Файл: Анализ эффективности формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка (Теоретические основы управления портфелем ценных бумаг).pdf

1. Коэффициент рычага (К_р):

К_р = , (2.5)

где ВОб – всего обязательств;

ИСС – источники собственных средств.

Используя данные таблиц 4 и 5, найдем коэффициент рычага:

К_р(2013)= = 10,7.

К_{р (2014)}= = 9,0.

К_{р (2015)}= = 16,1.

За изучаемый период, данный коэффициент увеличился на 5,4 пункта. Высокий уровень этого коэффициента свидетельствует о возможности банка получать большую прибыль и одновременно о значительном финансовом риске, который принимает на себя банк, поскольку на каждую единицу капитала приходится значительная сумма финансовых обязательств.

Данные расчеты показывают, насколько недейственно ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» привлекает и размещает полученные ресурсы. Низкие показатели рентабельности связаны с недостаточной величиной клиентской базы. Рентабельность активов и капитала ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» не превышает средние значения по банковской системе, что является следствием незначительной доли клиентской базы, неудачных спекулятивных операций, размещения активов в низкоприбыльные операции.

Таким образом, на основании рассчитанных показателей нами получена общая оценка финансового состояния ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк». По результатам данного анализа банк можно условно отнести к ненадежному банку.

2.3 Анализ управления портфелем ценных бумаг ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк»

Управление портфелем ценных бумаг осуществляется в рамках процессов управления активами и пассивами ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» и направлено на достижение общей для банка цели - получе­ние прибыли. При этом портфель ценных бумаг выполняет три взаимосвязанных функции:

• прирост стоимости,
• создание резерва ликвидности,
• обеспечение ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» возможности участвовать в управлении организациями, в которых он заинтересован.

Эффективность управления портфелем ценных бумаг банка определяется по соотношению доходности и рискованности портфеля. Это дает возможность банку оценить, достаточная ли ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг для компенсации связанного с ним риска.

Анализ операций банка с ценными бумагами включает опре­деление структуры этих операций и их доходности для выявле­ния их эффективности. Доля и динамика каждого вида ценных бумаг в портфеле инвестиций банка показывает качество порт­феля.

Для формирования оптимального портфеля ценных бумаг ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» разрабатывает инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при этом риске.

Рассмотрим структуру чистых денежные средств, полученные от в инвестиционной деятельности (приобретение ценных бумаг) ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» за 2013-2015 гг в таблице 5.

Таблица 5

Структура чистых денежные средств, полученных от приобретения ценных бумаг ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» за 2013-2015 гг.

За анализируемый период чистые денежные средства, полученных от приобретения ценных бумаг ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» за 2013-2015 гг. выросли на 3072313 тыс. рублей, что говорит о развитии инвестиционной политики банка.

Далее рассмотрим структуру инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи за 2014-2015 гг.

Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, отражаются по справедливой стоимости, что уже включает возможное обесценение, обусловленное кредитным риском. Справедливая стоимость инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, определяется на основании их рыночных котировок и моделей оценки с применением данных, наблюдаемых, а также не наблюдаемых на открытом рынке.

OФЗ являются государственными ценными бумагами, выпущенными Министерством финансов Российской Федерации, с номиналом в российских рублях. Эти облигации имеют срок погашения с января 2015 года по февраль 2036 года (2014г.: с января 2015 года по февраль 2036 года); ставка купона по ним составляет 0% - 12% годовых (2013г.: 0% - 13% годовых) и доходность к погашению от 2% до 10% годовых (2013 г.: 5% до 14% годовых), в зависимости от выпуска.

Таблица 6

Структура инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи за 2014-2015 гг.

Следовательно, в 2015 году ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» имел инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи на сумму 2469515 тыс. рублей.

Ниже приводится анализ долговых ценных бумаг для дальнейшей продажи по кредитному качеству по состоянию на 31 декабря 2015 года по данным независимого аудиторского заключения (табл. 7).

Кредитный рейтинг основан на рейтинге агентства Standard & Poor’s (в случае наличия этого рейтинга) или рейтинге агентства Moody’s, который конвертируется до ближайшего эквивалентного значения по рейтинговой шкале Standard & Poor’s.

Российские государственные облигации (ОФЗ) являются государственными ценными бумагами, выпущенными Министерством финансов Российской Федерации с номиналом в российских рублях.

Таблица 7

Анализ долговых ценных бумаг для дальнейшей продажи по кредитному качеству по состоянию на 31 декабря 2015 года

Данные облигации имеют сроки погашения в 2015 – 2016 годах, купонный доход в 2015 от 6,1% до 12,0% и доходность к погашению по состоянию на 31 декабря 2015 года от 4,75% до 7,48%.

Еврооблигации в сумме 652677 тысяч рублей, представленные еврооблигациями Материнского Банка, деноминированными в долларах США, имеют срок погашения в феврале 2012 года, купонный доход 8,0% и доходность к погашению по состоянию на 31 декабря 2015 года 7,8%.

Корпоративные и банковские облигации в сумме 214830 тысяч рублей представлены облигациями банков и крупной российской компании, основной деятельностью которой является добыча и переработка нефти, деноминированными в российских рублях. Данные облигации имеют сроки погашения в 2015 – 2017 годах, купонный доход от 7,0% до 13,75% и доходность к погашению по состоянию на 31 декабря 2015 года от 5,33% до 7,6%.

Основным фактором, который ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» принимает во внимание при рассмотрении вопроса об обесценении долговых ценных бумаг, является их просроченный статус. Долговые ценные бумаги не имеют обеспечения.

Далее рассмотрим изменение портфеля инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи (табл. 8).

Таблица 8

Изменение портфеля инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи за 2014-2015 гг.

Как видно из таблицы, в 2015 году было приобретено ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, на сумму 2468929 тыс. рублей, при этом Процентные доходы, начисленные за отчетный год, составили 55354 тыс. рублей.

Балансовая стоимость на 31 декабря инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, составила 2469515 тыс. рублей.

Далее проведем анализ инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения (табл. 9).

Следовательно, в 2015 году ЗАО МКБ «МоскомПриватБанк» имел инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения, на сумму 783457 тыс. рублей, что на 632118 тыс. рублей больше уровня 2014 года.

Таблица 9

Структура инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения за 2014-2015 гг.

Российские государственные облигации (ОФЗ) являются государственными ценными бумагами, выпущенными Министерством финансов Российской Федерации с номиналом в российских рублях. По состоянию на 31 декабря 2015 года данные облигации имели сроки погашения с января по ноябрь 2015 года, купонный доход от 4,59% до 10,55% и доходность к погашению от 1,98% до 4,85%. Российские государственные облигации в сумме 101 892 тысячи рублей были погашены в январе 2015 года в соответствии с изначальным сроком погашения.

Корпоративные облигации представляют собой ценные бумаги, выпущенные Материнским банком, деноминированные в долларах США, а также другими банками Российской Федерации, деноминированные в национальной валюте (российские рубли). Данные облигации имеют сроки погашения в 2015 – 2017 годах, купонный доход от 8% до 12% и доходность к погашению по состоянию на 31 декабря 2015 года от 4,51% и до 7,8%.

Ниже представлена информация об изменениях портфеля инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения в течение 2014 года и 2015 года (табл. 10).

Таблица 10

Изменение портфеля инвестиционных ценных бумаг, удерживаемых до погашения в течение 2014 года и 2015 года