Файл: Финансовый анализ Пользователи финансовой информации Собственники Менеджмент.pdf
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 30.11.2023
Просмотров: 81
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
*просроченная
и
сомнительная
дебиторская
задолженность
Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)
Актив баланса
Соотношени
е
Пассив баланса
Излишек/
дефицит
А1
Наиболее
ликвидные
(денежные
средства
их
эквиваленты
и
краткосрочные
финансовые
вложения)
А1>П1
П1
Наиболее
срочные
обязательства
(кредиторская
задолженность,
задолженность
перед
собственниками
по
выплате
дивидендов
просроченная
задолженность
по кредитам и
займам
А1-П1
А2
Быстро
реализуемые
активы
(краткосрочная
дебиторская
задолженность
(
кроме
сомнительной,
прочие
А2>П2
П2
Краткосрочные
кредиты
и
займы
(краткосрочные
кредиты
и
займы
(кроме
просроченных)
А2-П2
оборотные
активы)
резервы
предстоящих
периодов прочие
краткосрочные
обязательства)
А
медленно
реализуемые
активы
(запасы,
кроме
неликвидных,
НДС)
А3>П3
П3
Долгосрочные
обязательства
А3-П3
А4
Труднореализуемые
активы
(внеоборотные
активы
долгосрочная
дебиторская
задолженность,
неликвидные
запасы сырья.)
А4<П4
П4 Постоянные
пассивы
(Капитал
и
резервы,
доходы
будущих
периодов)
П4 – А4
Текущая
ликвидность
свидетельствует
о
наличии
у
организации избыточной величины ликвидных активов
(А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1+П2)
в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство
А1+А2>П1+П2.
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз
платежеспособности организации на более длительный срок.
Она будет обеспечена при условии, что поступления денежных
средств с учетом имеющихся материально-производственных
запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят
все внешние обязательства:
А1 + А2 + А3 > П1 + П2 + П3.
При анализе ликвидности используют также коэффициенты
ликвидности:
Текущей ликвидности
Срочной ликвидности
Абсолютной ликвидности
Термин
«платежеспособность» несколько шире, так как он
включает способность своевременно и полностью выполнять
свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и
иных операций денежного характера.
Предприятие считается платежеспособным, если сумма
текущих активов (запасов, денежных средств, дебиторской
задолженности и других активов) больше или равна его
внешней задолженности (обязательствам).
ОА
≥ КО,
где ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства
В
экономической
литературе
различают
текущую
платежеспособность, которая сложилась на текущий момент
времени, и перспективную платежеспособность, которая
ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной
перспективе.
Коэффициентом
обеспеченности
оборотных
активов
собственными средствами (Ксос)
Ксос= СОС/ОА=(СОС*N)/(ОА*N)=N/ОА*СОС/N
Коэффициент восстановления платежеспособности на шесть
месяцев:
Квосст = (Кт.г. +(6мес/12мес)*(Кт.г.-Кт.г.))/Оптимальное
значение Ктла
Преимущества
коэффициентного
метода
анализа
ликвидности:
позволяет в сравнении показать, какова возможность
организации ответить по своим обязательствам различными
видами оборотных активов, для превращения которых в
денежные средства либо совсем не требуется время, либо
требуется время, соответствующее периоду их оборота;
характеризует
уровень
покрытия
краткосрочных
обязательств оборотными активами;
свидетельствует о степени соответствия достигнутого
уровня ликвидности оборотных активов их оптимальному
значению.
Недостатки коэффициентного метода анализа ликвидности:
коэффициенты ликвидности можно рассчитать по балансу, т.
е. спустя определенное время, необходимое для его
составления;
критериальные значения коэффициентов ликвидности не
ранжированы
в
зависимости
от
вида
деятельности
организации, масштабов и специфики организации;
группировка активов и обязательств по балансовым данным
носит достаточно условный характер, так как балансовая
величина
некоторых
показателей
может
существенно
отличаться в ту или иную сторону от их реальной ликвидной
величины.
Чистые активы - стоимость активов не обремененных
обязательствами.
