Файл: Оценка рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности: Применяемые стандарты.pdf

Определение стоимости товарного знака "Пит-on" затратным подходом

Затраты на создание объекта оценки представлены в таблице ниже.

Таблица 19

Расчет текущих затрат

Стоимость товарного знака в рамках затратного подхода составляет

V_тз = 118* (1 +4,35/100)*1*1,2*1,7 = 251 тыс. руб.

Таким образом, рыночная стоимость товарного знака "Пит-on" на 01.01.2020 г. по результатам использования затратного подхода составляет 251 тыс. руб.

10.3. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности доходным подходом

Для расчета рыночной стоимости товарного знака "Пит-on" применяется метод освобождения от роялти.

Этапы метода освобождения от роялти с использованием дисконтирования.

1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.
2. Определяется ставка роялти для товарного знака.
3. Определяется экономический срок службы (т.к. товарный знак продлевается каждые 10 лет, то можно считать его не ограниченным).
4. Рассчитываются ожидаемые выплаты в виде роялти.
5. Из ожидаемых выплат в виде роялти вычитаются все расходы, связанные с поддержанием товарного знака в силе.
6. Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли, получаемой от выплат в виде роялти.
7. Определяется приведенная стоимость потоков прибыли за весь период. Для этого дисконтированные потоки прибыли суммируются/

Ставка дисконта

В расчете ставки дисконтирования методом кумулятивного построения для оценки НМА и ИС, не связанных с оценкой бизнеса, учитывается безрисковая ставка и надбавка за риск.

Безрисковая ставка дохода принята на основе кривой бескупонной доходности государственных ценных бумаг со сроком до погашения 30 лет в размере 6,60% по состоянию на 30 декабря 2019 г. (рис. 4)^[11]. Методика расчета данного показателя представлена на официальном сайте Банка России (http://www.cbr.ru/GCurve/Mthodics.pdf). Это индикативный показатель в расчет входят все государственные облигации, обращающиеся на рынке.

Рисунок 9

Кривая бескупонной доходности на 30.12.2019 г.^[12]

Факторы риска для оценки стоимости НМА и ИС не связанных с конкретным предприятием были оценены с помощью таблицы 20. Методика оценки приведена в Учебном пособии Н.Н. Ивлиевой и Д.В. Шишляева "Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / М., МФПУ Университет– 2015, 207 с.".

Составляющими каждого элемента риска являются простые вопросы, ответить на которые можно: «да», «нет» или «не знаю». Присвоив каждому ответу соответствующее значение риска, можно рассчитать совокупное значение элемента риска. Если ответу «да» присвоить минимальное значение риска – 0%; ответу «нет» – максимальное значение 5%, а ответу «не знаю», соответственно, среднее значение – 2,5%, тогда совокупное значение фактора риска можно рассчитать по следующей формуле:

,

где К – итоговое значение каждого фактора риска;

В_1-n – значения составляющих фактора (т.е. соответствующие значения ответов на ключевые вопросы – 0%, 5% или 2,5%).

Т_В – количество составляющих фактора.

Таблица 20

Оценка факторов риска для оценки стоимости НМА и ИС

Прогноз выручки

Предполагается, что темпы роста выручки будут соответствовать темпам роста экономики. Темпы роста приняты в соответствие с прогнозами Минэкономразвития по росту экономики в 2020 - 2025 гг:

Таблица 21

Основные показатели прогноза^[13]

Ставка роялти

Таблица 22

Ставка роялти^[14]

Среднее значение ставки роялти принимается равным 1,5%.

Расчет стоимости приведен в таблице ниже.

Таблица 23

Расчет стоимости методом освобождения от роялти

Таким образом, рыночная стоимость товарного знака "Пит-on" на 01.01.2020 г. по результатам использования доходного подхода составляет 206 тыс. руб.

11. Описание процедуры согласования результатов оценки и выводы

В предыдущих параграфах различными методами в рамках доходного, сравнительного и затратного подходов были определены ориентиры рыночной стоимости товарного "Пит-on".

Заключительное суждение о стоимости товарного "Пит-on" выносится на основе согласования результатов полученных по результатам применения нескольких подходов к оценке.

Для согласования результатов необходимо определить веса, в соответствии с которыми отдельные, ранее полученные ориентиры, сформируют итоговую рыночную стоимость товарного знака "Пит-on".

Поскольку отклонения в результатах, полученных различными подходами не существенны, следовательно могут быть согласованы.

Примененные подходы к оценке товарного знака "Пит-on" были проанализированы по критериям:

1 Степень соответствия каждого из примененных подходов:

1.1 назначению оценки товарного знака "Пит-on";

1.2 цели оценки товарного знака "Пит-on";

1.3 функциональному назначению товарного знака "Пит-on";

2 Степень достоверности и достаточности исходных данных;

3 надежность расчетов и процедур анализа;

4 Удельный вес экспертных оценок и суждений.

Далее присваивается бальная оценка каждому подходу по каждому критерию от 0 до 100 баллов. Затем был определен средний балл каждого подхода и определены весовые коэффициенты пропорционально баллам.

Рыночная стоимость товарного "Пит-on" определяется как взвешенная, полученная каждым из подходов стоимость, результаты согласования приведены в таблице ниже.

Таблица 24

Рыночная стоимость оцениваемого имущества

Таким образом, рыночная стоимость исключительных (имущественных) прав на товарный знак «Пит-on», на 01.01.2020 г. составляет

211000 (Двести одиннадцать тысяч) рублей

Список использованных нормативно-методических материалов

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 16.12.2019)
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть четвертая) от 18.12.2006 N 230-ФЗ (ред. от 18.07.2019)
3. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 18.03.2020) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации"
4. Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 297 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)»;
5. Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 298 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)»;
6. Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 (ред. от 06.12.2016) "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)"
7. Приказ Министерства экономического развития РФ от 22 июня 2015 г. № 385 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО № 11)»
8. Ивлиева Н.Н., Шишляев Д.В. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности / М., МФПУ Университет– 2015, 207 с.
9. www.economy.gov.ru
10. www.gks.ru

Приложения

http://www1.fips.ru/fips_servl/fips_servlet?DB=RUTM&DocNumber=503295&TypeFile=html