Файл: Лекция 1 Содержание, объект, предмет и задачи экономического анализа.doc
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 03.12.2023
Просмотров: 130
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
формирования денежных потоков во времени; ликвидность денежных потоков и их эффективность. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности организации.
Для прогноза финансового положения организации осуществляют планирование ликвидного денежного потока, который характеризует изменение чистой кредитной позиции организации (разность между суммой кредитов, полученных организацией, и величиной денежных средств) в течение отчетного периода.
4 Методы анализа движения денежных потоков. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы отличаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках организации, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия и позволяет проанализировать основные источники притока и направления оттока денежных средств, выявить структуру денежных потоков по каждому виду деятельности, установить взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период, определить достаточность средств для платежей по текущим обязательствам и необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. С помощью прямого метода осуществляется анализ изменения положительных и отрицательных денежных потоков, сформированных кассовым методом путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый финансовый поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности организации в целом. Он основан на анализе статей баланса и отчета о прибылях и убытках, что позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности, установить взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период. Корректировка производится поэтапно. На первом этапе устанавливается соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. На втором этапе устанавливается соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств, выявляется изменение по каждой статье оборотного капитала, и оно отражается на состоянии денежных средств. Такие корректировки проводятся по всем видам деятельности. Несмотря на то, что это достаточно трудоемкий процесс, такие корректировочные таблицы содержат ценную управленческую информацию. С их помощью можно контролировать текущую платежеспособность, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет своевременно выявить воздействие каждого фактора, влияющего на чистую прибыль организации, определить потенциал формирования организацией основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого финансового потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.
5 Отчет о движении денежных средств. Цель составления отчета о движении денежных средств – расчет необходимого объема денежных средств и определение моментов, когда у организации ожидается недостаток или избыток денежных средств, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства. Смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств на определенный период называется кассовым бюджетом, который является составной частью основного бюджета организации. Достоверность закладываемых в кассовый бюджет показателей существенно зависит от субъективных оценок прогнозов, таких как, продажи, инкассация дебиторской задолженности.
Кассовый бюджет должен включать все денежные поступления и выплаты по каждому виду деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Составляющими отчета по основной деятельности с учетом желательной динамики их изменения являются:
- увеличение счетов к получению, счетов к оплате, авансов полученных, легкореализуемых ценных бумаг, налогов к уплате;
- уменьшение начисленных расходов, товарно-материальных ценностей;
- амортизация.
Результаты планирования по основной деятельности используются при планировании инвестиций и определении источников финансирования. Планирование по инвестиционной деятельности осуществляется на основе инвестиционных проектов и программ развития предприятия. В данном разделе отчета о движении денежных средств отражаются данные о приобретении реального основного капитала (материальных активов), размер чистой суммы наличных денежных средств в результате инвестиционной деятельности. При планировании движения денежных средств в результате финансовой деятельности особое внимание уделяется таким статьям, как векселя к оплате, долгосрочная задолженность (их размер в динамике должен уменьшаться), поступления от эмиссии обычных акций, выплаты дивидендов.
Бюджет движения денежных средств организации
Прогнозируемый кассовый бюджет позволяет:
- получить целостное представление о совокупной потребности в денежных средствах;
- принимать управленческие решения о более рациональном использовании ресурсов;
- анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели деятельности предприятия;
- своевременно определять потребность в объеме и сроках привлечения заемных средств.
Недостаток денежных средств в организации приводит к сбоям в производственно-финансовом процессе, а избыток свидетельствует о том, что руководство предприятия не умеет выгодно размещать денежные ресурсы в целях получения дополнительной прибыли. Существующие инфляционные процессы с течением времени обесценивают денежные ресурсы.
6 Прогнозирование денежных потоков. Прогнозирование денежных потоков организации является необходимым условием для процесса управления финансами, бизнес-планирования, формирования взаимоотношений с потребителями продукции, поставщиками сырья и материалов, потенциальными и стратегическими партнерами.
Ритмичность платежно-расчетной дисциплины предприятия зависит от взаимной увязки денежных оттоков и притоков. Увязка представляет собой синхронное движение средств по счетам кредиторов и дебиторов. Денежные средства, поступающие от дебиторов за продукцию, взятую в кредит, с небольшим временным лагом используются для расчетов с кредиторами.
Превышение притоков денежных средств над их оттоками направляется на наращивание экономического потенциала организации (приобретения основных средств и оборотных активов), а также на выплату дивидендов. При недостаточности денежных средств для покрытия счетов кредиторов используются краткосрочные платные кредиты либо (при наличии) страховой запас денежных средств, как правило, в виде высоколиквидных ценных бумаг.
В условиях рыночной экономики необходимо осуществлять прогнозирование денежных потоков, чтобы сделать их предсказуемыми, прозрачными.
