Файл: Оценка стоимости проекта (Общетеоретические основы оценки стоимости проекта ).pdf

4) по типу инновации – создание нового или усовершенствованного изделия, рынка, источника сырья, структуры управления, реорганизации;

5) по периоду реализации – долгосрочные (более пяти лет), среднесрочные (от трех до пяти лет), краткосрочные (менее трех лет);

6) по масштабности – монопроекты, мульти-проекты, мегапроекты.

Также инновационные проекты можно разделить на:

1) модернизационные (псевдоинновации) – когда конструкция прототипа или базовая технология не претерпевают радикальных изменений;

2) новаторские (улучшающие инновации) – когда конструкция продукта (услуги) по виду своих элементов полностью отличается от прежнего;

3) опережающие (базисные инновации) – когда конструкция изделия базируется на предваряющих технических решениях;

4) пионерные (базисные инновации) – когда возникают совершенно новые материалы, конструкции и технологии, реализующие прежние или даже новые функции (рис. 2).

Рисунок 2. Классификация инновационных проектов^[8]

Реализация замысла инновационного проекта, как и традиционного, обеспечивается участниками проекта. Ими являются:

• заказчик - будущий владелец и пользователь результатов проекта. Заказчиком может выступать как физическое лицо, так и юридическое;
• инвестор - физические или юридические лица, вкладывающие средства в проект. Инвестор может быть и заказчиком. Если это не то же лицо, то инвестор заключает договор с заказчиком, контролирует выполнение контрактов и осуществляет расчеты с другими участниками проекту;
• проектировщик - специализированные проектные организации, разрабатывающие проектно-сметную документацию. Ответственным за выполнение всего комплекса этих работ обычно является одна организация, названная генеральным проектировщиком;
• поставщик - организации, отвечающие за материально-техническое обеспечение проекта (закупки и поставки);
• исполнитель (организация-исполнитель, подрядчик, субподрядчик) - юридические лица, несущие ответственность за выполнение работ согласно контракту (рис. 3).

Рисунок 3. Участники проекта^[9]

При всех отличиях от традиционных проектов инновационный проект является проектной формой инновации, он обладает всеми ее основными свойствами и этапами.

---

Инновационный проект, рассматриваемый как процесс, происходящий во времени, охватывает следующие этапы:

1. Формирование инновационной идеи (замысла). Это процесс зарождения инновационной идеи и формулировки генеральной (конечной) цели проекта. На этом этапе определяются конечные цели (количественная оценка по объемам, срокам, размерам прибыли) проекта и выявляются пути их достижения, определяются субъекты и объекты инвестиций, их формы.
2. Разработка проекта. Это процесс поиска решений по достижению конечной цели проекта и формирования взаимосвязанного по времени, ресурсам и исполнителям комплекса заданий и мероприятий реализации цели проекта. На этом этапе осуществляются сравнительный анализ различных вариантов достижения целей проекта и выбор наиболее жизнеспособного (эффективного) для реализации; разрабатывается план реализации инновационного проекта; решаются вопросы специальной организации для работы над проектом (команды проекта) производится конкурсный отбор потенциальных исполнителей проекта и оформляется контрактная документация.
3. Реализация проекта. Это процесс выполнения работ по реализации поставленных целей проекта. На этом этапе осуществляется контроль выполнения календарных планов и расходования ресурсов, корректировка возникших отклонений и оперативное регулирование хода реализации проекту.
4. Завершение проекта. Это процесс сдачи результатов проекта заказчику и закрытия контрактов (договоров). Этим завершается жизненный цикл инновационного проекта (рис. 4).

Рисунок 4. Этапы разработки инновационного проекта^[10]

Цикл управления инновационным проектом можно представить двумя стадиями:

1. разработка инновационного проекта;
2. управление реализацией инновационного проекта.

На первой стадии определяется цель проекта и ожидаемые конечные результаты, дается оценка конкурентоспособности и перспективности результатов проекта, возможного эффекта, формируется состав задач и комплекс мероприятий проекта, осуществляется планирование проекта и оформление его. важное на этой стадии - оценка реализованности проекта.

На второй стадии выбираются организационные формы управления, решаются задачи измерения, прогнозирования и оценки оперативной ситуации, складывающейся по достижению результатов, затрат времени, ресурсов и финансов, анализа и устранения причин отклонения от разработанного плана, коррекция плану.

---

Как плановый документ зачастую разрабатывается бизнес-план инновационного проекта (инноват-план), что позволяет оценить и обосновать возможность реализации проекта в условиях конкуренции.

Бизнес-план представляет собой краткий программный документ, дающий представление о целях, методах осуществления и ожидаемые результаты инновационного проекта

Каждый инновационный проект должен содержать следующие основные разделы^[11]:

1. Возможности фирмы или сферы услуг (резюме).

2. Определение инновационного проекта.

3. Характеристика товаров (услуг).

4. Рынки сбыта товаров (услуг).

5. Конкуренция на рынках сбыта.

6. План маркетинга.

7. План производства.

8. Организационный план.

9. Юридическое обеспечение проекта.

10. Экономический риск и страхование.