Чистые активы — это стоимостная оценка имущества
организации,
сформированного
за
счет
собственных
источников средств. Чистые активы отражают реальный
собственный капитал, абсолютное значение и положительная
динамика которого характеризуют устойчивость финансового
состояния организации.
Актив – Заемный капитал = Собственный капитал = Чистый
активы
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе
бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные
средства, незавершенное строительство, доходные вложения в
материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения,
отложенные налоговые активы, прочие внеоборотные активы);
оборотные активы,
отражаемые
но
втором
разделе
бухгалтерского баланса (запасы, НДС но приобретенным
ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные
финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные
актины),
за
исключением
задолженности
участников
(учредителей) по взносам в уставный капитал.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
долгосрочные обязательства по займам и кредитам,
отложенные налоговые обязательства и прочие долгосрочные
обязательства;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
кредиторская задолженность;
задолженность
участникам
(учредителям)
по выплате
доходов;
резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
1 2 3 4 5 6 7
ТЕМА: ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ
Объекты анализа финансовой устойчивости организации:
наличие и размещение капитала, эффективность его
использования;
оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня
финансовой независимости и степени финансового риска);
оптимальность структуры активов (соответствие уровня
ликвидности активов и степени производственного риска);
инвестиционная привлекательность;
порог рентабельности и запас финансовой прочности
К ключевым задачам анализа финансового состояния
организации относятся:
оценка финансового положения организации на основе
системы критериальных показателей;
выявление и измерение влияния факторов хозяйственной
деятельности организации на уровень ее финансовой
устойчивости;
прогнозирование финансового состояния и финансовых
результатов организации исходя из сложившихся условий
ведения бизнеса, наличия ресурсов;
обоснование управленческих решений, направленных на
реализацию резервов укрепления финансового состояния
организации путем создания разно вариантных финансовых
моделей развития компании.
Финансовая устойчивость – это главный компонент общей
устойчивости
организации,
так
как
она
является
характерным
индикатором
стабильно
образующегося
превышения доходов над расходами. Сущность финансовой
устойчивости определяется эффективным формированием,
распределением, использованием финансовых ресурсов, и
формы ее проявления могут быть различны.
Финансовая устойчивость предприятия – это независимость
его в финансовом отношении. Если платежеспособность – это
внешнее проявление финансового состояния предприятия, то
финансовая устойчивость – внутренняя его сторона,
отражающая сбалансированность денежных и товарных
потоков, доходов и расходов, средств и источников их
формирования.
Финансовая устойчивость абсолютная
Нормальная финансовая устойчивость
МПЗ
≤СОС
+
ККЗ,
недостающая
часть
средств
компенсируется за счет привлечения краткосрочных кредитов
и займов (ККЗ) (как правило, они и привлекаются на цели так
называемого пополнения оборотных средств), финансовая
устойчивость предприятия считается нормальной.
Высокая степень финансовой зависимости
Коэффиц
иент
зависимо
сти
К
ф.з=
Заемный
капитал
Активы
Менее 0,5 Степень
зависимости
организации
от
привлеченных заемных
средств,т.е
сколько
заемных
средств
привлекла организация
на 1 руб.
МПЗ
≥ СОС + ККЗ В данном случае финансирование части МПЗ
осуществляется за счет краткосрочной кредиторской задолженности
(поставщикам, государству, внебюджетным фондам, работникам по
заработной плате и т. п.).
Коэффиц
иент
финансов
ой
устойчив
ости
(к-т
постоянн
ого
актива)
Кф.у=Собс.Кап
. +
Долгоср.обяз-
ва Активы
0,7 чем он
выше,
тем выше
фин.
устойчив
ость
Доля
формирования
капитала
за
счет
долгосрочных
источников
средств
Коэффиц
иент
финансов
ого
рычага
(фин.леве
ри дж)
К
ф.р=
Заемный
капитал
Собственный
капитал
Значение
менее
0,7.
Превышен
ие
значения
зависимос
ть
от
внешних
источнико
в средств
Финансовая
активность
предприятия
по
привлечению заемных
средств
Положительные
1.
Отсутствие просроченной задолженности по денежным
обязательствам
2.
