Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Теоретические основы правового регулирования ценных бумаг).pdf

2.2 Характеристика и особенности векселя как ценной бумаги

Вексель является одной из самых старых ценных бумаг. В буквальном переводе вексель означает обмен. Дело в том что в отсутствие общей валюты коммерсанты, которые везли товары в одно княжество, привозили вместо денег письмо-обещание выплатить определенную сумму в валюте того княжества, откуда они приехали. Такие письма-обещания и послужили прообразом современных векселей.

Выпуск и обращение векселей в Российской Федерации как ценных бумаг регулируется целым рядом правовых актов.

Вексельное законодательство России в настоящее время составляют Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»^[15] и Положение о переводном и простом векселе, утвержденное Постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе»^[16], применение которого на территории Российской Федерации установлено упомянутым Федеральным законом «О переводном и простом векселе».

Вексель - это документ, удостоверяющий отношения займа, поэтому его определение дано в главе, регулирующей отношения займа. В соответствии со ст. 815 ГК РФ, вексель - это документ, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель), либо иного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы.

В соответствии с Законом о переводном и простом векселе по переводному и простому векселю вправе обязываться граждане РФ и юридические лица РФ. РФ, ее субъекты, муниципальные образования вправе обязываться по переводному и простому векселю только в случаях, специально предусмотренных федеральным законом.

Простым векселем (соло-вексель) считается обязательство, выдаваемое заемщиком на имя кредитора, на котором имеется только одна подпись лица, обязанного совершить платеж. Переводной вексель (тратта) - это письменный приказ кредитора, исполненный на бланке установленной формы, заемщику или банку об уплате последним вексельной суммы третьему лицу.

Вексель должен содержать следующие реквизиты:

1) наименование «вексель», включенное в самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

2) простое и ничем не обусловленное обещание (соло-вексель) либо предложение (тратта) уплатить определенную сумму;

3) указание срока платежа;

4) наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен;

5) указание даты и места составления векселя;

6) подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).

Для переводного векселя обязательным реквизитом является также наименование того, кто должен платить (плательщика).

В векселе, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, векселедатель может оговорить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе такое условие считается ненаписанным.

Всякий вексель, даже выданный без прямой оговорки о приказе, может быть передан посредством индоссамента. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Всякое ограничивающее его условие считается ненаписанным.

Вексель может до наступления срока платежа быть предъявлен векселедержателем или даже просто лицом, у которого вексель находится, для акцепта (согласие об оплате) плательщику в месте его жительства. Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным; однако плательщик может ограничить его частью суммы.

Платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля (вексельное поручительство). Это обеспечение дается третьим лицом или даже одним из лиц, подписавших вексель.

Аваль дается на векселе или на добавочном листе; он может быть дан и на отдельном листе (аллонже), с указанием места его выдачи. Он выражается словами «считать за аваль» или всякой иной тому подобной формулой; он подписывается тем, кто дает аваль. Для аваля достаточно одной лишь подписи, поставленной авалистом на лицевой стороне векселя, если только эта подпись не поставлена плательщиком или векселедателем. В авале должно быть указано, за чей счет он дан. При отсутствии такого указания он считается данным за векселедателя.

2.3 Облигация

Понятие облигации в РФ дано в нескольких правовых актах. Так, согласно ст. 816 ГК РФ^[17] облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Согласно же ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» это - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации. Так, облигации могут продаваться с дисконтом, то есть понимается положительная разница между номинальной суммой облигации и той суммой, за которую приобретена облигация. Эта разница и будет составлять доход держателя облигации.

Облигация удостоверяет отношения займа. Так, согласно статье 816 Гражданского кодекса РФ в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций. Таким образом, выпуск облигаций можно рассматривать в качестве особой разновидности формы заключения договора займа.

Согласно ст. 19 Закона о рынке ценных бумаг процедура выпуска облигаций предусматривает следующие стадии:

1) принятие решения о размещении или иного решения, являющегося основанием для размещения облигаций;

2) утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске);

3) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) идентификационного номера;

4) размещение;

5) государственная регистрация отчета об итогах выпуска.

Размещение облигаций допустимо только после государственной регистрации их выпуска (ст. 19 Закона о рынке ценных бумаг).

Облигации бывают именными, на предъявителя, процентными, беспроцентными, с фиксированной и плавающей процентной ставкой, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, конвертируемыми (т.е. обмениваемыми на другие ценные бумаги, например на акции) и неконвертируемыми. Бездокументарные облигации могут быть только именными.

В зависимости от эмитента различают государственные (Российской Федерации, ее субъектов), муниципальные облигации, облигации, выпускаемые коммерческими обществами (корпоративные облигации) и другими эмитентами.

Обязательство эмитента облигаций прекращается исполнением, а также по другим основаниям, предусмотренным ГК РФ.

