Файл: Евразийский национальный университет им. Л. Н. ГумилеваКафедра Экономика и предпринимательство.pdf

Евразийский национальный университет им. Л.Н. Гумилева
Кафедра «Экономика и предпринимательство»
Дисциплина:
МИКРОЭКОНОМИКА
Тема 12. Рынок капитала и рынок
земли
Лектор: к.э.н., ассоциированный профессор
Сейтхожина
Джамиля Алибековна

Цель лекции:
Исследование экономической сущности рынка капитала и рынка земли; элементов и процессов, характерных для этих рынков.
План лекции:
1. Спрос и предложение капитала.
2. Межвременное бюджетное ограничение и межвременные предпочтения.
3. Инвестиции в человеческий капитал.
4. Инвестиции и инвестиционный спрос.
5. Земля как специфический экономический ресурс.
Особенности предложения земли.

Методические указания к лекции:
Обратить внимание на вопросы межвременного бюджетного ограничения и межвременного предпочтения, инвестиции в человеческий капитал, предельную окупаемость капиталовложений.
При изучении рынка земли надо внимательно изучить вопросы спроса и предложения земли, спроса на земли сельскохозяйственного назначения, цену земли и арендную плату.

1. Спрос и предложение капитала
Капитал - это любой ресурс, создаваемый с целью производства экономических благ.
Различают
2
основные формы капитала:
- физический
(материально-вещественный капитал: машины, здания, сооружения, сырье и т.д.);
- капитал в стоимостной форме.
Доход на капитал будет произведен, если капитал будет производительно использоваться. При этом капитал должен вернуться с приращением, который называется процентом.

• Спрос
и предложение на рынке капитала — это
спрос
и предложение на
физический капитал
(здания, сооружения, машины и т.д.), а также заемные средства.
• В рыночной экономике четко различаются грани между рынком капитальных благ и рынком услуг
капитала,
которые являются разными сегментами рынка
капитала.

• Например, предложение факторов производства (иными словами, услуг капитала), куда входят труд, земля,
капитал,
осуществляют домашние хозяйства, а спрос на факторы производства предъявляют предприятия.
• Может показаться, что домашние хозяйства вовсе не предоставляют станки, оборудование и прочее фирмам.
• На самом деле, они предоставляют свои сбережения (заемные средства) на которые эти станки и оборудование приобретаются.

• Таким образом, фирмы предъявляют спрос на заемные средства для покупки и обновления оборудования, станков и др.
• Спрос на услуги капитала можно представить на графике в виде отрицательной кривой.
• На
вертикальной оси
откладывается
цена
на услуги капитала
(или рентная оценка) R, а также предельный продукт капитала в денежном выражении, а на
горизонтальной оси
- количество услуг капитала (D
K
).

Кривая спроса на услуги капитала

•
Кривая спроса на услуги капитала, показывает что по мере увеличения капитала в производственном процессе, снижается предельный продукт или предельная доходность капитала (MRP
K
).
•
Как и в случае с ситуацией спроса и предложения на рынке труда, здесь также имеет место закономерность снижения предельного продукта, или иными словами, проявляется закон убывающей доходности.
•
Еще такие экономисты прошлого, как Адам Смит, Давид Рикардо, Альфред
Маршалл и другие, заметили такую тенденцию, что:
•
по мере вовлечения в производственные процессы фирм все большего количества капитала, его производительность и уровень дохода от него падают. Иными словами,
падает чистая производительность капитала.
Ту же самую тенденцию можно проследить не только в пределах хозяйствующих субъектов, но и в масштабах страны. Обычно в странах с наименьшим количеством капитальных благ, прибыльность от капитала больше.
В условиях совершенной конкуренции
уровень дохода на капитал стремится к выравниваю под воздействием перемещения капитала от одних хозяйствующих субъектов к другим.
Кривая спроса на капитал показывает то количество капитала, которое будет
приобретаться фирмами.

