Файл: Методические указания по выполнению практических работ по дисциплине Управление инвестициями.pdf

12 планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Для проектов оценивается два вида эффективности:

эффективность проекта в целом;

эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.
Она включает в себя:

общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

коммерческую эффективность проекта.
Вопросы и задания:
1. Рассчитать чистый доход и чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта.
2. Задача.
Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб.
Проект
Год
1 2
3 4
А
-240 60 100 120
В
-240 20 50 220
Определите, какой проект является предпочтительней при ставке доходности 6%.
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9
Практическое занятие 10. Тема: Расчет индекса доходности инвестиционного
проекта.
Цель занятия: расчет индекса доходности инвестиционного проекта.
Знания и умения, приобретаемые студентом в результате освоения темы:
- основы оценки эффективности инвестиционного проекта;
- навыки расчета индекса доходности инвестиционного проекта.

13
Формируемые компетенции:
ПК-17 - владение навыками оценки инвестиционных проектов, финансового планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине инвестиционных вложений. Известно, что в случае, когда ИД > 1 проект считается эффективным, а когда ИД < 1 проект считают неэффективным. Формула для расчета ИД следующая
Вопросы и задания:
1. Рассчитать индекс доходности инвестиционного проекта.
2. Задача.
Организация собирается вложить средства в приобретение новой технологической линии, стоимость которой вместе с доставкой и установкой составит 60 млн. руб. Ожидается, что сразу после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составят 20 млн. руб. Работа машины рассчитана на 5 лет. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее демонтаж. Принятая норма дисконта равна 12%. Определить экономическую эффективность проекта с помощью показателя чистой современной прибыли (NPV). Определить также индекс рентабельности инвестиций (PI).
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9
Практическое занятие 11. Тема: Расчет внутренней нормы доходности
инвестиционного проекта.
Цель занятия: расчет внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.
Знания и умения, приобретаемые студентом в результате освоения темы:
- основы оценки эффективности инвестиционного проекта;

14
- навыки расчета внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.
Формируемые компетенции:
ПК-17 - владение навыками оценки инвестиционных проектов, финансового планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
ВНД обычно называют такое положительное число Е', что при норме дисконта Е = Е' чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.
При определении эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е, так как справедливо следующее утверждение: проекты, у которых ВНД > Е
– имеют положительное ЧДД (то есть эффективны), те, у которых ВНД < Е, имеют отрицательное ЧДД и соответственно неэффективны.
Вопросы и задания:
1. Рассчитать внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта.
2. Задача.
Изучается предложение о вложении средств в четырехлетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год — 20 млн. руб., за второй — 25 млн. руб., за третий — 30 млн. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года, а процентная ставка прогнозируется в размере 15%. Является ли это предложением выгодным, если в проект требуется сделать капитальные вложения в размере — 50 млн. руб.?
Определить также индекс рентабельности инвестиций (PI), внутреннюю норму доходности
(IRR), сделать соответствующие выводы.
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9
Практическое занятие 12. Тема: Расчет срока окупаемости инвестиционного
проекта.
Цель занятия: расчет срока окупаемости инвестиционного проекта.
Знания и умения, приобретаемые студентом в результате освоения темы:
- основы оценки эффективности инвестиционного проекта;
- навыки расчета срока окупаемости инвестиционного проекта.

15
Формируемые компетенции:
ПК-17 - владение навыками оценки инвестиционных проектов, финансового планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Простым сроком окупаемости называют продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится неотрицательным и в дальнейшем таковым и остается.
Срок окупаемости с учетом дисконтирования – это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится неотрицательным и в дальнейшем таковым и остается.
Вопросы и задания:
1. Рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта.
2. Задача.
Рассматривается инвестиционный проект, основные параметры которого представлены в таблице.
Показатели
Годы
1-й год
2-й год
3-й год
4-й год
5-й год
6-й год
Инвестиции
35 30
Годовой доход
20 25 30 30
Определить срок окупаемости проекта с учетом приращения инвестиций и дисконтирования доходов при ставке приведения — 15%.
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9
Практическое занятие 13. Тема: Оценка эффективности инвестиционного проекта
с учетом инфляции.
Цель занятия: расчет эффективности инвестиционного проекта с учетом инфляции.
Знания и умения, приобретаемые студентом в результате освоения темы:
- основы оценки эффективности инвестиционного проекта;
- навыки расчета эффективности инвестиционного проекта с учетом инфляции.
Формируемые компетенции:

