Файл: Денежно-кредитная политика ЦБ РФ (Понятие и инструменты денежно-кредитной политики).pdf

Введение

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что деньги занимают значительное место в рыночной экономике. Они обеспечивают жизнедеятельность каждой из рыночных структур, которые способствуют дальнейшему развитию процесса общественного воспроизводства материальных и нематериальных товаров, их производства, обмена, распределения и потребления. Роль денег является результатом их функционирования и заключается в стимулирующем или тормозящем влиянии денег на определенные экономические процессы. Этот эффект обеспечивается самой доступностью денег на рынке, благодаря чему все хозяйствующие субъекты действуют в денежной среде, а также изменением количества денег в обращении.

Актуальность исследования денежных агрегатов в России заключается в том, что денежные агрегаты дают четкое представление о составе элементов денежной массы, а изучение этого вопроса дает возможность не только тщательно проанализировать изменения в предложение денег, но и определить степень развития денежной системы страны, пути стабилизации и укрепления национальной валюты.

Целью исследования является особенностей монетарной политики в экономике РФ.

К основным задачам работы следует отнести следующие:

• изучение основ монетарной политики;
• изучение понятия и основных причин инфляции;
• анализ проблем, связанных с эмиссией денег Центральным банком и инфляционными процессами;
• особенности монетарной политики в экономике РФ;
• пути совершенствования и решения проблем.

Объектом изучения в данной работе являются вопросы денежной массы, инфляционные процессы и антиинфляционные мероприятия.

Предметом исследования в работе выступают особенности управления инфляционными процессами.

Методы, которые были использованы при написании работы, являются общенаучными методами, среди которых можно назвать метод описания, сравнения, метод графического представления данных, метод обобщения и метод дедукции, индукции и анализа литературы.

Информационной базой для написания курсовой работы служили учебно-методическая литература в сфере макроэкономики, экономической теории, Интернет – ресурсы, нормативно-правовые акты, а также периодические издания.

1. Теоретические аспекты предложения денег в экономике

1.1 Понятие и инструменты денежно-кредитной политики

Монетарная политика представляет собой комплекс мер по урегулированию денежного обращения с целью регулирования экономического роста.

На рис. 1 представлены основные цели государственной денежно-кредитной политики:

Рисунок 1. Основные цели государственной денежно-кредитной политики

Экономическая и организационная специфика кредитно-денежной политики определяет ее объектов и субъектов.

В основе денежно-кредитной политики рыночной экономики используется принцип компенсационного регулирования, предполагающий проведения одной из двух концепций:

• политики денежно-кредитной рестрикции (политика «дорогих» денег), при которой коммерческие банки становятся ограниченными в возможностях осуществления кредитных операций, снижается насыщение экономики денежными ресурсами;
• политики денежно-кредитной экспансии (политика «дешевых» денег), при которой увеличивается ресурсная база коммерческих банков, объем выдаваемых ими кредитов, что в свою очередь увеличивает общую массу денег в обороте.

Инструменты денежно-кредитной политики представлены на рисунке 1 приложения 1.

Стоит заметить, что сочетание инструментов денежно-кредитной политики осуществляется в зависимости от проводимой политики по срокам (рис. 2 прил. 1).

Стоит заметить, что обязательные резервы с одной стороны, регулируют рынок ликвидности на денежном рынке, а с другой - сдерживают эмиссию кредитных денег.

Рефинансирование в основном осуществляется путем переучета векселей. Реже рефинансирование осуществляется покупкой государственных ценных бумаг. В основном это используется для покрытия дефицита бюджета.

Процентная политика Банка России направлена на воздействие на рыночные процентные ставки. Он может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.

Депозитные ставки ЦБ РФ влияют на цену привлечения Банком России денежных ресурсов кредитных организаций. Операции по привлечению временно свободных денежных средств кредитных организаций в депозиты Банка России производятся с целью регулирования ликвидности банковской системы.

Привлечение Банком России средств кредитных организаций происходит в валюте Российской Федерации, регламентируется Положением Банка России от 9 августа 2013 г. № 404-П «О проведении Банком России депозитных операций с кредитными организациями».

Обязательные резервы - это доля в процентом соотношении от обязательств кредитных организаций, которые они должны хранить в Банке России.

Механизм действия этого инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем:

• при повышении Банком России нормы обязательных резервов происходит сокращение избыточных резервов кредитных организаций, которые могут быть направлены на проведение операций по кредитованию. Это приведет к уменьшению предложения денег;
• уменьшение норм обязательных резервов позволяет кредитным организациям шире использовать привлеченные ресурсы. Соответственно происходит расширение предложения денег.

Нормативы обязательных резервов не могут превышать двадцать процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для банков с универсальной лицензией, банков с базовой лицензией и небанковских кредитных организаций.

Резервные требования позволяют регулировать общую ликвидность банковской системы. Данный инструмент может быть использован и для погашения обязательств кредитной организации в случае ее ликвидации.

Депонирование обязательных резервов в Банке России регламентируется Положением Банка России от 7 августа 2009 г. № 342-П «Об обязательных резервах кредитной организаций», осуществляется в валюте Российской Федерации. На денежные средства кредитных организаций, хранящихся в ЦБ РФ в виде обязательных резервов, начисление процентов не происходит.

