Согласно МСФО для оценки денежных потоков помимо прямого и косвенного методов рекомендуется применять ряд коэффициентов. К ним относятся: коэффициент покрытия процентов чистым денежным потоком (K_{покр. I}), коэффициент покрытия долга денежными потоками (K_покр.D), коэффициент достаточности чистого денежного потока (К_дост.), коэффициент ликвидности чистого денежного потока (К_ликв), коэффициент рентабельности положительного денежного потока (К_рент).

Коэффициент покрытия процентов чистым денежным потоком производится по следующей формуле:

K_{покр. I} = NCFO/I [14, с. 44],

где K_{покр. I} – коэффициент покрытия процентов чистым денежным потоком;

I – проценты за кредит.

Коэффициент покрытия долга денежными потоками произведем по формуле:

K_покр.D = NCFO/D,

где K_покр.D - коэффициент покрытия долга денежными потоками;

D – величина долга.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока рассчитывается по формуле:

К_дост = NCFO/(∆D + div),

где К_дост - коэффициент достаточности чистого денежного потока;

∆D – прирост (снижение) долга;

div – дивиденды.

Коэффициент ликвидности чистого денежного потока вычисляется по следующей формуле:

К_ликв = CIFO/COFO,

где К_ликв – коэффициент ликвидности чистого денежного потока.

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока рассчитывается по формуле:

К_рент = ЧП/ПДП,

где ЧП – чистая прибыль отчетного периода;

ЧДП – положительный денежный поток отчетного периода.

У данных коэффициентов нет нормативов, их значения зависят от отрасли и вида деятельности предприятия.


ГЛАВА II. ОЦЕНКА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ АО «МАЯК»

2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Маяк»
Открытое акционерное общество «Маяк» (АО «Маяк») ведет свою историю с июня 1850 года, когда в городе Пензе купцом второй гильдии П.В. Сергеевым была основана «Сурская писчебумажная фабрика». Строительство фабрики было начато весной 1849 года и уже 14 июня 1850 года на фабрике отливается первая бумага.

Основными событиями двадцатого века для фабрики были: освоение производства обоев в 1988 году, запуск производства – основы для мебельной промышленности в 1988 году, приватизации фабрики в 1992 году и преобразование ее в открытое акционерное общество «Маяк».

---

Две тысячи шестой год для предприятия был ознаменован созданием совместно с фирмой «Technocell Dekor Gmbx» (Германия) на базе производства бумаги – основы декоративных облицовочных материалов АО «Маяк».

АО «Маяк» является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации [2]. Предприятие осуществляет все виды внешнеэкономической деятельности.

Деятельность АО «Маяк» осуществляется на основании Устава открытого акционерного общества, утвержденного решением годового общего собрания акционеров, и Законодательства Российской Федерации.

Действующая на предприятии учетная политика разработана в 2-х направлениях:

- для бухгалтерского учета;

- для налогового учета.

В соответствии с учетной политикой АО «Маяк»

- амортизация по амортизируемому имуществу начисляется линейным методом по всем объектам основных средств (кроме земельных участков), стоимость определяется исходя из данных о первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств;

- метод оценки производственных запасов (сырья, материалов и т.п.) установлен по средней себестоимости;

- по бухгалтерскому учету предусмотрено создание резерва по сомнительным долгам в размере не более 10% от выручки отчетного периода. Величина резерва определялась для каждого сомнительного долга. Суммы, направленные в резерв, включаются в целях налогообложения в состав прочих расходов.

На сегодняшний день основными видами деятельности компании являются:

- производство бумаги;

- производство товаров народного потребления;

- производство по заказам предприятий и организаций полиграфи­ческой продукции;

- оказание услуг населению и другим промышленным предприятиям.

При изучении предприятия очень важно проанализировать основные показатели его деятельности. Они представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Основные показатели деятельности АО «Маяк» за 2017-2019 гг.

Показатели	Годы (тыс. руб.)			Изменение (+/-) (тыс. руб.)		Темп прироста (%)
	2017	2018	2019	2018/2017	2019/2018	2018/2017	2019/2018
Выручка	1955522	2895378	3205610	+ 939856	+ 310232	48,06	10,71
Себестоимость продаж	1759644	2401465	2518332	+ 641821	+ 116867	36,47	4,87
Прибыль (убыток) от продаж	21959	289245	456637	+ 267286	+ 167392	1217,20	57,87
Чистая прибыль (убыток)	44075	306998	655613	+ 262923	+ 348615	596,54	113,56

---

По данным таблицы можно отметить, что объем реализации продукции предприятия в стоимостном выражении за 2019 г. вырос на 310232 тыс. руб. или на 10,71%. Себестоимость реализации продукции увеличилась на 116867 тыс. руб. или на 4,87%. Прибыль от продаж предприятия увеличилась на 167392 тыс. руб. или на 57,87%. В 2019 г. предприятие получило чистую прибыль от деятельности в размере 655613 тыс. руб., тогда как в 2018 г. предприятие работало менее прибыльно (306998 тыс. руб.).