16
ПК-17 - владение навыками оценки инвестиционных проектов, финансового планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Простым сроком окупаемости называют продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится неотрицательным и в дальнейшем таковым и остается.
Срок окупаемости с учетом дисконтирования – это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится неотрицательным и в дальнейшем таковым и остается.
Инфляционные тенденции увеличивают норму дисконта и влияют на окупаемость проекта.
Вопросы и задания:
1. Рассчитать эффективность инвестиционного проекта с учетом инфляции.
2. Задача.
Оценить инвестиционный проект при следующих условиях: стартовые инвестиции — 10 млн. руб.; период реализации проекта — 3 года; денежные потоки по годам (млн. руб.) — 4, 5,
5; ставка доходности (без учета инфляции) — 15%; среднегодовой индекс инфляции — 12%.
Провести оценку инвестиционного проекта без учета и с учетом инфляции. Расчет представить в таблице.
Годы
Расчет без учета инфляции
Расчет с учетом инфляции
Коэффициент дисконти- рования по ставке 15%
Денежные потоки в тыс. руб.
Дисконти- рованные денежные потоки в тыс. руб.
Коэффициент дисконти- рования с учетом инфляции
Денежные потоки в тыс. руб.
Дисконти- рованные денежные потоки в тыс. руб.
0
-10000
-10000 1
4000 4000 2
5000 5000 3
5000 5000
NPV =
NPV =
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9

17
Практическое занятие 14. Тема: Выбор варианта инвестиционного проекта.
Цель занятия: выбор варианта инвестиционного проекта.
Знания и умения, приобретаемые студентом в результате освоения темы:
- основы оценки эффективности инвестиционного проекта;
- навыки расчета эффективности инвестиционного проекта;
- навыки отбора варианта инвестиционного проекта с учетом показателей эффективности.
Формируемые компетенции:
ПК-17 - владение навыками оценки инвестиционных проектов, финансового планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.
Показатели эффективности инвестиционных проектов
Показатели эффективности инвестиционных проектов
Название
Другие названия на русском языке, общепринятые сокращения
Другие названия на английском языке чистый дисконтированный доход
ЧДД, чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход
NetPresentValue (NPV) индекс доходности
ИД, индекс прибыльности
ProfitabilyIndex (PI) внутренняя норма доходности
ВНД, внутренняя норма рентабельности, возврата инвестиций
Internal Rate of Return (IRR) срок окупаемости дисконтированный
Discounted payback period
(PBP)
Вопросы и задания:
1. Рассчитать основные показатели эффективности инвестиционного проекта.
2. Задача.

18
Оценить инвестиционный проект при следующих условиях: стартовые инвестиции — 10 млн. руб.; период реализации проекта — 3 года; денежные потоки по годам (млн. руб.) — 4, 5,
5; ставка доходности (без учета инфляции) — 15%; среднегодовой индекс инфляции — 12%.
Провести оценку инвестиционного проекта без учета и с учетом инфляции. Расчет представить в таблице.
Изучаются на начало осуществления два альтернативных инвестиционных проекта.
Потоки платежей характеризуются следующими данными:
Инвестиционные затраты (—) и чистые денежные потоки (+) по годам
1-й год
2 -и год
3-й год
4-й год
5-й год
6 -и год
Проект «А»
-40
-50 35 40 50 50
Проект «Б»
-50
-10 30 35 30 30
Рассчитать чистую современную стоимость и индекс рентабельности проектов «А» и
«Б» при ставке дисконтирования 15%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного проекта.
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9
Практическое
занятие
15.

19
Она включает в себя:

общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

коммерческую эффективность проекта.
Расчет бюджетной эффективности обычно происходит по требованию органов государственного и/или регионального управления. Согласно нормам органов управления, оценка бюджетной эффективности может осуществляться как для бюджетов различных уровней, так и для консолидированного бюджета. Основой расчета бюджетной эффективности проекта являются потоки бюджетных средств.
Вопросы и задания:
1. Рассчитать бюджетную эффективность инвестиционного проекта.
2. Какие потоки рассматриваются при расчете бюджетной эффективности проекта?
3. Каков основной показатель бюджетной эффективности проекта?
Список литературы, рекомендуемый к использованию по данной теме:
1, 2, 3, 4-9
Практическое занятие 16. Тема: Оценка экономической, коммерческой и
бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
Цель занятия: Оценка экономической, коммерческой и бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
Знания и умения, приобретаемые студентом в результате освоения темы:
- основы оценки эффективности инвестиционного проекта;
- навыки расчета экономической, коммерческой и бюджетной эффективности инвестиционного проекта.
Формируемые компетенции:
ПК-17 - владение навыками оценки инвестиционных проектов, финансового планирования и прогнозирования с учетом роли финансовых рынков и институтов
Актуальность темы:
Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.
Теоретическая часть:
Для проектов оценивается два вида эффективности:

эффективность проекта в целом;

эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования.