Файл: Евразийский национальный университет им. Л. Н. ГумилеваКафедра Экономика и предпринимательство.pdf

•
Графически
межвременное бюджетное ограничение
представляет собой прямую линию АВ с наклоном, равным - (1 + г). Изменение ставки процента будет изменять и наклон линии АВ.
•
Теперь можно наглядно продемонстрировать, кто будет кредитором, а кто - заемщиком. В только что приведенном примере координатам С
1
и
С
2
соответствовала точка К на линии межвременного бюджетного ограничения.
•
Все точки, лежащие левее точки Е на линии АВ означают, что мы рассматриваем экономический выбор
кредитора.
Ведь он сегодня потребляет меньше своего текущего дохода, делая сбережения и отдавая их взаймы. Напротив, все точки, лежащие правее точки Е на линии
АВ,
означают, что мы имеем дело с
заемщиком: он сегодня потребляет больше своего текущего дохода, его сбережения отрицательны.
•
Например, точке L соответствуют координаты
С' (
превышение сегодняшнего потребления над доходом Y
1
,
т. е. заимствование) и
C"
(уменьшение потребления в будущем периоде, поскольку необходимо выплачивать процент по займам).
•
Итак, в какой же точке на кривой безразличия U достигается оптимум?
По аналогии с определением оптимального выбора потребителя, мы можем ответить: в точке касания кривой безразличия домашнего хозяйства и линии межвременного бюджетного ограничения (см. рисунок ниже).
Допустим, как в нашем примере, это точка
К.

•
Графически
межвременное
бюджетное ограничение
представляет собой прямую линию
АВ с наклоном, равным - (1 + г).
Изменение ставки процента будет изменять и наклон линии АВ.
•
Теперь можно наглядно продемонстрировать, кто будет
кредитором,
а кто -
заемщиком
•
В только что приведенном примере координатам С
1
и
С
2
соответствовала точка К на линии межвременного бюджетного ограничения.
•
Все точки, лежащие левее точки Е на линии АВ означают, что мы рассматриваем экономический выбор
кредитора.
Ведь он сегодня потребляет меньше своего текущего дохода, делая сбережения и отдавая их взаймы. Напротив, все точки, лежащие правее точки Е на линии
АВ,
означают, что мы имеем дело с
заемщиком: он сегодня потребляет больше своего текущего дохода, его сбережения отрицательны.

•
Например, точке L
соответствуют координаты
С'
(превышение сегодняшнего потребления над доходом Y
1
,
т. е. заимствование) и
C"
(уменьшение потребления в будущем периоде, поскольку не- обходимо выплачивать процент по займам).
•
Итак,
в какой же точке на
кривой безразличия U
достигается оптимум?
•
По аналогии с определением оптимального выбора по- требителя, мы можем ответить: в точке касания кривой безразличия домашнего хозяйства и линии межвременного бюджетного ограничения (см. рисунок ниже).
Допустим, как в нашем примере, это точка
К.

Именно в точке касания линия АВ и кривая безразличия U имеют одинаковый
наклон.
В данном примере оптимальным для домашнего хозяйства будет осуществление заимствования.
Таким образом, мы видим, что предложенный
ординалистами
подход к решению задачи оптимального выбора потребителя получил широкое распространение и в других сферах экономической деятельности, а именно там, где требуется найти оптимальное решение при существующих бюджетных ограничениях и кривых без- различия.

3
. Инвестиции в человеческий капитал
• Значительный вклад в разработку теории человеческого капитала и расширение сферы ее использования внес другой американский ученый
Г. Беккер, также удостоенный за исследования в этой области
Нобелевской премии по экономике за 1992 г.
• Человеческий капитал,
по мнению Г. Беккера, - это имеющийся у каждого запас знаний, навыков, мотиваций.
• Инвестициями в него могут быть образование, накопление профессионального опыта, охрана здоровья, географическая мобильность, поиск информации.
• «Каждый из элементов, если он актуализирован, активно функционирует, приносит доходы, имеет актив. Кроме того, этот элемент обладает потенциалом, или фондом, независимо от того, используется этот элемент или нет».

К основным элементам человеческого капитала Г.
Беккер относит:
• капитал образования (знания - общие и специальные);
• капитал подготовки на производстве
(квалификация, навыки, производственный опыт);
• капитал здоровья;
• обладание экономически значимой
информацией (информированность о ценах и доходах);
• капитал миграции (обеспечивающий мобильность работников);
• мотивация экономической деятельности.
Г. Беккер делит человеческий капитал на два элемента: общий
(перемещаемый) и специальный
(специфический, неперемещаемый).

• Общий человеческий капитал
можно использовать применительно к широкому спектру специальностей и рабочих мест (знание законодательства, основ информатики, иностранного языка и т.д.).
• Под
«специальным человеческим капиталом»
подразумеваются только те навыки, которые представляют интерес только для какой-либо фирмы, какого-либо вида деятельности.
• Общий человеческий капитал в основном накапливается в молодости, в период пребывания в стенах учебных заведений (школ, колледжей, университетов и т.д.), а специфический
– в период трудовой активности в результате обучения в специализированных учебных центрах, на курсах переподготовки в фирмах, а также на рабочем месте.