Предложение услуг капитала предоставляют домашние
хозяйства, но помимо этого фирмы тоже предоставляют друг другу услуги капитала, путем сдачи в аренду станков, оборудования и прочее.
В краткосрочном периоде кривая предложения на капитал абсолютно неэластична, так как в этот короткий период времени невозможно увеличить количество оборудования, станков, зданий и сооружений и т.д.
В долгосрочном периоде кривая принимает эластичный вид, так как может измениться количество станков, оборудования и т.д.
На графике кривая предложения имеет вид положительной кривой.
На вертикальной оси откладывается цена на услуги капитала
(или рентная оценка) R, а также предельные издержки упущенных возможностей (MOC), а на горизонтальной оси - количество услуг капитала (S
K
).

Кривая предложения на рынке
капитала

Из кривой предложения капитала, имеющей положительный наклон, можно сделать вывод, что
хозяйствующие субъекты, которые предлагают услуги
капитала не хотят использовать его в других целях.
Например, какая-либо фирма решила сдавать в аренду другой фирме токарный станок.
Естественно, что фирма сдающая станок в аренду преследует цель получения прибыли (или рентной оценки) от станка в такой ситуации.
Согласно, кривой предложения капитала, чем выше будет величина рентной оценки (R), тем большее количество данного капитального блага (S
K
) будет возможным поставить на рынок.
Для того, чтобы определить точное количество услуг капитала, необходимо провести сравнение минимальной рентной оценки от единицы услуг капитала (R
min
) и предельные издержки упущенных возможностей (MOC).

• Хозяйствующий субъект, сдавая в аренду
капитальные блага, несет издержки упущенных
возможностей.
Это связано с тем, что для приобретения данного капитального блага, фирма потратила определенную сумму денег, независимо, свою или взятую в заем.
• Таким образом, потратив на станок определенную сумму, она отказалась от других, альтернативных способов использования данных средств
(например, можно было бы купить служебный автомобиль, положить деньги под процент в банк и прочее).
• Из этого всего вытекает вывод, что рынок услуг
капитала тесно связан с рынком заемных средств.

2. Межвременное бюджетное ограничение и межвременные
предпочтения
Надо построить модель оптимального выбора экономического субъекта с учетом его межвременного бюджетного ограничения.
Мы будем использовать знакомый нам аппарат кривых безразличия и бюджетных линий, но теперь уже применительно не к выбору между двумя товарами (например, яблоками и грушами), а выбору между
текущим и будущим потреблением денежных средств.
Задача состоит в том, чтобы определить оптимум экономического
субъекта в распределении им своих денежных ресурсов между
настоящим и будущим периодами времени.
При этом мы будем в начале анализа исходить из того, что нет ни заимствований, ни ссуд; затем допустим, что существует рынок заемных средств.
Таким образом, мы выясним, при каких условиях домашнее хозяйство будет выступать кредитором или заемщиком.
• Как известно, кривая безразличия домашнего хозяйства представляет собой функцию полезности данного экономического субъекта с учетом его межвременных предпочтений:
• U = F (C
1
, C
2
)

• Каждая точка на кривой безразличия показывает одинаково приемлемую комбинацию сегодняшнего и будущего потребления.
• Отказ от сегодняшнего потребления денежных средств с учетом положительной предельной нормы временного предпочтения означает, что в будущем домашнее хозяйство получит вознаграждение в виде процента за сегодняшнее сбережение.
• Следовательно, любая точка на кривой U означает одинаковый уровень полезности для домашнего хозяйства. Обратимся к рисунку ниже -
«Межвременное бюджетное ограничение».

Межвременное бюджетное
ограничение

• На оси абсцисс фигурирует сегодняшнее потребление (С
1
), на оси ординат -
будущее потребление (С
2
).
Допустим, сегодняшний доход потребителя представлен неким первоначальным денежным наделом, или запасом, и составляет Y
1
денежных единиц; потребление в точности совпадает с ним, так как домашнее хозяйство не прибегает к займам, не предлагает ссуды.
• Другими словами,
потребление ограничено имеющимся денежным
доходом
(наделом). Экономический субъект может потратить свой доход или в сегодняшнем, или в будущем периоде. Поскольку, напомним еще раз, нет рынка ссудного капитала, будущий доход составляет величину
Y
2
и будущее потребление так же в точности совпадает с ним. Таким образом, мы определили координаты точки
Е,
которая показывает первоначальный запас (надел) денежных средств.
• А теперь представим, что домашнее хозяйство в сегодняшнем периоде сберегает часть своего дохода, отдавая его в ссуду.
• Положительная разница между Y
1
и потреблением С
1
есть не что иное, как сбережения. Отказ от сегодняшнего потребления будет вознагражден увеличением будущего потребления.

