Файл: Пособие по оц.предп..pdf

•головной офис следует оценивать путем дисконтирования его денежного потока по соответствующим скорректированным на риск затратам на капитал.

4-й этап: Сведение воедино стоимостей бизнес-единиц

Заключительный этап оценки многопрофильной компании представляет собой обобщение издержек и выгод головного офиса и стоимостей бизнес-единиц. Необходимо не просто суммировать эти показатели, но и провести повторную проверку оценок, сложив отдельные компоненты долга, дабы удостовериться в том, что их сумма равна совокупной величине корпоративного долга. Кроме того, следует сложить денежные потоки бизнес-единиц и головного офиса и посмотреть, приближается ли итоговое значение к величине денежных потоков всей компании в прошлые периоды.

Из стоимостей бизнес-единиц компании вычитаются издержки корпоративного головного офиса, а затем прибавляются его выгоды и стоимость избыточных рыночных ценных бумаг. Полученный результат представляет собой агрегированную стоимость компании. После вычитания из нее рыночной стоимости корпоративного долга должна остаться фактически сложившаяся на текущий момент стоимостная величина акционерного капитала компании.

Список литературы

1.Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997

2.Валдайцев В.С. "Оценка бизнеса и инноваций". Учебное пособие. Филинъ, 2004

3.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2002

4.Грегори А. Стратегическая оценка компаний/ пер. с англ. – М.: ЗАО «Квинто-Консалтинг», 2003

5.Десмонд Г.М., Келли Р.Э. "Руководство по оценке бизнеса".

М.:РОО, 1996

6.Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов/ Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Брукс, 2004

7.Десмонд Г.М., Келли Р.Э. "Руководство по оценке бизнеса".

М.:РОО, 1996

8.Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления. М.: Дело,

2003

9.Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2002

10.Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию./Пер. с англ. – М.: ЗАО «ОлимпБизнес», 2005

11.Катышков А.Ю. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук на тему «Оценка синергических эффектов при слияниях и присоединениях предприятий»// Москва, 2006

12.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – М.: Финансы

истатистика, 2000

13.Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. М.: Альфа-Пресс, 2004

14.Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. "Стоимость компании: оценка

иуправление" М: Олимп-бизнес, 1999.

15.Кошкин В.Л. «Организация и методы оценки стоимости предприятия (бизнеса)» М:, Приор, 2002

16.Круглова И.Ю. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук на тему «Анализ и развитие современных методик оценки стоимости российских предприятий»// Москва, 2003

17.Международные стандарты оценки. Восьмое издание. 2007. МСО 2007. Коллектив авторов. М., Российское общество оценщиков, 2008

18.Организация оценки и налогообложения собственности. /под ред. Д.К.Эккерта. М.:РОО, 1995.

19.Оценка бизнеса. Учебник /под ред. А.Г.Грязновой, М.А. Федотовой. М. Финансы и статистика. 2004.

20.Оценка рисковых долговых обязательств на Российских предприятиях, учебное пособие, Финансовая академия при Правительстве РФ, Москва, 2001

21.Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/ А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскандеров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. – М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2003

22.Пособие по оценке бизнеса/ Томас Л. Уэст, Джеффри Д. Джонс; пер.

сангл. Под ред. В.М. Рутгайзера – М.: ЗАО «Квинто-Консалтинг», 2003

23.Прудников В.И., "Оценка стоимости дебиторской задолженности", Челябинск, 2000

24.Решоткин К.А. Оценка рыночной стоимости коммерческого банка. М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2002

25.Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. – М.: Маросейка, 2007

26.Рутгайзер В.М., Егоров О.В., Козлов Н.А. «Методические рекомендации по оценке стоимости бизнеса на основе применения моделей Ольсона и Блэка-Шоулза» - М.: Комитет по оценочной деятельности ТПП РФ, 2005

27.Рутгайзер В.М., Авдеев А., Козлов Н.А. «Клиентелла: нематериальный актив и информационная база прогнозирования развития компании» - М.: АНО «Союзэкспертиза»ТПП РФ, 2005

28.Рутгайзер В.М., Авдеев А., Козлов Н.А. «Оценка рыночной стоимости клиентелы - нематериального актива компании (методические разработки)» - М.: АНО «Союзэкспертиза»ТПП РФ, 2005

29.Скотт Марк К. "Факторы стоимости" М: Олимп-бизнес, 2000

30.Томпсон-мл, Артур А., Стрикленд III, А., Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа, 12-е изд.: пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2006

31.Федотова М.А. "Сколько стоит бизнес?" М.: Перспектива, 1996.

32. Федотова М.А., Булычева Г.В., Евстафьева Е.М. Оценка пакетов акций предприятий: поправки на контроль и ликвидность: Монография. М.: Финакадемия, 2008

33.Фельдман А.Б., "Оценка дебиторской и кредиторской задолженностей", Международная академия Оценки и Консалтинга, Москва,

2003

34.Феррис К., Пешеро Б.П. Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении. М.: Вильямс, 2003

35.Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой – М.: Изд. «Перспектива», 2005

36.Фишмен Д., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса/Пер. с англ. - М.: ЗАО «Квинто-Консалтинг», 2000

37.Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009

38.Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2003

39.Шеннон П. Пратт Оценка бизнеса. Скидки и премии. Пер. с англ. – М.: Квинто-Менеджмент, 2005

40.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2000

41.Эванс Ф., Бишоп Д. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях. М.: Альпина Паблишер, 2004

42.Воданюк С.А., "Оценка дебиторской задолженности. Практика выявления и подтверждения объекта оценки", "Вопросы оценки", № 2 2002г.

43.Ивашкевич В.Б., "Анализ дебиторской задолженности", "Бухгалтерский учет" № 6, март 2003 г.

44.Круглов М.В. Методика оценки дебиторской задолженности (стр.40-44) // Вопросы оценки. 2000. №4.

45.Парушина Н.В., "Анализ дебиторской и кредиторской задолженности", "Бухгалтерский учет" № 4, февраль 2002 г.

46.Раева И.В., "Оценка рыночной стоимости долговых обязательств Российских предприятий", "Вопросы оценки", № 3 2004г.

47.Рекшинский А. Как спрогнозировать задолженность // Финансовый директор. 2002. №1.

48.Брычкин А.В. Оценка кредитоспособности контрагентов и создание резервов под возможные потери по дебиторской задолженности на предприятии (стр.3-22) // Финансы и кредит. 2003. №1.