Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленных в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 01 штуки публичного акционерного общества «Курганская генерирующая компания».pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 496
Скачиваний: 3
СОДЕРЖАНИЕ
Информация о структуре акционерного капиталла
Информация о распределении прибыли и дивидендная история
Анализ финансового состояния компании-эмитента
Обоснование выбора и мотивированный отказ от применения подходов и методов
Порядок применения метода дисконтирования дивидендов к оценке акций
8. Общество не имеет права выплачивать дивиденды по привилегированным акциям типа А, иначе как в порядке, предусмотренном настоящим Уставом. Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам - 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
Согласно информации, содержащейся в годовых отчётах компании-эмитента, опубликованных на сайте Центра раскрытия корпоративной информации Интерфакс https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=17935&type=2, за период с 2014 по 2018 год Обществом регулярно выплачивались дивиденды в следующем размере:
|
Дивидендны й период |
Дивиденды по обыкновенны м акциям, руб. на 1 акцию |
Дивиденды по привилегированны м акциям, руб. на 1 акцию |
Всего дивидендов по обыкновенным и привилегированны м акциям, руб. |
Чистая прибыль, руб. |
Дивиденд ы к чистой прибыли, % |
|
2014 |
0,3652 |
0,3665 |
49989903,67 |
52751000,00 |
94,77 |
|
2015 |
0,4773 |
0,4778 |
65315880,87 |
68764000,00 |
94,99 |
|
2016 |
2,0943 |
2,0963 |
286562204,42 |
301715000,0 0 |
94,98 |
|
2017 |
2,6699 |
2,6724 |
365409113,80 |
384641000,0 0 |
95,00 |
|
2018 |
2,2075 |
2,2075 |
302086066,00 |
308906000,0 0 |
97,79 |
В результате анализа данных, представленных в Таблице выше, можно сделать вывод о том, что наибольшая часть чистой прибыли, полученной компанией-эмитентом, за анализируемый период – от 94,77 до 97,79% - направлялась на выплату дивидендов.
Анализ финансового состояния компании-эмитента
В соответствии с п. 7 в ФСО № 8 оценщик должен проанализировать финансовую информацию, включая годовую и промежуточную финансовую (бухгалтерскую) отчетность организации, ведущей̆ бизнес, информацию о результатах финансово-хозяйственной̆ деятельности за репрезентативный̆ период.
- Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами
|
Показатель |
31.12.2016 г. |
31.12.2017 г. |
31.12.2018 г. |
31.03.2019 г. |
|
Источники собственных средств |
3480108,0 |
3576989,0 |
3511279,0 |
3753043,0 |
|
Внеоборотные активы |
4197130,0 |
3650276,0 |
3421947,0 |
3327979,0 |
|
Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат |
-717022,0 |
-73287,0 |
89332,0 |
425064,0 |
|
Долгосрочные кредиты и займы |
1768845,0 |
1567959,0 |
1432634,0 |
1396803,0 |
|
Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств |
1051823,0 |
1494672,0 |
1521966,0 |
1821867,0 |
|
Краткосрочные кредитные и заемные средства |
399116,0 |
314292,0 |
32318,0 |
32241,0 |
|
Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств |
1450939,0 |
1808964,0 |
1554284,0 |
1854108,0 |
|
Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса |
769885,0 |
708489,0 |
734332,0 |
732618,0 |
|
Излишек источников собственных оборотных средств |
-1486907,0 |
-781776,0 |
-645000,0 |
-307554,0 |
|
Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников |
281938,0 |
786183,0 |
787634,0 |
1089249,0 |
|
Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат |
681054,0 |
1100475,0 |
819952,0 |
1121490,0 |
|
З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
1 |
1 |
1 |
1 |
|
|
1 |
1 |
1 |
1 |
|
|
Финансовая устойчивость предприятия |
Нормальная финансовая устойчивость |
Нормальная финансовая устойчивость |
Нормальная финансовая устойчивость |
Нормальная финансовая устойчивость |
- Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
|
Показатель |
Алгоритм расчета |
31.12.2016 |
31.12.2017 |
31.12.2018 |
31.03.2019 |
|---|---|---|---|---|---|
|
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) |
Собственный капитал Всего активов |
0,42 |
0,53 |
0,55 |
0,54 |
|
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
Долгосрочные и краткосрочные пассивы Собственный капитал |
0,72 |
1,11 |
1,21 |
1,17 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
Собственный капитал – Внеоборотные активы Текущие активы |
-0,19 |
-0,04 |
0,01 |
0,1 |
|
Наименование показателя |
31.12.2016 г. |
31.12.2017 г. |
31.12.2018 г. |
31.03.2019 г. |
|
Значение коэффициента |
-1,79 |
-2,40 |
-2,54 |
-2,51 |
|
Вероятность банкротства |
Вероятность банкротства мала |
Вероятность банкротства мала |
Вероятность банкротства мала |
Вероятность банкротства мала |
- Группировка активов и обязательств по степени ликвидности
|
Показатель |
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
|
АКТИВЫ |
||||
|
Наиболее ликвидные активы (A1) |
759559 |
556196 |
376101 |
559690 |
|
Быстро реализуемые активы (A2) |
2612698 |
1891327 |
1891887 |
2341321 |
|
Медленно реализуемые активы (A3) |
1164384 |
793468 |
840176 |
837138 |
|
Трудно реализуемые активы (А4) |
3802631 |
