Файл: Денежно-кредитная политика ЦБ РФ (Понятие и инструменты денежно-кредитной политики).pdf

2.2 Проблемы денежно-кредитной политики

Из предыдущего вопроса, в котором была проанализирована современная денежно-кредитная политика Российской Федерации, видно, что ее состояние еще весьма не совершенное. Поэтому целесообразно определить проблемы и перспективы развития денежно-кредитной политики.

Исследуя современную систему национальных денежно-кредитных отношений, стоит отметить, что в Российской Федерации продолжает действовать разноплановый монетарный устройство,.^[3]

В результате, неотложными задачами для ЦБ РФ на современном этапе, по нашему мнению, является стабилизация и укрепление доверия к банковской системе, увеличение капитализации и сокращения количества коммерческих банков, создание различных денежных фондов для стабилизации курса, страхование вкладов, страхование и стабилизации банковской системы. Центральный банк Российской Федерации еще в «Основных принципах денежно-кредитной политики на 2002 год» провозгласил намерение постепенно создавать условия для перехода в перспективе к «прямомутаргетированию инфляции». Поэтому одной из перспектив развития денежно-кредитной системы Российской Федерации можно назвать внедрение данного инструмента. Но на пути к внедрению режима таргетирования инфляции в Российской Федерации все еще стоят такие проблемы, как:

1. относительно высокие темпы инфляции, затрудняющих ее прогнозирования;
2. значительная инфляционная инерция, обусловленная влиянием изменений валютного курса на цены (в развивающихся странах, она, как правило, выше) и распространенными явными и неявными механизмами индексации;
3. невозможность отказа от установки любых других номинальных целевых показателей, кроме инфляции в условиях нестабильности;
4. недостаточный уровень независимости ЦБ РФ;
5. отсутствие нормативного документа регулирования отношений между правительством и Центральным банком, который представлял последнему право определять целевой уровень инфляции;
6. отсутствие базового документа среднесрочной монетарной стратегии, который определял монетарный режим таргетирования инфляции на среднесрочную перспективу;
7. невозможность построения точной и надежной эконометрической модели прогнозирования целевого уровня инфляции;
8. официально четко не разграничены понятия «чистой инфляции», рассчитываемую исключительно по индексам нерегулируемых (рыночных) цен, и «грязной инфляции» (с учетом индексов регулируемых цен);
9. недостаточная согласованность позиций Центрального банка и Правительства о влиянии мер социально-экономической политики, на инфляцию.^[4]

Также проблемными выступают такие факторы, как: недостаточная прозрачность действий ЦБ РФ; высокий уровень долларизации экономики; значительная политизированность процесса денежно-кредитного регулирования. Решение определенных проблем является одной из перспектив развития современной денежно-кредитной политики Российской Федерации.

Также стоит отметить, что целый ряд трудностей как объективного, так и субъективного характера имеет прогнозирования инфляции в Российской Федерации. Оно связано, прежде всего, с еще не развитой качественной системой сбора статистической информации; во-вторых, с отсутствием достоверных и проверенных методик и моделей, которые могли бы достаточно точно предсказать развитие макроэкономической ситуации; в-третьих, в Российской Федерации сегодня существует фактор политизированности всех процессов, связанных с деятельностью Центрального банка, не позволяет проводить довольно эффективный и объективный анализ процессов, происходящих в экономике.

Еще одной, не последней по значению, стоит проблема профессиональной подготовки работников Центрального банка Российской Федерации и их заинтересованности в работе. Первая группа проблем, которая касается качества и наличия статистического материала, включает в себя несколько аспектов. Во-первых, это касается непосредственно механизма сбора и обработки материала. Здесь следует указать на отсутствие статистики по структурным показателям инфляции, а также на несовершенную систему расчета существующих показателей.

Базовый показатель инфляции, индекс потребительских цен рассчитывается, по нашему мнению, на основе искаженной потребительской корзины, не соответствует реалиям современного потребления. Во-вторых, существует проблема сопоставления и соотношение статистических рядов для Российской Федерации времена Советского Союза и периода от обретения независимости. Для максимально эффективной работы макроэкономических моделей необходимо, чтобы статистические ряды были как можно длиннее и охватывали менее полный макроэкономический бизнес-цикл (10-12 лет)

Итак, по самым оптимистичным оценкам, мы пригоден для анализа статистический ряд только для 14 лет, является недостаточным для надежного прогнозирования. Макроэкономическое моделирование в условиях Российской Федерации осложняется следующими факторами:

1. недостаточность статистических данных;
2. высокое количество непредвиденных административных действий в сфере экономической политики;
3. изменчивость и неустойчивость законодательства;
4. отсутствие соответствующих специалистов и разработанных методик прогнозирования.^[5]

Таким образом, на современном этапе РФ еще не имеет необходимых предпосылок для успешного введения режима таргетирования инфляции, но стоит перед реальной необходимостью реформирования своей денежно-кредитной политики с учетом того, что политика фиксированного валютного курса проявила себя не с лучшей стороны. Поэтому в ближайшем будущем ЦБ РФ и Правительство Российской Федерации должно решать данные проблемы, для дальнейшего развития денежно-кредитной системы государства.

