Файл: Прекращение участия в предпринимательской деятельности посредством его продажи.pdf

Целесообразно не ограничиваться единой анкетой, а составить разные для каждой из охваченных аудиторий.

Подготовленные анкеты согласуются с инициаторами опроса. Без окончательного утверждения текста и последовательности вопросов они не должны использоваться.

Составление перечня финансовых структур и представляющих их респондентов. Подготовку списка контактов для опроса может взять на себя его инициатор. Как вариант, это можно поручить подрядчику. Во втором случае должны быть учтены предпочтения компании по набору целевых IR-аудиторий и конкретных респондентов. Подрядчик должен также располагать доступом к международным инвесторским базам. Например, для этой цели может быть использована информация ежеквартально обновляемой базы Thomson One Investor Relations.

Thomson One Investor Relations содержит более 144 000 контактов инвесторов и фондов по всему миру, а также подробное описание финансовых показателей потенциальных инвесторов, почти всех публичных компаний мира, а также финансовые прогнозы и отчеты от брокеров и аналитиков по ним.

Перечень респондентов должен быть составлен с запасом в 30-50 процентов относительно требующегося числа результативных интервью (анкет), поскольку в ходе любого опроса, как правило, удается опросить лишь часть инвесторов (аналитиков), контакты которых известны (причины – отпуска, увольнения, корпоративная политика no comments, нежелание участвовать).

Разработка шаблона ведения беседы. Речь идет о шаблоне ведения беседы, от начала (объяснение причины и тематики звонка, побуждение к участию в интервью, юридические примечания) и до завершения общения с респондентом. Такой шаблон поможет не ошибиться в названии инициатора опроса, правильно употреблять основные понятия, верно озвучить «легенду».

Проведение опроса. Лучше начать опрос с наименее известных респондентов. Так, после первых разговоров можно будет скорректировать опросники, выяснить общее понимание тематики опрашиваемой аудиторией и подойти к интервью с наиболее важными респондентами максимально подготовленными, с более адекватными вопросами. Не стоит жестко придерживаться последовательности вопросов анкеты в ходе интервью. Оптимально выстроенное общение – то, в результате которого от каждого респондента интервьюер смог получить наиболее развернутые и нешаблонные ответы по вопросам (темам), знакомым ему в наибольшей степени.

В ходе каждого интервью желательно вести аудиозапись. Это важно для последующей точной расшифровки формулировок респондента (живые цитаты необходимы для итогового отчета).

Подведение итогов опроса. Этот этап включает подбор и анализ статистики ответов, формирование отчета и аналитических рекомендаций. Итоговый отчет должен содержать подробный обзор и анализ мнений инвесторов по темам [8, с.119]:

- понимание рынком деталей стратегии развития компании, степень доверия к ней, сильные и слабые места на фоне компаний-аналогов;

- сценарии дальнейшего развития ситуации в самой компании и на ее рынке, ожидания относительно ценных бумаг компании;

- области бизнеса, которые следует улучшить для повышения инвестиционной привлекательности компании;

- отношение инвесторов к топ-менеджменту компании: уровень доверия, понимание логики принимаемых решений;

- предложения участников рынка по наилучшим методам повышения ликвидности акций компании;

- опасения инвесторов, то есть факторы, которые мешают приобрести ценные бумаги компании или ведут к их продаже;

- факторы, которые побудили нынешних инвесторов приобрести ценные бумаги компании;

- ключевые вопросы, которые есть у инвесторов к компании, а также их пожелания в отношении работы IR-службы.

Типичный итоговый отчет по результатам опроса состоит примерно из четырех разделов (число страниц приведено условно, для сравнения объемов):

- пояснительная записка (Executive summary). Включает важнейшие выводы опроса в сжатой форме (для максимально быстрого ознакомления) и может занимать до двух страниц отчета;

- рекомендации аналитика по итогам опроса, отражаются не более чем на пяти страницах;

- анализ мнений респондентов, собранных в ходе исследования, описывается на 10 страницах отчета;

- мнения респондентов (живые цитаты), собранные в ходе опроса, структурированные по темам (не более чем 60 страниц).

1.4. Анкета для проведения опроса инвестиционных аналитиков

Анкета для опроса инвестиционных аналитиков может состоять из пяти разделов: оценка государственного регулирования отрасли, стратегии развития компании, инвестиционная программа, производственные и финансовые результаты деятельности компании, корпоративное управление, качество взаимодействия с инвестиционным сообществом (см. таблицу № 1. Вопросы для опроса инвестиционных аналитиков).

Таблица 1. Вопросы для опроса инвестиционных аналитиков

1.5. Анкета для опроса инвесторов компании

Анкета для опроса инвесторов компании может состоять из шести разделов: источники получения информации о компании, акции (депозитарные расписки) компании, оценка регулирования отрасли, производственные и финансовые результаты компании, корпоративное управление, качество взаимодействия с инвестиционным сообществом (см. таблицу № 2. Вопросы для опроса инвесторов компании).

Таблица 2. Вопросы для опроса инвесторов компании

В рамках исследования мнений участников инвестиционного сообщества о компании ключевая роль отводится ее финансовому аналитику. До начала опросов о продаже компании, его задача – детально изучить ситуацию в отрасли и дополнительную информацию по тематике исследования, предложить респондентам интересный диалог.

Нельзя задействовать для общения с серьезной инвестиционной аудиторией низкоквалифицированных сотрудников (особенно это касается проведения личных и телефонных интервью). К примеру, телефонист из колл-центра не получит от респондентов и 30 процентов той информации, которую сможет собрать квалифицированный аналитик за то же время.

Опрашивать финансистов должны профессионалы в этой же области. Кроме того, интервьюеру следует быть морально готовым к общению с самыми разными типами респондентов, уметь контролировать свою реакцию на неоднократные требования перенести интервью, не реагировать на провокационное поведение.

2. ПРАКТИКА ПРЕКРАЩЕНИЯ УЧАСТИЯ В ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПОСРЕДСТВОМ ЕГО ПРОДАЖИ

2.1. Реорганизация или продажа компании: как сравнить и выбрать

Ситуация:

Собственник компании не планирует больше ей заниматься и хочет избавиться от этого бизнеса. Доступны два варианта действий: продать компанию, а вырученные деньги положить в банк на депозит, или реорганизовать ее в форме слияния с конкурирующим предприятием. Как сравнивали и выбирали – подробнее в этом решении.

Параметры выбора:

Длительность и сложность реализации, расходы и доходы.

Собственник компании «Плюс» решил заняться другим направлением бизнеса, а действующее производство закрыть. Он рассматривает два возможных сценария:

- объединить компанию с конкурирующим предприятием (реорганизация в форме слияния). Собственник «Плюса» не собирается участвовать в руководстве вновь созданным юридическим лицом, рассчитывает только на дивиденды;

- продать производство конкурентам, а деньги положить на банковский депозит.