Существуют различные методы прогнозирования денежных потоков. Как правило, они предусматривают построение бюджетов денежных средств в планируемом периоде, при этом учитываются только основные составляющие потока: объем реализации, доля выручки наличными, прогноз кредиторской задолженности. Прогноз осуществляется на период в разрезе единичных периодов: год в разрезе кварталов
, год в разрезе месяцев.
Методика прогнозирования. Первый этап – прогнозирование денежных поступлений по единичным периодам. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров или оказание услуг, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчет и с отсрочкой платежа. На практике большинство предприятий, как правило, определяют средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого рассчитывается, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в этом единичном периоде, а какая – в следующем. Затем балансовым методом оценивается изменение дебиторской задолженности и рассчитываются денежные поступления. Второй этап – прогнозирование оттока денежных средств по единичным периодам. Основными составными элементами являются: погашение кредиторской задолженности, заработная плата персонала, административные и другие расходы, выплата налогов, дивидендов. При «растягивании» кредиторской задолженности теряются льготы, предоставляемые поставщиками, кредиторская задолженность становится дорогостоящим источником финансирования. Третий этап – расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по единичным периодам. Сопоставляются прогнозируемые денежные поступления и выплаты, рассчитывается чистый денежный поток. Четвертый этап – определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе единичных периодов. На основе результатов третьего этапа определяются размеры краткосрочной банковской ссуды по каждому единичному периоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете учитывается размер денежных средств на начало и конец единичного периода, прогнозируемый минимум размера денежных средств на счете организации для осуществления нормальной деятельности, а также для возможных не прогнозируемых заранее выгодных инвестиций. Прогнозируемый минимум денежных средств можно задать исходя из специфики деятельности организации, учета потребности в минимуме средств для начала работы и прогнозируемого темпа инфляции.
7 Модели управления денежными средствами и их эквивалентами. На эффективность управления финансовыми потоками существенное влияние оказывает объективность прогнозирования оптимального размера денежных средств, так как, с одной стороны, недостаток наличных средств может привести предприятие к банкротству
Для прогноза финансового положения организации осуществляют планирование ликвидного денежного потока, который характеризует изменение чистой кредитной позиции организации (разность между суммой кредитов, полученных организацией, и величиной денежных средств) в течение отчетного периода.
4 Методы анализа движения денежных потоков. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы отличаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках организации, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия и позволяет проанализировать основные источники притока и направления оттока денежных средств, выявить структуру денежных потоков по каждому виду деятельности, установить взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период, определить достаточность средств для платежей по текущим обязательствам и необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. С помощью прямого метода осуществляется анализ изменения положительных и отрицательных денежных потоков, сформированных кассовым методом путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый финансовый поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности организации в целом. Он основан на анализе статей баланса и отчета о прибылях и убытках, что позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности, установить взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период. Корректировка производится поэтапно. На первом этапе устанавливается соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. На втором этапе устанавливается соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств, выявляется изменение по каждой статье оборотного капитала, и оно отражается на состоянии денежных средств. Такие корректировки проводятся по всем видам деятельности. Несмотря на то, что это достаточно трудоемкий процесс, такие корректировочные таблицы содержат ценную управленческую информацию. С их помощью можно контролировать текущую платежеспособность, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет своевременно выявить воздействие каждого фактора, влияющего на чистую прибыль организации, определить потенциал формирования организацией основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого финансового потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.
5 Отчет о движении денежных средств. Цель составления отчета о движении денежных средств – расчет необходимого объема денежных средств и определение моментов, когда у организации ожидается недостаток или избыток денежных средств, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства. Смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств на определенный период называется кассовым бюджетом, который является составной частью основного бюджета организации. Достоверность закладываемых в кассовый бюджет показателей существенно зависит от субъективных оценок прогнозов, таких как, продажи, инкассация дебиторской задолженности.
Кассовый бюджет должен включать все денежные поступления и выплаты по каждому виду деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Составляющими отчета по основной деятельности с учетом желательной динамики их изменения являются:
- увеличение счетов к получению, счетов к оплате, авансов полученных, легкореализуемых ценных бумаг, налогов к уплате;
- уменьшение начисленных расходов, товарно-материальных ценностей;
- амортизация.
Результаты планирования по основной деятельности используются при планировании инвестиций и определении источников финансирования. Планирование по инвестиционной деятельности осуществляется на основе инвестиционных проектов и программ развития предприятия. В данном разделе отчета о движении денежных средств отражаются данные о приобретении реального основного капитала (материальных активов), размер чистой суммы наличных денежных средств в результате инвестиционной деятельности. При планировании движения денежных средств в результате финансовой деятельности особое внимание уделяется таким статьям, как векселя к оплате, долгосрочная задолженность (их размер в динамике должен уменьшаться), поступления от эмиссии обычных акций, выплаты дивидендов.