• К важнейшим способам инвестиций в человеческий
капитал
относятся образование (увеличивающее величину человеческого капитала), охрана здоровья
(увеличивающая срок «службы» человеческого капитала), миграция и поиск информации
(повышающие эффективность использования имеющегося человеческого капитала), рождение и
воспитание детей (воспроизводящие человеческий капитал в следующем поколении).
• Перечисленные инвестиции оказывают как самостоятельное, так и комплексное воздействие на эффективность трудовой деятельности человека.
Например,
инвестиции в охрану здоровья людей, уменьшая потери рабочего периода в жизни человека, тем самым повышают эффективность использования других видов инвестиций (в воспитание, образование, поиск работы и т.п.).

•
В зависимости от субъектов инвестирования в человеческий
капитал, все затраты на его формирование и развитие можно
сгруппировать следующим образом: индивидуальные вложения; семейные инвестиции; инвестиции отдельных фирм, хозяйственных и общественных организаций, главным образом, в повышение квалификации и профессиональную подготовку; государственные инвестиции.
•
Инвестиции в человеческий капитал можно сгруппировать также
следующим образом:
•
прямые затраты, в том числе плата за обучение и другие расходы на образование, смену места жительства и работы;
•
упущенный заработок, являющийся элементом альтернативных издержек, поскольку получение образования, смена места жительства и работы связаны с потерей доходов;
•
моральный ущерб, так как получение образования является трудным и часто неприятным занятием, поиск работы утомляет и истощает нервную систему, а миграции приводят к потере друзей и старых знакомых.
•
К ожидаемой отдаче от инвестиций
относятся более высокий уровень заработков, большее удовлетворение от избранной работы в течение жизни, а также более высокая оценка нерыночных видов деятельности.
•
Следует подчеркнуть, что не всякие вложения в человека могут быть
признаны инвестициями в человеческий капитал, а
лишь те,
«которые нравственно оправданны и целесообразны с точки зрения
интересов цивилизованного правового общества».

4. Инвестиции и инвестиционный спрос
Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции.
Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.
Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и
позволяют решать такие задачи, как:
• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов:
• приобретение новых предприятий;
• диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей предпринимательства.

• Инвестиции -
все виды средств (активов), вклады- ваемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. По экономическому содержанию инвестиции - это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
• Различают валовые и чистые инвестиции.
• Валовые инвестиции
представляют собой общий объем расходов предприятия на приобретение капитальных товаров в течение определенного пе- риода времени, обычно за год.
• Чистые инвестиции
— это ежегодное увеличение основного капитала. Они определяются как разность между валовыми инвестициями и амортизацией.

• В хозяйственной практике используются также следующие понятия: замещающие инвестиции и чистые инвестиции.
• Замещающие инвестиции
— вложение средств на закупки оборудования (физического капитала) для замены изношенных производственных фондов.
• Чистые инвестиции
- закупки оборудования для увеличения массы основных фондов.
• Сумма замещающих и чистых инвестиций образует
полные инвестиции.

Структуру инвестиций можно рассматривать по
следующим направлениям:
• производственная структура инвестиций — это распределение их по отраслям;
• воспроизводственная структура инвестиций — это соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий или в их реконструкцию и техническое перевооружение;
• технологическая структура капиталовложений — это соотношение затрат на строительно-монтажные работы
(пассивная часть инвестиций) и на приобретение оборудования, машин, инструмента (активная часть);
• концентрация инвестиций: чем меньше стоимость незавершенного строительства по отношению к годовому объему инвестиций, тем лучше.

Реальные (прямые) инвестиции
- любое вложение денежных средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения.
Реальные инвестиции реализуются путем нового
строительства основных фондов, расширения технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

Финансовые (портфельные) инвестиции - приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

• Венчурные инвестиции
- это рискованные вложения капитала, обусловленные необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Это вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах предпринимательства и связанных с большим уровнем риска. В расчете на быструю окупаемость вложенных средств венчурные инвестиции направляются в проекты, не связанные между собой, но имеющие высокую степень риска.
• Аннуитет
- инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

В зависимости от того, какие источники финансирования привлекает фирма для
финансирования своей инвестиционной деятельности, выделяют
три основные
формы финансирования инвестиций:
•
самофинансирование;
•
кредитное финансирование;
•
долевое или смешанное финансирование
Самофинансирование
- это финансирование инвестиционной деятельности полностью за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников.
Данная форма финансирования обычно используется при реализации краткосрочных инвестиционных проектов с невысокой нормой рентабельности.
Кредитное финансирование
используется, как правило, в процессе реализации краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций.
Особенности заемного капитала заключается в том, что его необходимо вернуть на определенных заранее условиях, при этом кредитор не претендует на участие в доходах от реализации инвестиций.
Долевое финансирование
представляет собой комбинацию нескольких источников финансирования. Эта самая распространенная форма финансирования инвестиционной деятельности, она может применяться при реализации разнообразных инвестиционных проектов.