходы.

Уровень дохода, процентные ставки и инфляция в дополнение к неуверенности человека в будущем — все это элементы, которые могут повлиять на стремление человека к деньгам. Влияние этих факторов на спрос на деньги обычно обсуждается с точки зрения трех причин, по которым люди хотят денег: транзакционных, превентивных и спекулятивных.

Ниже приведены типы спроса на деньги[5].

№1 – Транзакционный

Спрос на деньги, возникающий в результате транзакций, — это деньги, необходимые для повседневных покупок товаров и услуг в традиционной формулировке количественной теории денег . Цены и доход влияют на стремление людей к валюте, при условии, что скорость обращения стабильна. Чем больше у людей будет доходов, тем больше в них будет потребность.

При использовании инвентарной модели спрос на удержание денег определяется регулярностью получения платежей и расходами, связанными с размещением денег в финансовом учреждении . Когда работникам платят, они откладывают часть этих денег, чтобы они могли сделать покупки позже. Например, если им платят раз в месяц, они могут положить половину своих денег в банк, чтобы получить проценты , а затем взять другую половину, когда пройдет два месяца. Тем не менее, использование дебетовых карт и электронных переводов сделало это менее значимым.

---

№ 2 - Предупредительный

Предупредительные денежные резервы сохраняются, чтобы можно было смягчить влияние непредвиденных потребностей в расходах, возникающих в будущем. Переменные, вызывающие спрос на транзакционные деньги, и факторы, вызывающие потребность в превентивных деньгах, схожи. Рост экономической активности и валового внутреннего продукта (ВВП) приводит к увеличению денежных остатков фирм и потребителей в целях предосторожности. Оба нацелены на подготовку к неожиданным расходам.

Расходы корпорации, семьи или отдельного лица всегда должны учитываться при определении соответствующего уровня страховых сбережений. Например, семья из четырех человек, чьи ежемесячные расходы составляют 5000 долларов, не сможет обойтись с резервом на случай предосторожности всего в 500 долларов[16].

№3 – Спекуляции

Желание иметь деньги, хранящиеся в портфелях для спекулятивных целей, часто называют портфельным спросом на деньги. Средства хранятся в резерве, поэтому можно воспользоваться спекулятивными возможностями. Иногда они могут покрывать или смягчать риски, связанные с другими активами или экономикой . Деньги могут использоваться в качестве спекулятивного инструмента в нескольких различных сценариях, включая следующие:

Предположим, что существует фактическая дефляция или когда ожидается, что она произойдет в будущем. Затем, если цены продолжат падать, деньги, сэкономленные сегодня, будут стоить больше на следующий день.

Если обстоятельства на других рынках неблагоприятны и прогнозируется ухудшение ситуации в ближайшем будущем. Люди в развивающихся странах и на пограничных рынках , для которых характерна нестабильная валюта и высокая инфляция, часто прибегают к этой практике. Они делают это из спекулятивных соображений, и наиболее распространенными целевыми валютами являются доллар США, евро и другие относительно стабильные валюты.

Факторы

Уровень дохода, процентные ставки и инфляция, в дополнение к неуверенности человека в будущем, — все это элементы, влияющие на стремление человека к деньгам. Например, спекулятивный спрос на деньги будет снижаться, если есть ожидания, что процентные ставки будут продолжать расти. Это так, потому что это приведет к более высоким альтернативным издержкам , связанным с сохранением своих денег. Точно так же ожидание более высокой инфляции предсказывает большее снижение покупательной способности денег. Это, как следствие, снижает спекулятивную мотивацию стремления к деньгам[21].

---

Желание людей получить деньги можно понять, взглянув на спрос на деньги на рынке. Это связано с тем, что транзакциями можно управлять только с помощью денег, а стоимость этих транзакций определяет, сколько денег люди хотят сохранить. Чем больше количество транзакций, тем больше ожидаемая сумма к выплате. Следовательно, должно быть очевидно, что рост доходов приводит к росту спроса на деньги, так как объем сделок прямо пропорционален количеству заработанных денег.

---

Пример №1

Статья , опубликованная Finextra, посвящена исследованию, проведенному Европейским центральным банком по вопросу об отношении клиентов к платежам в отношении наличных и цифровых средств. Прогнозируется, что в ближайшее время спрос на наличные и цифровые платежи останется высоким. В нем говорится, что большинство людей считают, что наличие наличных в качестве способа оплаты имеет решающее значение.