2.3 Антиинфляционная политика государства

Негативной стороной монетарной политики является инфляция.

Проведем анализ динамики уровня инфляции в РФ за период с 2009 по 2019 год. Данные для анализа представлены в таблице 2.

Таблица 2

Динамика уровня инфляции в период с 2009 по 2019 гг., %^[6]

Из данных таблицы можно сделать вывод, что самый высокий показатель за исследуемый период был зафиксирован в 2009 году, который составил 13,28%, исторический минимум уровня инфляции – 2,51% был зафиксирован в 2018 году.

На рисунке 2 представлена динамика инфляции за период 2009-2019 гг.

Рисунок 2. Динамика инфляции за период 2009-2019 гг., % ^[7]

Главными причинами снижения уровня инфляции стали следующие:

• укрепление национальной валюты, произошедшее на фоне роста цен на нефть, снижение средневзвешенного курса доллара за 2017 год на 17%;
• жесткая ДКП Центрального Банка, обусловленная снижением ключевой ставки, которая в свою очередь увеличила привлекательность сбережений, замедлила процессы кредитования, соответственно произошло сдерживание роста цен;
• снижение внутреннего спроса, прирост реальных доходов достиг –5,9%, прирост номинальных доходов был равен – 0,8%, оборот розничной торговли в годовом выражении уменьшился на 5,1%.

На рисунке 3 представлена динамика инфляции за период 2018-2019 гг.

Рисунок 3. Динамика инфляции за период 2018-2019 гг., % ^[8]

Как можно увидеть из рисунка, инфляция за 2018 год достигла минимума в истории России и составила 2,5%. Главную роль безусловно сыграла жесткая монетарная денежно-кредитная политика Банка России, целевой уровень инфляции составлял 4%, а также хорошая урожай в 2018 году.

На рисунке 4 графически отражены страны мира по уровню инфляции за период 2018-2019 гг.

Рисунок 4. Страны мира по уровню инфляции за 2018-2019 гг.^[9]

В таблице 3 представлен прогноз уровня инфляции на период 2020-2024 гг.

Таблица 3

Прогноз уровня инфляции на 2018 -2020годы в России^[10]

По данным ведомства, рост ВВП РФ на 2020 год повысился до 1,9% с 1,7% по предыдущему сентябрьскому прогнозу. При этом прогноз по росту на 2021–2024 годы остался прежним – 4% в 2021 году, 3,8 % в 2022 году, 3,4% в 2023–2024 годах. Инфляция замедлится и летом приблизится к двухпроцентной отметке, составив 2,2–2,3% год к году в июне-июле.

Следует отметить, что Минэкономразвития в два раза повысило ожидаемый рост оборота розничной торговли на 2020 год – до 1,3% с 0,6% по сравнению с сентябрем. Это будет происходить несмотря на ожидаемое снижение темпов роста расходов домашних хозяйств на конечное потребление под влиянием замедления роста портфеля потребительских кредитов (с 19,8% в 2019 году до примерно 10% в 2020 году).

Сценарий роста оборота розничной торговли на 2021–2024 годы остался неизменным: 2,2% в 2021 году, 2,5% в 2022-м, 2,6% в 2023-м и 2,7% в 2024 году.

Рассматриваемые перераспределительные эффекты, создаваемые инфляцией, также влияют на поведение хозяйствующих субъектов. При высоких темпах инфляции рыночные агенты перестают доверять друг другу, в том числе государству, что усиливает инфляционные ожидания и экономическую нестабильность.

Для поддержания стабильного экономического развития, РФ формирует свою экономическую политику, таким образом, чтобы она обеспечивала ей антиинфляционную направленность.

Органы власти России могут приспособиться к инфляции путем проведения индексации доходов, либо противодействовать инфляции посредством сокращения денежной массы, но при выборе любой стратегии при существующей инфляции цен, они формируют антиинфляционную политику.

Путями решения проблем инфляции являются меры антиинфляционной политики. Антиинфляционная политика представляет собой комплекс проводимых мер Правительства и Центрального Банка по обеспечению достижения целевого показателя и последующему контролю над уровнем инфляции, путем проведения денежно-кредитной политики.^[11]

По характеру антиинфляционной политики можно выделить три основных подхода: бюджетная политика; денежно-кредитное регулирование; политика цен и доходов.

Согласно «Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов» и «Основным направлениям денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов»^[12], действия Банка России в последующем будут направлены на поддержание экономической стабильности , в частности, будет проводиться работа на замедление инфляции и закрепление ее на уровне в 4 %, а также будет проведена работа по стимулированию инвестиционной деятельности, развитие инфраструктуры, внедрение и использование новых технологий , формировании качественных и институтов, поскольку это предполагается в к инвестиционно-инновационной модели развития РФ и может поспособствовать повышению производительности.