Файл: Оценка стоимости права собственности на обыкновенные акции, представленные в виде бездокументарных именных ценных бумаг в количестве 750 штук ОАО «Росэксперт.pdf

Введение

Рынок акций - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей и продавцов ценных бумаг – акций.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются акции, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений.
Основными фактами, влияющими на стоимость ценной бумаги, являются: ликвидность данной ценной бумаги; соотношение спроса и предложения по аналогичным ценным бумагам на торговых площадках; котировки аналогичных ценных бумаг; доходность или текущая стоимость будущего дохода; характеристики эмитента (местонахождение, отраслевая принадлежность, финансовые показатели); надежность ценной бумаги.

Одной из причин этого является недостаточно разработанные и внедренные в России способы и методы оценки стоимости нематериальных активов.
Целью данной работы является определение рыночной стоимости права собственности на 750 обыкновенных акций ОАО «Росэксперт». Для достижения цели необходимо выполнить следующие задачи:
- исследовать объект оценки (протестировать ценную бумагу);
- провести краткий обзор экономической ситуации;

- провести обзор нормативно-правовой документации;
- исследовать подходы, используемых при оценке;
- определить рыночную стоимость права собственности на 750 штук обыкновенных акций ОАО «Росэксперт».

1. Перечень общих сведений об оценочной деятельности

В соответствии со Статьей 11. Общие требования к содержанию отчета об оценке объекта оценки Федерального закона от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 28.11.2018) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" итоговым документом, составленным по результатам определения стоимости объекта оценки независимо от вида определенной стоимости, является отчет об оценке объекта оценки. Отчет об оценке объекта оценки не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение. В отчете в обязательном порядке указываются дата проведения оценки объекта оценки, используемые стандарты оценки, цели и задачи проведения оценки объекта оценки, а также приводятся иные сведения, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта оценки, отраженных в отчете.

В отчете должны быть указаны: дата составления и порядковый номер отчета; основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки; место нахождения оценщика и сведения о членстве оценщика в саморегулируемой организации оценщиков; точное описание объекта оценки, а в отношении объекта оценки, принадлежащего юридическому лицу, реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки; стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки, обоснование их использования при проведении оценки данного объекта оценки, перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения, а также принятые при проведении оценки объекта оценки допущения; последовательность определения стоимости объекта оценки и ее итоговая величина, а также ограничения и пределы применения полученного результата; дата определения стоимости объекта оценки; перечень документов, используемых оценщиком и устанавливающих количественные и качественные характеристики объекта оценки.

Отчет может также содержать иные сведения, являющиеся, по мнению оценщика, существенно важными для полноты отражения примененного им метода расчета стоимости конкретного объекта оценки.

2. Описание объекта оценки

Задание на оценку формулируется в соответствии с требованиями Федерального стандарта оценки (ФСО-3) .

Таблица 2.1 – Задание на оценку

Таблица 2.2 - Сведения о заказчике

Таблица 2.3 - Сведения об оценщике

В соответствии с федеральным законом “О рынке ценных бумаг” №39-ФЗ от 22.04.96, под акцией понимается эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акции выпускаются на всю сумму уставного капитала общества. Если в результате хозяйственной деятельности общества, приобретения новых основных фондов и увеличения оборотных средств - стоимость имущества превысит размер первоначального уставного капитала, то на сумму превышения могут быть дополнительно выпущены акции, что приведет к увеличению соответственно уставного капитала или к повышению стоимости ранее выпущенных акций.

В соответствии с федеральным законом “Об акционерных обществах” №208 - ФЗ от 26 декабря 1995 года акционерные общества вправе выпускать только именные акции. Это не означает, что на акции требуется указывать имя владельца. В акционерном обществе ведется реестр акционеров, в котором приводятся данные об акционере, количестве, категориях, стоимости и номерах принадлежащих ему акций, дата их приобретения, адресные данные, номер расчетного счета и другие реквизиты для перечисления дивидендов, подпись акционера. Акция неделима; если одна и та же акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются одним держателем акции и обладают одним голосом (по простым акциям). Обычно акция содержит следующие реквизиты: фирменное наименование акционерного общества, его местонахождение, номинальная стоимость акции и ее порядковый номер, категория акции, подпись председателя правления и др.