Высокая оборачиваемость оборотных активов
3.
Ускорение
периода
инкассирования
дебиторской
задолженности
4.
Рост
чистого
денежного
потока
по
текущей
(операционной) деятельности
5.
Положительная динамика прибыли от продаж
6.
Рост рентабельности продаж
7.
Высокий удельный вес собственных источников средств
8.
Достаточность
собственного
капитала
для
финансирования внеоборотных активов и менее ликвидной
части оборотных средств
Отрицательные:
1.
Наличие просроченной дебиторской задолженности
2.
Неблагоприятное соотношение между дебиторской и
кредиторской задолженностью
Коэффициент
маневренност
и
собственного
капитала
КМСК=Собс.Капитал
+ Долгоср.обяз-ва
– Внеоборотные активы
Собственный капитал
0.2-0.5
чем
выше значение
к
верхней
границе,
тем
выше
возможность
финн. маневра
в организации
Доля собственного капитала
направленная
на
финансирование
внеоборотных средств
Коэффициент
обеспеченност
и оборотных
активов
собственными
средствами
КСОС=Собс.Капитал +
+Долгоср.обяз-ва
– Внеоборотные активы
Оборотные активы
0,1
Доля
формирования
оборотных активов за счет
собственного капитала
Коэффициент
обеспеченност
и
запасов
собственными
оборотными
средствами
КЗАП=Собс.Капитал +
Долгоср.обяз-ва
– Внеоборотные активы
Запасы
0,6-0,8 (>=1)
Доля формирования за счет
собственного
капитала;
значение этого показателя
на
уровне
единицы
отражает
устойчивое
финансовое
состояние
организации
3.
Низкий уровень собственного капитала
4.
Низкий уровень платежеспособности, обусловленный
снижением доли высоколиквидных оборотных средств
5.
Замедление оборачиваемости оборотных средств
6.
Снижение объемов продаж
7.
Удорожание себестоимости единицы производимой
продукции.
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ
Важная роль анализа денежных потоков обусловлена рядом причин:
денежные потоки обслуживают функционирование организации
практически во всех аспектах деятельности;
оптимальные
денежные
потоки
обеспечивают
финансовую
устойчивость и платежеспособность организации;
рационализация денежных потоков способствует достижению
ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;
эффективное
управление
денежными
потоками
сокращает
потребность организации в привлечении заемного капитала;
оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения
оборачиваемости капитала организации в целом; -рациональное
использование высвободившихся денежных средств в результате
оптимизации
денежных
потоков
способствует
расширению
масштабов производства и росту выручки от продажи продукции,
товаров (работ, услуг), получению дополнительных доходов.
Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой
отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и
неттоизменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной
деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности
за определенный период.
Денежные средства — это наиболее ликвидная часть активов
организации, представляющая собой наличные и безналичные
платежные
средства
в
российской и
иностранной
валюте;
легкореализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные
документы.
Эквиваленты денежный средств – это краткосрочные высоко
ликвидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных
средств и подвергающиеся незначительному риску изменению
стоимости.
Операционная деятельность. В
«отчете о движении денежных
средств
» показываются: притоки и оттоки от основной
деятельности предприятия.
Инвестиционная
деятельность
–
деньги,
которые надо инвестировать, чтобы бизнес работал: покупка или
продажа основных средств или других компаний.
Финансовая деятельность – деньги, которые финансирует развитие
бизнеса: деньги, взятые в кредит, деньги от выпуска акций, деньги
на выплату кредитов и займов( иногда процентные выплаты, хотя
часто они указываются в операционной деятельности), деньги
потраченные на выплату дивидендов и т.д.
прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от
реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и
оттока
(оплата
счетов
поставщиков,
возврат
полученных
краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным
элементом является выручка;
косвенный метод основывается на идентификации и учете операций,
связанных с движением денежных средств, и последовательной
корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является
прибыль.и косвенного методов составления отчета движения
денежных средств
Баланс движения денежный
средств в начале периода
Баланс движения денежный
средств в начале периода
+деньги
полученные
от
клиентов
Чистая
прибыль
за
отчетный период