• Размер этого вознаграждения, как нам уже известно, зависит от величины процентной ставки.
Следовательно, в будущем периоде домашнее хозяйство будет потреблять в размере
Y
2,
и вдобавок к тому получать вознаграждение в виде процентной ставки на сделанные сбережения (Y
1
-
С
1
). Выразим будущее потребление следующим образом:
С
2
=Y
2
+(Y
l
-С
1
) (1+r) (1)
• где (Y
l
-С
1
) представляет величину сбережений в
сегодняшнем периоде. Если раскрыть скобки в уравнении и перенести в левую часть равенства сумму текущего и будущего потребления, то получим:
• С
1
( 1 + г) +
С
2
= Y
1
(1 +r)+
Y
2
(2)

• Формулы (1) или (2) представляют собой
межвременное
бюджетное ограничение домашнего хозяйства.
• Межвременное бюджетное ограничение
показывает возможности, доступные для потребления в сегодняшнем и будущем периоде времени.
• В таком виде формулы (1) и (2) показывают будущую ценность
(FV)
сегодняшнего потребления денежных средств.
• Если же мы хотим показать межвременное бюджетное ограничение с помощью процедуры дисконтирования будущего потребления и будущего дохода, т. е. показать их сегодняшнюю ценность
(PV),
то получим:
• С
1
+
С
2
/ (1 +r)= Y
1
+
Y
2
/ (1+ г) (3)
• или
• С
1
= Y
1
+
(Y
2
– С
2
) / (1 + г) (4)
• Все четыре формулы определяют межвременное бюджетное ог- раничение. В случае (1) и (2) мы используем формулу будущей ценности суммы денег
(FV),
а в случаях (3) и (4) - формулу сегодняшней ценности суммы денег
(PV).

• Например,
первоначальный денежный надел
составляет 100 у.е.
• Ставка процента составляет 2% (или 0,02).
Если домашнее хозяйство полностью
отказывается от сегодняшнего
потребления (С
1
= 0) и сберегает 100 у.е.,
отдавая их в ссуду, где его потребление в
будущем периоде, согласно формуле (1),
составит: 100 + (100 - 0) х (1 + 0,02) = 202 у.е.
• Точка
А
соответствует нулевому
потреблению в сегодняшнем периоде и
максимально возможному потреблению в
будущем периоде при заданных ранее
условиях (см. рисунок выше).

• Мы рассмотрели поведение кредитора.
А какую
максимальную сумму может взять в долг домашнее
хозяйство, если оно полностью отказывается от будущего
потребления?
Исходя из формулы (4), величина С
2
в таком
случае составит 0.
• Следовательно, можем записать: С
1
= Y
1
+ Y
2
/ (1 + г), или 100
+ 100 / (1 + 0,02) = 198 у.е.
• Учитывая, что первоначальный денежный запас
составляет 100 у.е. , максимальная сумма, которую может
взять в долг домашнее хозяйство, составляет 198 - 1 00 =
98 у.е.
• Величина 198 у.е. соответствует точке
В
на оси абсцисс
(нулевое потребление в будущем и максимально возможное
потребление в настоящем с учетом рынка заимствований).

•
Соединив точки А и В, мы
построим линию
межвременного
бюджетного ограничения АВ.
•
Мы рассмотрели крайние случаи,
когда домашнее хозяйство
полностью отказывается от
сегодняшнего или будущего
потребления, предлагая ссуды или
обращаясь к заимствованиям.
•
Рассмотрим более типичный
случай.
•
Допустим, что в сегодняшнем
периоде домашнее хозяйство
сберегает, предлагая ссуды, (Y
1
–
C
1
), т. е. (100 - 90)= 10 у.е.
Следовательно, его будущее
потребление составит 100 руб. +
10 руб. х (1 + 0,02) = 110,2 у.е.
•
На рисунке мы сможем определить
координаты точки К, лежащей на
линии бюджетного ограничения: на
оси абсцисс - это сегодняшнее
потребление С
1
,
соответствующее 90 у.е. (10 у.е.
сберегаются); на оси ординат -
это будущее потребление С
2
,
соответствующее 110,2 у.е.