Файл: Оценка эффективности управления предприятием (Сущность понятия «эффективность управления»).pdf

3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). В 2016-2018 годах на 1 рубль собственных средств приходилось от 9,82 до 7,87 рубля заемных. В случае ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» это значение достаточно велико, что может отпугнуть потенциальных инвесторов.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала - значение этого показателя отрицательное, что говорит о преобладании суммы внеоборотных активов над собственными средствами, т.е. о финансировании за счет заемных средств не только оборотных активов, но и внеоборотных, что в принципе недопустимо, поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости - в 2016-2018 гг. значение показателя снизилось с 0,4696 до 0,1128 п., в целом значение коэффициента недостаточное, к тому же наблюдается отрицательная динамика, все это говорит о низком уровне финансовой устойчивости ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт».

6. Коэффициент финансовой независимости. В случае ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» его значение приближается к 1 из-за погашения долгосрочных обязательств.

7. Доля дебиторской задолженности. В случае ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» наблюдается рост данного показателя, что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия, т.е. является негативной тенденцией.

8. Уровень финансового левериджа - наблюдается положительная динамика показателя - рост обязательств предприятия происходит более быстрыми темпами, чем прирост собственного капитала. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и росте риска вложения средств в предприятие.

Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у предприятия ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» долгосрочных обязательств. Расчеты представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Определение типа финансовой устойчивости ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт»

Продолжение Таблицы 2.7

В целом у предприятия ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» недостаточно собственных средств для формирования основных производственных фондов.

На изменение СОС повлияло увеличение суммы внеоборотных активов и запасов с одновременным уменьшением величины имущества. Величина изменения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств к 2017 г.

Изменение общих источников ОИ в случае ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» следующее: значение показателя излишек/недостача общих источников как и первые два показателя имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.

Таким образом, в целом эти расчеты свидетельствуют о недостаточности у предприятия ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. То есть тип финансовой ситуации на предприятии можно определить как неустойчивое.

Следует отметить, что не взирая на наличие собственных оборотных средств и приемлемом способе финансирования внеоборотных активов (только за счет собственных средств), показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о значительном ухудшении финансового состояния предприятия в 2018 году и незначительном улучшении в 2017 году.

Таким образом, расчеты подтверждают правильность выводов (на основе анализа структуры пассивов баланса) и свидетельствуют о неустойчивом финансовом состоянии ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт». Кроме того, основываясь на анализе показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ООО «ЛУКОЙЛ Волганефтепродукт» и их динамике в 2016-2018 годах рекомендуется провести диагностику банкротства предприятия и разработать мероприятия для оптимизации структуры баланса и повышении финансовой устойчивости предприятия.

3. Мероприятия по улучшению эффективности управления ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт»

3.1 Основные проблемы ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт»

В работе проведен анализ финансового состояния ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» за 2016 – 2018 года. Финансовым результатом деятельности предприятия в течение всего исследуемого периода была балансовая прибыль. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты с контрагентами.

Проведенный в работе анализ финансовой устойчивости выявил определенные недостатки в финансово-хозяйственной деятельности - в случае ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» имущество предприятия было сформировано в основном за счет заемных средств. В 2018 году наблюдалась самая высокая финансовая зависимость предприятия от внешних источников финансирования. В результате проведенного анализа ликвидности и платежеспособности наблюдается снижение в 2018 году всех показателей ликвидности предприятия по сравнению с 2016 годом, что связано с уменьшением величины денежных средств и дебиторской задолженности.

Учитывая данные анализа финансового состояния, проведем диагностику вероятности наступления банкротства для ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт», используя зарубежные и отечественные модели диагностики.

Для диагностики банкротства согласно модели Альтмана составим вспомогательную таблицу 3.1. Константа сравнения - 1,23.

Таблица 3.1 - Дискриминантная модель Альтмана

Продолжение Таблицы 3.1

Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии мала, также стоит отметить рост данного показателя как положительный факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» и самого пристального внимания руководства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Таффлера составим вспомогательную таблицу 3.2.

Таблица 3.2 - Модель Таффлера

Константа сравнения - 0,3. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» мала.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе.

Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г.В. Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 15. Константа сравнения - 8, полученные значения Z-счета, согласно данной методики, в 2016 и 2017 годах ниже нормативного, т.е. в тот период риск банкротства можно охарактеризовать как средний; однако в 2018 году значение Z-счета ниже 3, следовательно на предприятии присутствует высокая степень риска банкротства.

Таблица 3.3 - Дискриминантная факторная модель Г.В. Савицкой

Согласно полученных данных, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 года предприятие ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» ухудшило свое финансовое состояние, скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести к отрицательной работе предприятия. Рост кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. Как результат такого ведения хозяйственной деятельности - потеря текущей платежеспособности требует принятия немедленных мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, можно утверждать, что если наметившиеся в 2018 г. тенденции будут сохраняться, то предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт». Поэтому рассмотрим основные мероприятия по оптимизации финансового состояния организации ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт».

В целом результаты анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» подтверждают правильность выводов экспресс-диагностирования вероятности банкротства предприятия.

На исследуемом предприятии в течение 2016-2018 годов наблюдается несоответствие условий ликвидности - у ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт» недостаточно высоколиквидных активов для погашения своих обязательств.

3.2 Рекомендации по улучшению эффективности управления ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт»

Для оптимизации структуры баланса ООО «ЛУКОЙЛ-Волганефтепродукт», повышении степени его ликвидности и платежеспособности, повышению финансовой устойчивости можно предложить следующее:

- проведение регулярного мониторинга финансового состояния предприятия, возможно на основе используемых в работе моделей и коэффициентов;

- синхронизация и балансировка притока и оттока денежных средств (денежных потоков);

- «отсечение лишнего» - сокращение текущих расходов с целью предупреждения роста задолженности;

- реализация неиспользуемых активов (увеличение доли оборотных активов в т. ч. наиболее ликвидного актива - денежных средств);

- развитие материально-технической базы (приобретение внеоборотных активов) не за счет внешнего кредитования (рост задолженности по кредитам), а за счет лизинга, как способа инвестирования;