В статье предлагается некоторое понимание логики потребности в деньгах. Потребители считают, что иметь при себе наличные деньги выгодно, потому что они помогают им отслеживать свои расходы. Кроме того, это помогает им защитить свою конфиденциальность и быстро проводить транзакции.

Пример №2

Рассмотрим гипотетический случай, чтобы понять транзакционный спрос на деньги в Соединенных Штатах (США). Предположим, что сумма денег «X» необходима для текущих операций резидентов США. Примером транзакционной потребности человека в деньгах может быть ношение наличных денег для покупки продуктов питания, электроники, канцелярских товаров и т. д. Предположим, что спрос на деньги в деловых операциях в США составляет Y долларов.

Это может быть покрытие текущих или текущих расходов . Трансакционный спрос на деньги – это сумма, необходимая для текущих операций физических и юридических лиц. Таким образом, добавление X и Y даст весь транзакционный спрос на деньги для США.

Спрос на деньги уменьшится пропорционально увеличению процентных ставок. Как только она уменьшится до точки, где она будет эквивалентна вновь созданной денежной массе , больше не будет никакой разницы между количеством денег, которое есть у людей, и суммой, которую они хотят держать. Вот почему сокращение денежной массы вызывает рост процентной ставки[22].

Изменение количества денег в обращении позволяет Федеральной резервной системе контролировать процентную ставку. Это достигается за счет операций на открытом рынке, изменения ставок дисконтирования или корректировки норм резервирования. Эти инструменты воздействуют на банковскую систему, увеличивая или уменьшая запас денег, обращающихся в экономике. В результате этот механизм влияет на процентную ставку при изменении общей суммы денег в обращении.

---

Люди предпочитают экономить свои деньги, а не хранить их в неликвидных активах; банковский счет приносит им проценты. Таким образом, сумма денег, которую люди сберегают, зависит от процентной ставки, когда они сберегаются.

Существует отрицательная корреляция между процентной ставкой и спекулятивным спросом на деньги. Когда процентная ставка по ценным бумагам чрезвычайно высока, люди обычно ожидают последующего снижения процентных ставок. Это указывает на то, что будущие цены на облигации будут расти, что приведет к приросту капитала для тех, кто сейчас владеет облигациями.

Сколько своего дохода или ресурсов человек будет держать в виде наличных денег и сколько он будет давать взаймы, зависит от его предпочтения ликвидности.

Спрос на деньги также называется предпочтением ликвидности, что означает спрос на деньги для хранения или желание населения держать деньги в наличной форме.

Предпочтение ликвидности конкретного лица зависит от различных факторов. Но главный вопрос заключается в следующем: почему люди должны держать свои ресурсы в ликвидной форме, когда они могут получать проценты, ссужая деньги или покупая облигации или акции?

По Кейнсу, желание иметь деньги возникает из-за трех мотивов:

1. Мотив сделки

2. Предупредительный мотив

3. Спекулятивный мотив

1. Транзакционный спрос на деньги –

По транзакционному мотиву люди держат деньги в виде остатков наличности для транзакционных целей, потому что получение денег и платежи не совпадают. Большинство людей получают зарплату еженедельно или ежемесячно, а расходы продолжаются каждый день. Таким образом, определенная сумма наличных денег остается на руках для осуществления текущих платежей. Эта сумма будет зависеть от размера дохода индивидуума, интервала получения дохода и преобладающих в обществе способов выплат.

Бизнесмены и предприниматели также должны держать часть своих ресурсов в ликвидной форме для удовлетворения повседневных потребностей. Им все время нужны деньги, чтобы заплатить за сырье, заплатить зарплату и покрыть все другие текущие расходы. Количество денег, которыми владеют бизнесмены и предприниматели, в основном зависит от оборота. Чем больше оборот, тем больше будет сумма денег, необходимая для покрытия текущих расходов[23].

Спрос на транзакционный мотив возникает в первую очередь из-за использования денег в качестве средства обмена.

---

Смотрите также файлы

• Техническое задание на разработку программы "Интернет база данных".doc

• Тестирование.docx

• 1. Современные концепции личности. 5.doc

• Федеральное агентство связи колледж телекоммуникаций.docx

• Личностные особенности психолога консультанта.docx