Таким образом, операционную деятельность АО «Маяк» можно охарактеризовать как прибыльную. Доходы предприятия увеличиваются, например, темп роста чистой прибыли в 2018 году составил 596,54% по сравнению с 2017 годом, в 2019 году аналогичный показатель составил 113,56%. Резкое увеличение доходов организации в 2018 году можно связать с ростом курса иностранной валюты. Этот фактор оказал сильное влияние на деятельность компании, так как ее продукция реализуется не только на территории Российской Федерации, но и за ее пределами.

Структура себестоимости компании по экономическим элементам представлена на рисунке 3.



Рисунок 3 - Структура себестоимости производства бумаги и картона в 2019 г.

В структуре себестоимости предприятия преобладает статья сырье и материалы – 58,5%, цеховые расходы составляют 14,4% от себестоимости, общезаводские расходы – 5,7%, 7,7% - упаковочные расходы, амортизационные отчисления – 1,3%, зарплата основных производственных рабочих составляет всего лишь 2,9%.

Необходимо отметить, что низкий удельный вес зарплаты основных производственных рабочих в структуре себестоимости является положительным моментом для самой компании, а в частности, для денежного потока. Низкий уровень зарплаты предотвращает отток денежных средств, их отчуждение от компании. Но, с другой стороны, работники получающие невысокую зарплату, недостаточно мотивированы к повышению производительности труда. Возможно, что квалифицированные работники будут искать другое место работы с более высокой заработной платой. Компания в целях сохранения кадров будет вынуждена резко повысить заработную плату. Данный фактор негативно скажется на денежном потоке, отток денежных средств резко увеличится.

Оценка деятельности предприятия также производится по показателям фондоотдачи

---

, фондоемкости, фондовооруженности. Показатели эффективности деятельности АО «Маяк» представлены в таблице.

Таблица 3 - Показатели эффективности деятельности АО «Маяк»

Показатели	2017 г	2018 г	2019 г.	Изменение (+/-)		Темп прироста %
				2018/2017	2019/2018	2018/2017	2019/2018
Среднегодовая стоимость основных средств (тыс. руб.)	896630	850015	860575	- 46615	+ 10560	- 5,2	+ 1,24
Объем производства продукции (выручка – тыс. руб.)	1955522	2895378	3205610	+ 939856	+ 310232	+ 48,06	+ 10,71
Среднесписочная численность работников (чел)	528	524	517	-4	- 7	- 0,76	-1,34
Фондоотдача (руб.)	2,18	3,41	3,72	+1,23	+ 0,31	+ 56,42	+ 9,09
Фондоемкость (руб.)	0,46	0,29	0,27	-0,17	-0,02	- 36,96	- 6,9
Фондовооруженность (руб.)	1698	1622	1664	-76	+ 42	-4,48	+ 2,59

Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод о повышении эффективности деятельности компании. Увеличение показателя фондоотдачи вызвано, с одной стороны, увеличением выручки. Также положительным моментом для компании является увеличение фондовооруженности, вызванное, с одной стороны, увеличением среднегодовой стоимости основных средств и, с другой стороны, снижением численности работников.

---

В соответствии с программой основных мероприятий по развитию АО «Маяк» на 2019 год основными направлениями работы подразделений и служб предприятия было снижение затрат на производство продукции, совершенствование действующих технологических процессов, освоение новых видов бумаг, выход на проектную мощность БДМ №2, повышение надежности в работе бумагоделательных машин. Своевременно решались вопросы обеспечения производства сырьем и материалами. Вовлечено во вторичную переработку более 106 тыс. тонн макулатуры.

---

Смотрите также файлы

• казанскийгосударственныйэнергетическийуниверситет.doc

• Виды средств измерения и принцип действия.docx

• Разработка в среде Open Source Разработка объектноориентированной программы на Java.docx

• Современные методы образования, рекомендации по их применению в образовательном процессе.docx

• О прохождении производственной (по получению профессиональных умений и опыта профессиональной деятельности) практики.docx