В соответствии с федеральным законом “О рынке ценных бумаг” №39-ФЗ от 22.04.96 акционерные общества могут выпускать акции двух категорий: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

Объект оценки:

Пакет обыкновенных именных акций, составляющий 5% уставного капитала ОАО «Росэксперт», в количестве 750 штук.

Размер уставного капитала;

15000000 (пятнадцать миллионов) рублей (устав ОАО «Росэксперт»)

Количество акций -15000 штук, 100%уставного капитала.

Тип акции:

Обыкновенная именная в бездокументарной форме в виде записи на счетах

Номинальная стоимость одной акции:

1000 (Тысяча) рублей.

Оцениваемый пакет обыкновенных именных акций, составляющий 5% ОАО «Росэксперт» является неконтрольным с низкой степенью контроля.

Таким образом, акции на дату оценки являются некотируемыми.

Вывод:

В соответствии с целью оценки, оцениваемая 1 обыкновенная именная акция ОАО «Росэксперт» определена как входящая в неконтрольный миноритарный пакет с низкой степенью контроля, то есть является неконтрольной, некотируемой.

Так как акции представляют собой долевой интерес в бизнесе, то их оценка осуществляется путем оценки предприятия (бизнеса) ОАО «Росэксперт».

3. Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Деятельность на рынке ценных бумаг обычных именных акций регулируется специально созданным органом - Федеральной службой по финансовым рынкам.

Согласно Приказу Федеральной службы по финансовым рынкам от 25 января 2007 г. N 07-4/пз-н "Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг". Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг регулируют эмиссию акций, опционов эмитента, российских депозитарных расписок и облигаций юридических лиц, а также порядок регистрации проспектов указанных ценных бумаг.

Размещение обычных именных акций при учреждении акционерного общества осуществляется путем их распределения среди учредителей этого акционерного общества, а в случае учреждения акционерного общества одним лицом, - путем их приобретения единственным учредителем. При этом распределение акций среди учредителей (приобретение акций единственным учредителем) акционерного общества осуществляется в день государственной регистрации акционерного общества, до государственной регистрации их выпуска.

Размещение акций при учреждении акционерного общества осуществляется на основании решения об учреждении этого акционерного общества и, в случае его учреждения двумя и более лицами, в соответствии с договором о его создании.

Оценка бизнеса, долей участия в бизнесе и ценных бумаг может осуществляться в связи с одним или несколькими из нижеследующих событий:

а) В соответствии с требованиями статьи 8 Федерального закона Российской Федерации от 29 июля 1998 года №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

б) Осуществляемые (или потенциальные) сделки, такие, как слияние и поглощение компаний, покупка пакета акций сторонними инвесторами, публичное размещение акций, программа привлечения сотрудников к приобретению акций своей компании, покупка или продажа акций компании партнерами и владельцами.

в) Судебные разбирательства относительно расторжения брака, банкротства, споров по договорным обязательствам, споров между владельцами собственности, случаев ущемления прав миноритариев, споров с наемными работниками и споров по поводу интеллектуальной собственности.

г) Требующие согласования обязательные случаи, включающие (1) финансовую отчетность и (2) налоговые и управленческие вопросы, возникающие при реорганизации компании, изменениях в структуре компании; планировании и согласовании налогов на доходы, имущество, на наследство и дарение, определении покупной цены, осуществлении благотворительных взносов.

Данная курсовая работа выполнена в соответствии с требованиями ФСО. Федеральный Стандарт Оценки №2 "Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)", утверждённый приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года № 255 гласит, что целью оценки является определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в задании на оценку.

Согласно Федеральному Стандарту Оценки № 1 "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)", утверждённому Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года №256, к объектам оценки относятся объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется законодательными и подзаконными нормативными актами.

Основными законодательными и подзаконными нормативными актами для регулирования отношений по обыкновенным именным акциям являются:

- Федеральный закон от 22 апреля 1996 года "О рынке ценных бумаг" регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также устанавливает основы государственного регулирования данного рынка.