Бюджет движения денежных средств организации
-
Источник поступлений
Сумма, тыс. тенге
1 Остаток денежных средств на начало периода
120
2 Поступления
в том числе:
43280
Выручка от реализации по основной деятельности:
35000
погашение дебиторской задолженности
120
по текущей реализации
450
полученные авансы
1090
выручка от прочей реализации
600
бюджетное и целевое финансирование
кредиты и займы
5600
Дивиденды и проценты к получению
420
Штрафы и пени к получению
Итого денежных средств за период (п.1 + п.2)
43400
3 Выплаты
в том числе:
43296
3.1. По основной деятельности:
34788
оплата материалов и энергии
16700
услуги со стороны
5800
оплата труда
9728
3.2. По капитальным вложениям:
приобретение машин и оборудования
2300
3.3.Услуги со стороны
120
3.4. Расчеты с бюджетом
2688
3.5. Выплаты по кредитам и займам
3400
Остаток денежных средств на конец периода (п.1+п.2 – п.3)
104
Прогнозируемый кассовый бюджет позволяет:
- получить целостное представление о совокупной потребности в денежных средствах;
- принимать управленческие решения о более рациональном использовании ресурсов;
- анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели деятельности предприятия;
- своевременно определять потребность в объеме и сроках привлечения заемных средств.
Недостаток денежных средств в организации приводит к сбоям в производственно-финансовом процессе, а избыток свидетельствует о том, что руководство предприятия не умеет выгодно размещать денежные ресурсы в целях получения дополнительной прибыли. Существующие инфляционные процессы с течением времени обесценивают денежные ресурсы.
6 Прогнозирование денежных потоков. Прогнозирование денежных потоков организации является необходимым условием для процесса управления финансами, бизнес-планирования, формирования взаимоотношений с потребителями продукции, поставщиками сырья и материалов, потенциальными и стратегическими партнерами.
Ритмичность платежно-расчетной дисциплины предприятия зависит от взаимной увязки денежных оттоков и притоков. Увязка представляет собой синхронное движение средств по счетам кредиторов и дебиторов. Денежные средства, поступающие от дебиторов за продукцию, взятую в кредит, с небольшим временным лагом используются для расчетов с кредиторами.
Превышение притоков денежных средств над их оттоками направляется на наращивание экономического потенциала организации (приобретения основных средств и оборотных активов), а также на выплату дивидендов. При недостаточности денежных средств для покрытия счетов кредиторов используются краткосрочные платные кредиты либо (при наличии) страховой запас денежных средств, как правило, в виде высоколиквидных ценных бумаг.
В условиях рыночной экономики необходимо осуществлять прогнозирование денежных потоков, чтобы сделать их предсказуемыми, прозрачными.
Существуют различные методы прогнозирования денежных потоков. Как правило, они предусматривают построение бюджетов денежных средств в планируемом периоде, при этом учитываются только основные составляющие потока: объем реализации, доля выручки наличными, прогноз кредиторской задолженности. Прогноз осуществляется на период в разрезе единичных периодов: год в разрезе кварталов
, год в разрезе месяцев.
Методика прогнозирования. Первый этап – прогнозирование денежных поступлений по единичным периодам. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров или оказание услуг, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчет и с отсрочкой платежа. На практике большинство предприятий, как правило, определяют средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого рассчитывается, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в этом единичном периоде, а какая – в следующем. Затем балансовым методом оценивается изменение дебиторской задолженности и рассчитываются денежные поступления. Второй этап – прогнозирование оттока денежных средств по единичным периодам. Основными составными элементами являются: погашение кредиторской задолженности, заработная плата персонала, административные и другие расходы, выплата налогов, дивидендов. При «растягивании» кредиторской задолженности теряются льготы, предоставляемые поставщиками, кредиторская задолженность становится дорогостоящим источником финансирования. Третий этап – расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по единичным периодам. Сопоставляются прогнозируемые денежные поступления и выплаты, рассчитывается чистый денежный поток. Четвертый этап – определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе единичных периодов. На основе результатов третьего этапа определяются размеры краткосрочной банковской ссуды по каждому единичному периоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете учитывается размер денежных средств на начало и конец единичного периода, прогнозируемый минимум размера денежных средств на счете организации для осуществления нормальной деятельности, а также для возможных не прогнозируемых заранее выгодных инвестиций. Прогнозируемый минимум денежных средств можно задать исходя из специфики деятельности организации, учета потребности в минимуме средств для начала работы и прогнозируемого темпа инфляции.
7 Модели управления денежными средствами и их эквивалентами. На эффективность управления финансовыми потоками существенное влияние оказывает объективность прогнозирования оптимального размера денежных средств, так как, с одной стороны, недостаток наличных средств может привести предприятие к банкротству