Облигация - всегда срочная ценная бумага, по окончании срока действия облигаций эмитент выкупает их у инвестора. В течение всего этого срока владелец облигаций имеет доход в виде процентов от номинальной стоимости облигаций. Доход по облигациям может выплачиваться по купонной системе, когда у облигации в бумажной форме отрезается купон за определенный период (отсюда выражение "стричь купоны"). Факт выплаты дохода отмечают изъятием купона из прилагающейся к облигации карты.

Облигации выпускаются и в бездокументарной форме. На практике эмитенты довольно часто скупают собственные бездокументарные облигации на вторичном рынке, а затем снова продают их до наступления срока платежа.

2.4 Характеристика иных видов ценных бумаг

Далее рассмотрим иные виды ценных бумаг.

Складские свидетельства представляют собой уникальное явление на рынке ценных бумаг. Их обращение позволяет облегчить оборот товаров, не совершая физического перемещения этих товаров. Принципиальное отличие складских свидетельств от других видов ценных бумаг состоит в том, что первые опосредуют товарную сторону денежных отношений. Их ценность определяется возможностью беспрепятственно вступать в полное владение складируемым имуществом. Процедура такого вступления юридически отработана и осуществляется практически автоматически.

Складские свидетельства относятся к числу ценных бумаг (о том, что они являются ценными бумагами, прямо говорит п. 3 ст. 912 ГК РФ), на которые распространяются общие положения о ценных бумагах с учетом специальных правил, предусмотренных для этого вида ценных бумаг.

Особенностью складского свидетельства, которое отличает его от других видов ценных бумаг, является то, что складское свидетельство не может появиться на свет без соответствующего товарного обеспечения. То есть природа складских свидетельств исключает появление пустой ценной бумаги, что сплошь и рядом наблюдается, например, на вексельном рынке. Гарантией этому выступает ст. 912 ГК РФ, где сказано, что товарный склад не вправе выдавать свидетельство, если товар физически еще не помещен на хранение и не принят товарным складом. Другими словами, свидетельство может иметь только реальное товарное наполнение, никакие обязательства со стороны поклажедателя передать товар на хранение в будущем под выданное сейчас товарное свидетельство не правомочны, даже если это закреплено в договоре хранения.

Суть складского свидетельства состоит в следующем. Владелец какого-либо имущества сдает его на хранение на склад и получает в обмен специальный документ, именуемый складским свидетельством, которое удостоверяет, что товар определенного количества и качества находится на складе. Кроме того, он также удостоверяет факт заключения договора хранения на товарном складе в письменной форме и право товаровладельца на получение товара по истечении срока хранения или по первому требованию. Свидетельство выдается товарным складом - отдельным самостоятельным юридическим лицом, а не собственником товара или поклажедателем. В действующем законодательстве нет запретов относительно той ситуации, когда функции хранителя товара (складские функции) выполняет сам производитель товара. Поэтому допустимо, что складское свидетельство может быть выдано непосредственным производителем товара.

Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.

Сертификаты должны иметь следующие реквизиты:

1) наименование «депозитный (или сберегательный) сертификат»;

2) указание оснований выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

3) дата внесения вклада;

4) размер вклада;

5) безусловное обязательство банка возвратить сумму, внесенную в качестве вклада;

6) дата востребования вклада;

7) ставка процента за пользование вкладом;

8) сумма причитающихся процентов;

9) наименование и юридический адрес банка-эмитента;

10) подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание обязательств, закрепляемые печатью банка.

Закладная. Введением этой ценной бумаги делается попытка интегрировать рынок недвижимости и рынок ценных бумаг. Закладная облегчает оборот прав, вытекающих из залога недвижимости, поскольку позволяет передавать права на недвижимость без государственной регистрации. Если залогодержатель (в качестве которого обычно выступает банк) испытывает потребность в досрочном возврате денежных средств, он может продать закладную другому лицу. Продавая закладные другим участникам гражданского оборота, банк-залогодержатель получает денежные ресурсы для выдачи новых ресурсов (такая операция называется рефинансирование). Проводится подобная операция без согласия заемщика, и во многих случаях заемщик даже не знает о ее проведении. При этом все условия кредитного договора остаются прежними и отношения по выплате кредита продолжаются с прежним кредитором.

Таким образом, держатель закладной находится в более благоприятных условиях по сравнению с необеспеченным кредитором, который, как правило, не может получить исполнение до срока. Закладная закрепляет право на получение исполнения по денежному обязательству, т.е. право на получение соответствующей денежной суммы, возврат которой обеспечен залогом недвижимости. Лицо, выдавшее две или более закладных, может открывать и вести для собственных целей учет владельцев выданных им закладных. Записи, содержащиеся в таком учете, не могут использоваться для удостоверения прав на закладные.

Закладная не является эмиссионной ценной бумагой, поэтому ее выпуск, в каком бы количестве он ни осуществлялся, не требует государственной регистрации. Закладная должна иметь внешнее выражение в виде бумаги с набором соответствующих реквизитов.