11. Стратегия финансирования.

12. Финансовый план (рис. 5).

Рисунок 5. Разделы инновационного проекта^[12]

Нас, в частности, интересует последний раздел, содержащий финансовый план.

В этом разделе обобщаются материалы всех предыдущих разделов в стоимостном выражении и определяются экономическая целесообразность и эффективность рассматриваемого проекта для фирмы. Поэтому для анализа проекта и принятия окончательного решения нужно спрогнозировать, оценить и представить в бизнес-плане следующие данные:

1. Объемы продаж товаров/услуг в результате реализации проекта.

2. Капитальные затраты на осуществление проекта.

3. Баланс текущих доходов и затрат на производство и реализацию товаров/услуг, показывающий как будет формироваться и изменяться прибыль во временном разрезе.

4. Баланс денежных поступлений и расходов по проекту, позволяющий оценить, сколько денег и на каком этапе потребуется.

5. Прогнозируемый баланс активов и пассивов всего предприятия с учетом осуществления проекта, позволяющий оценить, какие суммы намечается вложить в активы разных типов и за счет каких пассивов Вы собираетесь финансировать создание или приобретение этих активов (рис. 6).

Рисунок 6. Структура финансового плана инновационного проекта^[13]

Таким образом, в разделе 1.1 нами дана всесторонняя характеристика проекта как неотъемлемого явления жизни и отдельного человека, и общества в целом: даны определения проекта как такового и инновационного проекта в частности; обозначены отличия традиционного проекта и инновационного; охарактеризованы особенности и виды инновационных проектов; определены составляющие инновационных проектов: участники проектов; этапы разработки инновационных проектов; разделы проекта; структура финансового плана проекта. Все перечисленные характеристики проекта необходимо учитывать, приступая к разработке проекта. Подчеркнем, что важной составляющей проекта является его стоимость, о чем пойдет речь в разделе 1.2.

---

1.2. Оценка стоимости проекта: сущность, подходы и методы

В России приняты федеральные стандарты оценки стоимости, которые регулируют оценочную деятельность.

Оценочную деятельность регулируют следующие документы:

• Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (с изменениями от 21 декабря 2001 г., 21 марта, 14 ноября 2002 г., 10 января, 27 февраля 2003 г., 22 августа 2004 г., 5 января, 27 июля 2006 г., 5 февраля, 13, 24 июля 2007 г., 30 июня 2008 г.)^[14].
• Федеральный стандарт оценки (ФСО N 1)^[15].
• Федеральный стандарт оценки (ФСО N 2)^[16].
• Федеральный стандарт оценки (ФСО N 13)^[17] .

Согласно ФСО 1, «стоимость объекта оценки - это наиболее вероятная расчетная величина,

• определенная на дату оценки в соответствии с выбранным видом стоимости согласно требованиям Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО 2)»^[18].

При использовании понятия «стоимость» в оценочной деятельности указывается конкретный вид стоимости, который определяется предполагаемым использованием результатов оценки, т.е. назначением оценки (ФСО 2)^[19].

Согласно ФСО 13, инновационные проекты оцениваются только доходным подходом, методом дисконтирования денежных потоков: «При определении инвестиционной стоимости объекта оценки применяется методология доходного подхода с учетом положений, содержащихся в федеральных стандартах оценки, устанавливающих требования к проведению оценки отдельных видов объектов оценки, и задания на оценку. При определении потока доходов необходимо учитывать конкретные инвестиционные цели использования объекта оценки»^[20].

В работе над инновационным проектом важно предусмотреть движение денежных потоков. Денежные потоки – это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов, это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.

Стоимость проекта определяется совокупностью стоимостей ресурсов проекта, стоимостями и временем выполнения работ проекта.

---

Чтобы оценить стоимость проекта, требуется знать стоимость составляющих проект ресурсов, время выполнения работ и стоимость этих работ. Составляющие стоимости проекта представлены на рисунке ниже (рис. 7).

Рисунок 7. Составляющие стоимости проекта^[21]

Техника оценки затрат в стоимости проекта включает, как правило, 13 шагов^[22]. Они представлены на рисунке ниже (рис. 8).

Рисунок 8. Техника оценки затрат в стоимости проекта^[23]

Одним из способов, позволяющих управлять затратами проекта, является использование структуры счетов затрат (планов счетов), что позволяет на соответствующих уровнях детализации проводить сравнение запланированных затрат (бюджетных) с фактическими. Оценка стоимости проекта по сути является оценкой всех затрат, необходимых для успешной и полной реализации проекта.

При осуществлении оценочной деятельности используются следующие виды стоимости объекта оценки:

- рыночная стоимость. При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции

- инвестиционная стоимость. При определении инвестиционной стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки.

- ликвидационная стоимость. При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за срок экспозиции объекта оценки,

- кадастровая стоимость. При определении кадастровой стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки. Кадастровая стоимость определяется оценщиком, в частности, для целей налогообложения (рис. 9).

Рисунок 9. Виды стоимости^[24]

Существует три подхода к оценке стоимости бизнеса^[25]:

1. Доходный

---