3565297 |
3316103 |
3223459 |
|
ВСЕГО ИМУЩЕСТВА |
8339272 |
6806288 |
6424267 |
6961608 |
|
ПАССИВЫ |
||||
|
Наиболее срочные обязательства (П1) |
2751236 |
1405455 |
1497037 |
1837219 |
|
Краткосрочные обязательства (П2) |
399116 |
314292 |
32318 |
32241 |
|
Долгосрочные обязательства (П3) |
1768845 |
1567959 |
1432634 |
1396803 |
|
Постоянные пассивы (П4) |
3420075 |
3518582 |
3462278 |
3695345 |
|
ВСЕГО ИСТОЧНИКОВ |
8339272 |
6806288 |
6424267 |
6961608 |
- Анализ ликвидности баланса
|
Балансовое уравнение |
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
|
А1>П1 |
А1<П1 |
А1<П1 |
А1<П1 |
А1<П1 |
|
А2>П2 |
А2>П2 |
А2>П2 |
А2>П2 |
А2>П2 |
|
А3>П3 |
А3<П3 |
А3<П3 |
А3<П3 |
А3<П3 |
|
А4≤П4 |
А4≥П4 |
А4≥П4 |
А4≤ П4 |
А4≤ П4 |
- Анализ ликвидности баланса (продолжение)
|
Наименование показателя |
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
|---|---|---|---|---|
|
Текущая ликвидность |
221905 |
727776 |
738633 |
1031551 |
|
Перспективная ликвидность |
-604461 |
-774491 |
-592458 |
-559665 |
|
Ликвидность баланса (общий показатель ликвидности) |
2415223 |
1739900 |
1574097 |
1981492 |
- Анализ коэффициентов ликвидности баланса
|
Показатель |
Алгоритм расчета |
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
норматив |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Текущие активы Краткосрочные пассивы |
1,34 |
1,90 |
2,03 |
2,01 |
≥ 1 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
Текущие активы – запасы – НДС по приобретенным ценностям Краткосрочные пассивы |
1,09 |
1,47 |
1,53 |
1,60 |
≥ 0,5 ÷ 1,5 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Денежные средства и краткосрочные фин.вложения Краткосрочные пассивы |
0,25 |
0,33 |
0,25 |
0,31 |
≥ 0,2 ÷ 0,5 |
- Коэффициенты деловой активности
|
Показатель |
Алгоритм расчета |
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
|
Период погашения дебиторской задолженности (дней) |
Средняя за период величина дебиторской задолженности * длительность отчетного периода Выручка от реализации |
133,19 |
111,50 |
89,80 |
284,41 |
|
Период погашения кредиторской задолженности (дней) |
Средняя за период величина кредиторской задолженности * длительность отчетного периода Выручка от реализации |
137,20 |
99,97 |
66,37 |
216,97 |
|
Период оборота запасов и затрат (дней) |
Средняя за период стоимость запасов * длительность отчетного периода Выручка от реализации |
43,09 |
36,82 |
36,56 |
115,28 |
|
Период оборота активов (дней) |
Средняя за период величина активов * длительность отчетного периода Выручка от реализации |
211,17 |
180,67 |
146,22 |
446,09 |
- Коэффициенты рентабельности
|
Показатель |
Алгоритм расчета |
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
|---|---|---|---|---|---|
|
Общая рентабельность |
Прибыль от продаж Себестоимость продаж |
8,18% |
5,89% |
4,20% |
9,66% |
|
Рентабельность продаж (ROS) |
Прибыль от продаж Выручка от продаж |
8,75% |
4,56% |
4,45% |
14,44% |
|
Рентабельность собственного капитала (ROE) |
Чистая прибыль Средняя за период величина собственного капитала |
8,67% |
10,90% |
8,72% |
6,42% |
|
Рентабельность активов (ROA) |
Чистая прибыль Средняя за период величина чистых активов |
3,62% |
5,65% |
4,81% |
3,35% |
|
Чистая норма прибыли |
Чистая прибыль Доходы |
4,27% |
5,29% |
4,07% |
8,70% |
- Динамика чистых активов
|
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение за период |
||||
|
2016 |
2017 |
2018 |
31.03.2019 |
тыс. руб. |
% |
|
|
1. Чистые активы |
3420075 |
3518582 |
3462278 |
3695345 |
275270 |
+8,05% |
|
2. Уставный капитал |
985294 |
985294 |
985294 |
985294 |
0 |
0% |
|
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) |
2434781 |
2533288 |
2476984 |
2710051 |
– |
– |
Выводы по результатам финансового анализа:
- Анализ финансовой устойчивости показал, что на протяжении всего анализируемого периода компания-эмитент находилась в нормальном устойчивом финансовом состоянии, что связано с достаточностью всех источников финансирования хозяйственной деятельности, за исключением собственных оборотных средств.
- Анализ ликвидности показал, что активы предприятия в большей части являются ликвидными, что позволяет предприятию в любой момент в случае необходимости погасить свои обязательства.
- Анализ деловой активности показал, что у предприятия соблюдаются одинаковые доли и период оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, что свидетельствует о рациональности использования предприятием средств в обороте. Ускорение оборачиваемости активов на протяжении анализируемого периода свидетельствует о повышении деловой активности хозяйствующего субъекта.
- На протяжении анализируемого периода предприятие имело положительный финансовый результат, анализ показателей рентабельности показал, что деятельность компанииэмитента является рентабельной. При этом наблюдается положительная динамика коэффициентов рентабельности, что положительно характеризует эффективность хозяйственной деятельности.
- По оценке вероятности банкротства компании-эмитента по модели Альтмана вывод, что вероятность банкротства компании-эмитента мала.