Операции на открытом рынке - мощный и гибкий инструмент кредитно-денежной политики, предполагающий продажу или покупку Банком России по заранее установленному курсу ценных бумаг, в том числе государственных. Операции Банка России на открытом рынке влияют на ликвидность и объем свободных ресурсов коммерческих банков, сокращая, либо расширяя кредитные вложения в экономику. Когда Банк России покупает у коммерческих банков ценные бумаги, происходит высвобождение их ликвидности и расширяется возможность для осуществления кредитных операций. Когда Банк России продает ценные бумаги, наоборот, происходит сокращение свободных ресурсов, уменьшается кредитный потенциал экономики. Операции Банка России на открытом рынке быстро реагируют на краткосрочные тенденции рынка ценных бумаг и банковской системы, обеспечивают стабилизирующее воздействие на денежное обращение и экономику в целом.

1.2 Центральный банк и предложение денег

При денежно-кредитной рестрикции ЦБ РФ повышает нормы резервирования средств для участников кредитной системы в Банке России; повышаются процентные ставки; ограничиваются темпы роста денежной массы в обращении по сравнению с товарной массой. При кредитной экспансии снижаются нормы резервирования, происходит падение уровня процентных ставок, ускоряется оборачиваемость денежной единицы.

Банк России воздействует на объекты денежно-кредитной политики с помощью косвенных, общих и селективных методов.

Прямые методы - это меры административного характера в виде директивов Банка России, которые касаются цен на финансовокредитном рынке и объема денежного предложения.

Косвенные методы кредитно-денежной политики осуществляются с помощью рыночных механизмов для мотивации поведения субъектов хозяйствования. Для косвенных методов характерен больший временной лаг (временной лаг - это период между моментом появления потребности в использовании той или иной меры в области кредитно-денежной политики и осознанием этой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой меры воздействия и началом ее реализации), последствия их применения менее предсказуемы по сравнению с прямыми методами.

Косвенные методы не приводят к рыночной деформации, а эффективность их применения зависит от степени развития денежного рынка.

Общемировые процессы либерализации финансовой сферы, повышение уровня независимости Центрального банка и его функций повлияли на переход к преимущественно косвенным методам кредитно-денежной политики.

Денежно-кредитная система РФ состоит из трех основных уровней - Центральный банк; специализированные кредитно-финансовые институты; коммерческие банки.

Денежные агрегаты строятся путем добавления новых денежных компонентов к предыдущим значениям в последовательности, характеризующей снижение их ликвидности^[1].

Агрегат М1 - это денежная масса в узком смысле. Он содержит наиболее ликвидные денежные формы, а именно: наличные, банковские вклады до востребования (транзитные депозиты).

Агрегат M2 - вмещает денежные формы единицы MI, а также срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках.

Агрегат М3 - содержит денежные формы агрегата М2, а также депозитные сертификаты, сберегательные вклады в специализированных кредитных организациях и некоторые другие виды финансовых активов.

Банк России определил структуру денежной массы в РФ по совокупному методу следующим образом^[2]:

M0 = наличные деньги (деньги вне банков)

M1 = M0 + депозиты до востребования в банках

М2 = М1 + срочные депозиты и другие средства в банках

М3 = М2 + средства клиентов для трастовых операций банков.

Денежный агрегат - это определенная группа ликвидных активов, определенная законом в соответствии со степенью ликвидности.

Денежные агрегаты формируются на основе принципов:

1. Денежная масса содержит не только наличные, но и депозитные деньги;

2. Вся денежная масса делится на ту, которая находится в обращении и накапливается, которая выполняет функцию сохранения стоимости;

3. Совокупная денежная масса также включает банковские депозиты, депозиты и ценные бумаги с фиксированным доходом.

На денежную массу помимо общих экономических факторов влияют следующие факторы:

• обязательства коммерческих банков (ЦБ) по кредитам, полученным от Центрального банка;

• Баланс иностранных активов в условиях их конвертации в национальную валюту;

• Покупка - продажа государственных облигаций эмитентами на рынке ценных бумаг;

• не резервные обязательства банковских учреждений (капитал, прибыль от эмиссионной деятельности).

Скорость обращения денег является показателем того, насколько быстро происходит переход денег от одного субъекта денежных отношений к другому при обслуживании хозяйственных операций в течение определенного времени. Он показывает, сколько раз в год определенная денежная единица тратится на покупку товаров и услуг. На основе уравнения обмена, скорость денег рассчитывается как:

Y = QP / M

Статистически показатель скорости обращения денег выражается либо числом оборотов одной и той же денежной единицы за определенное время, либо продолжительностью одного оборота.

Скорость обращения денег обратно пропорциональна предложению денег. Это означает, что в случае уменьшения суммы денег, которую обслуживает определенный ВНП, скорость оборота каждой валюты будет увеличиваться.

Косвенными методами расчета скорости денежного обращения являются использование средств обращения национального продукта, таких как ВНП / М1 и национальный доход, НД / м2.

На скорость обращения денег влияют факторы, действующие на стороне платежеспособного спроса (изменение спроса на деньги, развитие структуры потребления, культурные потребности населения и т. Д.) И действующие на стороне предложения (развитие общественного производства, рыночные отношения, рыночная инфраструктура и т. д.).